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美国多层次证券市场的比较及其启示 总被引:4,自引:0,他引:4
建立我国多层次的证券市场体系,是市场经济发展的客观需要。也是证券市场体制改革的大势所趋。因为证券市场的各个不同层次对应不同的企业,各有一个不同的筛选机制。使企业有可能递进上市或递退下市,从而形成一个集中与分散相统一、全国性与区域性相协调、场内交易与场外交易相结合的市场结构体系。本提出参照美国证券市场的多层次结构建立我国证券市场的四个市场和分散的柜台市场。 相似文献
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台湾兴柜市场自2002年创办以来,获得了快速的发展。而兴柜市场之所以得到快速发展,是与该市场对投融资双方的激励分不开的。目前,大陆正大力发展多层次证券市场,台湾与我们同宗同源,经济发展水平较为接近,因而借鉴台湾兴柜市场的发展经验无疑具有积极的意义。本文分析了台湾兴柜市场对投资者、融资企业的激励措施,提出了其对大陆发展场外市场的借鉴意义。 相似文献
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随着新三板市场的逐步完善,中国逐步形成由主板、创业板、场外柜台交易和产权市场在内的多层次资本市场体系。尽管中国多层次证券市场建设的架构已初具雏形,但依然有很多方面需要继续发展和完善。立足于企业成长周期理论,通过对中国建设多层次市场结构进行分析,指出不足之处并提出相应的完善建议。 相似文献
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从纳斯达克看中国二板市场 总被引:5,自引:0,他引:5
李波 《经济理论与经济管理》2001,(2):15-18
1961年,为了改善对证券业和证券市场的规制,美国国会通过一个法案要求美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission,简称“SEC”)对美国的证券市场进行一项特别研究。1963年,美国证券交易委员会完成该项研究并公布了一份完整的研究报告。在报告中,美国证券交易委员会特别谈到了柜台间(over-the-counter,简称“OTC”)证券市场的问题,指出该市场条块分割并缺乏透明度,因而造成该市场缺乏效率,同时缺乏对投资者的保护。 相似文献
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2001年 4月23 日“PT 水仙”黯然离开上海证交所,中国证监会正式启动退市机制。继后,PT粤金曼亦香消玉陨。关于退市股票继续交易的规划促使人们将目光聚焦同一个地方:柜台交易。 借鉴国外经验,业内人士认为可以建立未来被称为“三板”的柜台交易或场外交易市场来解决退市股票的“出口问题”。 在证券市场发达的国家,证券市场都是一个结构层次丰富的“梯形市场’。美国的证券市场分为三个层次第一层次是上市要求比较高的主板市场;如纽约证券交易所;美国证券交易所 第二层次是有利于高科技企业上市融资的全美券商协会店头市… 相似文献
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目前大陆证券市场发展尚不完善,证券上市效率较低.而台湾证券市场具有发展历史长、上市效率高等优势.本文从定性角度通过对大陆主板、中小板、创业板公司与台湾上市、上柜、兴柜公司的对应比较,得出海峡两岸证券上市制度的异同,并为改善大陆证券上市制度提出合理性建议. 相似文献
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一、我国股份制改革、证券市场发展现状1.证券市场发展落后于股份制改革从SO年代末我国国有企业股份制改革试点至今,已有2万多家企业进行了股份制改造,其中有6000余家定向募集了股份。上市公司仅为700余家,占股份制企业的比例为3.5%。200余家走向募集企业参与了各种形式的柜台交易,仅占定向募集企业的lbo①。由此可见,我国绝大多数股份制企业与证券市场相脱离,证券市场的发展严重落后于股份制改革。其主要原因是缺少区域性的证券交易所,不能让更多的股份制企业、特别是让走向募集企业的股权证变为股票,在区域性证券交易所上市流… 相似文献
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柜台交易市场作为资本市场的重要组成部分,未来将迎来广阔的发展空间,本文从柜台交易市场的基本概念出发,对证券公司柜台交易市场建设提出了建议. 相似文献
