商业银行债券承销业务发展思考简

摘要：本文对我国债券承销业务的基本现状进行简述,指出国有商业银行债券承销业务发展对转变盈利模式、巩固银企关系和降低风险的重要意义,并分析了商业银行债券承销业务发展的不利因素,从客户营销、产品创新、风险防控等方面提出了商业银行加快债券承销业务发展的建议及对策。     

商业银行新兴投资业务内控风险管理的若干思考北大核心SSCI

商业银行新兴投资业务是通过证券投资基金、集合类资产管理计划、专项(定向)资产管理计划等投资载体,投资于债券及货币市场工具、协议存款、商业银行理财产品等传统基础资产或各类基础资产收益权的业务。商业银行新兴投资业务称谓繁多、涉及多方、结构复杂。本文介绍了新兴投资业务的发展形势,挖掘新兴业务内控管理方面存在的问题,建议通过坚持"穿透"原则、把好三个关口、建立三条保障线来促进新兴投资业务持续健康发展。     

上海金融动态(2012.01)

1.11上海浦东发展银行与国泰君安证券公司在上海举行了"全面业务合作协议签字仪式",宣布建立全面合作伙伴关系。双方将积极参与并推动上海国际金融中心建设,在资金存管及结算、资产管理及创新业务、经纪业务、资金融通、基金业务、投行业务、银行卡业务、电子商务及技术服务、债券业务、期货业务、新三板市场业务等领域开展合作。     

巨灾债券业务的法律性质与监管优化路径研究

巨灾债券旨在通过证券化的方式,转移和分散巨灾保险的风险,有助于缓解财政资金救灾抗疫的压力,提升保险公司的巨灾风险偿付能力,实现保险风险管理工具的多元化。巨灾债券业务法律性质的明确,是探求其监管路径的前提。本文运用Pireno测试及Howey测试分别论证了巨灾债券业务的保险法属性与证券法属性,扫清其法律适用障碍。并在此基础上分析得出,在暂不存在专门监管机构时,可依据对应的法律属性明确监管主体及监管路径,进而助力我国抗疫抗灾事业。     

巨灾债券业务的法律性质与监管优化路径研究

巨灾债券旨在通过证券化的方式,转移和分散巨灾保险的风险,有助于缓解财政资金救灾抗疫的压力,提升保险公司的巨灾风险偿付能力,实现保险风险管理工具的多元化.巨灾债券业务法律性质的明确,是探求其监管路径的前提.本文运用Pireno测试及Howey测试分别论证了巨灾债券业务的保险法属性与证券法属性,扫清其法律适用障碍.并在此基础上分析得出,在暂不存在专门监管机构时,可依据对应的法律属性明确监管主体及监管路径,进而助力我国抗疫抗灾事业.     

巨灾风险管理工具创新之“边挂车”业务述评

"边挂车"是兴起于百慕大地区、流行于美国的一种创新型巨灾风险管理工具,针对巨灾风险分保具有很强的适应性。本文简要述评了"边挂车"业务的发展状况、基本原理和主要特点,比较了"边挂车"与普通巨灾再保险、巨灾债券以及行业损失担保等巨灾金融工具之间的异同,并结合现状对该业务在中国的未来发展做了展望。     

国际“绿色债券”实践探索与比较研究

国务院《2014~2015年节能减排低碳发展行动方案》提出"要积极推进绿色融资,银行业金融机构要加快金融产品和业务创新,加大对节能减排降碳项目的支持力度"。2014年国内首次推出的低碳"绿色债券"——"碳收益中期票据"的成功发行标志着我国绿色金融工作正式启航。作为绿色金融的重要载体,"绿色债券"逐步得到认可,一些国家和组织使用"绿色债券"解决低碳项目投融资的实践也较为成功,研究国际"绿色债券"运作机制及成功案例,对建立和完善我国"绿色债券"发行机制,促进绿色金融工作发展具有重要的现实意义。     

探索蓝色债券

<正>当前,中国政府正在大力倡导发展蓝色经济。2019年政府工作报告提出,"大力发展蓝色经济,保护海洋环境,建设海洋强国"。2020年1月,中国银保监会在《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》(下称《指导意见》)中提出探索"蓝色债券"。继绿色债券之后,蓝色债券有望成为银行业金融机构探索可持续金融的重要业务领域,将为有条件、有资源、有意愿的银行业金融机构带来新的业务增长机遇,注入新的增长动力,有助其打造新的特色业务品牌。     

