2010年7月国际金融市场运行综述

7月,欧洲主权债务危机引发的恐慌情绪逐渐减退,投资者风险偏好上升,同时,美国公布的多数经济数据表现不佳,显示美国经济复苏步伐放缓,美元对主要货币明显走低。美元短期利率下降,欧元、英镑短期利率上升,日元短期利率持平。美国、英国、日本中长期国债收益率下降,德国中长期国债收益率上升。各主要股指振荡上涨。     

2010年5月国际金融市场运行综述

2010年5月,受欧洲债务危机继续发展、市场避险情绪升温影响,美元、日元走强,欧元、英镑走弱。金融市场流动性趋紧使主要货币短期利率上升。主要国家中长期国债收益率下降。全球主要股指大幅下跌。     

全球债市，从“13”走向“14”

国债,一直被认为是低风险金融产品。但欧债危机的爆发与持续蔓延,让主权债务问题成为全球经济复苏的最大风险点,美国债务上限调整出现的多起争议及引发的违约忧虑,进一步促使投资者开始重新审视国债市场的风险。     

美国何时退出量宽是2014年的最大变数

2013年即将过去,全球经济总体继续从低位复苏,但国家差异较大。前三季度,美国经济复苏在财政紧缩的影响下比去年有所放缓,欧元区摆脱了主权债务危机下的负增长,日本经济则在安倍量化宽松和日元贬值刺激下呈现较强劲复苏。带给全球经济最大影响的莫过于美国量化宽松政策的可能退出。虽然只闻楼梯响,但市场和经济已在承受实实在在的压力、美国的长债利率和实际利率已经因预期量宽退出而先行大幅上升;     

2010年上半年国际金融市场运行综述

2010年上半年,在美国经济持续复苏以及欧洲主权债务危机不断深化等因素影响下,美元持续走强。美元、英镑短期利率上升,欧元短期利率先降后升,日元短期利率下降。主要国家中长期国债收益率下降。各主要股指先升后降。     

汇市的危与机

持续两年的欧元区债务危机始终困扰着全球投资市场,投资者对欧债危机进一步扩散以及欧元区解体的忧虑令欧元兑各主要货币大幅下挫,而市场避险情绪盛行令传统具避险性质的货币美元、日元和瑞郎表现相对强劲。2012年,市场情况会否有变化,     

危机治理步履蹒跚全球复苏仍为可期——世界经济“二次探底”可能性与未来政策动向分析

世界经济二次探底是指经济复苏过程中再次出现下调现象,目前欧洲PIIGS五国财政赤字与债务危机、新兴市场经济过热的潜在通胀压力、欧美宏微观经济复苏不同步导致失业率居高不下、投资消费信心不足,以及房地产信用卡和中小银行市场动荡都是未来可能导致经济复苏二次探底的主要原因.欧盟有必要尽早采取降低赤字与债务、降低通胀压力,以及提振就业和信心的举措尽可能规避二次探底的风险.     

欧美债务危机的反思——基于国际金融市场大幅波动视角

近一段时间以来,欧美债务问题的持续发酵,不仅加重了对世界经济前景的悲观情绪,还严重冲击到国际金融市场,阻碍了世界经济复苏的步伐。以国际评级机构标普将美国长期主权信用评级下调为起点,国际金融市场呈现的宽幅、高频的振荡走势均是欧美债务危机的集中反应。欧美债务危机下国际金融市场的表现     

中国商业银行经营环境

2010年，中国商业银行面临的经营环境有所改善。国际金融危机导致的急剧动荡逐渐缓解，全球经济呈现复苏态势，但全球经济新的增长点还不明朗，欧洲主权债务危机持续拖累全球经济复苏，不稳定、不确定因素仍然较多。从国内看，中国经济继续朝宏观调控的预期方向发展，消费平稳较快增长，固定资产投资结构继续改善，对外贸易快速恢复，运行态势总体良好，但经济结构调整压力加大，资源环境约束强化，物价上行风险进一步加大。与此同时，股票市场指数有所下跌，货币市场交易活跃，票据融资余额下降，债券、股票融资规模稳步扩大，外汇市场保持平稳运行，银行监管更加审慎，商业银行在经济恢复性增长过程中，整体经营效益大幅提高。     

避险需求主导市场走势——7月国际金融市场走势分析

7月,市场焦点齐聚欧美两个重量级经济体的主权债务"生死劫"。欧债危机和美国国债上限僵局的共同发酵导致投资者避险情绪陡增(图1中VIX指数可以代表避险需求),资金离开美元、欧元、股票等资产,涌入并推涨黄金、瑞郎、日元等最为传统的避险资产。金融市场下一步走势很大程度上仍要看经济增长、主权债务等因素导致的风险偏好变动。     

