广发证券员工持股计划

员工持股制度是欧美发达国家普遍实行的一种股份制形式。据资料显示,美国投资银行界普遍采取了这种形式。截至目前,美国前五大投资银行平均内部持股比重为24.9%,其中高盛内部持股比重最高,达78%;而日本的上市公司里有六成采用员工持股制度。近年来,员工持股制度也在我国一些企业中得以成功推行。     

从广发证券看员工持股制度:是耶!

员工持股制度是欧美发达国家普遍实行的一种股份制形式。据资料显示,美国投资银行界普遍采取了这种形式。截至目前,美国前五大投资银行平均内部持股比重为24.9%,其中高盛内部持股比重最高,达78%;而日本的上市公司里有六成采用员工持股制度。近年来,员工持股制度也在我国一些企业中得以成功推行。     

员工薪酬竞争力与上市公司员工持股

基于员工持股相关理论,本文考察了员工薪酬竞争力对我国上市公司是否实施员工持股的可能影响。实证结果显示,员工薪酬竞争力越弱,企业越可能实施员工持股;且员工薪酬竞争力越弱,员工持股的锁定期限越长、覆盖人数越多以及员工股比例越高。进一步研究发现,员工薪酬竞争力与实施员工持股可能性的负相关关系,只在外部劳动力市场流动性高和内部人力资源成本较高以及融资约束较为严重的样本中显著。上述研究发现表明,上市公司的员工持股在一定程度上是企业在面临外部劳动力市场流动性压力和内部较高人力资源成本以及融资约束时,缓解员工薪酬竞争力不足的现实途径。本文的研究结论为完善上市公司员工持股制度提供了经验证据支持,同时拓展了员工持股、职工薪酬及收入分配等领域的相关研究文献。     

浅谈中国员工持股制度

随着经济体制改革的不断深入,企业中的产权改革也在不断的变化,员工持股制度的推行不但提高了员工的社会福利,对于企业产权的改革也有一定的积极影响,但是我国员工持股制度与西方的员工持股制度还有一定的差别,在员工的持股计划实施中还存在着一些困难,所以我国应该对员工持股制度进行相应的改革,鼓励员工持股,本文主要对中国员工持股制度的理论知识进行研究,从而根据制度中存在的问题对现阶段员工持股制度的改革提出一些可行性建议。     

员工持股信托实践的国际经验和启示

员工持股是一种有效的长期激励机制,是我国发展混合所有制、推进国企改革的重要举措,有利于优化企业股权结构,留住人才,提升企业经营业绩。目前,员工持股实现方式包括个人持股、壳公司持股、职工持股会以及信托模式,其中信托模式具有较大制度优越性。本文借鉴美国、英国、我国台湾地区员工持股信托实践发展经验,为促进我国员工持股信托快速发展提供政策建议。     

我国上市公司员工持股计划的特点、问题及改进对策北大核心

员工持股计划对于建立现代企业制度、完善公司治理结构、促进资本市场发展有着重要意义。我国上市公司员工持股计划的实施主体以民营企业为主,行业分布广泛;参与员工的覆盖范围较广,但持股比例相对较低;股票来源以二级市场购买和非公开发行股票为主,资金来源以员工自筹资金为主;员工持股的锁定期期限比较单一,解锁后的存续期普遍较短;员工持股计划标的股票的二级市场表现显著优于大盘指数。上市公司员工持股计划实施中存在的主要问题是:保障持股员工的股东权利机制还有待完善,信息披露要求有待强化,重复征税、税率过高影响员工持股积极性,持股过度短期化有违改革初衷。为推动我国上市公司员工持股的有序发展,应完善法律保障体系和监管规则,加大监管力度,制定税收支持政策,促进员工持股与上市公司长远发展有机结合。     

