跨国并购缘何“屡战屡败”——基于中国黄金收购巴里克非洲失败案例

一、案例背景分析 过去的2012年,尽管中国并购市场较上年有所趋冷,却依然有近千起并购交易在当年发生:实际完成并购案例991起,同比下降14.3％;交易额507.62亿美元同比下降24.1％.其中,海外并购共计112起,占比11.3％,比上年同期上升1.8％;并购总额298.25亿美元,同比上升6.1％,占比达58.8％.可见,2012年我国企业并购呈现了内冷外热之势.2012年度海外并购在交易量和金额上都再创新高,海外并购案例数仅占全部案例数的11.3％,涉及的交易金额却占到全部交易额的58.8％,其平均并购额高达3.39亿美元:而国内并购活跃度日渐走低,所涉交易额更是大幅下滑,平均2241.11万美元的并购额,尚不及海外并购的1/10.有关资料参见表1和表2.     

创新并购融资的功臣:股权租赁

融资问题:并购进程的绊脚石 兼并和收购是全球范围内市场谋求生存和繁荣的首要战略动力,在20多年改革开放的进程中,我国逐步成为全球最活跃的并购市场之一.据统计,1999年至2001年间,中国国内企业并购发生了1700余起,并购金额达1730亿元人民币;其中涉及的上市公司有400余家,并购金额约为900多亿元.1997年到2001年间,我国企业收购兼并的个案以每年16%的速度增长,而并购交易额每年的增长速度更是超过38%.     

“并购重组国际高峰论坛”侧记

自20世纪90年代以来,经济全球 化浪潮的一个突出特点是跨国并购迅猛增长,全球国际直接投资中有80％以上是通过并购方式完成的。近年来,中国企业间的并购活动日益频繁,过去5年内,中国企业并购交易额以每年70％的速度增长,中国正成为亚太地区并购交易最活跃的国家之一。近日,中国国务院国有     

中企已在德并购约200家公司

<正>据每日经济新闻10月24日报道,今年以来中国企业海外并购持续火热,中国首次成为全球跨境并购中的最大收购国。在10月19-23日于广东佛山举行第二届中国(广东)国际"互联网+"博览会上,德国联邦并购协会总经理马德库里格在大会上透露一则最新数据显示,截至目前德国累计已有约200家企业被中国并购。今年上半年,中德之间的并购交易额远远大于以     

草原兴发被并购始末

2013年被称为“中国并购市场元年”,并购数量和并购规模均创下近七年来新高,其中交易额达到121.77亿美元,占所有并购市场交易总额9.09%的食品行业,成为去年国内并购市场交易规模最大的三大行业之一（其他两大行业分别为能源及矿业、金融行业）。     

海外并购须谨慎出手

最近,随着金融危机触底,中国企业到海外收购的热潮又悄然升级。汤森路透集团的数据显示,2009年一季度全球跨境并购规模同比下降36％,并购收益下降了60％,但与此形成鲜明对比的是．中国企业今年海外收购总额同比增加40％．涉及金额达到218亿美元,仅次于德国,居世界第二位。     

并购中的财务估价

据不完全统计,目前全球范围内每年公司并购重组市场交易额高达3万多亿美元,涉及交易数目达3万次之多.并购是优化资源配置、实施产业转型、培育新的经济增长点、实现高速扩张的有效途径.中国华源集团自1992年成立以来,用短短的12年时间收购了约60多家企业,一跃成为国内排名第28位的跨国集团.     

2010年海外并购五问

2009年,当海外企业仍在国际金融危机阴影下苦苦挣扎时,资金相对充裕的中国企业已经迅速在全球范围展开一系列大规模收购活动,中国企业海外并购为冷清的全球并购市场增添一丝暖意。清科研究中心统计数据显示：2009年,中国企业共完成38起海外并购交易,同比增长26．7％;其中披露价格的30起并购事件总金额达到160．99亿美元,同比增长90．1％。中国企业活跃的海外并购活动,已成为2009年中国经济增长独步全球的真实写照。     

并购中的税务问题——专访安永会计事务所合伙人陈明宇

据本刊记者所掌握的资料显示，2005年亚洲并购业务再创新高，今年头5个月交易额已达1790亿美元，比去年同期大幅上升69％。而和去年亚洲占全球业务的15%相比，今年上半年亚洲已经达到了18%，亚洲并购市场将持续强劲增长，中国企业的并购越来越成为影响亚洲乃至全球经济的一个重要因素，针对目前中国企业的并购事件本刊记者专访了世界四大会计师事务所之一的安永会计师事务所台伙人、资深税务及并购专家陈明字，请他从会计师的角度来谈谈中国目前持续升温的并购问题，以及目前在中国下一轮并购中的热点会在哪个行业中产生。     

