创业板企业融资决策对企业创新绩效的影响

在我国经济结构转型、债务压力化解的新形势下,企业通过融资能够有效提高资源利用效率,从而提升企业创新绩效。选取2010—2018年中国创业板上市公司为研究样本,并从企业债务治理角度,实证研究探讨融资类型以及融资限期对创业板企业创新绩效的影响。研究发现：①创业板企业融资决策与企业创新绩效显著相关;②商业信用融资、银行贷款等外源融资与企业创新绩效呈负相关;③股权的内源融资与企业创新绩效呈显著正相关;④在融资限期结构中,长期借款对企业绩效的负向作用比短期借款更大。基于以上发现,从风险控制角度提出相关建议,以期找到适合创业板企业的融资方式,促进企业创新绩效提升。     

隐性知识对提升企业核心能力的研究

文章首先阐述了隐性知识的概念及其对企业核心能力的重要作用,又论述了企业隐性知识的转移方式和转移影响因素,然后将企业隐性知识分为隐性做法、隐性创新、隐性情商等三种个人隐性知识和隐性制度、隐性愿景两种组织隐性知识,采用调查问卷与数据分析相结合的方式对隐性知识提升企业核心能力的问题进行了实证研究,研究发现隐性做法、隐性创新、隐性情商、隐性制度和隐性愿景等变量都会对企业核心能力产生显著正向的影响,但隐性创新和隐性愿景影响最为显著。     

政府隐性担保与企业债务融资成本——来自中国上市公司的经验证据

本文以我国2007—2020年非金融上市公司为样本，深入剖析了政府隐性担保对企业债务融资成本的影响。研究表明，政府隐性担保显著降低了企业债务融资成本，该抑制效应在国有企业或融资约束偏紧的公司，以及金融分权程度较高或市场化程度较低的地区更为明显。机制分析显示，政府隐性担保提高了企业获得优惠贷款和税收优惠的概率，并且通过缓解“财务风险”抑制债务融资成本。进一步，在降低债务融资成本的基础上，政府隐性担保亦能增大企业债务融资规模。本研究为纾解企业“融资难、融资贵”问题提供了政策启示。     

政府融资平台模式及风险问题研究

地方政府融资平台是指地方政府发起设立的融资工具,它以土地等国有资源和资产作为抵押,以地方政府隐性担保的方式达到向银行借贷实现融资的目的,它在发达市场经济国家中得到广泛运用,已成为各级政府配置资源,促进经济增长与调整产业结构的重要手段.     

随风潜入夜，润物细无声——浅析如何使电视剧中的广告“隐性化”

随着在电视剧中插播各类广告的日益广泛,社会反映也越来越多。电视剧以收视率为单一考核的方式己逐渐成为过去,插播在其中的广告价位也正在“成长”为考核电视剧精彩与否以及电视台是否会争相购买的重要指标之一。实际上,好的电视剧广告是在消费者不经意间就感觉到了——即所谓的“隐性广告”。电视剧中的广告既要润物细无声,又要引起消费者的足够关注,这是一个两难的选择。润物细无声是要与剧情相和谐,足够关注是真正要起到一个广告的作用。企业要的是市场份额,隐性广告以及断剧式广告的这种潜移默化性,是企业推广某种新品极喜欢的一种方式,让产品与明星齐飞,与电视剧不朽,何乐而不为。     

广告营销经济效益的优化方式分析与研究

随着社会经济的快速发展,市场竞争越来越激烈,在这一环境下,广告成为企业营销的一种重要方式,各企业如果运用好广告营销,能够在很大程度上提升企业的知名度、产品销售量以及企业的美誉度,并且能够有效提升企业的经济效益,从而推动各行业的发展。因此,文章针对广告营销经济效益的优化方式进行分析,使其能够不断创新广告营销,有效提升其的经济效益,最大程度保证经济效益的提升,从而使企业在竞争激烈的市场中长久稳定的的发展。     

基于隐性营销模式的隐性广告策略

隐性广告作为一种新的广告理念,虽然存在较大的争议,但随着隐性营销模式的形成,取得了迅速发展。海尔是中国显性广告和隐性广告费用支出最多的企业,其隐性广告实践为隐性广告理论在中国的发展提供了实践基础。     

地方融资平台发行城投债的财务方案探讨

所谓地方融资平台(俗称“城投公司”)是指地方政府发起设立的以举债融资为目的,兼具项目经营建设,以国有资源和资产作为抵押,以地方政府隐性担保的方式,承担政府投资融资项目功能的法人实体。     

补贴是否提升了企业出口产品质量?

