通货膨胀率的测度及其影响因素的实证分析

通货膨胀一直是我国关注的热点问题。本文首先对通货膨胀率的测度问题进行了探讨,提出将企业商品交易价格指数CGPI作为代表通货膨胀率的指标。然后建立模型对影响通货膨胀率的因素进行了实证分析,并对控制通货膨胀提出了相应的建议。     

通货膨胀率的测度及其影响因素的实证分析

通货膨胀一直是我国关注的热点问题.本文首先对通货膨胀率的测度问题进行了探讨,提出将企业商品交易价格指数CGPI作为代表通货膨胀率的指标.然后建立模型对影响通货膨胀率的因素进行了实证分析,并对控制通货膨胀提出了相应的建议.     

我国通货膨胀率动态特征研究

应用LSTAR模型对我国通货膨胀率的动态特征进行的实证研究结果表明:我国通货膨胀率自身调整有明显的非线性特征,分为显著的低通货膨胀区制和高通货膨胀区制,区制转移的平滑参数较大,转移变量为滞后1期通货膨胀率,转折点为0.01036.同时,我国通货膨胀率存在一定程度的非对称性调整,随冲击大小、方向、区制不同而表现不同.此外,我国通货膨胀率具有较高的持久性,高通货膨胀区制的持久性明显低于低通货膨胀区制.     

考虑石油价格冲击的中国核心通货膨胀估算

研究依据Quah和Vahey的核心通货膨胀定义——通货膨胀中对实际产出没有中期和长期影响的成分,建立了包含产出、通货膨胀和石油价格冲击的三变量SVAR模型,通过分离出三种冲击对通货膨胀的作用结果来估算中国核心通货膨胀率。对估算结果分析表明,使用该框架下SVAR估算的核心通货膨胀率符合通货膨胀经济理论,这说明我们的估计方法和研究结果非常合理。     

我国通货膨胀水平变动的非线性动态特征分析

本文以门限自回归模型对1990年以来我国通货膨胀率水平的非线性动态特征进行了刻画,并进行了全局和机制内单位根检验。实证分析的结果表明,我国通货膨胀率变动存在显著的门限效应;在低通货膨胀机制中,其变动过程是平稳的;而在高通货膨胀机制中存在单位根,具有持久效应;两机制之间转换并不频繁,总体上,我国通货膨胀水平变动处于较好的稳定状态。     

通货膨胀的一个动态均衡分析

本文以菲利普斯关系为基础,通过考察通货膨胀率和预期通货膨胀率的动态均衡,重新强调了通货膨胀在本质上属于货币现象这一重要论断。并结合目前中国经历的通货膨胀过程,指出稳定的货币政策对于防止通货膨胀和促进经济稳定增长的重要性。     

通货膨胀的一个动态均衡分析

本文以菲利普斯关系为基础,通过考察通货膨胀率和预期通货膨胀率的动态均衡,重新强调了通货膨胀在本质上属于货币现象这一重要论断。并结合目前中国经历的通货膨胀过程,指出稳定的货币政策对于防止通货膨胀和促进经济稳定增长的重要性。     

通货膨胀的一个动态均衡分析

本文以菲利普斯关系为基础,通过考察通货膨胀率和预期通货膨胀率的动态均衡,重新强调了通货膨胀在本质上属于货币现象这一重要论断.并结合目前中国经历的通货膨胀过程,指出稳定的货币政策对于防止通货膨胀和促进经济稳定增长的重要性.     

实际股票收益率与通货膨胀率关系的实证研究

股票收益率与通货膨胀率之间的关系至今仍无定论.采用1991年1月到2011年8月的月度数据,运用VAR模型对我国的股票收益率与通货膨胀率之间的关系进行实证分析,结果发现不论是预期的通货膨胀还是非预期的通货膨胀与股票实际收益率都是负相关关系.表明费雪效应在我国不成立,股票并不是对冲通货膨胀风险的理想工具.     