中国员工持股实现方式的比较研究

员工持股制度实现模式的不同，其实施后的效果也存在较大的差别，基于中国特殊的国情，员工持股制度在实践中加入了许多中国的特色。而员工持股制度本身决定了参与持股的员工数量众多，企业为保证决策效率，并不能使所有持股员工均直接参与治理，成为股东。因此，员工持股的方式就成为一个重要的且必须解决的问题。本文在对国内外员工持股制度的内涵进行梳理的基础上，对我国员工持股的实现方式进行了深入的分析和比较研究。     

员工持股计划对企业违规的治理效应研究

基于2014―2020年中国沪深A股上市公司的经验证据,本文探讨了员工持股计划对企业违规的影响。研究发现,员工持股计划能够显著抑制企业违规,即与未实施员工持股计划的企业相比,实施员工持股计划的企业违规概率明显下降;在进一步考虑外部法治环境和内部治理环境后发现,当法律制度较差、司法透明度较低、监事会规模较小、董事长和总经理两职合一时,员工持股计划对企业违规的抑制作用更显著,说明员工持股计划能够弥补法治环境和治理环境的不足,更好地抑制企业违规。在分析影响机制后发现,员工持股计划对企业违规的影响机制在于加强内部监督和改善信息环境。本文揭示了员工持股计划对企业违规的治理效应,有助于监管部门推行员工持股计划以促进资本市场健康发展。     

公司内部员工持股探讨

公司员工持股将员工个人利益与公司利益捆绑在一起。公司在准备实施或将要实施员工内部股权激励、约束机制时,需要慎重考量引进新机制之后出现的员工股权占总股本的比例、股权的行使等问题。《公司法》则需从国家管理及公司自治两方面入手,给公司员工持股制度一个合法的地位。     

浅析职工持股制度的发展和应用

职工持股制度起源于西方,一般被称为"雇员持股计划"(Employee Stock Ownership Plan,简称ESOP).随着公司制在我国企业中的逐渐推行,经理人员持股以及员工内部持股也被引入了我国.这些公司从应分配利润中拿出一部分资金,或由公司担保从银行贷款,或给职工发配股证,认股权证等多种方式,让经理等管理人员以及普通员工,按他们承担责任与贡献的大小来购买本公司的股票.这些职工股股票交由职工持股会统一管理,只是在职工退休或达到规定年限离开公司时才交到本人手中,而员工又必须将所持股票卖还给企业,以确保这部分股票始终掌握在内部职工手中.但职工持股无论在理论上还是在实践上都存在很多问题.因此,如何从西方国家职工持股制度中吸取精华,与中国国情相结合,推动中国现代企业制度的建立,是一个值得重视的问题.     

国外员工持股计划的经验与借鉴

我国在8月刚刚推出员工持股计划,可谓“破冰”。与我们形成鲜明对比的是,员工持股计划在美、日、欧等成熟市场经济国家出现的年头已经很久远,且已发展成相当完善的制度。国外员工持股计划的成功经验,无疑对我国员工持股计划寻找借鉴大有裨益。     

以退为进--美国员工持股公司的市场表现

美国是员工持股的发源地.20世纪50年代,美国律师和投资银行家路易斯·科索认为,所有员工而不仅仅是少数的富有股东持有公司股份将增强资本主义的活力.他的这一观点在1973年得到了参议院财经委员会的税法起草人鲁塞尔·龙的支持,在他的推动下,1974年,美国制定了专门规范雇员福利计划的<雇员退休证券收入法案>(ERISA),为员工持股提供税收优惠.随后,美国联邦及各州制订颁布了大量鼓励员工持股的法规,员工持股也迅速在全美推广.     