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在证券市场中,股票市场、国债市场和企业债券市场应均衡发展目前我国的股票市场、国债市场发展势头良好,而企业债券市场则处于不断萎缩之中。针对目前制约企业债券市场发展的因素,应采取相关的有效措施来促进其健康发展。证券市场是由股票市场和债券市场两个子市场构成的,证券市场的发展有赖于这两个市场的协调发展。经过十多年的发展,我国证券市场已初具规模,到2000年底,我国股票市场市值已经超过GDP总量的50%,上市公司已超过1000家我国证券市场虽然发展很快,但极不均衡,股票市场和政府债券市场发展势头良好,而企业债券市场则… 相似文献
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融券保证金成数调整对证券市场波动性的影响——来自台湾的证据 总被引:1,自引:0,他引:1
一直以来理论界和实务界对于在证券市场上是否应该允许信用交易尤其是卖空交易存在很大的争议,争议的焦点之一就在于信用交易尤其是卖空交易是否会导致证券市场的剧烈波动,争论的焦点之二则在于信用交易的保证金比率是否是一个有效的政策工具。因此本文就台湾证券市场融券保证金成数调整对市场波动性的影响进行了深入的研究,实证结果表明,调高融券保证金成数将增大市场的波动性,而下调融券保证金成数,即放松对卖空的限制,反而可以降低市场的波动性。 相似文献
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立足于国际惯例,场外交易市场占据一国证券市场的巨大份额,并发挥着不可替代的作用。一、我国证券场外交易政策演进及评析我国证券场外交易市场经历了如下三个阶段:1.萌芽起步阶段──小肩挑大梁(1996-1990.12)。1986年9月,中国工商银行上海分行成立证券营业部,按市政府每天制定的价格柜台买卖企业股票。它既是我国证券市场的萌芽,又是场外市场的开端。2压抑成长期──在政策夹缝中苦苦拼搏,虽终略成气候,但一系列问题也接饶而来《lpol-lop)。沪深交易所成立之后,证券场外交易市场发展受到压制。1993年以电脑网络支撑的淄博… 相似文献
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机构投资者与我国证券市场的发展 总被引:3,自引:0,他引:3
机构投资者是指拥有大量资金投入股市的机构大户,它大体可分为两类:一类是保险公司、养老基金等机构;另一类是从事集体投资的各种投资基金。从国外证券市场的发展看,机构投资者在证券市场上起着越来越重要的作用。大力发展机构投资者对我国证券市场的发展将起到积极的推动作用。一、机构投资者扩大了证券市场的资金来源,增加了资金供给,为市场的扩容、发展开辟广阔的前景我国证券市场处于发展初期,规模较小、资金短缺使市场均衡地停留在一个较低的水平上。从证券市场的长远发展来看,市场总归要发展,更多业绩良好的企业需发行股票来筹集资金,… 相似文献
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《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》明确提出了要“大力发展资本和其他要素市场”,对资本市场的市场体系、市场结构,资本市场产品的构建与开发提出了指导方针,由此可以看出国家对证券市场的高度重视。证券市场在我国的经济发展中发挥了非常重要的作用,进一步完善证券市场的功能,尤其是证券市场的资源配置功能,不仅是将《决定》真正落到实处的要求,更是证券市场健康发展、证券市场功能充分发挥的必需。 相似文献
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推进证券市场投资者全面成熟之方略●孙静证券市场的发展是中国社会主义市场经济体制得以顺利发展的重要条件。为保护证券市场的稳定发展,避免由于市场的大起大落而延误证券市场发展的步伐,必须通过证券市场的规范化建设,促进市场机制完善,使证券市场在资源配置、体制... 相似文献
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资本市场是市场经济的重要组成部分,其发展程度是一国经济发展程度的重要标志。证券市场又是各种信息的聚集地,高质量的会计信息披露是证券市场有效运行的基础。在我国社会主义市场经济发展和资本市场发展过程中,虚假会计信息披露事件层出不穷,对于我国证券市场造成了极大的震荡,影响了证券市场的健康发展。 相似文献