固定汇率制下通货膨胀的国际传播——基于相对购买力平价的Granger检验

2007年中国经济经历了史上最严重的流动性过刺的时期,物价水平达到两位数的增长,抑制通货膨胀继续上升成为政府宏观经济调控的重点。之后尽管经历了2008年全球金融危机的影响,我国乃至全世界都经历了一轮通货紧缩的过程,但是通过膨胀的阴影像一个幽灵一样仍不对地侵袭着每个政策制定者的神经。要想治理通货膨胀,首先必须知道导致通货膨胀的源头在哪里,关于这点学术界争论得沸沸扬扬。关于通货膨胀的理论有很多种,但是具体到实践中,中国或者所有盯住汇率制国家,通货膨胀的成因又具有特殊性,本文根据汇率决定的相对购买力平价理论得出：若一个国家采取钉住另一国货币的汇率制度,那么钉住国的通货膨胀率是由被钉住国决定的。据此,文章试图对此关系进行实证检验。因为中国从1994年1月1日汇率改革以后,人民币的汇率基本上是钉住美元的,故文章选择中国一和美国两个国家,对他们从1994年到2005年的通货膨胀率进行因果检验。结果显示,美国的通货膨胀率对我国的通货膨胀率具有较显著的Granger引致关系,美国才是全球通货膨胀的输出源头。     

中国地区通胀的空间特征与人口年龄结构关联性研究——基于动态空间面板模型北大核心CSSCISSCI

本文在人口年龄结构影响通货膨胀理论分析的基础上,利用1991-2014年中国内地30个地区面板数据,构造人口年龄结构影响通货膨胀的动态空间面板模型,对理论分析的推理结果进行实证检验。实证分析的结果显示,从全国整体数据来看,少儿人口比例与通货膨胀率存在正相关关系,劳动年龄人口和老龄人口比率与通货膨胀率存在负相关关系;从分地区数据来看,东中西部人口年龄结构对通胀的影响略有不同,东部地区通货膨胀率受人口年龄结构影响的显著性较中西部低,西部地区老龄人口比重对通货膨胀的抑制作用最大。     

对冲通货膨胀风险：从未预期角度出发

本文通过对四种资产的月度价格以及美国月度通货膨胀率进行加工,得到资产的月度回报率和未预期到的通货膨胀率来验证哪种金融（实物）资产可以有效的对冲未预期通货膨胀风险。通过三种计算方法来寻找未预期到的通货膨胀,发现持有黄金和欧元作为对冲资产大约可以抵消30％和20％的通货膨胀风险。     

非加速通货膨胀区间研究

本文构建了通货膨胀基准指标,并利用基于菲利普斯曲线和奥肯定律的状态空间模型估计了通货膨胀非加速区间.分析表明,通货膨胀基准指标的非加速区间约为 [0.5%,3.5%].对通货膨胀基准指标的预测结果显示,2008年基准通货膨胀率将上升至3.37%.但之后两年将迅速回落至0.53%和1.02%,其中2009年通货膨胀率接近非加速通货膨胀区间下限,通货紧缩风险有所加大.     

股价波动与通货膨胀关系的实证研究

本文运用格兰杰因果关系检验、脉冲响应函数和方差分解等计量方法,得出以下主要结论：股票价格是影响通货膨胀和通胀预期的重要变量;股票价格是通货膨胀、通胀预期的格兰杰原因,反向因果关系不明显;股票价格的上升,在相当短的时期内,即1—2个季度内,与通货膨胀率和通胀预期负相关,然后从第2—3季度开始,股票价格与通货膨胀率和通胀预期正相关,第9季度开始,股票价格与通货膨胀率和通胀预期负相关。利用财富效应和替代效应假说,本文认为当财富效应大于替代效应时,股价与通货膨胀正相关;当财富效应小于替代效应时,股价与通货膨胀负相关。最后,提出了政策建议。     

