太湖流域工业企业生态环境成本补偿标准设计——来自2004～2010年苏沪边界面板数据的证据

文章以2004~2010年我国太湖流域上下游苏沪边界为研究对象,结合面板固定效应模型考察上游氨氮超标排污量对下游企业利润总额的影响程度,设计了我国工业企业生态环境成本补偿标准。研究结果表明:我国太湖流域苏沪边界水质普遍位于劣五类等级,主要污染物为氨氮;太湖上游氨氮超标排污量对下游企业利润产生显著负向影响;太湖流域上游江苏省每排放1吨氨氮污染物造成下游上海市工业企业经济损害的环境成本约为27.53万元,平均年损失约为262.73亿元。     

僵尸企业占用银行信贷的负外部性——基于商业信用的视角

妥善处理僵尸企业与各利益主体之间的关系是供给侧结构性改革的重中之重.以2010-2017年沪深A股上市公司为样本,基于商业信用的视角研究了僵尸企业占用银行信贷资金的负外部性.研究发现:僵尸企业占用金融市场的信贷资源越多,其占用产品市场的商业信用资金也越多;相对于下游客户,上述影响对僵尸企业的上游供应商更为明显.进一步分析发现:资产专用性越高和所处行业的行业集中度越高的僵尸企业,对商业信用资金占用越严重.机制检验发现:僵尸企业占用银行信贷资金对上下游企业产生的负外部性是由僵尸企业信息透明度低以及偿债能力不足引起的.     

僵尸企业的投资挤出效应:基于中国工业企业的证据

本文采用1998—2013年中国规模以上工业企业数据,研究了僵尸企业对非僵尸企业投资行为的影响。实证结果表明,一省的僵尸企业比例越高,当地非僵尸企业的投资规模越小,且这一挤出效应对私有企业尤为明显,而对国有企业并不显著。上述结果在不同固定效应设定、不同数据样本以及工具变量回归中均保持稳健。另外,僵尸企业对私有非僵尸企业投资的挤出在国家干预程度更强的地区和外部融资依赖程度更高的行业表现得更为明显。本文的研究显示,僵尸企业可能是造成近年民间投资疲软的重要原因之一,它减弱了金融对实体经济的支持。因此,一方面,政府应该积极推进国有企业和金融体系的市场化改革,消除僵尸企业形成的政策环境。另一方面,也要采取果断的市场化措施处置僵尸企业。     

产业政策与僵尸企业形成

稳妥处置僵尸企业是深化供给侧结构性改革的“牛鼻子”。以2001—2007年中国工业企业数据为样本,本文实证检验了中央和地方产业政策对我国僵尸企业形成的影响。研究发现,中央产业政策显著降低了企业沦为僵尸企业的可能性,而地方产业政策则会加剧僵尸企业的形成;这一效应在非国有企业上体现得尤为明显。机制检验结果表明,中央和地方产业政策影响了资源配置和创新能力,进而影响了企业成为僵尸企业的可能性。进一步地,市场分割、市场竞争以及去产能政策会调节产业政策对僵尸企业形成的影响。上述结论从宏观产业政策的角度提供了我国僵尸企业成因的理论解释和经验证据,为协调央地关系、僵尸企业出清以及企业高质量发展提供了一定的参考。     

僵尸企业的识别与预警—来自中国上市公司的证据

僵尸企业是影响经济可持续发展、破坏金融系统稳定性和阻碍我国经济转型升级的顽疾,但目前相关研究仍处于起步阶段.文章尝试从改进计算方法、加入政府补贴依赖程度指标等方面改进了已有模型,并利用我国2010?2016年上市公司数据进行了识别分析.研究发现,2011年和2012年我国僵尸企业比例约为3.3%,2013年后这一比例升至5%,2016年有所回落;2008年"4万亿"经济刺激计划造成固定资产投资过快增长,可能是2013年后僵尸企业比例上升的原因;我国东、中、西部地区的僵尸企业比例依次递增,黑色金属冶炼、造纸等传统产业的僵尸企业比例最高,国有企业僵尸比例是非国有企业的4倍;常青贷款是我国僵尸企业的最主要吸血方式,其次为利息补贴和政府补贴.文章利用面板logit模型构建了一个僵尸企业预警体系,样本内和样本外的预测准确率分别高达88.57%和96.58%.文章的研究对于僵尸企业的预判、识别和治理具有一定的现实意义.     