完善境内非金融企业赴港发行人民币债券管理体系的思考

支持境内非金融企业赴港发行人民币债券,既丰富了香港人民币债券市场发债主体,也进一步畅通了人民币回流渠道。然而,目前该项业务管理中存在突破现行外资外债定义、业务发展规划和试点原则透明度不高、配套法规制度跟进滞后、业务管理要求不明确、缺乏市场化定价标准等问题。为此,要从加快法规制度体系建设、加强业务整体发展规划、加强交易真实性审核和监测预警、引导建立香港人民币债券发行定价依据等角度着手,进一步完善境内非金融企业赴港发行人民币债券业务的管理。     

应对复杂形势,推进金融市场业务稳健发展——记“中国银行业‘十二五’金融市场业务高峰论坛”

2011年是"十二五"规划的开局之年,面对"加快发展债券市场,提高直接融资比重"、"国内流动性收紧、信贷增长放慢、利率市场化提速"和"国际油价不断走高,全球通胀不断升温"的复杂形势,刚刚经历近几年高速发展的中国银行业金融市场业务面临的发展不确定性更加突出,如何积极应对随之而来的一系列新的挑战和机遇,成为"十二五"期间中国银行业稳健发展的重大课题。在此背景下,2011年4月26日至27日,《银行家》杂志与负责全行金融市场业务,业已形成涵盖代客理财、直接债务融资、债券、外汇、贵金属及相应衍生品投资等金融市场业务交易平台的中国民生银行金融市场部,在杭州共同举办了"中国银行业‘十二五’金融市场业务高峰论坛"。邀请国内金融市场业务的著名专家学者、监管机构负责人和股份制银行、城商行、农信社、村镇银行、外资银行、证券公司、信托公司等条线同仁500余人,围绕"理财、外汇与贵金属"、"债券承销发行与投资"等主题,就未来金融市场业务发展面临的形势、难点、创新机理和监管变动等进行了深入探讨与交流,以期为促进银行业金融市场业务在"十二五"期间的快速、稳健发展提供参考借鉴。本文选取其中的精彩发言与观点(按论坛流程和嘉宾发言顺序),呈现其文,以飨读者。     

浅析二代支付系统“一点对接”与支付清算体系的变革

2002年建成并至今运行的中国现代化支付系统,包括大额支付系统、小额支付系统和支票影像交换系统等,连接中央债券综合业务系统以支持公开市场操作、债券发行和兑付、债券交易的资金清算,连接央行国库业务系统、全国外汇交易中心、银行间同业拆借中心、中国银联银行卡系统等以支持相关的资金清算。随着支付系统的快速发展和业务功能的日益丰富,它基本覆盖了全国主要的银行业金融机构,处理了几乎所有经济实体间、银行间支付的跨行清算业务,成为我国社会     

我国企业债券违约的特征趋势、融资特点及风险处置机制研究

本文从债券违约的数量规模、行业分布、地域分布、企业属性、债券品种及违约率等方面阐述了我国企业债券违约的特征趋势,分析了我国企业债券违约的主要原因及其所呈现出来的融资特点,探讨了我国企业债券违约后的五种处置方式,认为我国债券违约风险处置机制还不完善,缺少独立法律制度、处置的市场化程度较低、投资者保护机制不健全、对发行人缺乏硬性约束,影响了违约债券的整体兑付水平,投资人利益难以得到有效维护。建议采取多种措施降低债券违约发生率、优化发行人融资结构、建立债券违约的市场化处置机制,以降低债券违约风险,推动债券市场健康发展。     

可交换债券的相关问题探讨

可交换债做为一种付换股权的创新债券品种出现在中国市场的时间很短.2014年底,首只公募可交换债"14宝钢EB"以票息区间下限发行,并在二级市场大受追捧,价格一度突破200元.之后随着付赎回和回售条款的"15天集EB"成功发行标志着该品种逐步走向成熟.本文第一部分简要介绍可交换债的基本条款和特点.第二部分梳理了中国金融市场上的可交换债券额发展历程和法律法规体系.第三部分对可交换债券与可转换债券的区别进行了论述,并对可交换会计属性进行了分析,最后结合实践案例选择具体入账科目.第四部分总结可交换债的特点与未来在中国金融市场上发展展望.     