固定汇率制下通货膨胀的国际传播——基于相对购买力平价的Granger检验

2007年中国经济经历了史上最严重的流动性过剩的时期,物价水平达到两位数的增长,抑制通货膨胀继续上升成为政府宏观经济调控的重点.之后尽管经历了2008年全球金融危机的影响,我国乃至全世界都经历了一轮通货紧缩的过程,但是通过膨胀的阴影像一个幽灵一样仍不时地侵袭着每个政策制定者的神经.要想治理通货膨胀,首先必须知道导致通货膨胀的源头在哪里,关于这点学术界争论得沸沸扬扬.关于通货膨胀的理论有很多种,但是具体到实践中,中国或者所有盯住汇率制国家,通货膨胀的成因又具有特殊性.本文根据汇率决定的相对购买力平价理论得出:若一个国家采取钉住另一国货币的汇率制度,那么钉住国的通货膨胀率是由被钉住国决定的.据此,文章试图对此关系进行实证检验.因为中国从1994年1月1日汇率改革以后,人民币的汇率基本上是钉住美元的,故文章选择中国和美国两个国家,对他们从1994年到2005年的通货膨胀率进行因果检验.结果显示,美国的通货膨胀率对我国的通货膨胀率具有较显著的Granger引致关系,美国才是全球通货膨胀的输出源头.     

我国通货膨胀影响因素的实证研究

本文从现代菲利普斯曲线出发,首先构造了增广价格调整模型,并利用我国的经济数据对我国通货膨胀进行了实证研究;然后采用自回归分布滞后ADL模型对影响我国通货膨胀率的货币因素进行了实证分析;最后在实证结果基础上提出了相关的政策建议。     

通货膨胀对主要影响因素的动态响应：基于向量自回归模型（VAR）的实证研究

本文对30多年来中国的通货膨胀对主要宏观影响因素冲击的动态响应进行了定量研究。研究发现：通胀本身具有持续效应,GDP增长率、货币供给M2增长率、固定资产投资能够造成通货膨胀压力。通货膨胀率自身的传导效应很大,通货膨胀一旦出现将会持续一段时期。     

中央银行沟通、实际干预与通货膨胀稳定

近年来,中央银行沟通已成为一种重要的货币政策工具。本文把中央银行沟通因素引入修正的卢卡斯总供给函数,发现加大中央银行沟通力度有利于引导通货膨胀预期,稳定通货膨胀。采用2003-2009年月度数据,利用结构向量自回归方法对中央银行沟通及实际干预在稳定通货膨胀中的作用进行实证研究,主要结论如下:(1)正的中央银行沟通冲击能有效降低通货膨胀预期以及名义通货膨胀率,且时滞短;(2)正的实际干预(包括银行贷款利率、央票利率及货币供应量)冲击,在短期内不但不能降低通货膨胀预期及名义通货膨胀率,反而会加剧通货膨胀,出现"价格之谜"现象。此外,本文对大多数情况下我国中央银行沟通模棱两可的合理性进行了解释。     

汇率传导机制对通货膨胀的影响

本文主要讨论在我国较高通货膨胀率和人民币汇率不断升值的环境下,汇率传导机制对通货膨胀率的影响.通过设立模型并进行实证检验后得出结论:我国存在汇率传导的不完全性,人民币升值是通货膨胀的原因之一,我国的通货膨胀率的变动不能完全由汇率变动来解释.     

中国费雪效应悖论的实证分析

费雪效应认为股票实际收益率同通货膨胀率呈正相关关系,而本文采用1996年1月到2009年10月的月度数据,对中国证券市场股票收益率与通货膨胀之间的关系进行实证研究的计量分析表明,在中国股票市场上,股票实际收益率与通货膨胀率没有一定的线性关系,因此产生费雪效应悖论,进而分析造成我国股市费雪效应悖论的原因并提出相关建议。