企业信息化对企业竞争力的影响

随着信息技术的发展,企业信息化已成为一种趋势,它对提高企业竞争力有着积极的作用,但对企业竞争力也有负面影响。本文通过对企业信息化对企业竞争力影响的研究,重点阐述了信息化对企业竞争力的双面影响,分析了我国企业信息化建设存在的问题,并提出了解决问题的对策。     

金融危机下的倒“微笑曲线”

随着世界金融危机的全面爆发,我国实体经济也受到了巨大的冲击.在这种情况下,我国经济出现了奇特的倒"微笑曲线"现象:处于价值链中游的企业受到金融危机的冲击最大,下游企业所受冲击次之,上游最小;不同行业受金融危机的影响也有显著差异.深入研究这一现象对提升我国企业和产业竞争力有着巨大的理论和实践意义.     

僵尸企业如何影响企业嵌入全球价值链

在深化市场化改革中推进更高水平开放已经成为实现中国经济高质量发展的重要动力.基于2001-2013年中国微观企业数据库和海关数据库,在识别僵尸企业和测度企业全球价值链嵌入的基础上研究了僵尸企业对全球价值链嵌入的影响效果和机制,得到如下结论:僵尸企业对企业全球价值链嵌入存在显著的负向影响,这一影响效果在考虑内生性和进行多重稳健性检验后均成立;僵尸企业对国有企业、外资企业和加工贸易企业嵌入全球价值链的负向影响尤其明显,对私营企业和一般贸易企业的全球价值链嵌入的影响较小;僵尸企业影响企业全球价值链嵌入的机制表现在两方面:一是僵尸企业加剧了行业资源错配,从而影响了企业嵌入全球价值链,二是僵尸企业降低了市场化竞争机制,这表现为抑制了国内市场化进程和外商投资进入,从而对企业参与全球价值链分工具有消极影响.本文研究对于从理论层面诠释"以改革促开放"的真实含义,从现实层面对打通和形成国内国际双循环格局具有重要意义.     

上游垄断型市场结构对下游企业技术创新的影响和机制分析

依托产业链实现创新资源配置和创新能力提升是推动创新驱动发展的重要途径。现有对市场结构与企业创新关系的研究主要集中在产业内竞争,而产业链垂直关系下的市场结构对企业从生产到商业化变现的创新过程的影响有待深入探讨。利用工业企业数据库匹配企业专利数据库,实证研究上游垄断型市场结构对下游企业技术创新的影响。结果显示：(1)垄断型市场结构对下游企业技术创新存在净促进作用,包括增加生产技术创新即专利申请,及商业化变现阶段创新即新产品产值。(2)从正负两方面解释上游垄断对下游企业技术创新的影响。一是负向来看,上游垄断通过提高下游企业中间品投入成本、增强融资约束,制约下游企业创新。二是正向来看,倒逼机制推动下游企业创新,具体包括强化优胜劣汰机制,倒逼企业通过创新提高生存能力;强化企业创新利润机制,增强企业创新激励。(3)异质性分析发现,上游技术垄断增强下游企业技术创新,而上游行政垄断则显著抑制下游企业技术创新。由此得到打破上游行政垄断,用市场化手段解决上游技术垄断;对下游中小企业创新发展提供政策支持;为下游企业融资约束解困等三方面政策启示。     

僵尸企业与市场资源配置效率——基于全要素生产率分布的视角

优化市场配置资源的效率不仅是提升经济发展质量的重要渠道,同时也是建设更高标准市场体系的题中之义.基于企业全要素生产率分布视角的研究发现:市场内僵尸企业所占比重越大,经济资源在正常企业之间配置的效率越低.进一步分析显示,在国有企业资产占比更高、属于劳动密集型行业的市场内,僵尸企业导致市场中经济资源错配的程度更大;而在市场化程度和市场一体化程度更高的地区,市场能够有效抵御僵尸企业引发资源错配的负面冲击.机制分析显示,僵尸企业挤占经济资源的行为更有可能打击高生产率企业,主要表现为生产率增速的大幅下滑和退出市场概率的显著增加.上述结论意味着,深化供给侧结构性改革应将祛除落后产能与优化市场资源配置有机结合,全面激发市场活力,促进经济高质量发展迈上新台阶.     

