证券场外交易市场浮出水面

场外交易市场是指在证券交易所以外的场所进行证券买卖的市场,场外交易市场有狭义和广义之分,狭义的场外交易市场仅指店头市场或柜台市场,而广义的场外交易市场不仅包括柜台市场,而且还包括第三市场、第四市场。本文所指的对象主要是狭义的场外交易市场。与场内交易市场(包括证券交易所和二板市场)相比,场外交易市场的交易灵活、方便,进入标准较低,是一个分散的无形市     

建设场外交易市场的若干问题

目前中国场外交易市场是以两种方式出现的,具有"双轨制"特征.一是在代办股份转让系统内有部分股份有限公司进行主板市场以外的场外市场交易;二是托管在各地的股权登记托管中心、产权交易所的大量的股份有限公司的股权场外市场交易.     

国外资本市场系列介绍之一美国的证券市场

美国的证券市场,按照是否在交易大厅内进行有组织的竞价交易,分为交易所和场外交易两个类别.交易所又分为全国性和地方性两种.场外交易又叫柜台交易(简称OTC),没有固定的交易场所,是那些达不到在交易所挂牌交易标准的公司股票,在店头柜台进行交易流通.现在OTC市场也分为全国性市场和"柜台交易公告栏"(简称OTCBB)以及粉红单市场(Pink Sheets)等.     

美国的OTCBB市场

美国的证券交易市场分为两大体系,一种是场内交易市场,即拥有交易大厅,经纪人可以在交易所提供的场地内进行交易的市场：另一种是场外交易市场,是在证券交易所之外进行的各种非集中竞价证券交易活动的总称,OTCBB就是场外交易市场的一种。     

企业改制上市的相关条件和要求

一、公开发行股票需具备的条件《证券法》第13条规定,企业公开发行新股需要具备以下条件:1.公司具备健全且运行良好的组织机构;2.具有持续盈利能力,财务状况良好;3.最近三年财务会计文件无虚假记载,无其他重大违法行为;4.经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件,目前主要指证监会《首次公开发行股票并上市管理办法》的有关规定。二、股票上市需具备的条件股票上市是指已经发行的股票经证券交易所批准后,在交易所公开挂牌交易。《证券法》第50条规定,股份有限公司申请其股票上市应当符合下列条件:1.股票经国务院证券监督管理机…     

第八讲:证券交易的场外市场

有许多证券并不在证券交易所内进行交易,于是就出现了场外市场。场外市场(Over-the-Counter Market)又称柜台市场、店头交易市场、电话市场。它是相对于有组织的市场——证券交易所而言的,指没有一个中心的交易场所。它可以作为在证券交易所外进行的所有证券交易的总称,甚至包括证券的发行市场和个人之间的私下证券交易。场外市场这个名称的来历要追溯到美国殖民地时期。     

世界三大证券交易所简介

<正> 所谓证券交易所亦称股票交易所,是社会公众集中进行股票、债券买卖的场所,是证券流通市场的主要组成部分。 世界上以股票和证券交易为主的证券交易所有数百家,其中名列前茅的是纽约、东京和伦敦三大证券交易所,它们交易数量大,国际化程度高,对世界各地证券交易影响巨大。     

美国全国股票交易所

美国全国股票交易所（National Stock Exchange,NSX）的前身是辛辛那提股票交易所,全部电子化交易已经使其成为美国拥有第三大交易量的股票交易所,是美国NASDAQ、NYSE和AMEX上市股票成本最低的交易场所,正在逐渐从一家地方性交易所发展成为全国性交易所。     

美国的证券市场

美国的证券市场，按照是否在交易大厅内进行有组织的竞价交易，分为交易所和场外交易两个类别：交易所又分为全国性和地方性两种。场外交易又叫柜台交易（简称OTC），没有固定的交易场所．是那些达不到在交易新挂牌交易标准的公司股票．在店头柜台进行交易流通。现在OTC市场也分为全国性市场和“柜台交易公告栏”（简称OTCBB）以及粉红单市场（Pink Sheets）等。     

放开证券场外交易市场的必要性

证券股票场外交易市场,有人误解为黑市交易市场.往往有人把立交桥下、商店茶馆、马路旁边私下交易证券、股票说成是场外交易市场.其实,场外交易市场是针对公开上市交易证券股票的有型、联网、设点交易的市场而言的.如上海、深圳证券交易所,北京STAQ、NET法人股交易系统,在全国范围内设点交易,形成有型、联网的网络交易系统,成为全国性交易市场.而场外交易市场是指由证券经营机构单独或共同设立的非集中地进行证券交易的场所.如证券交易中心、报价中心、柜台交易或转让的场所.它的特点是松散型,自律性较强,灵活性较大,场所分散;投资者多,成交活跃.在国外称之为”垫头市场”.鉴于我国证券、股票行业兴起较晚,管理经验不足,法规不健全,因此控制较严,一直未能放开.而冷静客观地看,场外交易市场已经悄悄地打开了门,这是“黄灯下绕道走”、“摸着石头过河”的产物.是顺其自然,任其发展,还是放开市场,规范管理,使其健康发展呢?笔者持后     

