对独立董事独立性的再认识

一、引言 独立董事制度首创于美国,是指在上市公司董事会中设立独立董事的制度.由于独立董事特有的独立性,使得独立董事一方面可以有效制约控股股东和经理层,遏制内部人控制问题;另一方面还可以凭借专业知识及独立判断提高董事会决策的科学化、透明化程度,促进上市公司规范运作.因此,独立董事制度是完善公司治理结构、保护中小股东利益的有效途径.     

上市公司独立董事评价指标体系和评价指数设置

作为公司治理研究中的重要内容之一——独立董事制度的研究近年来受到较多关注。在公司治理结构中引入独立董事制度 ,一方面可以制约控股股东利用其控制地位做出不利于公司和中小股东的行为 ;另一方面可以对公司的经理层进行监督和约束 ,以减轻“内部人控制”问题。本文在对独立董事主要职能和独立董事制度存在的问题进行研究的基础上 ,从独立董事制度的完善性、个人情况、组织结构、选拔机制、职权行使、激励机制、约束机制等七个方面对上市公司独立董事评价指标体系的设置进行了研究 ,建立了上市公司独立董事评价指数的基本分析框架 ,并且进行了初步的经验分析。     

上市公司独立董事职业化道路探究——基于社会分工角度

我国的独立董事制度在2001年基本得到完善,作为上市公司为保护中小股东利益而引入的公司治理机制中的重要一环,独立董事应该是证券市场最阳光的职业.然而,由于我国对于独立董事社会化分工的不健全,部分独立董事的职业效率不高.本文就从社会化分工角度说明独立董事职业化方面的问题,并在独立董事职业化的基础上进行相应的激励约束机制,使独立董事的效用达到最大化.     

独立董事和董事会结构、股权结构研究:以浙江省上市公司为例

本文以浙江省的上市公司为例 ,就独立董事和董事会结构、股权结构之间的关系进行了研究。中国上市公司的外部监督正逐步加强 ,在董事会结构调整的博弈过程中 ,内部人没有占优。独立董事有助于公司治理结构的改善 ,但是控股股东持有过高的股权比例是制约独立董事发挥作用的重要因素。我们支持在公司治理结构中引入独立董事制度 ,但是同时应该对上市公司进行股权改革。研究表明 ,在中国二元体系的公司治理结构中引入独立董事制度将导致两个监督机制的冲突 ,完全照搬英美国家的独立董事制度可能并不是中国二元体系下改善公司治理结构的最佳途径     

我国独立董事法律制度的完善

中国证监会颁布的《上市公司建立独立董事制度的指导意见》（以下简称《指导意见》）,规定上市公司应当建立独立董事制度,明确了独立董事应当独立于股东,独立于经营者,“维护公司整体利益,尤其要关注中小股东的合法权益不受损害”的法律地位;对独立董事的任职条件、独立性、职权和提名、选举等事项进行了规范。这对于独立董事制度的完善具有重要意义。但是,我国的独立董事制度存在着很多问题,在实际运行中也难以达到《指导意见》要求的程度。     

创业板上市公司的独立董事制度

独立董事(Independent Direc-tor),亦称外部董事或非执行董事,是指公司制企业中独立于公司股东且不在公司内部任职的董事。由于独立董事不像内部董事那样直接受制于控股股东和公司管理层,因而有利于董事会对公司事务的独立判断。在公司治理结构中引入独立董事制度,一方面可以制约控股股东利用其控制地位做出不利于公司和中小股东的行为;另一方面还可以独立监督公司经理层,遏制内部人控制的现象出现。此外,独立董事能够以其专业知识及独立判断促进董事会     

从利益相关者角度诠释独立董事的内涵与作用

我国证监会《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》中对独立董事的定义是：上市公司独立董事是指不在公司担任除董事以外的其他职务，并与其所受聘的公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断关系的董事。一、对独立董事现存定义的质疑与修正 现存定义将独立董事的独立对象仅局限于“受聘的上市公司”、“主要股东”及“经营管理层”，忽略了独立董事还应该独立于其他利益相关者方面。     

对我国独立董事激励问题的探讨

在我国上市公司中由于缺少对独立董事的激励机制,在很大程度上妨碍了独立董事作用的发挥。对独立董事的激励面临着两个悖论：一是如何既能够从企业或者股东的角度对独立董事进行激励,又能够保持其独立性;二是从委托—代理理论的角度来看,独立董事从本质上也属于代理人角色,但是从独立董事所应具有的职责来看,其所起的作用应该是降低股东的代理成本。如何完善独立董事制度,以期发挥更好的作用？本文讨论了独立董事的激励问题,并提出相关建议。     

科学的激励形式独立董事制度的保证

中国证监会在9月11日发布的《中国上市公司治理准则》(征求意见稿)(以下简称《准则》)中规定:"上市公司应当按照有关规定建立独立董事制度"."独立董事对上市公司及全体股东负有诚信与勤勉义务.独立董事应当按照相关法律法规、公司章程的要求,认真履行职责,维护公司整体利益,尤其要关注中小股东的合法权益不受损害."并在《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》(以下简称《意见》)中也对独立董事制度的有关事宜做出了规定.     

