Developing Hedging Strategies for Québec Hog Producers under Revenue Insurance

The paper investigates the optimal hedging strategies of Québec hog producers when they participate in a publicly funded revenue insurance program known as ASRA (Régime d'assurance-stabilisation des revenus agricoles). A forecast model of local cash and futures prices is built and Monte Carlo methods are used to derive the optimal futures and option positions of Québec hog producers. The positive correlation between forecasts of futures and cash spot prices induces positive sales of futures and put options to hedge price risk. ASRA provides put options to hog producers at actuarially advantageous terms. Producers can increase the expected utility of profits by selling back a portion of these put options using financial markets. Options are attractive to manage price risk given the nonlinearity in the profit function induced by the revenue insurance scheme. Speculative incentives to use futures and options are also discussed in the context of ASRA.     

Assessing Technical Efficiency of Québec Dairy Farms

The purpose of this paper is twofold. Our first objective is to measure the level of technical efficiency of Québec dairy farms. Our second objective is to gauge the robustness of our results with respect to the selection of a functional form and of a distribution for the inefficiency index. We estimate efficiency frontiers for Cobb-Douglas (C-D), translogarithmic (TL) and generalized Leontief (GL) production functions with half-normal, truncated normal and exponential distributions. Our results, based on likelihood dominance criterion (LDC) indicate that the GL production technology dominates the other two functional forms, and this ranking is robust to changes in the distribution of the inefficiency index. Efficiency scores and ranks are highly correlated for all the functional forms and distributions. The differences in the mean levels of efficiency are statistically significant across functional forms and distributions, although the magnitude of the difference is minuscule. The very high mean level of efficiency and the low standard deviation confirms that Québec dairy farms are very homogenous in terms of getting the most from their inputs. This is not surprising, given that the sector has been very stable policywise and that it has been difficult for dairy farmers to expand. To augment the comparisons, results obtained from data envelopment analysis (DEA), are added to the analysis. In this case, the correlation coefficients between DEA and parametric specifications are found to be very low.     

An Overview of the Evolution of Agricultural Cooperatives in Québec

Two agricultural cooperatives dominate in Québec, Coopérative fédérée and Agropur, with sales of 2.4 billion and 1.9 billion, respectively. Although they share similar traits, their evolution over the years has resulted in different business models. In turn, their business models have important implications in terms of their relationship with farmers' union, their sensitivity to policy changes and their approach to capital access problems. Nevertheless, the outlook for agricultural cooperatives in Quebec appears to be good, given the support that the Québec government intends to give them in appreciation of their stability and capability to promote regional development.     

Processor Pressures for Change in Pork Marketing Organizations in Ontario and in Québec

This paper reviews some of the economic and political forces that are causing processors to seek changes in pork marketing organizations in Ontario and in Québec. It is argued that those forces have been arising all at once from a very wide variety of sources, the most important of which have been structural in nature and external to the local industry. As a consequence, processors find themselves in the position of pushing strongly for further major moves towards a better vertically coordinated system of marketing slaughter hogs with perhaps new forms of chain supply risk management and lower transaction costs.
L'article traite des changements économiques et politiques qui incitent les industriels de l'abattage et de la charcuterie à revendiquer des modifications aux systèmes de mise en marché des porcs d'abattage en Ontario et au Québec. Il s'agit d'une vaste combinaison de forces, y affirme-t-on, qui se sont manifestées parallè lement, et dont les plus importantes sont d'ordre structurel et sont causées par des facteurs externes à l'industrie locale. Il en résulte en bout de ligne que l'industrie de la transformation porcine revendique trés fortement, dans ces provinces, l'amorce de modifications majeures aux systèmes actuels de mise en marché des porcs d'abattage. L'objectif dominant de ces industriels consiste à renforcir les liaisons de coordination verticale dans l'industrie, y inclus celles concernant la mise en marché des porcs d'abattage, sans exclure la possibilité de créer une chaîne d'approvisionnement encore plus étroitement coordonnée et au sein de laquelle les éléments de partage de risques seraient redéfinis, tout en y réduisant les coûts de transaction par animal.     

Comparaisons de divers types de programmes de stabilisation des revenus agricoles du Québec

Deux modèles de programmation mathématique (MOTAD–cible statique et MOTAD-cible dynamique) ont été utilisés pour analyser l'impact de trois différents programmes d'intervention gouvernementale sur l'allocation optimale des ressources et sur les revenus totaux d'une ferme représentative au Québec. Les résultats montrent que sous les scénarios ASRA/ASREC et RARB, les revenus espérés sont supérieurs pour le RARB comparativement à ASRA/ASREC à un bas niveau de risque, mais ils sont du même ordre lorsqu'on considère les niveaux de risque plus élevés. L'allocation des ressources et la taille de la ferme sont quelque peu différentes. Afin de comparer ces deux programmes d'intervention, deux ratios ont été calculés : les dépenses nettes des gouvernements par rapport au revenu brut et au revenu net de l'entreprise. Les résultats montrent qu'un programme de type RARB est supérieur à un programme de type ASRA/ASREC, et ce, même si les transferts par unité assurée sont les mêmes. Sous le scénario CSRN, les résultats indiquent que les fermes ont des tailles de deux à quatre fois plus petites que dans les scénarios ASRA/ASREC ou RARB et que la stratégie financière des dépôts et des retraits dans le compte CSRN est déterminante dans l'augmentation du revenu espéré de la ferme.     

