我国医药上市公司MBO后长期并购绩效研究

采用数据包络分析法对2004年以来我国医药上市公司管理层收购的经营绩效进行实证分析,发现来说明MBO是否真正提高了医药企业的经营绩效,并针对出现的问题提出相关建议。     

我国上市公司并购绩效研究

并购是市场永恒的主体,是优化公司资源配置、调整经济结构及产业升级最常用的一种重要手段.理论上讲,并购能够通过产生的协同效应来改善公司的现状.但是,实证研究表明,情况并非如此.本文从财务性并购动机的变化、战略性并购匹配分析的不全面及并购绩效评价方法的理想化三个方面,对这一现象进行分析和研究,从而提出相应的对策.     

刍议我国上市公司MBO的制度障碍及革新

本依据国内外上市公司MBO实践，对国内上市公司MBO运作的制度障碍进行深入探讨，以求对上市公司MBO立法与实践有所裨益。     

外资并购对我国上市公司经营绩效的影响研究

随着经济全球化的进一步发展,外资并购我国上市公司的事件不断上演。本文采用因子分析法研究外资并购对我国上市公司经营绩效的影响,结果表明外资并购整体上能够促进我国上市公司经营绩效的改善,但是效果不显著。     

中小板电子信息行业上市公司经营绩效实证研究——基于因子分析与数据包络分析

本文通过SPSS统计软件对中小板41家电子信息行业上市公司的13个财务指标进行因子分析,提取关键影响因子,然后通过数据包络分析方法分析其经营绩效,总体而言,由于受金融危机的影响,电子信息行业上市公司2009年整体经营绩效水平欠佳,且绩效水平差距大。     

我国上市公司并购的长短期绩效研究

在我国,对上市公司的并购:一方面,它是政府拯救亏损企业以及调整产业结构的重要手段;另一方面,它也是企业寻求壮大、实现自身目标的有效途径之一。自从我国加入WTO以来,我国发生上市公司的并购案例逐年上升,涉及并购的金额达1500亿元左右,平均每起并购案的金额约为2.2亿元人民币。本文运用综合分析法对我国上市公司并购的长短期绩效进行了研究,结果表明,我国上市公司并购长期绩效比较显著,而短期绩效则不明显。     

外资并购我国上市公司绩效分析

<正> 随着我国改革开放政策的实施和资本市场的建立,从1995年日本五十铃、伊藤忠株式会社收购北旅股份(600855)开始,外资并购这一事物正式进入国人的视野。其后随着中国证券市场不断完善以及2001年我国加入WTO,外资并购我国上市公司整体上呈现快速增长趋势。但应该看到外资并购本身是一个复     

中国上市公司重组长期经营绩效的实证研究

本文对中国上市公司重组的长期(3年)经营绩效进行了实证考察。研究样本包括重组公司和控制样本,研究方法为以现金流为主的经营绩效分析。研究结论发现,从长期经营绩效来看,重组公司没有明显的业绩改善。这一结论表明中国上市公司的重组并没有给股东创造真正的价值。     

外资并购沪深两市上市公司的经营绩效研究

本文以2003～2009年间发生的50起外资并购上市公司事件为研究样本,运用会计研究法对外资并购上市公司的经营绩效进行检验。研究结果表明,外资并购有助于提升目标公司的经营绩效,但提升作用难以持续。     

从MBO实务探讨我国国有企业实行MBO的可操作性

中国国有企业在经历了简政放权到现代企业制度各阶段的改革以后,始终无法回避的就是产权问题。在国有股减持风波之后,兴起于20世纪70年代美国的管理层收购(MBO)走入了中国改革家们的视线。究竟在国有企业"国退民进"的过程中,中国式的MBO该如何走,能走多远?本文试从MBO具体的操作实务来探讨我国国有企业实行MBO的现实可操作性,并结合四川剑南春集团MBO的实例分析我国国有企业MBO定价偏低的弊病,展望MBO在中国发展的趋势。     

