从债务危机看欧元危机

2009年12月希腊爆发的债务危机持续蔓延至整个欧洲，究其根源，是欧元区财政政策与货币政策的不对称结构引起的，而《稳定与增长公约》中对财政指标的限制又使这一问题雪上加霜。要解决这一问题，必须改变欧元区货币政策和财政政策不对称的现状，财政政策走向与货币政策对称化将是欧元区未来财政体制发展的方向。     

欧元区

欧元区银行在美资产降1／3自五年前金融危机爆发以来，欧元区各银行已从美国大举撤退，在美国资产减少三分之一强。通过银行破产、资产减记及贷款与业务部门出售，欧元区银行在美资产从2007年9月的1．51万亿美元峰值大幅减少5400亿。     

欧元区的资本为什么会转向美国?

本文以欧元区近期的资本移动作为考察对象，首先对资本移动成因做了详细的文献综述，然后对欧元区自成立以来的资本移动现状做了考察，在此基础上通过对欧元区经济发展背景的分析采讨论欧元区资本流动转向美国的原因。本文的结论是近期欧元区资本移动的驱动力主要来自于区内经济状况的下滑，即是“拉力”主宰了近期欧元区的资本移动。     

谁在主宰欧元的命运？

像希腊这样的国家本来实力不济，难以达到加入欧元区的标准线，为此，不惜与高盛等投机机构联手作假，最后蒙混过关。这样的欧元区和欧盟，大则大矣，却未必强。     

欧洲央行继续将主导利率维持在4%

欧洲中央银行10日宣布，将欧元区主导利率继续维持在4％的水平。由于欧元区通货膨胀率不断上升，自去年6月份以来，欧洲央行一直将欧元区主导利率维持在目前的水平。     

欧元区复苏缓慢推进

欧洲统计局速报数据显示，3季度欧元区GDP环比增长0．4％（未折算为年率），此结果与主流预测值基本相符，但低于我们的预期。我们原本预计，欧元区经济至少会出现0．9％以上的环比增长，从而与美国增势持平，然而欧洲的经济势头没有达到我们的预期。由于关于各国需求面和生产面的数据还不充分，因此我们还难以解释欧元区经济增势不及预期水平的原因。     

新闻聚焦·国际

欧元区失业状况在恶化 进入4月以来，欧洲有关经济权威机构公布的一系列经济数据显示，欧元区经济前景令人担忧，突出表现为欧元区失业状况进一步恶化，制造业采购经理指数大幅下滑，零售贸易额持续疲软，工业生产者价格再度上扬。     

国际经济数据

欧元区：三季度GDP季率终值环比增0．3％ 欧盟统计局（Eurostat）1月7日公布的数据显示，欧元区第三季度国内生产总值（GDP）扩张步伐不及预期，剔除价格因素，欧元区第三季度季调后GDP终值季率增长0．3％，预期增长0．4％。欧元区第三季度GDP终值年率增长1．9％，     

宏观·国际

报告显示欧元区经济上半年或温和增长 法国、德国和意大利统计机构近日公布的一份联合研究报告显示，欧元区经济2014年上半年将温和增长，难以创造更多就业机会，失业率居高不下仍是欧元区经济面临的严重问题之一。     

论财政赤字超标后的欧元区财政纪律改革趋向

近来法、德等欧元区主要国家违反欧元区财政纪律的事件,引发了人们对欧元区财政纪律合理性及其未来趋向的争论。本文首先介绍了目前欧元区的财政纪律的背景与内容,分析了法、德等国财政赤字的超标的原因,探讨了欧元区财政纪律自身存在的问题,并在此基础上,探讨了欧元区财政纪律的改革趋向。     

欧盟高官：不应将中欧贸易政治化

欧盟委员会早前公布的月度调查报告显示，欧元区10月份经济敏感指数继续上升，表明欧元区经济回升势头稳固。     

欧元区银行业务的启示

一、欧元区银行业最新变化情况 自2000年初欧元引入以来，欧元区货币市场已统一，在金融全球化、自由化、非中介化以及网络化的大背景下，欧元区各国金融机构之间的业务竞争更加激烈，正在发生着新的变化，主要表现在：(一)金融非中介化程度逐步提高 目前，银行业盈利空间日益缩小，已经进入微利时代。虽然欧元区银行部门控制的金融资产在金融市场结构中仍占很大比重，银行对居民贷款在资产总额……     

欧盟：欧元区经济今年萎缩1．9％

欧盟委员会19日发布的经济预测报告显示，受金融危机冲击，欧元区经济今年将萎缩1．9％。 欧元区去年下半年经济形势日益严峻，去年第三季度首次陷入衰退。根据欧盟委员会的预测，欧元区经济至少要到今年下半年才会重拾升势，而明年经济增速有望回升至0．5％。     

欧元区

9月份商品零售额环比微降欧盟统计局11月5日公布的数据显示，欧元区商品零售额今年9月份环比微降0．2％，同比则上升1．1％。与之前一个月相比，欧元区食品、饮料和烟草类商品零售额9月份下降了0．1％，     

丹麦徘徊在欧元区门外

正担任欧盟轮值主席国的丹麦最近很纠结：虽是欧盟资深成员，但至今在包括货币和国防合作的四个领域没有融入欧盟。丹麦经济高度依赖欧盟，虽未加入欧元区却深受经济一体化带来的影响。而根据丹麦银行近日公布的最新民意调查，反对加入欧元区的票数再次超过一半。徘徊在欧元区门外，丹麦左右为难。     

欧元区应实施结构性扩张政策

为走出危机困境，欧元区已推出一系列提振经济举措，但形势仍未见根本好转，制造业反而出现两年来的首度萎缩。评级机构标普发出欧元区可能二次衰退的预警。应该说，过度紧缩政策对当前欧元区经济不景气负一定的责任。为削减财政赤字，欧洲各国相继推出了多轮大规模经济紧缩计划。     

国际经济数据

欧盟统计局（Eurostat）9月20日公布的修订后二季度经济数据显示：受本地消费开支的带动，第二季度欧元区经济大幅增长，并且已超过美国和日本同期的经济增速。第二季度，经修正后的欧元区GDP环比增长1．0％，与初值持平；同比增长1．9％，     

8月份通胀率稳定在2．5％

欧盟统计局9月公布的数据显示，8月份，欧元区按年率计算的通货膨胀率为2．5％，与7月持平。数据显示，8月份欧元区交通运输价格上涨5．6％，住房价格上涨4．9％，烟酒价格上涨3．1％，但服装和通用费用分别下降2．8％和1．8％。     

欧盟统计局：欧元区5月份商品零售回升

欧盟统计局近日发表的统计报告显示，今年5月份欧元区的商品零售略有回升，零售额比去年同期增加2．0％，比4月份增加1．1％。统计显示，与去年同期相比，欧元区食品烟酒的零售额增加了2．0％，非食品类口用商品的零售额增加了1．8％。     

欧元如何绝处逢生

欧元兑美元似乎无法打破长期下跌的趋势。市场看淡欧元的主因在于欧元区受债务问题困扰，加上基本经济因素疲弱，以及银行体系面临系统风险所致。欧元区17个成员国中，已超过半数遭下调评级，欧洲央行已将基准利率降至纪录低位，而个别国家离开欧元区的猜测又再在市场酝酿，欧元面对如此困境，如何能绝处逢生？