中国资本市场信息供求系统解析

信息是资本市场的“轴心”和“生命”，资本市场是信息最重要、信息最集中、信息最不对称、信息时效性最强、信息价值体现最充分的市场，可以说，现代资本市场也是一种“信息市场”。要实现资本市场的有效运行，就必须研究信息的供求机制和运行系统。本文分别探讨了资本市场信息的供给、需求和流通问题，并在此基础上形成了资本市场信息运行系统的轮廓。     

信息披露对中国资本市场定价效率的影响分析

在金融事业稳定发展的情况下,资本市场逐渐成熟,股票变动会影响企业发展状态,只有做好信息披露工作,才能保证资本市场定价的合理性。在信息披露对市场资本定价效率产生的影响分析过程中,需要考虑收益数据,并且分析股票收益和信息披露存在的关联,保证市场资本定价效率。在上市公司信息披露工作开展时,会对股票均值产生一定影响,对股票峰度产生负面影响。在分数回归实验进行过程中,需要重点考虑股票价格波动情况,通过合理的信息披露方法,对信息的正向值和反向值进行判断,预防出现信息量过大等情况。在股票价值判断过程中,需要考虑企业价值预期,预防出现股票价格波动过大等情况,保证市场运行的稳定性,提升资本市场定价效率。     

规范资本市场中的企业会计信息

发展市场经济是我国经济体制的根本走向,企业是市场经济的基本要素。资本市场是约束企业的重要因素,主要是通过规范的会计信息来实现的。会计信息准确与否决定资本市场的公平性。规范会计信息主要从理顺部门职能和规范会计行为两个方面进行。     

小议信息供求视角下上市公司信息披露存在的问题

信息披露作为“三公”原则的核心体现,一直是上市公司与利益相关者之间信息沟通的桥梁和纽带,然而近年来不规范的会计信息披露不仅损害了投资方、债权人和政府部门等相关者的利益,而且对我国证券市场的健康发展带来极大的威胁。为此,本文基于信息供给和需求两大视角剖析了上市公司信息披露存在的问题。     

资本市场会计信息披露:问题与对策

资本市场的会计信息披露质量,直接关系到能否为各利益相关者提供决策有用的相关信息,是研究资本市场的核心内容之一。本文从会计信息披露的内涵入手,对我国资本市场会计信息披露中存在的问题进行了深入分析,并在此基础上提出了完善我国资本市场会计信息披露的策略选择。     

论西部开发中的资本市场融资问题

实施西部大开发是关系到我国现代化建设第三步战略目标能否最终实现的一项全国性重大战略。在当前市场经济不断发育，投资渠道日趋多元化的情况下，国家实施西部大开发战略，最为关键的就是融资问题，从投资需求来看．无论是中央各部门还是西部各省区，目前提出的投资计划规模部非常大；从投资供给来看，由于目前国家能够控制的只能是财政投资和政策性银行贷款，     

论资本市场的供求现状和对供求的疏导方式

经过多年的经济发展,目前,我国的储蓄主要来源于个人储蓄,投资主体也由过去的政府变成了企业,他们二者是资本市场上最主要的资金供求双方。中国资本市场的管理,如果要形成长治久安的话,他应该从抑制需求型向制造供给型过渡,最终达到创造供给这么一个目的。本文分析了资本市场的需求供给现状,并从需求和供给两方面的疏通上着手,论述了如何提高资本市场的效率。     

资本市场信息替代机制及风险根源

我国资本市场的起点和发展路径的扭曲导致其信息替代机制的扭曲,是导致我国资本市场低效率、高风险的根本原因。因此,本文通过研究资本市场信息对价格的影响机制,分析我国资本市场的风险根源,为我国资本市场建设提供理论依据。     

资本市场信息供求机制研究

信息是资本市场的"轴心"和"生命",资本市场是信息最重要、信息最集中、信息最不对称、信息时效性最强、信息价值体现最充分的市场,可以说,现代资本市场也是一种"信息市场".要实现资本市场的有效运行,就必须研究信息的供求机制和运行系统.     