如何面对持续活跃的国内企业并购

近两年,伴随着中国经济的快速成长,国内企业的并购活动日益频繁,无论是海外收购还是国内并购都有迅猛的发展。而对于这一现象最有发言权的莫过于参与其中的中介机构,为此,本刊记者专程采访了ACCA会员、东北证券有限公司投资银行总部收购兼并部总经理汪六七。汪六七认为,目前国内企业这种频繁的并购活动会一直持续下去,而且以后的交易额肯定会越来越大…     

尽职调查：企业并购第一课

一．引言 并购重组是企业迅速发展壮大的主要路径之一，企业优势互补、资源整合、做大做强都需要并购重组。然而，愿望如此美好，现实却异常残酷。企业并购是个高风险的技术活儿。有资料显示，企业并购的失败率高达70％，还有统计数据显示，过去两年，中国企业跨境收购失败率为全球最高。比如说，曾被誉为“中国首起成功的海外敌意收购”的中钢...     

并购新规出台，引进外资中国走向成熟

外资并购逐年增加 国外引进外资，并购占80％以上，而和国际上正好相反，中国引进的外资中，并购只有不到10％。即使如此，2005年仍有268家中国企业被境外企业收购，总收购金额超过140亿美元。     

哑铃型的并购交易

当今世界,并购风云四起! 就在刚刚过去的2010年8月份,全球的并购交易额就创下了自2007年以来五年的最高记录,达到2850亿美元,各个主流财经媒体纷纷以＂八月,全球并购疯了＂、＂8月并购潮狂涌天价交易＂等夸张标题来形容今年8月国际并购交易的火爆,在中国,我们的企业也不敢示弱,光是在8月份发生的由中国企业主导的并购交易达46起,     

中国企业,走向并购新时代

2004年，中国并购交易升温的趋势明显，无论并购数量还是交易金额，均大幅攀升，伴随中国加入WTO，中国并购也进入全球一体化时代，2004年的并购事件中，不仅有境外企业为了进入中国市场而长驱直入收购中国企业，也有中国企业大搞海外收购活动。中国企业不再只是被追逐的对象。如今也能频频出击：盛大借上市余威收购韩国网络游戏公司；联想收购IBM个人电脑业务，     

中国跨境并购市场快速恢复增长

<正>2021年,全球并购交易市场发展如火如荼,并购交易规模创出历史新高。中国跨境并购交易市场与全球并购交易市场同频共振,从新冠肺炎疫情的影响中快速恢复并取得较快发展。全球并购交易规模创历史纪录从2020年下半年起,全球并购交易进入新一轮繁荣期,根据路孚特（Refinitiv）的统计数据,截至2021年底,全球并购交易笔数和金额分别达创纪录的6.2万笔和5.8万亿美元,较上年同期分别增长24%和64%,     

2011中国并购展望:采矿业蓄势待发

自国际金融危机爆发以来,中国在国内外并购市场上一直表现活跃,并购交易额位居全球之首,然而在过去的2010年,中国的并购交易总额却退居第四位？是什么原因导致了这一结果？中国的并购活动从此是否会一蹶不振？对此,中国企业应该做出什么样的调整？在2011年的国内外并购市场上,中国会交出什么样的答卷？安永的一份最新调查报告将为我们解答这些疑惑     

证券市场迎来并购新时代

据不完全统计,目前全球范围内每年公司并购重组市场交易额高达3万多亿美元,涉及交易达3万次之多.然而,从1993年到2002年中期的9年中,我国进行重大资产重组的上市公司只有160多家,涉及金额近600亿元.中国证监会近日出台的<上市公司收购管理办法>(以下简称<管理办法>),将让这种情况发生改变,我国上市公司并购将步入新时代.     

平安保险收购富通的败局值得反思

全球金融危机使很多西方金融机构实力被严重削弱,但却使中国金融企业由此获得了通过海外并购"走向全球"空前难得的机遇。但是如何把握机遇,理性地制定自己的海外投资战略,是迫切需要研究和思考的问题。本文以中国平安保险收购荷兰—比利时富通集团的败局为例,分析了收购败局出现的原因和形成的过程,提出了中国金融领域实行跨国并购的战略切入点和对策。     

投资风标

三一重工购岳阳商行18％股份,SOHO中国完成上市后首笔收购交易额超过24亿元,美国财团拟出资2．5亿美元．收购中国造船商股份,足浴企业千子莲融资近千万美元     

亚洲并购创下新高交易额达1560亿美元

亚洲收购活动在离年底还有两个多月之际已达到创记录水平,增大了2005年成为该地区投资银行丰收年的几率。研究公司Dealogic的数据显示,日本以外的亚洲地区并购交易额已达到1560亿美元,超越2000年创下的纪录,原因是中国经济增长强劲。