本文以补贴对出口企业产品质量的影响为例,探讨政府行为对经济增长质量的影响.首先利用八分位海关数据测算中国企业出口产品质量,然后匹配海关数据和工业企业数据,计量分析补贴对企业出口产品质量的影响.研究发现:补贴总体上提升了企业出口产品质量;对生产效率高、研发水平高、人力资本丰富、广告投入大、无形资产多的企业促进作用更明显,对融资约束企业促进作用较弱;相比其他类型企业,补贴对外资企业和高技术企业的促进作用更明显.政府应优化补贴方式、增强补贴使用监督力度,针对本土企业的监管尤为重要.     

运用整合营销提升广告效果

广告是品牌传播的重要手段之一，但其传播效果有时却差强人意。在整合营销的理念指导下，可以采取多种方式，例如广告与包装的结合、以广告拉动广告、线上广告与线下广告的协同等，充分整合资源，从而提升广告效果。     

融资成本、资源错配与企业全要素生产率

本文探寻了我国省级层面融资成本与企业全要素生产率(TFP)之间的关系,提出了降低融资成本对提升企业TFP的影响机制,并基于我国A股上市公司数据进行了实证检验。研究结果表明,融资成本与企业TFP之间具有显著的负相关关系,降低企业融资成本有助于提升企业TFP促进企业高质量发展。在处理了潜在的内生性问题之后,上述结论依然成立。影响机制分析表明,融资成本主要通过影响资源错配作用于企业TFP。进一步的异质性分析表明,融资成本对非国有企业、小型企业、非高新企业以及非僵尸企业全要素生产率的影响更为显著,可能的原因是该类型企业受到的融资约束更强。本文的研究结论为我国金融改革过程中提升金融服务实体经济的能力,实现金融“脱虚向实”提供了参考。     

金融科技与中小微企业信贷获取——基于新三板企业的实证研究

中小微企业融资难、融资贵是世界性难题,银行信贷融资是其外部融资的重要来源,但目前过低的融资规模制约了其缓解融资难的有效发挥,如何提升中小微企业的银行信贷融资成为学术界的研究难点。金融科技的迅猛发展是否对解决该难点有所助益？本文以2011—2020年新三板企业为样本对该问题进行考察,研究发现：(1)金融科技能显著提升中小微企业信贷资源获取,该结论在考虑内生性和稳健性检验后依然成立;(2)机制分析表明,金融科技能够通过降低信息不对称、促进商业信用融资以及加剧银行业竞争等渠道显著促进中小微企业的信贷获取;(3)异质性分析表明,金融科技对信贷获取的促进作用在货币政策紧缩时期、信用环境较差地区、中西部地区、融资约束较高、产权性质为非国有以及抵押能力较弱的企业中表现得更加明显;(4)进一步研究表明,金融科技能够降低借贷成本;相对于短信贷期限结构企业,金融科技对于长信贷期限结构企业的正向影响更为明显。本文的研究结论支持了金融科技的长尾效应和普惠性,也为中小微企业获取更多信贷资源,缓解融资难题提供了有效路径。     

国有中小企业民营化后融资方式的定位分析

资金短缺是扼制国有中小企业民营化后发展的重要因素 ,影响着国企改制目标的全面实现。在融资困难、融资成本昂贵的情况下 ,如何对这些企业的融资方式进行合理定位 ,是解决问题的关键。目前我国的融资方式主要有债券融资、股权融资、资产重组、基金融资、民间拆借、向国有银行、非国有银行以及城市信用合作社借款等。主营产品不同、资信等级不同的企业应正视自己及其融资环境 ,选择最有利于本企业的融资方式 ,争取以最小的代价筹集适合于企业发展的运营资金     

