地方政府债务预算与地方财政风险控制

目前我国县、乡地方政府的债务问题比较严重,应当认真解决。建立和完善地方政府债务预算，是切实控制地方政府债务规模、防范地方财政风险的有效途径之一。     

地方财政风险问题及对策研究

因政府举借债务形成的财政还贷风险。地方财政内债包括省财政对中央财政的各种负债和地方各级财政之间的负债．还应包括财政必要支出的欠账。不少地方的外债规模相对于地方财力来讲已经偏大。而贷款项目自身产生的效益受到利率风险等不确定因素的制约。一旦出现偿债资金缺口，必然要转嫁给财政。     

公立医院财务风险研究

伴随我国医疗卫生体制改革的不断推进深化,公立医院作为改革主体,无论内部经营环境还是外部社会环境均发生了深刻的变化.环境的变化必然引发各种风险的产生,公立医院的生存发展正接受着前所未有的挑战和考验.医院要想在激烈的竞争中利于不败之地,必须建立健全并行之有效的财务风险识别、控制机制,加强医院的财务管理,完善医院的财务管理系统,最终达到防范医院财务风险的目的.只有准确识别面临的风险,才能有效地防范控制风险,保障医院正常运营以取得可持续性发展.     

基础设施公募REITs与地方政府债务风险化解

2022年新国发2号文件明确提出,将防范和化解地方政府债务风险作为保障国家经济安全的重要工作。本文基于贵州省地方政府债务风险现状及基础设施公募REITs在中国的发展情况,探究基础设施公募REITs作为权益型融资渠道,通过降低政府杠杆率在传统融资渠道模式困境中实现金融创新,并向市场注入经济发展动能,从而防范和化解地方政府债务风险。针对公募REITs推行过程中的项目筛选难度大、专业水平人才缺乏、治理机制不健全、政策仍处于探索阶段等问题,提出做好优质项目的储备和孵化、公募REITs智库组建等应对措施。本文为化解地方政府债务风险提供了有益参考,对稳步推进基础设施公募REITs后续发展具有一定的借鉴意义。     

以公共风险的结构和强度重塑财政政策体系

随着我国社会、经济发展形态和发展目标的变化,财政政策体系目标和运行逻辑也需要超越建立在确定性思维基础上的凯恩斯主义分析框架,财政政策供给要根据风险权衡原理,视公共风险的结构和强度进行相机调整.在当前复杂的国内外发展环境下,财政须充分发挥作为国家治理的基础与重要支柱的作用,以应对各种不确定性作为财政政策体系运行的目标,与金融环境协调配合,在保证财政自身风险可控前提下,通过灵活多样的政策工具为经济社会注入确定性,降低风险、引导预期,使经济社会系统整体的公共风险最小化.     

国有企业债券集中违约风险与对策研究

社会主义市场经济是法治经济和信用经济的有机统一,而企业信用尤其国有企业信用是我国市场经济持续健康发展的重要基石.针对近期频繁发生的国有企业债券违约风险及其根源进行研究后发现:国有企业债券频繁违约甚至恶意违约,容易导致国有企业的信用体系坍塌,并释放区域系统性金融风险和当地金融生态严重恶化的信号;究其原因,尽管有经济增长放缓、新冠肺炎疫情冲击、叠加市场大幅波动的外部原因,但根源还是在于这些国有企业“重投资的规模和速度情结”“重债务的融资和管控失序”和“经营恶化和现金流失控”等内部原因.为此,建议从推进国有企业债务透明度建设、建立国有企业债务风险预警系统、强化国有企业债券违约问责机制、完善国有企业投融资决策制度等四个方面着力防范化解国有企业债券违约风险,实现国有企业高质量发展.     

地方政府债券的风险及其防范机制构建*--基于广东省政府自行发债的经验分析

地方政府债券既是金融市场的投资产品,又是地方政府的融资工具,具有金融领域和财政领域的双重风险。本文在考察广东省政府自行发债的风险现状和法制障碍的基础上,提出构建和完善相关风险防范机制的建议。     

金融风险财政化、财政风险金融化与经济增长

金融风险财政化和财政风险金融化,虽然在短期内可以抑制金融风险和财政风险,但是,在长期内这些风险还是会以更加猛烈的方式释放出来,向上提升宏观经济风险,威胁一国经济安全,并最终抑制经济增长。这个推断,不仅在一个最优化的模型中得到证明,而且也为基于中国经济数据的协整检验所部分证实。     

尾部风险研究进展与评述

由于部分业务、部门或市场的尾部风险溢出不仅会引发金融体系的“多米诺骨牌”效应,而且会对实体经济产生巨大负外部性,因此尾部风险事件极易引起金融市场震荡。鉴于此,识别与监测尾部风险是有效防控系统性金融风险爆发与传染的起点。本文首先以全球金融危机为节点,根据文献厘清尾部风险测度指标在危机前后的脉络。其次,介绍与尾部风险传染密切相关的尾部风险相依、金融关联网络的相关研究进展,在此基础上对尾部风险溢出强度及溢出方向展开讨论。再次,本文归纳了引发尾部风险溢出的宏观、中观和微观层面的影响因素以及尾部风险管理的路径选择。最后,对当前及未来尾部风险相关研究进行评述与展望。据此,力求为我国进一步提高防范化解金融风险能力、统筹推进疫情防控和经济社会发展、促进国民经济稳健运行和良性循环提供借鉴。     

公共服务外包中委托代理关系链〖〗面临的风险及其防范

公共产品和服务供给领域引入市场机制,实行公共服务的安排与直接生产的分离,成为当前世界各国包括我国政府改革的重要方式之一。但公共服务外包委托代理过程中存在着信息不对称、利益不对称、契约不完全、委托代理链长、公众委托人身份不明确和政府双重身份等缺陷,导致公共服务外包过程中的三个参与主体:政府、公众和企业(或第三部门)各自都存在一系列委托代理风险。对此,可以通过完善相关的代理人选择机制、激励机制和监督约束机制来来解决公共服务外包中的风险问题。     

地方复苏的基础有待夯实 地方财政可持续性分化--基于安徽、江苏、黑龙江、贵州的调研

2020年10月至11月,中国财政科学研究院“企业成本和地方财政经济运行”专题调研综合评估组赴江苏省、安徽省、黑龙江省、贵州省及所辖的八个市县,围绕“企业成本和地方财政经济运行”展开专题调研。调研发现,面对新冠疫情的不利冲击,调研省份打出了有效的政策组合拳,经济运行走出了一条“V”型复苏曲线。但经济复苏的基础尚不牢固,一些深层次矛盾更加凸显,地方财政可持续性问题值得关注。未来需要认清疫情防控的常态化,确保财政能力的可持续性,并注重宏观政策的跨周期性,以现代治理理念推动财政治理能力提升和效益改善,以公共风险思维推动政府债务结构优化和规模调整,以法治化思维推动政策性减负转向制度性减负,以供给侧结构性改革思路推动地方经济内涵式发展。     

国家信用风险的传导与影响研究——以欧元区债务危机为例

本文以欧元区债务危机为例研究国家信用风险的传导效应,首先,基于“欧猪五国”相对德国的十年期国债利差数据,分析债务危机在欧元区境内风险传导效应;其次,运用GVAR模型分析世界主要经济体对欧元区冲击的反应,重点分析欧元区GDP冲击对欧元区自身以及贸易关系密切的英国、美国和中国的影响。结果表明:希腊和爱尔兰对各国家信用风险产生的累积影响最为显著,西班牙和意大利较弱;欧元区经济萎缩造成的需求冲击对英国、美国和中国均有显著影响。