当以效益来检验央企员工持股重启

<正>国资委全面深化改革领导小组第十八次全体会议审议了《关于实行员工持股试点的意见》,该《意见》从员工持股的范围、比例、操作细则等方面给予了进一步明确,此次实现员工持股的试点企业将主要在商业一类企业中选取,"存量不碰"是这次员工持股方案的一条红线,员工持股的总比例不能超过25%、个人持股比例不能超过5%,这标志着停滞11年之久的央企员工持股终将再次启动。11年前,"摸着石头过河"的国有企业员工持股政策,总体背景是"国企脱困",积极作用显而易见,但问题、     

员工持股实践中的四个问题

1.员工持股目的性不清晰,福利化成为不良倾向员工持股一般可以分为投资型、激励型、福利型三种。在我国,员工持股本应是以完善企业治理结构为目的,通过企业股权结构的改变,使企业绩效得到提高,这是符合企业股东利益的。也就是说应以激励型导向为主建立员工持股计划。而实际实行的员工持股计划,一般是以配送或低价出售的方式转让给企业内部职工,因此有过分的福利化倾向,"广洒胡椒面"起不到应有的作用。     

国有企业员工持股模式的比较与分析

文章解析了国有企业员工持股的价值与目的,对直接持股模式和间接持股模式进行了评析,指出当前发展员工持股信托面临信托理念传播不深、购买资金不足、投资风险较大、信托法律制度不完善的困境,最后提出了培育信托理念、加强信托实践、完善信托法律制度、加强信托业监管等对策建议.     

员工持股降低了股票错误定价吗？

本文以2010-2020年我国A股上市公司为样本，实证检验了员工持股计划对公司股票错误定价的影响。研究发现，员工持股计划可以有效缓解公司股票错误定价，但员工持股规模并不是越大越好，而是存在一个临界点，超过这个临界点则会引发搭便车问题，即员工持股规模与股票错误定价呈U型关系。进一步分析发现，在董监高持股比例较低、自有资金筹资认购和民营企业中，上述关系表现更为显著，机制检验结果表明，员工持股通过提高内部控制有效性降低了股票错误定价。     

员工持股：破冰之旅

证监会8月5日发布《上市公司员工持股计划管理暂行办法》（征求意见稿）》（下称《暂行办法》）,向社会公开征求意见,上市公司员工持股计划呼之欲出。相对于股权激励计划,惠及普通员工的持股计划较为鲜见。作为提高上市公司质量,完善公司治理结构,推动资本市场长远健康发展的基础性制度安排,员工持股计划良好的初衷和助力善治的愿景,在现有的市场制度环境下,能否获得预期的效果？     

员工持股计划与薪酬粘性差距

本文以2011-2017年全部A股上市公司为研究样本,考察员工持股计划对公司员工的薪酬-业绩敏感性、薪酬粘性与高管-员工薪酬粘性差距的影响。研究发现,员工持股计划显著增强了我国上市公司员工薪酬-业绩敏感性与薪酬粘性,显著缩小了高管-员工薪酬粘性差距,进一步研究还发现在高管权力较弱或成长性较低的公司,员工持股计划的作用会更为明显。研究结果表明员工持股计划有效缓解了公司内部薪酬分配规则的不公平问题,支持了员工持股计划的心理所有权理论,员工持股计划促进了员工的股东身份认同感,增强了员工在薪酬谈判中的议价能力,实现了员工从"被动接受"到"主动争取"的角色转变,从而减少高管自利操纵行为,有助于改善公司治理。     

员工持股交易制度问题探讨

本文通过对我国员工持股股权交易制度的现状研究发现,因实践经验不足、法规政策和企业文化限制等因素,导致员工持股制度下的持股员工股权交易制度存在一系列问题。相应的对策建议包括:设定优化股权结构的股权交易目标,节约股权交易成本与提升股权交易效能等。本文并创新性地提出将股权交易的流程安排嵌入股权交易规则中,明确交易主体、表现交易主体之间的关系、规定交易的步骤、说明交易的效力。     

欧盟各国员工持股及利润分享计划对中国企业的启示

随着我国市场经济的发展,能够激励员工、优化企业管理的员工持股及利润分享计划越受关注.欧盟及西方国家在员工持股及利润分享方面已有较为完善的制度.因此,对于中国企业的发展,可以在分析欧盟各国各具特色的员工持股及利润分享计划的基础上,探究其对中国企业的借鉴意义.