智力资本信息披露影响因素分析

知识经济时代的到来，革新了企业价值创造的过程，也就是说，企业最具价值和最重要的资源不再是物质资源，而是智力和知识资源，即智力资本。现行会计系统的局限使得智力资本在传统财务报表中几乎无从体现，因此，对智力资本的信息披露成为报表使用者了解企业智力资本进而更准确地评估企业价值的有效途径。但从现实情况来看，各个企业对智力资本的披露程度参差不齐，本文从多方面对影响智力资本信息披露的因素进行了讨论。     

董事资本与公司信息披露质量

董事会有效性提高的关键是董事履行其监督和建议职能的能力和效果,而这又依赖于董事能力的高度。本文基于董事能力视角,从董事履行监督和建议职能过程中的个人特征出发,构建董事资本指数,考察其与公司信息披露质量之间的关系。研究发现,董事资本与公司信息披露显著正相关,但在董事资本的不同类型中,董事社会资本与公司的信息披露质量显著正相关,董事人力资本作用不显著;进一步发现,股东对内部董事和外部董事能力可能存在着不同的需求,对内部董事,股东更需要他们的专业技能;对外部董事,股东更需要他们的社会资本。     

我国的资本市场抑制问题研究

一、"资本市场抑制"范畴的界定 市场机制即使在成熟的市场经济条件下也有许多内在的缺陷,存在所谓"市场失灵"。社会必须通过一定的手段或方式来尽可能地避免、消除全部或部分由"市场失灵"所引发的价格信息扭曲,以实现社会资源的有效配置。一般而     

市场化选择、动态信息披露与投资秩序

基于行政性投资形成的投资秩序,会导致投资主体与投资责任之间的错位,投资项目选择的非市场化和投资风险配置的失衡。改革中国行政性的投融资体制,需要让投资秩序的形成成为投资参与者自愿相互博弈的结果,投资规则的确定与投资项目的选择遵循市场化选择的原则:投资秩序的维持以会计信息为主体的信息披露为基础,对投资过程进行动态监管,对投资绩效进行最终评价。     

基于演化博弈的环境信息披露监管研究

考虑到政府监管部门与公司均为有限理性参与人,文章通过构建环境信息披露演化博弈模型,分析政府环境信息披露监管部门和公司的策略变化及演化趋势,并针对达到的演化博弈稳定状态进行分析。结果表明:环境信息披露监管的稳定状态与公司环境信息披露的成本、政府环境信息披露监管成本、处罚力度等因袭密切相关。根据分析结果,提出针对环境信息披露监管的政策建议。     

企业社会责任信息披露与资本结构关系研究

企业社会责任信息披露是联通企业与外部相关者的重要方式。以A股2009年前上市公司为研究对象,运用面板数据考察企业社会责任信息披露与资本结构的关系。实证发现：在高竞争度行业,实际资本结构低于目标资本结构的企业样本中,企业社会责任信息披露对资本结构的调整速度有显著的负影响、主要通过短期债务影响资本结构、与资本结构的调整效率呈“U”型关系。     

信息披露违规、高管变更及其市场反应

文章着眼于我国证券市场中发生的上市公司信息披露违规行为,从组织合法性视角,根据信号甄别理论和有效市场理论,实证分析信息披露违规与高管变更及其市场反应之间的关系。研究结果表明:信息披露违规的公司更可能发生高管变更;进一步地,在发生信息披露违规的情况下,变更高管的公司比未变更高管的公司有更好的市场反应,且主动变更高管的公司,其利好反应更加明显。     

资本监管、市场约束与政府监督——银行监管政策组合与权衡的实证研究

本文利用世界银行金融监管数据库及44个国家243家银行的数据,对新巴赛尔协议的三大监管支柱——市场约束、监管审查与资本金约束的交互作用对银行风险行为的影响进行了实证分析。研究表明,政府监管与市场约束、资本充足率监管对银行的风险控制效果相互加强,即互补,而资本金监管与市场信息披露、外部审计等监管方式则存在替代关系。研究证实了宏观政府监管力度与微观层面对于银行的市场约束和资本金监管等措施起到互补作用,而基于单个金融机构的微观监管方式之间则存在一定的相互替代关系。     

内生货币体系下的中国资本市场波动研究

在宏观经济中，资本市场的作用已不可或缺，同时，离开内生的货币供给和宏观经济运行状况，资本市场难以维系其二级市场的价格，而中国的资本市场受政策影响的权重颇大，其波动就越发不规则，国内资本市场的走势就是一个恰当的例证。当然，就长期而言，“资本市场是宏观经济的晴雨表”是一个趋势，我们试图分析宏观经济与资本市场内部的运行规律及互动，进而为资本市场的良性发展提供一定的理论依据。     

我国资本市场功能与效率问题研究

功能与效率问题，是资本市场发展中的核心问题；发挥资本市场功能，提高资本市场效率，是我国资本市场改革和发展的根本目的。功能主义金融观点和“有效市场假说”相关理论对深入分析我国资本市场功能和效率及其相互关系问题具有重要的指导意义。功能错位所引致的一系列制度缺陷是造成我国资本市场低效率的根本原因，资本市场改革和发展的关键是转变政府职能，明确资本市场功能定位，规范和完善资本市场相关制度。