基于菲利普斯曲线的中国经济滞涨风险分析

传统的菲利普斯曲线认为政府治理通货膨胀需要忍受短期的失业率上升和产出下降,本文提出了一种新的菲利普斯曲线运行方式,并结合中国实际情况分析得出中国经济陷入滞涨状态的风险较小。     

新凯恩斯菲利普斯曲线的弱识别检验和稳健估计

对基于GMM大样本统计量的检验和估计,弱识别会带来点估计不一致和置信区间规模不正确的问题。本文讨论了弱识别问题产生的原因、影响、检验和相关弱识别稳健统计量。用Cragg-Donald F统计量对NKPC重新进行了检验,发现的确存在弱识别问题,本文进而对NKPC的参数进行了弱识别稳健的估计,并且用CLR统计量构造了相应规模正确的置信区间。实证表明中国的通货膨胀具有明显的向前和向后行为,而向前行为从数量上来说要大于向后行为的影响,但是向后行为在数量上来说也是不可忽视的;子样本的检验表明通涨的向后行为有增强的趋势。     

预期、混合菲利普斯曲线与中国通货膨胀动态特征

将货币因素与输入性因素（如汇率、国际石油价格等）引入新凯恩斯混合菲利普斯曲线框架构建高阶滞后的混合菲利普斯曲线模型,并利用1995年第1季度至2013年第2季度的数据进行实证分析,结果显示：总需求变化对我国通货膨胀率的影响很小,而货币因素与输入性因素（如汇率以及国际大宗商品价格变化）成为影响我国通货膨胀率的重要因素;我国通货膨胀主要受到前瞻性预期的影响,而通胀惯性对通货膨胀水平的影响不大;相对而言,货币因素对我国通货膨胀具有最重要的影响。     

菲利普斯曲线在中国的实证分析

菲利普斯曲线描述了物价水平与就业状况或者经济增长之间的关系。本文运用1978——2010年间的相关数据实证了反映"产出缺口与通货膨胀率"之间关系的菲利普斯曲线,对菲利普斯曲线的实证有利于我们清晰的了解宏观经济的运行,指明宏观经济政策的政策方向。     

菲利普斯曲线的研究发展进程

自菲利普斯曲线提出以后,西方各经济学派均对菲利普斯曲线进行修正,并提出各学派所认为的菲利普斯曲线形状,总结了八个关于菲利普斯曲线的不同论述,并作简要的概述.     

印度经济改革以来的菲利普斯曲线实证研究及启示

菲利普斯曲线是分析宏观经济变量之间关系的一个重要工具,并可以表现出经济运行的特征和规律。实证分析结果表明,经典形态的菲利普斯曲线在印度并不存在,原因可能是印度并不满足菲利普斯曲线理论成立的前提条件和印度自身的一些特殊原因所至。本文结合印度经济发展实际,通过引入经济增长率和劳动参与率作为新的解释变量,得出了拟合程度较高的计量模型。最后还给出几点对中国的启示。     

新凯恩斯框架下中国通货膨胀动态变化及货币政策分析

以新凯恩斯菲利普斯曲线为分析框架,在考虑利率滞后项和预期项的情况下,通过最优化中央银行的目标损失,构建中国的通货膨胀方程,并采用1992年以来的季度数据对中国通货膨胀的形成因素进行实证分析,以研究我国货币政策对通货膨胀事后调节和事前引导的实际效果.实证结果显示,我国的通货膨胀水平主要受经济主体通货膨胀预期和产出缺口的影响;利率变化在短期内并不改变通货膨胀的变化方向,不过随着利率市场化改革的深入,利率对通货膨胀的影响逐步显现;预期实际利率对当期物价波动有着正向引导作用,并且在子样本的稳健性分析中证实这种关系有加强趋势.这些实证检验结果对我国调控物价水平及制定更加有效的货币政策提供理论支持.     

我国通货膨胀福利成本的再估计

本文在货币效用模型（MIU）框架下研究我国通货膨胀福利成本问题,理性经济人的动态最优化选择行为产生了一组随机非线性欧拉方程。利用这些方程,在稳定状态下推导出估计通货膨胀福利成本的方法。实证分析以欧拉方程为基础,利用广义矩方法（GMM）估计模型参数,并进而估计出我国1995-2012年的通货膨胀福利成本。我们发现名义利率比通货膨胀率对通货膨胀福利成本的影响更大,在低通货膨胀水平,通货膨胀率对福利成本影响更大。本文阐述的估计通货膨胀福利成本方法优势在于能够同时考虑通货膨胀率和名义利率两个变量的影响,而传统估计方法只能利用名义利率作为持有货币的机会成本变量来估计通货膨胀福利成本。     

基于菲利普斯曲线分析我国通货膨胀与失业间的关系

文章借用菲利普斯曲线理论,构造通货膨胀和失业之间的线性回归模型,以我国2010年以来近10年的数据为样本分析失业与通货膨胀之间的关系,初步分析并尝试提出有关的政策建议.     