通货膨胀、上下游垂直生产结构与企业绩效——兼论通货膨胀在企业部门的再分配效应

本文运用2007—2021年中国A股上市公司的面板数据,基于上下游垂直生产结构,理论分析并实证检验了通货膨胀对不同类型企业的异质性影响。结果表明：(1)温和的通货膨胀能够显著地提升企业绩效;(2)由于上下游产业之间在企业资产结构与市场结构等方面存在显著的区别,通货膨胀对上下游企业存在相反的异质性影响,相对于下游非国有企业而言,上游国有企业多处于典型的顺周期行业,因此通货膨胀对其绩效水平的提升更高,但通货紧缩时的情况则完全相反;(3)这种再分配效应加剧了国有企业绩效的波动程度。受此影响,国有企业在金融危机之前经济高涨时期的业绩突出,绩效表现远高于同期非国有企业;而在金融危机之后受通货紧缩的进一步拖累,业绩下滑程度更甚于非国有企业。     

供给侧结构性改革视角下僵尸企业的成因与出清路径

僵尸企业普遍存在于我国传统经济各领域,阻碍我国经济结构调整升级和发展方式转型。该文通过主营获得的净利润等财务指标分析我国资本市场上市公司符合僵尸企业标准现状,并从政府过度保护与市场竞争力不足视角分析僵尸企业形成原因。继而,基于当前宏观经济政策转向供给端背景,进一步分析了供给侧结构性改革与出清僵尸企业具有内在关联性,以及出清僵尸企业面临着人员安置难、资产变现难、清算程序复杂、并购阻力大、历史欠账多等困境。最后提出,依托政府有序引导、资金与政策支持、政府合理退出机制、计划与市场协同配置等路径,实现僵尸企业的市场出清。     

房产限购政策是否抑制了僵尸企业形成——基于双重差分研究设计

防范僵尸企业形成和处置现有僵尸企业对全面深化供给侧结构性改革具有重要意义。本文采用2007—2018年中国制造业上市公司数据，利用我国部分城市颁布的房产限购政策作为准自然实验构建双重差分模型，研究其对僵尸企业形成的影响。研究表明：房产限购政策有效地抑制了僵尸企业形成，在实施严格限购的城市这一效应更加显著。进一步研究发现，房产限购政策通过改善制造业企业投资结构、提高投资效率、增强技术创新能力，进而抑制了僵尸企业形成；房产限购政策加速了僵尸企业退出市场，有利于对现有僵尸企业的妥善处置。该结论为引导企业“脱虚入实”,抑制僵尸企业形成，推动制造业高质量发展提供决策参考。     

基于金融资产配置视角的僵尸企业溢出效应

越来越多非金融企业开始大量增加金融资产配置，这已成为社会各界关注的焦点，但还鲜有文献从行业内企业相互影响的角度研究企业金融资产配置的影响因素。本文以僵尸企业的溢出效应为切入点，运用2007—2019年中国沪深A股非金融类上市公司数据，研究了僵尸企业对正常企业(非僵尸企业)金融资产配置的影响。实证结果显示，僵尸企业增加了正常企业金融资产配置。机制检验发现，融资约束和市场竞争在僵尸企业与正常企业金融资产配置间起到中介作用。进一步研究发现，僵尸企业对正常企业金融资产配置的促进作用在非国有企业、东部地区和制造业子样本中更显著；正常企业金融资产配置缓解了僵尸企业对全要素生产率的负向影响，但强化了僵尸企业对经营风险的正向影响；僵尸企业的复活有助于减少正常企业金融资产配置。本文的研究结论不仅对理解僵尸企业的负外部性以及解释企业金融资产配置的动因具有理论意义，还对通过处置僵尸企业为正常企业提供良好营商环境，从而引导企业回归主业具有一定实践意义。     