我国上市公司独立董事制度建设的问题分析

以完善上市公司法人治理结构和保护中小股东利益为宗旨,中国证监会发布了《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》,要求我国境内外上市公司于2002年6月30日以前按照要求规定建立独立董事制度,时至现在,独立董事制度在我国发展受到事实上的障碍,作用有限,要推动我国独立董事制度建设,笔者认为需要明确独立董事在上市公司中的地位,规范独立董事的责、权、利,合理选择独立董事,解决独立董事的信息不完全问题等。     

论独立董事的独立性

独立董事在公司治理结构中占有重要地位，在监督公司经营管理、制衡控股股东和经理人权利、保护股东权益等方面发挥着特殊的作用，独立董事更能够站在比较客观公正的立场上，促进公司遵守良好的治理守则。一般来说，独立董事制度有利于改善上市公司治理结构，提高上市公司质量；有利于加强公司的专业化运作，提高董事会决策的科学性；有利于强化董事会的制约机制，保护中小投资的权益；有利于增加公司信息披露的透明度，督促上市公司规范运作。     

委托代理与独立董事

经理人的性质在于其是以经营才能方面的人力资本优势加入企业和约,实质拥有企业剩余控制权的人力资本所有者,而董事和董事会拥有企业控制权时,他们都是企业的经理人,其与股东之间存在实质的委托代理关系.因此,作为经理人的独立董事也与股东之间存在代理问题.我国上市公司只有解决好董事会、独立董事与股东之间的代理问题,独立董事制度才能真正发挥效用.     

控股股东控制与制衡对信息披露质量的影响——来自民营上市公司的经验证据

本文以2001-2006年深圳证券交易所的民营上市公司为样本,实证研究了控股股东控制与制衡对信息披露质量的影响。研究结果证实,民营上市公司控股股东的控制权对信息披露质量具有倒U型影响,其他大股东非但不能有效制衡控股股东,反而会在控股股东拥有较高的控制权时同其勾结,对信息披露质量具有负面影响,而独立董事对信息披露质量并没有显著影响。     

我国独立董事的激励与约束机制问题初探

独立董事制度是加强公司治理的一项重要举措，然而目前我国目前存在着“花瓶董事”“人情董事”等现象，独立董事制度不能有效发挥。需要进一步完善独立董事的激励与约束机制，健全我国独立董事制度。本文认为独立性是独立董事的根本属性，独立董事的激励机制应该多样化．公司应从补偿机制和精神激励等方面完善激励机制；独立董事的约束机制应该具体化、规范化，公司应该从任职资格、行业自律、法律约束等方面来促进独立董事勤勉工作．切实的维护中小股东的合法利益。     

试论独立董事制度

为了促进上市公司的规范运作,2001年8月中国证监会发布了<关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见>,其中将独立董事制度定义为:不在公司担任除董事外的其他职务,并与其所受聘的公司及其股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断关系的董事.笔者认为独立董事制度的引进正是对于传统公司治理结构的一种改进,但是独立董事制度自身也并非完美,存在着理论悖式和逻辑矛盾,在实践中需要采取必要措施加以改进和克服.     

对独立董事制度若干问题的思考

所谓独立董事，是指来自公司外部，有以制衡执行董事，确保公司安全稳健运行，保护股东利益不受侵犯的董事。设立独立董事有利于保护中小股东的利益。由于种种主客观原因，我国上市公司要全面引入独立董事制度还有一些问题需要澄清。     

证监会发布新规定完善独立董事制度

中国证监会近日发布了旨在保护中小股东合法权益的文件《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》，明确要求上市公司建立、完善独立董事制度，充分发挥独立董事作用。规定指出，上市公司应当建立独立董事制度。     

完善我国独立董事制度需要注意的几个问题

2001年8月,中国证监会发布了《关于上市公司建立独立董事制度的指导意见》的通知。《通知》一年过去了,独立董事制度在我国上市公司的作用到底如何?笔者认为,有必要认真总结和分析独立董事制度在这一年过渡期中的实际效果,进一步探讨我国独立董事制度有无必要进一步推广和完善。 最初,引进独立董事制度是为了进一步完善上市公司的法人治理结构。以进一步规范上市公司的运作。公司治理结构一般是指为协调股东和其他利益相关者之间关系的一种制度安排,     

建立独立董事制度有效运行的机制

一、我国实施独立董事制度存在的问题 (一)公司治理中仍存有的"代理问题" 我国在公司治理结构方面仍需进行更彻底的改革和优化.政府利益主体行为强化了大股东或者说国有股东的权益,忽略了中小股东应有的平等权益,造成同股不同权.而大股东为了自我的私利,与公司经理人合谋将国有股权看做是可以获取寻租机会的公共资源加以利用,造成同权不同利.目前中国独立董事主要是通过股东大会选举产生,但是一股一票的方式居多,这就为大股东控制独立董事提供了可能,而且独立董事的提名也多由控股股东提出,独立董事迫于大股东的压力,难以形成对大股东的有效监督,在这种情况下,结果常常是独立董事由于不符合大股东利益而遭到解雇,或者自行辞职.     

对上市公司引入独立董事的思考

为了更好地维护全体股东的利益，我国开始在上市公司中引入独立董事制度。美国是实行独立董事制度最成功的国家，将我国上市公司与美国的上市公司相比，会发现很多不同或不足之处，给我们指出了下一步要改进的方向。其中关于股权结构或法律上的不同不是一时可以解决的，所以应对我国上市公司引入独立董事的作用做出现实的估计。只有在外部环境与公司的共同努力下，从选聘，激励，约束机制的完善上入手，才能真正保证独立董事发挥应有的作用。