中国城市化阶段的碳减排：经济成本与减排策略

运用联立方程的广义矩系统估计方法,考察了1985~2013年中国城市化、碳排放与经济增长之间的相互影响机制,评估了不同时段的减排收益与成本。结果表明,城市化率每提高1%,可增加GDP 0671%,但同时推动碳强度上升0274%;化解城市化与碳减排之间矛盾的关键在于如何有效降低减排的经济成本,发展第三产业,而降低第二产业比重等措施则需要甄别选用;2005~2013年期间,中国碳减排的单位成本是前10年的205倍,过快的第二产业比重降速与清洁能源比重增速是减排成本快速上升的根本原因;未来减排策略的重点是：短期内为实现2020年的减排目标,必须确保固定资产投资的能耗强度和能源强度在2014~2020年期间的年均降速分别不低于5396%和3451%;长期来看,加快推动发展模式的低碳转型,转变经济增长方式等措施是关键手段。     

The New Keynesian Phillips Curve and staggered price and wage determination in a model with firm-specific labor

We develop a DSGE model with firm-specific labor where wage and price setting are subject to Calvo-type staggering. This is in general an intractable problem due to complicated intertemporal dependencies between price and wage decisions. However, the problem is significantly simplified if we, in line with empirical evidence, assume that prices can be changed whenever wages are. We show that the price- and wage-setting relationships are substantially altered by the introduction of firm-specific labor. Specifically, the inflation response is substantially dampened, whereas the wage inflation response is increased as compared to models with freely mobile labor. These distinctive features of the model with firm-specific labor are supported by empirical evidence from a structural VAR.     

The New Keynesian Phillips curve with myopic agents

Empirical estimations of the New Keynesian Phillips curve support hybrid versions with a positive weight on lagged inflation and a weight less than one on expected inflation. We argue that myopic price setting of some agents explains the low weight on expected inflation. The lagged term can be explained by trend extrapolation if information about the future is costly. In a laboratory experiment we implement the Calvo (1983) microfoundations of the Phillips curve. Our hypotheses are supported by the experimental data. About half of the subjects set optimal Calvo prices while about a third is myopic.     

The implications of inflation in an estimated new Keynesian model

This paper studies the steady state and dynamic consequences of inflation in an estimated dynamic stochastic general equilibrium model of the U.S. economy. It is found that 10 percentage points of inflation entail a steady state welfare cost as high as 13% of annual consumption. This large cost is mainly driven by staggered price contracts and price indexation. The transition from high to low inflation inflicts a welfare loss equivalent to 0.53% of annual consumption. The role of nominal/real frictions as well as that of parameter uncertainty is also addressed.     

开放条件下我国货币政策有效性的经验分析——基于目标实现与工具选择角度的评价

本文利用HP滤波、LSTVAR方法估算我国产出缺口、通胀缺口及货币政策变量的广义脉冲响应函数,以此研究我国货币政策在目标实现和工具选择等方面的有效性。研究结果表明,改革开放以来,我国货币政策的调控经历了急刹车、软着陆、防通缩和控温降速等阶段,政策调控缺乏预见性和提前量,政策工具的使用和力度把握不准确,政策有效性不容乐观;开放条件下,我国货币政策工具的混合使用使得政府很难掌握调控力度和节奏,政府以利率作为主要调控手段的做法不明智,应主要借助信贷、货币量调控。随着经验的积累,政策工具选择的侧重点越来越突出,微调特征日益明显,调控效率总体上有显著提升。最后,本文给出相关政策建议。     

东道国特征与中国对外直接投资的实证研究

本文使用2000～2007年中国对外直接投资的面板数据,采用GMM估计方法,检验中国对外直接投资区位分布的影响因素,揭示中国对外直接投资的动态效应.研究发现:东道国市场规模对中国在东道国的投资具有显著的负影响,而东道国工资水平的影响并不显著;以出口度量的双边贸易联系及双边汇率对中国在东道国的投资具有显著的正影响;从动态来看,前期投资对当期投资的影响并不显著,表明中国对东道国的直接投资缺乏连续性.基于实证研究结果,本文提出了促进中国对外直接投资的相关政策建议.     

我国经济与物价的中长期发展前景

在国内宏观调控政策保持相对稳定、美欧日经济平稳增长的情况下,2011年我国经济增速将回调到9.7%左右,2012～2015年将保持10%左右的较快增长状态。2011年和2012年我国通货膨胀压力较大,CPI涨幅将超过5%。2012年以后食品价格和CPI涨幅趋于下降,但非食品价格仍将保持较快上涨态势,内在通胀压力依然存在。可通过适度控制交易性货币供给增速和工资上涨幅度、加大人民币升值幅度等措施缓解物价上涨压力,但需要处理好抑制物价上涨和稳定经济增长的关系。     

The Political Economy of Low Inflation

What are the politics of inflation? This question is usually raised solely when inflation rates are high. All levels of inflation, however, high and low, are the outcome of political conflicts. But no current approach to the study of inflation — sociological, neoclassical, modern political economy — adequately captures the full range of political issues at stake, and this leads to problems for both theory and policy. This paper critiques the existing perspectives on inflation and then focuses on three theoretical issues raised by those critiques: the economic costs of inflation; the concept of monetary neutrality from economic and political perspectives; and the importance of disaggregating economic growth statistics. Finally, the paper introduces and explores a contending approach to the analysis of the political economy of inflation: a ‘micro‐politics’ perspective. This approach is the only one to address the politics of low inflation, which is of great significance for contemporary political economy.     

Issues in New Political Economy: An Overview

A brief overview of the historical background, nature, and rapid growth in volume and scope of new political economy since the early 1980s is provided. the paper continues with some general reflections on the strengths and weaknesses of the new political economy approach, illustrated by the other contributions to this special issue of the Journal of Economic Surveys . The final Section summarises these contributions.