海尔企业兼并经验及其启示

海尔企业兼并经验及其启示●周建波一从世界企业兼并的历史来看,企业兼并类型繁多。从行业角度来看,主要有横向兼并、纵向兼并、混合兼并三种。横向兼并是指两个生产或销售相同、相似产品企业之间的兼并。纵向兼并是指与优势企业生产密切相关的前后生产企业之间的兼并。...     

兼并收购 惊涛拍岸

<正>全流通之下的上市公司大并购浪潮正在汹涌逼近。愈来愈近,惊涛拍岸之声已经隐约可闻。5月22日,中国证监会正式公布《上市公司收购管理办法(征求意见稿)》。9月1日,《上市公司收购管理办法》将付诸实施。新的收购办法就上市公司的收购制度作出了重大的变     

收购与兼并

美洲银行创投机构更名Scale成立4亿美元新基金；Axiom Asia募资2．745亿美元成立FOF基金；凯雷联手大新银行 收购重庆商业银行近25％股份；中软国际全资收购和勤环球资源 总金额达5500万美元；     

收购与兼并

<正>IBM联手雷曼兄弟1.32亿港元入股金蝶IBM和雷曼兄弟与金蝶国际(King Dee)日前在香港联合宣布,IBM公司与雷曼兄弟投资约1.32亿港元购入金蝶国际约7.7%的股份。据了解,IBM和雷曼兄弟是通过其设立的"中国投资基金"联投金蝶的。此次合作是     

收购与兼并

智联招聘25%股权售予澳大利亚Seek公司上市道路坚持不变继爱尔兰招聘集团Keyland及美国最大在线招聘网站CareerBuilder相继通过融资和合作形式进入中国后,9月20日,总部位于墨尔本的澳大利亚在线招聘巨头SeekLtd.(SEK.AU)宣布与智联招聘(Zhaopin.com)签署协议,前者斥资2000万美元购买了后者25%的股份,成为又一家进入中国的海外招聘企业,智联招聘由此也完成了上市前的最后一轮融资。据AVCJ了解,Seek公司一直在寻找机会,试图大规模收购海外招聘网站的股权公司,这是其在澳大利亚和新西兰之外进行的首次股权收购交易。对于此次交易,智联招…     

收购与兼并

<正>花旗财团近250亿元收购广东发展银行85％股份耗时年余的广东发展银行(下称“广发行”)重组终于有了结果,由美国花旗集团(Citigroup Inc．)牵头组织的团队在竞购中胜出。11月16日晚间,由美国花旗集团(Citigroup)、国际商业机器公司(IBM)和四家中国公司组成的财团与广发行正式签署协议,这将成为中国银行业市场化重组的历史性标本。据协议称,花旗集团与IBM信贷、中国人     

上市公司兼并收购可预测性

:公司并购预测与财务危机、盈利能力和股票价格的预测一样 ,一直是金融经济学理论与实务界关注和争论的问题。能否预测上市公司并购的发生 ,意味着能否依据公开信息战胜市场从而获取超额收益。本文采用Logit条件概率模型对我国A股市场1 998年至 1 999年间发生的上市公司兼并收购进行了实证分析和检验。所得到的估计模型对并购的发生有较强的解释能力 ,但无法取得满意的预测结果。本文的结论支持股票市场半强式有效假说。     

日元国际化的经验及其对人民币的启示

在日元国际化初期,通常将日元在贸易结算中的弱势归咎于日元国际金融市场的发展滞后。这与目前人民币跨境结算面临情况的解释,甚为相似。但20世纪80年代中期以后,日本的金融市场自由化改革,并没有使原来的状况有彻底改观。因此,后继者开始从微观企业的定价行为、宏观的贸易结构等方面进行研究。比较有说服力的是日本的进口贸易结构因素．该因素甚至影响到微观企业的定价行为。此外．由于外汇储备等货币职能,系由贸易结算等基本职能所引致和衍生的;因此,缺乏贸易结算功能支撑的日元国际化,在长期中表现出波折也是可以理解的。而中国的贸易结构在目前仍然面临诸多的问题,这些问题将在短期对人民币贸易结算构成障碍,并将在长期对人民币国际化进程的稳健性形成消极影响。     

发达国家高等教育国际化经验及其对中国的启示

如何培育符合现代经济发展所需的人才是摆在中国教育界的一个现实问题。在介绍发达国家高等教育国际化的基础上,通过借鉴与吸收发达国家高等教育国际化研究成果,重点探讨了中国高等教育国际化的发展趋势,在人才培养、教育资源配置、教育国际交流方面提出了针对性的对策建议。     

西方企业兼并趋势及其启示

正值亚洲金融危机,日本、韩国不少企业破产倒闭之时,西方发达国家企业兼并特别是大企业的兼并高潮迭起,其动因、意图如何?对我国企业的改革重组,实施大企业、大集团、大公司的战略有什么裨益与启迪?都值得我们深思。 一、西方企业兼并的历史与发展趋势 企业兼并是指两家甚至多家独立的企业吸收合     

跨国公司的兼并收购成本

跨国公司的并购活动不但规模日益增大,而且通过利用资本市场并购活动能更顺利地进行。这种国际间资本流动需要考虑成本,跨国公司的并购成本可以从并购过程所涉及的各项进行分析,包括对目标公司的评估成本、协商确认并购活动、并购进行过程。评估目标公司成本常采用现金流折现法,也可采用基于古诺模型的公司评估方法,更多地考虑市场因素,多角度分析目标公司的可能价格。     

