全球经济失衡、美元霸权及其对人民币汇改的影响

2008年由美国次贷危机导致的全球经济危机对世界经济有很大的影响,使本来已经失衡的全球经济变得更加不平衡.虽然美元的国际地位在此时受到了挑战,但是其在全球的霸权地位仍然没有改变.人民币汇改是在经常账户和资本账户双顺差的情况下开始的,美元的地位对于人民币汇改有很大影响,因此在目前新的环境下讨论人民币汇改有着积极重要的意义.     

全球经济失衡与美元的国际地位

全球经济失衡主要表现为美国长期的、高额的经常项目逆差和中国等亚洲国家的持续经常项目顺差。一些经济学家担心美国持续的经常项目逆差会导致美元的国际地位下降,并将最终导致世界经济增长率的下降。本文通过分析5种储备货币的面板数据得出结论:美国的经常项目逆差的确会导致美元的国际地位下降,但是这种影响却很微弱;对美元国际地位影响最大的因素是衡量网络外部性的变量,这意味着人们的习惯是决定美元国际地位的最主要因素。鉴于以上分析,我们认为美国当前的经常项目逆差还不足以对美元的国际地位产生大的影响。     

警惕失衡危机发展民本经济

一、全球经济结构失衡严重。美国泡沫破在旦夕1．全球性经常账户失衡已十分突出,世界经济增长基础十分脆弱上世纪80年代以来,作为世界经济全球化和金融膨胀的结果,世界经济经常账户失衡。主要表现为亚洲依赖美国市场来弥补需求,超过了国际公认的警戒线。由于这种失衡的预应力是集中在美国经常账户赤字居高不下,债务庞大,我国、日本和和其他新兴市场经济国家已持有大量贸易盈余的一端,这种非对称平衡使全球经济增长犹如走在钢丝上,缺少稳定性。当前全球经济失衡现象是世界经济结构变化的结果。以美国为主体的金融膨胀和信用扩张的持续性造成其经常账户赤字的持久性,在这     

中美与美日经常账户失衡问题的比较研究

本文对比分析了美国对日本和中国经常账户失衡的特点。我们发现美日与中美经常项目失衡的相似之处在于:中日两国的出口都高度依赖于美国市场,且两次失衡都伴随着美国严重的国内财政赤字问题,这验证了"孪生赤字"假说的存在。而美国对日本和中国经济失衡的差异性在于:上世纪80年代美国对日本经常账户逆差主要是由于日本国内投资不足,而本世纪初中国对美国的经常账户长期巨额盈余则是由于美国储蓄率过低而中国储蓄率过高所导致。     

美国国际收支现状及其分析

从美国近年来国际收支平衡表入手,分析美国国际收支经常账户及资本金融账户变化趋势和存在的问题.特别在全球贸易失衡及其07金融危机的背景下,研究其收支帐户对经济的影响及其相关政策调整.     

世界经济：稳定增长的一年 经受考验的一年

世界经济总体格局在发生积极演变的同时,仍然存在巨大的经常账户失衡,时近年底,美元终于出现了一轮明显的下跌。增长动力依然强劲的世界经济,正带着悬念进入新的一年。     

货币错配风险的管理

<正>自20世纪90年代初以来我国经济内部失衡日渐严重,主要特征就是"高储蓄、高投资、低消费"。按照一国"储蓄-投资=经常账户差额"的会计恒等式,我国经济内部失衡势必导致经济外部失衡,其主要特征就是持续的经常账户顺差和外汇储备的急剧增长。与此同时,由于我国是"非中心货币"国家,持续的经济外部失衡使我国积累了大量以美元计值的外部债权,因此存在比较严重的货币错配。而由于货币错配的存在,使得     

美国经常账户逆差的影响简析

经常账户是一国国际收支的重要组成部分,主要包括:货物、服务、收入以及经常转移。一般认为,经常账户逆差对一国的国际贸易是不利的,不利于该国经济的持续健康发展。但是,在美国似乎出现了悖论。本文首先简要的阐述了这一"悖论",再从金融学的角度简要的分析了其中的原因和影响。     

经常账户失衡调整成本的实证研究

随着研究的深入，大多数学者认为当前全球经常账户失衡是不可持续的，必然面临调整，续而将研究重点转向全球经常账户失衡的调整。在明确界定经常账户调整识别标准的基础上，论文选取全球范围内74个经济体1980—2009年的数据为分析样本，探讨经常账户反转的成本，研究结果表明，经常账户反转对经济增长会产生负面影响。     

现任美联储主席本·伯南克存钱防老

现任美联储主席本·伯南克即将掌控美国以至全球金融及经济运作。很难想像,其个人投资策略颇为保守,他把大部分资产投放在退休投资户口中,很少参与股票投资。大部分资产交给养老金账户79岁高龄的格林斯潘,掌控美国经济命脉已有18年之久,之前还在私人机构担任经济智囊,并拥有自己创立的顾问公司。相比之下,伯南克显得较单薄,他一直在大学教书,收入相对有限。钱袋子不如格林斯潘,这也是情理之中的事。伯南克的个人资产总价值为110万美元～540万美元,格林斯潘的财产则在420万美元之上。伯南克把他的绝大多数财产都倾注在TIAA—CREF投资账户…     