Comparaison de la rentabilité des systèmes conventionnels et biologiques en production laitière au Québec

De la banque de données AGRITEL, 336 fermes conventionnelles et 16 fermes biologiques, spécialisées en production laitière, sont sélectionnées. Sept groupes (dont un est biologique) sont alors formés correspondant à des concepts de production différents. Les groupes defermes conventionnelles correspondent à des niveaux d'intrants particulièment élevés (haut niveau d'intrants) ou faibles (bas niveau d'intrants), ainsi qu'à des niveaux de production élevés @roduction intensive) oufaibles (production extensive), pour le troupeau ou pour l'ensemble de l'entreprise.
Les fermes biologiques parviennent à des résultats technico-économiques et financiers au moins aussi bons que les fermes avec des rendements élevés (intensifs). En revanche, même si les concepts de production sont proches, les différences de rendement et de rentabilité sont assez nettes (souvent signcatives) entre le groupe biologique et les groupes extensifs ou à bas niveau d'intrants. Les entreprises biologiques sont plus équilibrtés et la prédominance de la production laitière est moindre. Les coûts de main-d'œuvre sont toutefois plus élevés que la plupart des groupes d'entreprises conventionnelles.
Cette étuaè nous laisse croire qu'il est possible d'amtéliorer la rentabilité des fermes extensives et à bas niveau d'intrants, dont les concepts de production se rapprochent de ceux de l'agriculture biologique.     

Les subventions des taux d'intérêt et le prix de la terre agricole au Québec

Cet article analyse les variables influençant le prix de la terre agricole au Québec et analyse, plus spécifiquement, l'impact des taux d'intérêt sur emprunt puisque ce dernier est subventionné au Québec. On propose un modèle tenant compte de l'activité agricole et de l'activité non agricole. Un impact positif des recettes agricoles sur le prix de la terre est principalement noté dans les régions près des centres urbains où l'agriculture est concentrée, soit en périphérie de Montréal et dans la région de Québec. Les sources de revenus non agricoles ont un impact significatif sur le prix des terres settlement dans la région la plus urbaine, soit prés de Montréal. Selon les coefficients de flexibilité calculés et les taux d'intérêt en vigueur au cours de la période étudiée, l'abolition des subventions du taux d'intérêt pourrait initier une chute de l'ordre de 15% a court terme et de 7% a long terme du prix de la terre dans les régions de Québec et de Montreal.     

土地资源配置中政府干预与市场机制研究

研究目的为土地资源配置的政府干预与市场机制提供理论支撑,澄清关于规划本质与规划悖论的错误认识.研究方法比较分析、图表分析、逻辑演绎.研究结果从制度经济学的角度看,规划本质上是一个在资源、经济、社会和制度约束条件下努力趋近目标的不断试错的认知过程,规划悖论即信息悖论,规划问题的实质是制度问题;土地资源配置中政府干预与市场机制的经济学分析表明,土地利用规划中的政府干预不仅是合理的,而且是必要的.研究结论市场和政府之间的有机结合是未来规划最重要的发展方向,应当结合中国社会主义市场经济条件下的具体国情、土地特性及区域发展差异,合理确定不同区域的土地利用规划类型及规划中政府与市场的边界.     

Analyse de la libéralisation des échanges de quotas entre le Québec et l'Ontario dans le secteur laitier

L'objectif de cette étude est d'estimer les fonctions d'offre et de demande & quota de lait & transformation au Québec et en Ontario et d'évaluer les impacts potentiels d'un marché des quotas entre ces deux provinces. Les fonctions d'offre et de demande sont estimées par la méthode des moindres carrés à deux étapes et ce, pour quatre marchés, soit les marches des quotas produits et non produits dans chaque province.
Les résultats montrent que la flexibilityé de la demande est en général plus élévie en valeur absolue que celle de l'offre. Les résultats indiquent de plus que l'offre de quotas est élastique par rapport aux prix. Le modèle est utilisé pour simuler l'ouverture des marchés entre le Québec et l'Ontario. Les résultats indiquent que si un marché des quotas avait existé en 1992, le Québec aurait vu son quota de mise en marché augmenter de 3,4 % durant l'année, au détriment de l'Ontario qui aurait vu le sien diminuer d'environ 5,1%.     