技术创新与我国企业核心竞争力提升

随着市场开放度的增加和对外开放的逐步深入,我国企业面临的市场环境将更加严峻。提升我国企业的竞争力以应对开放经济的挑战已成为一个很重要的课题。文章通过对技术创新与企业竞争力的分析,试图为我国企业核心竞争力的提升提供合理的路径。     

垂直结构、产业政策与社会福利

经过多年的经济体制改革,中国逐步形成了一种上游国有企业占主导,下游民营企业为主的"垂直结构".文章借鉴Melitz(2003),将异质性企业模型引入下游民营企业,建立了一个上游国有企业垄断、下游异质性民营企业垄断竞争的理论模型,并将上游"竞争自由化"和"上游征税、下游补贴"政策分别嵌入模型,利用中国数据进行参数校准,定量研究了不同产业政策的影响.结果 发现,上游"竞争自由化"政策能使下游民营企业数量和社会福利分别增加188.70％和120.71％,而少量征税率和补贴率组合下的"上游征税、下游补贴"政策不仅能使下游民营企业数量和社会福利分别增加4.93％--332.90％和3.43％--162.28％,而且上游国企的利润也会因为下游企业数量和中间品需求的增加而提高,实现了上下游企业的"双赢".因此,两种产业政策都具备有效性,但"上游征税、下游补贴"政策更具有现实可行性,政府应当优先考虑采用"上游征税、下游补贴"的产业政策,同时逐渐放开非战略性上游产业的市场准入,以促进合理生产结构的形成,提升总体社会福利.     

浅议商贸企业核心竞争力培养

在经济全球化背景下,商贸流通业的转型升级以及加入全球竞争的现状都需要我国商贸流通企业不断打造、提升核心竞争力。核心竞争力的形成有利于商贸流通企业在新形势下的竞争中立于不败之地。文章从界定核心竞争力、商贸企业核心竞争力以及商贸企业加强核心竞争力研究必要性等概念出发,分析了商贸企业核心竞争力包含的要索,进而从五个方面提出了商贸企业提升核心竞争力的具体实施路径。     

企业核心竞争力提升中的企业社会资本因素分析

从企业社会资本的视角对企业的核心竞争力问题进行了研究,以克服当前企业核心竞争力单因素分析中的缺陷,即单因素分析中要素流动带来特定企业核心竞争力的不可持续性、单一要素本身的片面性问题。本文认为,企业要提升核心竞争力,必须以企业社会资本的管理和积累为基础,而促进企业社会资本各子要素信息和知识在企业内部沉淀的战略措施和对策,都将能够带来企业核心竞争力的提升。     

产业政策对企业僵尸化影响的机理与效应研究

从产业政策视角探究僵尸企业形成的政策性因素，对有效防治企业僵尸化具有重要的现实意义。本文基于省级五年规划纲要和中国工业企业数据库，采用固定效应模型考察产业政策对企业僵尸化的影响及作用机制。研究结果显示：产业政策目标导向会加剧企业僵尸化；产业政策扶持力度会对企业僵尸化产生截然相反的政策效果，强力扶持的产业政策会加剧企业僵尸化，而温和扶持的产业政策会抑制企业僵尸化；相对于非国有企业和非僵尸企业，整体上产业政策对企业僵尸化的影响在国有企业和僵尸企业中更加明显；产业政策通过行业融资依赖度、行业资本密集度和行业资源配置效率对企业僵尸化产生影响。上述研究结论不仅为探究僵尸企业的政策性成因提供了经验证据，而且为动态化防治企业僵尸化和推进企业高质量发展提供了有益参考。     

中国企业如何应对金融危机背景下的国际贸易摩擦

2008年以来国际经贸形势变化多端，特别由美国次货危机所带来的金融危机演变成了金融风暴，当前国际国内宏观经济形势出现了复杂变化，它对中国经济的负面影响在逐渐显现，对出口企业造成了巨大冲击，中国企业如何认识这次危机带来的影响，以及如何在应对危机中提升“中国制造”的世界竞争力，成为中国抵御这场全球性金融危机的当务之急.