特里芬悖论与美国国债

特里芬悖论揭示了美元作为国际结算货币和储备货币,币值不稳定的问题,归根结底是美国在全球经济中的地位下降导致的,美国经济实力与美元国际货币地位不相称。但由于特里芬悖论目前很难有效解决,美元国际货币地位下降对美国国债需求冲击有限。目前市场中还没有一种完美的货币可以充当国际货币,特别提款权由于本身的缺陷也很难成为国际货币基础,其被广泛接受还面临挑战。未来相当长一段时期,美元仍是全球主要国际结算和储备货币,其国际货币地位很难面临严峻挑战。     

经常账户调整对一国实际有效汇率的短期冲击:一般规律与异质性——来自19个重要经济体的经验证据

本文基于拓展的OR（1995）两部门模型,探索2008年全球金融危机后经常账户调整对一国实际有效汇率的短期冲击。首先,构建基于外生冲击的面板VAR模型,采用系统GMM法进行估计,结合脉冲响应函数分析,发现危机后新兴经济体经常账户调整对实际有效汇率先呈现负向冲击后迅速转正,但在全样本和发达国家组别中该效应并不显著;其次,通过构建SVAR模型,探索全球四大经济体经常账户短期冲击的异质性,结论表明危机后源于经常账户的短期冲击是人民币实际有效汇率变动的主要贡献因素,但并非美国、德国、日本实际有效汇率变动的主要贡献因素,经常账户对人民币实际有效汇率呈现微小正向冲击。这些结论意味着,新兴经济体需要密切关注经常账户调整的潜在影响,发达经济体需要重视经常账户调整背后的金融渠道,积极付诸改善本国收支结构的努力。     

用外储购买在华美国公司

中国如今在“美元陷阱”中越陷越深，在美国经济尤其是外汇储备政策上已经出现一系列误判。例如一直认定美国有能力、有意愿实行“强势美元”，执著坚持“黄金无用论”，而且在每盎司500～600美元时就认定“黄金泡沫”：经常听信美国自由主义学者、金融家、政治家的建议。     

美国经济所面临的挑战（英文）

美国经济在全球经济中占有非常重要的地位,因此美国经济的未来走势直接关系到全球经济的发展.本文分析美国在经济发展中所具有的优势地位以及在未来经济发展中所要面对的挑战与风险。美国未来经济面临着巨额的经常项目逆差、财政收支赤字、能源价格高涨以及房地产泡沫破灭的威胁,使美国必须采取措施进行调整。这将导致本世纪初美国未来经济发展速度减慢。     

小的可能就是好的

根据美国小企业管理局的定义．雇员人数不足500人、年销售额不足500万美元的企业均属小企业。小企业在美国经济中占有举足轻重的地位．美国副总统戈尔甚至称其为美国经济的脊梁。     

不同的账户，不同的用户

2008年圣诞购物旺季期间，戴尔通过向其Twitter账户的美国订户发布“购买笔记本电脑七折优惠”的打折信息，创收百万美元。     

"一带一路"倡议对沿线国家国际收支影响的实证研究

本文使用双重差分模型（DID）,集中研究“一带一路”倡议对中国经常账户和资本与金融账户的影响,从国际收支的重要角度论证了“一带一路”的经济可行性。分别计算该倡议对经常账户以及资本与金融账户影响的性质与大小,可以发现中国对“一带一路”沿线国家国际收支的经常项目保持了顺差,但资本与金融账户则不确定。这是因为“一带一路”目前还处于经济与贸易融合阶段。未来是否能够进入金融融合高级阶段,取决于中国金融核心能力建设、人民币国际化以及中国是否能成功摆脱中等收入陷阱等因素。     

我国国际收支持续双顺差的实证分析

随着经济的迅速发展，我国国际收支的经常账户（包括货物贸易和服务贸易等账户）和资本与金融账户持续多年“双顺差”，这种现象是极不正常的。文章通过对我国国际收支双顺差现象的探讨，分析其存在的原因以及对我国经济产生的影响。     

美元垄断的财富国际转移效应研究北大核心

建立在美国强大综合国力基础之上的美元本位制是一种自然垄断。凭借对美元发行权垄断,美国从全球掠夺财富。转移的路径包括:用发行过量的美元购买他国商品或境外投资,通过美元贬值减免国际债务和刺激美国商品出口,借助美元汇率波动引起的国际商品价格波动获取投机利润等。应对美元垄断的财富转移效应,我国应加快国内经济转型升级,提高经济综合实力;稳步推进人民币国际化,增强人民币国际影响力;有序推进金融业对外开放,维护国家金融安全;加强国际金融合作,打破美元国际货币垄断地位。     

浅析人民币升值对我国经济的影响

一、人民币升值的客观基础1.美元贬值愈演愈烈。21世纪随着经济泡沫的破灭,美国经济增长放缓,财政、贸易赤字不断扩大,为刺激经济发展,美联储连连降低联邦基准利率,导致外资流入减少,大量资本撤出,经常项目赤字和财政赤字居高不下,美国政府采取放任美元贬值政策,刺激出口,改善国内经济。