第六讲:证券交易所的组织与管理

确切地说,证券交易所具有双重含义:其一,是指进行证券交易的一个具体场所。在这一场所内设有交易大厅,厅内又分设若干个交易场,每一交易场进行若干种(从几种到上百种不等)证券买卖。股票和债券分别在不同的交易场进行交易。任何个人和企业需在证券交易所买卖证券必须严格遵守该交易所的证券交易条例,在规定的交易时间内。     

美国股票交易所

美国股票交易所《American Stock Exchange,简称AMEX）是美国唯一一家交易所有种类的股票、期权、ETFs、HOLDRs和结构化产品的股票交易所。作为ETFs的创始人,AMEX一直是全球ETFs交易中心,同时还是美国最大的期权交易所之一。AMEX的市场定位在于,成为中小公司股票上市的主要场所：并在ETFs上市方面继续处于领先地位,努力成为美国第一的期权交易所。     

美国国际证券交易所

美国国际证券交易所(InternationalSecurities Exchange,ISE)成立于2000年5月,是美国第一家全电子化交易的期权交易所,也是美国单只股票期权交易量最大的期权交易所.它是一家仅有6年历史的电子交易市场,现今处理着美国约30%的期权交易.     

大事

三部门：启动上市银行在交易所参与债券交易试点 近日，证监会、人民银行、银监会联合发布《关于上市商业银行在证券交易所参与债券交易试点有关问题的通知》（以下简称《通知》），商业银行在时隔十三年之后将重返交易所债券市场。     

企业融资服务的探讨

企业融资需要资本市场。完善的资本市场包括全国性和地方性市场,股票市场和债券市场,多层次的证券市场,以及从事金融衍生物的期货市场。以美国为例,其全国性的市场包括：纽约股票交易所、美国股票交易所、NASDAQ、OTCBB和芝加哥期货市场,而地方性的代表有：费城股票交易所、波士顿股票交易所和太平洋股票交易所。在美国的全国性股票市场中,根据上市门槛的不同,形成多层次面向不同规模企业的市场结构,其中纽约股票交易所和NASDAQ全国市场面向大型企业；美国股票交易所和NASDAQ小型市场针对中型企业；而为中小企业服务的则是OTCBB以及粉红单板快。在美国除了我们所熟识的公募市场,背后还有很多分布在各地进行私募交易的并购市场,非     

美国纽交所群岛交易所

美国纽交所群岛交易所（NYSE Archipelago Exchange,简称NYSE Arca）于2001年12月经美国证监会（SEC）批;隹设立。目前在纽交所群岛交易所上市的股票有206支,可以交易8000多种证券,包括NYSE、NASDAQ、AMEX、ETF和其他交易所挂牌上市的股票。     

我国证券场外交易市场发展模式探析

本文通过对"三板"市场现状的分析,提出了发展我国证券场外交易市场的初步构想及促使其功能完善的制度设计.我国证券场外交易市场问题的解决,实际上是要解决非上市公众公司发行,流通与交易问题,核心是要建立规范有序、公正透明的场外交易场所,在此基础上,建立新的场外交易场所或完成与交易所市场的对接.     

小常识

股市之最世界上最早的证券交易所于1531年在比利时的安特卫普诞生,这是现代证券交易所的前身。世界上第一家股票交易所于1604年由荷兰商人在阿姆斯特丹创立,这是世界上第一个有组织的股票交易所。世界单股面值最高的股票,当属1976年在瑞士发行的罗彻公司股票,每股面值高达38486美元。1898年,清政府发行了中国历史上第一张股票——昭信股票。1891年由外国资本在上海创设的"西商     

证券交易所跨境上市规则的国际比较与借鉴北大核心CSSCISSCI

证券交易所跨境上市业务的发展是建设国际金融中心的重要内容,外国证券交易所的跨境上市规范对中国资本市场开放国际板具有很好的借鉴意义,同时,对国外证券交易所上市标准和上市费率差异的了解也有利于企业的境外上市决策。通过对12家世界主要证券交易所上市规范的比较分析,本文发现证券交易所在选择和吸引上市公司资源时,通过对不同行业或发展阶段企业的上市板块的划分,将拟上市企业进行初步归类,然后再提出差异化的上市标准供不同企业选择适用,并且各大交易所的上市费率要求也随其市场定位而有很大差异。     

我国资本市场框架与柜台交易市场实施方略的探析

一、多层次证券市场的共有特征 对于人口较多或经济总量较大的国家来说，都建立有多层次的证券市场体系。如瑞典有主板市场和NGM成长市场；加拿大有阿乐伯塔证券交易所、多伦多证券交易所、温哥华证券交易所、蒙特利尔证券交易所四个证券交易所：巴西有里约热内卢证券交易所和圣保罗证券交易所两个证券交易所。其共同之处在于：在以证券交易所为核心从事场内交易的同时，还拥有大量相对成熟的场外交易市场。