Comparaison de la rentabilité des enterprises céréalières biologiques et en transition par rapport aux entreprises conventionnelles au Québec

Les données financières de 92 entreprises agricoles conventionnelles produisant un minimum de 20 hectares de céréales à paille et de 21 entreprises, biologiques ou en phase de transition avancée, cultivant au moins 15 hectares de céréales ont été extraites de la banque de données Agritel pour fins de comparaison. À partir des entreprises conventionnelles, quatre groupes sont formes: bas niveau d'intrants (BNI), haut niveau d'intrants (HNI), rendement faible (extensif) et rendement eleve (intensif).
Pour l'ensemble des céréales, ainsi que pour l'orge, les entreprises biologiques obtiennent des rendements et des charges significativement plus faibles par rapport á l'ensemble des entreprises conventionnelles. Ainsi, les marges brutes sont équivalentes. La dépendence des entreprises biologiques et conventionnelles vis-à-vis des aides gouvemementales contribue toutefois pour une part importante aux résultats obtenus. La rentabilité des entreprises biologiques est comparable à celle des entreprises conventionnelles au niveau global de l'entreprise.
Par rapport aux quatre sous-groupes formés, le groupe biologique se situe, pour les marges brutes sur les cultures entre les groupes les plus performants (groupes BNI et intensif) et les moins rentables (groupes HNI et extensif).
Des logiques de production totalement différentes peuvent done aboutir à des résultats économiques similaires, du moins á court terme.     

A Dynamic Regression Model of the U.S. Hog Market

Historical patterns of hog slaughterings are analyzed and related to a hog-corn price ratio series using the transfer function or dynamic regression technique. This technique permits explicit tests of causal relationships and provides a systematic means for specifying distributed lag forms. It is determined that the hog-corn price ratio series leads hog slaughterings and that there is no feedback. The estimated transfer function is analyzed in terms of its implications for the supply of hogs and its implications for the length of the hog cycle.
Nous analyserons les schémas historiques de l'abattage de pores et Us mettrons en correspondence avec une série de rapportsprix du porc —prix du maïs en ulilisant lafonction de transfert ou la technique de regression dynamique. Cette technique permet de tester explicitement les relations causales et foumit un moyen systématique de spécifier les formes de retard distribué. On a determine que Vabattage de pores dépend de la série de rapports prix du pore —prix du maïs mais que I'inverse n'est pas vrai. La fonction de transfert est analysée en fonction de ce qu'elle impliquepour I'approvisionnement en pores et pour la longueur du cycle chez les pores.     

论西部林业资源利用中的政府干预行为

根据西部林业资源利用中政府干预行为方式的变化,将政府干预介入期划分为四个阶段,通过对各阶段政府干预行为及西部林业资源系统状态演变的对比,分析各阶段西部林业资源利用中政府干预行为效应;指出由于路径依赖的存在,政府干预行为具有一定的局限性,需要政府不断加大投入,通过增加干预力度或进行政策创新来打破“锁定”状态;提出应通过政府行为方式的积极转变,充分发挥社会力量的基础性作用,促进西部林业资源的可持续发展。     

The Political Economv of Svstematic Government Intervention in Agriculture

There is a systematic pattern of government policy intervention in agriculture by developed and developing countries. This paper attempts to provide a political economy explanation of these policy interventions. A simple political economy model with two interest groups is developed following Becker and Gardner. This framework brings interest group competition formally into the political preference fitnction. In this model, interest groups' competitive lobbying expenditures cause changes in policies by changing the relative political weights. An empirical political economy model is specified and estimated for wheat using data for 12 developed and 13 developing countries from 1958 to 1987. The results suggest that the labor productivity ratio, agriculture's international terms of trade and the share of food in disposable income are the most important factors influencing the systematic subsidization of wheat producers in developed countries, while the factor endowment ratio, agriculture's international terms of trade and the share of imports financed by agricultural exports are the most important factors contributing to the systematic exploitation of wheat producers in developing countries. The results also suggest that the incentive mechanism in agricultural price policy changes gradually. Il existe un profil systématique des interventions de l'État en agriculture chez les pays industrialisés et chez les pays en développement. L'objet de l'article est de dégager une explication d'économie politique pour ces interventions. Lln modèle simple d'économie politique comportant deux groupes d'intérêt est construit selon la méthode de Becker et Gardner. Le modèle intègre la concurrence des groupes d'intérêt dans lafonction préférence des politiques. Dans ce modèle, les dépenses de lobbying des groupes d'intérêt concurrentiels peuvent provoquer des changements dans les politiques en modifiant le poids politique actuel. Un modèle empirique d'économie politique est construit et évalué pour le bléà partir de données portant sur 12 pays industrialistés et sur 13 pays en développement, de 1958 à 1987. Les résultats laissent voir que le ratio productivité-travail, les conditions du commerce agricole internutional et la part de l'alimentation dans le revenu disponible sont les facteurs qui influent le plus sur le subventionnement systematique des producteurs de blé dans les pays industrialisés. En revanche, dans les pays en développement, le ratio dotation en facteurs (terre agricole par ouvrier agricole), les conditions du commerce international en agriculture et la part des importations financée par les exportations agricoles sont celles qui contribuent le plus à l'expoitation systématique des producteurs de blé. Les résultats font voir aussi que les mécanisrnes d'incitation attachés aux politiques d'établissement des prix agricoles changent graduellement.