我国地方政府债务风险管理研究

作为后危机时期影响经济复苏的主要困扰世界主要经济体的债务危机和债务问题引起了广泛关注。我国当前地方政府的财政收支矛盾尖锐,负债风险日益加大。任其蔓延与发展,必将严重制约地方经济的可持续发展,所以要建立地方政府负债风险监管的配套机制。     

浅析国内外经济形势对日本汇率的影响

近几年球经济复苏趋缓,下行风险加大。日本接连受到次贷危机、欧债危机、日本地震、泰国洪水等灾害的影响,经济发展面临多重难题。日元持续升值。这种情况下,日本必将继续实行宽松货币政策,日本汇率的走向将出现极大的不确定性。     

先抑后扬为主

四季度总体趋势为震荡 三中全会改革预期对短期市场有支撑，市场热点频出，主题投资轮动带动情绪和风险偏好回升。然而，四季度市场风险因素亦在发酵：其一，三季度经济复苏，在经济刚到合理区间后，政策继续加码的可能性较低。     

2010年世界经济形势回顾与2011年展望

2010年世界经济运行表现出四个方面的特点：全球经济触底反弹、通胀通缩全球并存、债务危机若隐若现及经济合作继续推进。具体到地区来看,美、日、欧三大经济体都表现为温和复苏,而新兴经济体出现了强劲反弹。展望2011年,世界经济增速将适度放缓,并面临着主权债务危机、房地产市场疲弱、失业率居高不下以及资产泡沫等不确定因素。     

如何认识全球不平衡发展模式调整过程中的中国经济增长减速——一种长期和结构的视角

2010年欧洲主权债务危机的爆发和深化结束了欧美经济复苏的进程,以主权债务危机为特征的新一轮金融危机重新席卷了欧美市场,对经济复苏形成新的威胁。     

日本经济复苏面临的内外风险

<正>受内外部不利因素影响,2022年日本经济表现曲折反复,增速远低于预期。外贸逆差创历史新高,输入型通胀压力加大,日元大幅贬值。长期货币宽松的副作用日益显现,政府债务继续攀升,人口老龄少子化和经济转型乏力等结构性问题加剧。综合多方预测,2023年,通胀和日元贬值压力减小以及持续的宽松政策有望支撑日本经济增速回升至1.5%～2.0%,但全球经济放缓、地缘政治风险以及日本自身的外交政策取向也可能拖累经济复苏。     

黄金、日元与经济前景再评估

最近一段时间,国际经济看点频出：金价暴跌、日元大贬、美国经济复苏走弱、以及国际学术界对债务问题的讨论。此时有必要对国际经济前景做一个再评估：虽然有一些风险因素浮现,但国际经济温和复苏的大格局没有改变。今年中国经济仍然可以在一个较为平静的国际背景中运行。     

全球经济处于曲折复苏之中——中国银行全球经济金融展望季报(2013年第二季度)

2013年第一季度,在发达经济体央行同步推行无限量宽松货币政策及欧债危机形势缓和的共同影响下,全球经济迎来新的复苏曙光,金融市场受到极大的提振。展望第二季度,除了欧洲经济依然疲软之外,预计全球经济的复苏力度将会继续增强但另一方面,在局部风险可能增多的背景下,金融市场的过度乐观情绪将会面对调整压力。基于此本期报告重点关注美国量化宽松政策的退出、欧元区面临的风险、日本激进货币政策的效应以及新兴市场面临的货币战等议题。     

主要经济体财政与货币政策风险凸显国际金融市场新焦点

伴随全球经济逐步走出低谷、整体形势继续向好，美欧日等采取的刺激政策面临调整压力，但危机深层次影响尚未完全消除，经济复苏基础尚不牢固，加之主要经济体复苏进程不同、自身问题各异，这些因素加大了政策调整难度，引发市场对未来政策取向不明朗的担忧，政策风险凸显成为国际金融市场的主要焦点。文章结合主要经济体政策调整面临的问题及可能取向，对其当前主要政策风险分别进行了研究，并就未来国际金融市场走势分析的政策风险关注提出相关建议。     

全球滞胀型债务危机的风险——后疫情时代全球经济展望

后疫情时代,滞胀和债务危机风险并存,成为全球经济的重要挑战.本文发现,基准情形下,各国面临的滞胀压力和债务危机风险均有望缓解,但仍需警惕负向的供给冲击进一步持续、各国经济复苏分化加剧、主要经济体逆周期政策退出时点选择不当等风险事件.极端情形下,局部地区乃至更多国家或因上述风险事件陷入滞胀或爆发债务危机.中国应坚持"以我...