试论中小型企业融资决策

企业的产生、生存及发展均离不开投资与融资活动。随着我国加入WTO组织,市场经济体制的逐步完善,金融市场的快速发展,投资与融资效率也越来越成为企业发展的关键。对于中小型企业而言,要根据自身发展需求,认真考虑如何选择自己需要和适合自己发展阶段的融资方式以及备种融资方式的利用时机、条件、成本和风险,确定合适的融资规模以及制定最佳融资期限等问题。要解决这些问题,需要中小型企业制定适当的融资策略,以作出最优化的融资决策。     

品牌效应与债务融资双重影响下的广告竞争行为

本文以广告投入较多的制造业与房地产业为研究对象,选取该行业上市公司2004—2007年的数据,实证分析品牌效应、债务融资双重影响下的企业广告竞争行为。研究结果表明:就强品牌企业而言,债务融资对产品市场具有软承诺作用;而在弱品牌企业中,债务融资表现为对产品市场的硬承诺作用。此外,不论强品牌企业的广告竞争策略存在与否,弱品牌企业的广告投资策略均不受影响。     

我国企业海外并购融资方式研究

中国经济的可持续发展离不开世界市场,利用世界资源是我国企业发展壮大的捷径,我国企业能否走出国门,并购融资是关键环节之一.目前,我国企业采取的并购融资方式比较单一.本文重点分析了我国企业海外并购融资方式存在的问题,在此基础上提出完善我国企业海外并购融资方式发展的对策.     

融资平台市场化转型面临的困境和可行路径研究

自2017年中央严控地方政府隐性债务以来，虽然纳入财政部债务系统内的隐性债务化解较快，但融资平台的有息债务仍快速增长，其收益率走低、风险逐步凸显，加快推动转型刻不容缓。融资平台不同于一般工商企业、一般国企，其市场化转型面临长期以来的体制机制约束，也面临债务化解难和资源能力不足等现实矛盾。融资平台市场化转型是一个系统工程，要结合地方实际、在尊重历史的基础上进行系统谋划，并分阶段和分类实施。短期看，应理顺政企关系、剥离政府融资功能，结合市场化转型目标稳妥化解存量债务，不再新增隐性债务，尤其重点防范化解高风险地区风险、避免发生系统性金融风险。长期看，应在不新增隐性债务的基础上积极地从体制机制、企业自身两个方面入手进行破解，转型为“自主经营、自担风险”的实体化、市场化运营模式。     

机构投资者网络关系与企业创新:信息资源和信息治理

机构投资者网络信息共享可以通过促进信息在网络以及资本市场中的传递与流通提升被投资企业获取社会资源的能力,强化利益相关者监督公司管理层的积极性,有效缓解企业融资约束、提升公司信息透明度以及促进创新信息传递,进而提升企业创新水平.基于我国沪深A股2007-2019年上市公司面板数据的经验证据表明:机构网络关系能显著提升企业创新水平;产权性质发挥负向调节作用,而市场竞争程度和市场化进程分别发挥正向调节作用;作用机制研究结果表明,机构网络主要通过扩大商业信用、提高股权融资能力和提升公司信息透明度、促进创新信息传递路径实现企业创新水平的提升;经济后果检验显示,机构网络可以通过提升企业创新水平进而优化相关生产要素的合理配置并提高企业全要素生产率.     

基于隐性知识整合的企业研发管理演进路径与机理分析

隐性知识是企业进行技术创新的重要资源,是企业保持竞争优势的主要来源。首先探讨了企业研发管理的演进路径,对4个发展阶段进行了比较分析;然后研究了隐性知识转化和研发能力激发机理,并进一步研究了基于隐性知识整合的企业研发能力提升机理,即组织成员持续不断地学习和知识积累、隐性知识与显性知识的相互转化以及各种知识在组织内的传递和共享,促使组织知识系统不断更新和升级,从而实现个体能力和企业研发能力的协同增长。在此基础上,得出了提高我国企业研发能力的一些启示。     

从提高融资效率的角度谈我国融资制度创新

融资制度,即规范经济主体融资行为的一系列制度安排,具体说来,企业的融资制度涉及到企业从何种途径、以什么方式获取企业经营所需要的资金,以及以某种方式融资的条件、规则、习惯等。从企业所需的资金来源看,最终来自于出资者,那么,出资者的资金又是如何流向企业的呢?通常来说,