收购兼并(M&A)

巴菲特欲购安裕 建全球最大再保险公司 据悉,股神沃伦·巴菲特可能收购通用电气旗下的安裕再保险有限公司(Employers RE,ERC),其旗下的伯克希尔哈撒韦财产意外保险(BRKA)已就收购意向与通用电气进行了初步接触,但双方在价格上还有分歧,因此不会立即就出售ERC达成协议。 巴菲特此举非常明智,因为名列前两名的再保险公司——慕尼黑再保险和瑞士再保险目前正处于严重的财务危机之中。如果BRKA此次收购成功,有望成为全球最大的再保险公司。     

企业兼并收购中的结构设计

企业购买交易中除了价格和付款条件外,很重要的要点是购买结构。所谓购买结构,是指买方或卖方为了完成一个企业的交割,对该企业在资产、财务,税务、法律等方面进行重组,设计出一个更为市场所接受的“商品”。在许多情况下,经过结构设计的这个“商品”与它的原形已发生了相当程度的变化。在这个意义上讲,一个经营不善、资产不良的企业经过设计可能会变成一个资本市场上颇具吸引力的“商品”。 结构设计是一项复杂的工作,它在很大程度上受到企业原形与客户要求的制约,只能“量体裁衣”而不可能标准化和批量生产。本文仅从买方的立场,分析结构…     

美元国际化的历史经验及其对我国的启示

随着中国经济对外开放的不断深入,中国与世界经济的联系日益紧密,人民币的国际化成为了引人关注的话题。那么,人民币国际化的道路应该如何去走呢?本文总结了美元国际化的历史经验,得出了其对人民币国际化的启示。美元国际化作为最成功的典型案例,同时也体现了货币国际化的一般逻辑,应该成为人民币国际化的重要参照。但是,也要看到,美元的国际化有其特殊的历史条件,人民币的国际化在借鉴美元经验时不能盲目照搬,还应该放眼全球其他重要的国际货币,以选择一条符合中国国情的人民币国际化的正确道路。本文从以下三部分进行论述:第一部分简要分析美元取代英镑的过程;第二部分归纳总结美元取代英镑的历史经验;第三部分结合人民币国际化现状,给出美元国际化对人民币国际化的启示。     

铁路运输企业的兼并与收购

铁路运输企业作为一个资本组织，必然谋求资本的最大增值，其并购产生的动力主要源于追求资本增值最大化的内在动机，以及市场竞争的外在压力。但就单个铁路运输企业的并购行为而言，又有各自不同的动因，在现实的经济生活中，并购的动因又以各种不同的具体形态表现出来。一般来讲，铁路运输企业并购的动因主要有以下几种：     

并购潮涌——兼并收购 惊涛拍岸

所有的收购障碍都将在全流通的背景下逐渐消除。昔日钟情于中国内地上市公司的海内外投行力量再度将目光会聚到了这块刚刚解除藩篱的热土，摩拳擦掌，跃跃欲试；挥戈涌向内地资本市场的各路人马早已屯兵四周，枕戈待旦；而今兵临城下，只等收购办法明朗，即可阵前鸣锣。 股改正在接近尾声，并购已经明修栈道。股改之前的一切愤懑也许都将随着并购风潮的兴起而消弭于无形，而眼下的一切兼并收购可能还只是风暴来临前的一场预演。三大收购办法刚刚面世，并购已经有了较为清晰的思路。无论内资还是外资，宏观的政策层面都对并购寄予了乐观的想像，倒是对反并购给予了适当的限定，而且反垄断的审查也已启动。 上市公司无论国有还是私营，都将应对外资的直面硬撼，仅仅关注股市上股指的涨跌已经远远不够，公司治理结构的根本改善，经营业绩的大幅提升……如此等等才是上市公司高管们必须努力的方向，如果还是沉湎于过去圈钱而造就的虚假繁荣的话，那么，就连并购者都会对其公司不屑一顾。 并购，虽然早已是成熟的市场经济中资本运动的常态，但其给予中国内地上市公司的影响却刚刚开始——     

公司的跨国收购与兼并

公司的跨国收购与兼并●方江州近年来，企业以收购与兼并为形式，实现产权的转移，是我国经济体制改革的又一重大突破。它促进了资产存量的合理流动，为改善产业组织结构和企业组织结构，解决企业亏损的问题，开辟了一条新的有效途径。由此而引出的，我国的一些企业经过并...     

企业兼并收购战略比较研究

企业购并战略关系到企业购并的成败。因此,企业在进行收购与兼并时,应注重对购并战略的选择。一般而言,企业购并式战略主要有购买式、承债式、控股式、股权交换式和杠杆购并五种形式。通过对五种购并战略的比较研究,可以为企业选择合理的购并战略,进行有效的收购与兼并提供基础性条件     

台湾基金国际化经验及其评价

中国基金业在过去十年取得了飞速的发展,QFII进入国内证券市场,QDII也启航远征海外市场。中国的基金业已经迈开了国际化的进程。在这个背景下,分析研究台湾地区基金的经验和不足,对中国的基金行业国际化有着重要的作用。从分析台湾地区基金产业国际化开始的宏观经济背景入手,详细分析台湾基金国际化的进程,并给出一定的评价。