美国SSCI

美联储强调宽松政策必要性美国经济复苏近月来出现减速。美国联邦储备委员会8月22日表示,很多货币政策制定者认为,到2014年底,美国的失业率仍将大幅高于正常水平,而美国的通胀压力仍将处在2%的目标区间附近,采取新的宽松货币政策将有助于就业市场更快改善;也有几位美联储货币政策制定者认为,有必要进一步观察美国经济曲折的复苏走势。     

国际经济

美国 US 新一轮宽松货币政策＂箭在弦上＂ 美联储10月13日公布的9月份货币政策会议纪要显示,政策制定者认为＂不久后＂推出进一步的宽松货币政策是合适的,将政策选项的考虑重点放在购买公债及能够刺激通胀预期的方式上。     

锚定“长期国债波动率”的货币发行新机制——试析美联储扭转操作的原理与影响

美联储使用创新的扭转操作来实现其量化宽松的货币政策,说明其可能正在尝试通过人为地改变美国国债的风险收益比来达到政策目的。本文引用金融学传统的交易策略分析法来分析美联储扭转操作,认为美联储人为压低了美国长期国债的波动率,使长期国债波动率成为市场新的锚。本文将该操作视为美联储建立一种新的货币发行体系的尝试,并预测未来美联储扭转操作和其他量化宽松货币政策时对世界经济的潜在影响。     

媒体速览

正美联储将重归"高利率"美联储4月会议纪要显示,美联储已开始讨论如何提高短期利率。美联储自2008年开始将利率保持在0%,通过低利率以达到刺激经济、对抗经济衰退的目的。当时美联储采取量化宽松政策,通过购买国债、鼓励消费,以及长期的低利率政策,刺激美国经济在2008年金融危机后平稳复苏。     

美联储退出政策对跨境资金流动的影响

美联储逐渐退出量化宽松货币政策以及由此引起的全球利率及资本流向改变,将使全球金融风险定价与资本结构在未来两三年内经历较大的调整.今年以来,世界经济格局发生了一些新变化.一方面,美欧等发达国家经济复苏进程有所加快,重新主导全球经济发展,美联储启动量化宽松政策的退出程序;另一方面,美联储的退出政策将加大全球金融动荡,大量资金从新兴市场经济体回流美国,进而对新兴经济体的汇率和金融资产价值产生冲击.美联储退出政策对我国国内流动性收缩有较大影响,国内开始执行“中性偏紧”的货币政策.综合来看,今年我国金融市场依然会面临结构性或季节性的资金紧张压力.     

环球资讯

美欧酝酿推出第二波量化宽松政策 尽符德同近日公布的二季度经济增长数据显现出惊人的强劲迹象，但很多人认为全球经济复苏正在失去动能。美联储近日已决定将所持抵押证券的到期回笼资金用于购买更多公债，这或许预示着更多激进量化宽松措施的开始。美联储的这一政策取向也降低了欧洲央行收紧货币政策的需要，     

国际货币金融环境变化对辽宁农产品贸易的影响

2008年美国金融危机爆发至今,美联储实行了4轮超宽松的货币政策(QE1~QE4),但随着金融市场功能的逐步恢复,经济复苏迹象显现,美国量化宽松货币政策面临着逐步退出的选择。美联储这种非正常的刺激经济发展的政策的实施及其发展,对世界产生了难以预期的影响。本文通过分析美联储实施量化宽松的实施及其发展趋势,得出这种政策其实间接的影响了我国农业的生产及进出口,即这种量化宽松政策的影响具有传递性。并且根据这种传递性探讨在今后的农产品贸易发展中我国尤其是辽宁这样的地方,应该如何应对。     

后危机时代美国量化宽松货币政策退出机制与影响研究

2008年欧美国家为应对金融危机,采用量化宽松货币政策刺激经济。在此种政策的作用下,西方各国经济呈现复苏态势;但同时也造成全球资产泡沫和通胀压力。目前量化宽松货币政策已到了退出的时候,然而该项政策的退出是一个具有复杂性、依存性和外部性的系统工程,退出时机、退出策略和退出工具的选择三者相互依存和制约。大国货币政策在转变过程中需要充分考虑货币政策的调整对于全球经济增长的影响,即各国货币政策具有内在的相互依赖性和政策一体化效应。文章以美国为例,分析了中央银行(美联储)退出量化宽松政策对实体经济和世界经济的影响,提出了如何退出量化宽松货币政策的具体方法和步骤,并就我国应对美国退出量化货币宽松政策提出了政策建议。     

美国量化宽松政策的溢出效应及对中国的影响

次贷危机爆发后,美联储为促进经济复苏,采取了扩张性财政政策和货币政策及非常规的量化宽松政策,向经济注入大量的流动性。现行的国际货币体系是以美元为主导的国际货币体系,美元作为国家货币充当国际货币使得位于中心的美国获得了铸币税,而其它国家则更多地承担了通货膨胀和金融危机的成本。当前美国量化宽松货币政策的溢出效应对中国的影响包括通货膨胀、人民币升值压力和外汇储备的损失。     

浅析美国量化宽松货币政策对我国外贸的影响

金融危机爆发后,美联储先后实施多轮量化宽松的货币政策,这种“以邻为壑”的货币政策对世界经济产生深刻影响。文章从量化宽松货币政策产生的背景出发,分析美国采取该项政策的原因及其对我国外贸的正面效应和负面效应,并提出了应对策略。     