基于风险防范视角的商业银行信用债券承销业务研究

金融危机以来,中国人民银行、中国银行业监督管理委员会推出多项政策,加强对银行体系的规模控制和风险管理,商业银行大举开拓信用债券承销业务.但其管理水平尚不能与业务规模和发展速度相适应,多数银行还未能建立起一整套覆盖所有业务环节的风险管理制度.本文从风险防范的视角出发开展研究,指出商业银行在信用债券承销业务管理中存在信用风险、市场风险、操作风险、法律风险及授权风险.在此基础上,作者结合监管要求和信用债券承销业务特征,从战略、政策、流程等诸多方面提出若干应对风险的方法和措施.     

综合信息

正银行柜台债券业务新增品种央行决定,从事柜台记账式国债业务的商业银行,其柜台债券业务品种可以在记账式国债基础上增加国家开发银行债券、政策性银行债券和中国铁路总公司等政府支持机构债券。此举是为了丰富居民投资选择,发展并规范债券市场。     

国际金融

11建行在瑞士发行首只人民币债券6月26日,建设银行（亚洲）已在瑞士成功发行12.5亿元人民币债券。这是瑞士国内首支人民币债券,交割后将在苏黎世挂牌交易。此次发行的是3年期高级无担保债券,穆迪评级A2,利率为3.45%,瑞银、汇丰银行、建银国际等为联席牵头经办人及账簿管理人。6月19日定价完成后,获得1.8倍的超额认购。12交通银行获任首尔人民币业务清算行7月3日下午,中国与韩国两国央行签署了《中国人民银行与韩国银行关于在首尔建立人民币清算安排的备忘录》,并指定交通银行作为在首尔的人民币业务清算行。     

上海金融动态（2012．O1）

1．11上海浦东发展银行与国泰君安证券公司在上海举行了“全面业务合作协议签字仪式”．宣布建立全面合作伙伴关系。双方将积极参与并推动上海国际金融中心建设,在资金存管及结算、资产管理及创新业务、经纪业务、资金融通、基金业务、投行业务、银行卡业务、电子商务及技术服务、债券业务、期货业务、新三板市场业务等领域开展合作。     

建立综合业务技术平台打造一体化IT系统架构

中债综合业务平台是中央国债登记结算公司为满足中国债券市场发展需要及IT系统持续发展要求而组织研究和开发的项目。平台以SOA体系架构有效落地、多渠道有机整合、业务服务全面集成的总体原则为指导，合理并有效利用先进的IT技术与产品，建立了专业化、层次清晰的企业级分层技术架构体系，打造了包括直联、桌面和网上客户端在内的新一代客户端体系，为各类客户提供债券发行、登记、托管、结算等基础业务服务以及信息产品等增值服务。     

国内外债券回购业务模式研究

<正>债券回购是指将债券作为抵押品进行融资的行为。债券回购自推出以来就在全球范围内快速发展,成为债券市场主流的业务品种,极大地推动了欧、美、亚债券市场的发展。我国债券市场与全球市场相似,回购业务也同样占据着主导地位,成为各类投资者获取资金流动性的重要手段。本文通过梳理国内外债券回购业务模式,从市场现状、业务品种、交易结算机制、法律法规等方面进行分析研究,并结合我国实际情况,提出促进回购业务发展的思考和建议,推动我国债券市场对外开放和健康发展。     

规范和加快我国券商直投业务的探讨

2007年9月,中信债券中金公司取得券商直接投资业务的试点资格,接着08年有华泰、国信、海通、平安、国泰中银国际、广发等券商相继获得直接业务试点资格。随着国内多层次资本市场的建立,证监会努力为券商直接投资拓展开放性的平台,直投业务的开闸鼓励符合要求的债券公司申请参与直投业务的试点;我国券商逐步向创新型业务推进,其中直接投资就是满足创新形式的亮点。本文通过分析我国介绍我国券商开展直投业务含义及对其发展过程和面临的现状,提出规范并加快我国直投业务开展的几点建议。