我国上市公司并购绩效的实证分析

本文认为,公司所处的行业性质(非成长性和成长性)在很大程度上影响着并购的绩效。利用我国2003年沪深两市具有代表性的105家公司并购活动来看,处于非成长性行业的上市公司并购绩效保持稳步的增长;而处于成长性行业的上市公司并购后绩效不仅没有得到改善,反而进一步恶化,而且效果显著。     

我国实施MBO的几个问题思考

本文对我国MBO现状进行了归纳和分析,阐述了MBO在现实操作中存在的瓶颈,剖析了我国实施MBO所存在的问题。说明目前我国实施MBO仍存在众多约束条件。     

我国上市公司MBO障碍及信托机制的应用

MBO(管理层收购)现象于1980年由英国经济学家麦克&#183;莱特(Mike Wright)提出，是指目标公司的管理者、管理层或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份，从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。国外实践证明，MBO在激励内部人积极性、降低代理成本、改善企业经营状况等方面起到了积极的作用，得到了广泛的应用。     

MBO神话覆灭

从MBO在上市公司实施后的实际效果来看,MBO神话已如流星般陨落4月30日,昔日市场中的明星股TCL集团羞答答地赶在法定的最后一天交出了自己的第一季度财务报告,报告显示公司今年第一季度每股亏损0.12元。5月9日,也就是节后第一个交易日,TCL集团开盘即告跌停。每股收益从2003年的0.36元到2004年的0.09元,再到05年一季度的-0.12元,TCL 集团--这家刚刚实施完MBO和整体上市的公司业绩呈现出飞流直下的趋势,与之对应, 公司股价亦从去年年初的9块多钱一路下滑至目前的两元附近。     

我国国有企业产权管理层收购(MBO)分析

管理层收购(MBO)在国外已有20多年的历史,在企业并购中所占的比例不断上升.我国的MBO过程在推动国有企业改革与国有经济从一般竞争性领域和中小企业退出的过程中有着广阔的市场需求和应用前景,但也反映出很多问题,因此,<企业国有产权向管理层转让暂行规定>的正式实施,将保证我国MBO过程向着规范、公正、健康的方向发展.     

上市公司并购绩效研究方法综述

并购已成为企业对外扩张,优化资源配置,达到规模效应的重要手段.随着并购理论的发展,国内外学术界对并购问题的研究也越来越丰富,其中围绕并购绩效展开的讨论一直热度不减.并购绩效是评价企业并购成败的重要准则,对其进行研究可以帮助企业更好地规划发展.本文总结了国外并购绩效实证研究的主要结论和近期成果,重点描述国内研究的方法和特点,并提出了研究展望.     

我国国有企业实施管理层收购(MBO)问题研究

MBO起源于20世纪70年代末的欧美国家,管理层作为一类产权主体存在是为了获得更高的投资回报。MBO是我国在经济结构战略性调整等大背景下,作为国有资产退出的重要途径引入的,因此它具有中国特色。在这种情况下,我们就需要考虑我国目前应用MBO存在哪些问题以及如何解决存在的问题。     

我国国有企业实施管理层收购(MBO)问题研究

MBO起源于20世纪70年代末的欧美国家,管理层作为一类产权主体存在是为了获得更高的投资回报.MBO是我国在经济结构战略性调整等大背景下,作为国有资产退出的重要途径引入的,因此它具有中国特色.在这种情况下,我们就需要考虑我国目前应用MBO存在哪些问题以及如何解决存在的问题.     

并购重组对深市上市公司绩效的影响及实证分析

文章以2001年深市发生并购重组的A股上市公司为样本,采用主成分分析方法,对发生并购重组的上市公司并购前后共5年的绩效分别进行评估,并对年度间的绩效变化进行Wilcoxon检验。实证研究表明,收购兼并类上市公司的绩效在并购当年显著改善;股权转让类上市公司绩效总体呈下滑趋势;资产剥离类在并购当年来改善公司绩效;收购公司的绩效比目标公司的好;其他类型的并购重组并未使上市公司绩效发生显著性变化。