谁在创造货币——从美国基础货币与M1间的异常看货币政策的失灵

当一国经济衰退时，政府通常会采取扩张性的货币政策和财政政策，来刺激消费和投资以促使经济复苏。美国次贷危机发生后，美联储采取了宽松的货币政策，通过降低联邦利率、增加贴现等手段来刺激消费和投资，仉是货币政策效果并不明艟，美国经济复苏依然乏力。这与货币创造过程发生堵塞、货币倒流造成的艇础货币与M1间的升常现象宵很大关系。     

从杰克逊谷到C街

债务问题将成为长期悬在美国经济复苏头顶的达摩克利斯之剑，QE2对拉动美国实体经济复苏的效果则让人存疑。美联储宽松货币政策远未收宫，新兴市场对于资产价格泡沫风险和债权损失风险都不得不防     

应对美联储退出QE和加息更好地适应经济新常态

2008年国际金融危机以来，美联储通过采取量化宽松货币政策，促进了经济逐步复苏。然而全球经济的复苏并未皆如美国经济一样的靓丽。而在当前世界经济仍然不景气，中国经济增长放缓，特别是步入经济发展新常态的条件下，美联储忽而热议近期可能加息，忽而又议可能推迟加息，而无论如何美联储加息都将会对中国产生重要影响，中国如何应对，更好地适应新常态，是当前亟待研究和解决的战略问题。     

金融危机时期美联储超常扩张性货币政策的风险研究

在全球金融危机爆发后,美联储采取了以"零利率"和"量化宽松"为特征的超常扩张性货币政策,通过向金融体系注入大量的流动性使其趋于稳定,促进了美国经济的复苏,但同时也在美国和全球范围内埋下了一系列的政策风险,包括资产价格泡沫风险、通货膨胀风险、美元持续贬值风险和金融机构的道德风险。     

美国SSCI

美联储推出新一轮量化宽松美联储9月13日以11票赞成、1票反对通过实施新一轮量化宽松政策（QE3）。当天金融市场受到很大提振,美股暴涨。美联储决策机构的声明强调,由于当前美国经济仍然低迷,失业率仍然居高不下,因而要进一步放宽货币政策。声明说,美联储决定每月购买400亿美元抵押贷款担保债券,借以增加宽松程度,没有说明总规模和期限。美联储还将继续执行卖出短期国债、买入长期国债的＂扭转操作＂。美联储将把联储基金利率目标区间继续设在零到0.25%之间不变,     

标普下调“倒逼”世界——专访彼得森国际经济研究所所长弗雷德·伯格斯滕

8月9日下午2时许，美联储为了刺激美国经济复苏提出将延续超宽松货币政策的新动向。当问及：“弗雷德先生，美联储刚宣布将联邦基金利率维持在零至0．25％的水平至2013年中。”他言之凿凿地说：“是‘至少’到2013年中。”伯格斯滕的这一补充可以算是美国经济复苏差强人意现状的现实注脚，这也是标准普尔历史上首次下调美国长期主权信用评级的宏观经济背景。     

美国

美联储推出新一轮量化宽松美联储9月13日以11票赞成、1票反对通过实施新一轮量化宽松政策(QE3)。当天金融市场受到很大提振,美股暴涨。美联储决策机构的声明强调,由于当前美国经济仍然低迷,失业率仍然居高不下,因而要进一步放宽货币政策。声明说,美联储决定每月购买400亿美元抵押贷款担保债券,借以增加宽松程度,没有说明总规模和期限。美联储还将继续执行卖出短期国债、买入长期国债的"扭转操作"。美联储将把联储基金利率目标区间继续设在零到0.25%之间不变,并同时预期该超低利率的水     

美联储退出量化宽松货币政策与金融稳定

美联储货币政策的变化将极大影响全球经济发展和跨境资本流动。本文从历史的角度和美国及其他经济体现实经济状况两个角度分析了美联储退出量化宽松货币政策的前景,认为这一政策是利弊权衡后的现实选择,但是退出的过程将充满风险。随着流动性的趋紧和美元利率的上升,当前国际经济体系中潜在的脆弱性有可能暴露,经济金融危机发生的概率上升。为了应对可能的不利局面,中国应及早练好内功,增强抵御和化解外部冲击的能力。     

定量宽松货币政策的实施及其效果分析

随着2007年金融危机的逐步蔓延,各国央行逐步调低本国基准利率,以求增加市场中的流动性。但这种传统货币政策在危机发展后期收效甚微,因而以美联储为首的各国央行大多采取了定量宽松货币政策,对复苏经济起到了一定效果,但也存在诸多问题。     

不同的危机 相同的机制——对美国债务危机的解读

本文对美国次贷危机和债务危机进行相同的政策因素解读。美联储宽松货币政策与泰勒规则的比较发现,不恰当的货币政策扭曲了市场基准利率,释放出错误的资源配置信号。危机前的低利率政策助长了房地产信贷的过度膨胀,成为次贷危机的政策因素;而后危机时代,量化宽松货币政策再次扭曲了市场的基准利率,没有达到银行信贷和经济增长的目的,而是将美国政府拖入了债务泥潭。