浅谈风险投资IPO退出渠道

风险投资具有高风险、高投入和高收益的"三高"特点,风险投资本身是一个资本循环的过程,为了能保持风投行业持续良性发展,风险投资就需要一个安全可靠的退出机制.本文从分析我国当前风险投资退出的现状出发,浅析IPO方式的优缺点并进一步探讨IPO方式退出的时机选择.     

安徽省创业风险投资引导基金退出机制研究及政策建议

根据安徽省创业风险投资引导基金的具体情况,从首次公开发行(IPO)、兼并收购（M&A）、管理层回购(MBO)、破产清算等退出方式入手,对引导基金的退出时机、退出程度的选择进行了比较分析,以建立符合实际的政府引导基金退出机制,并提出完善安徽省创业风险投资引导基金退出机制的相关政策建议。     

论我国风险投资退出机制的构建

我国的风险投资业正处于初创阶段，不完善的退出机制已成为制约我国风险投资业稳步发展的瓶颈。本文结合我国风险投资的现状，通过对风险投资退出方式的对比分析,就构建适合我国的风险投资退出机制进行深入的探讨。     

风险投资项目退出的方式及其在我国的适用性分析

本文详细分析了风险投资项目退出的四种方式及其特点，并联系我国现阶段的市场环境特点，考察了风险投资项目退出的各种方式在我国的适用性。文章认为：在短期内，风险企业首次公开发行无法成为我国风险投资项目退出的有效方式；风险企业并购，无论从短期或长期来看，都将是我国风险投资项目退出的有效方式。     

我国风险投资退出方式的纵向考察及现实选择北大核心CSSCISSCI

本文在简述风险投资退出的四种主要方式的基础上,对2005年来我国风险投资退出方式的分布特征及绩效表现进行了纵向考察,发现目前我国风险投资退出方式在一定程度上还不够合理、优化。为此,应在综合考虑各种因素的基础上,遵循收益最大化这一基本原则,积极采取相应措施,选择能使风险投资各利益相关者均能接受的最优方式。     

风险投资退出渠道选择与地方产权交易市场改革——基于浙江的实证分析

从国内外风险投资的实践来看,并购和回购是风险投资最常见的退出方式。产权交易市场功能及作用发挥程度对风险资本退出有着重要的影响。由于浙江产权交易市场功能错位,使得风险投资退出渠道更为不畅,进而影响了风险投资健康发展。文章对此做了分析,并对浙江产权交易市场功能的重新定位及交易制度改进提出了建议。     

设立二板亦非万全之策——风险资本退出机制研究

近年来，人们不断讨论中国的二板市场是否应该建立及怎样建立，其中支持方的一个重要论据就是二板市场能够为风险投资的退出发挥巨大作用。然而，笔者经过分析认为，由于二板市场自身的不足是风险投资的内在特点，二板市场对于风险投资退出的作用是有限的，即要想解决风险资本的退出问题，仅设立二板市场是不够的，必须多种退出方式共同发展。     

创业板推出对我国风险投资发展的影响

风险投资对一国高科技产业的发展有着十分重要的作用,我国的风险投资业从20世纪80年代起步,缺乏有效的退出方式一直是制约其发展的"瓶颈"。2009年,我国创业板的推出对风险投资的发展既有积极影响,也存在一些隐患。积极影响包括:为风险投资创造最优的退出途径;有利于扩大风险投资的规模;有望改写我国风险投资领域"内弱外强"的现有格局;有利于我国风险投资机构结构的优化。存在的隐患有:投机性风投资金可能扰乱市场;风投机构对创业初期风险企业的投资减少;创业板锁定期的规定可能使风险投资错失最有利的退出时机;创业板高市盈率妨碍风险投资的再次循环。针对我国创业板市场的实际情况,提出了提高上市公司质量、继续调整上市门槛、建立严格的市场监控体系、扩大创业板规模等建议。     

杭州市创业风险投资与国内外比较分析

在对杭州市创业风险投资机构进行全面深入调查的基础上,从管理资本、投资强度、投资行业、阶段分布、退出方式及收入来源等方面,将杭州市创业风险投资与全国及美国、硅谷风险投资现状进行比较分析,提出加快创业风险投资发展的对策建议。     

风险资本退出中的权利保护

风险投资对一国的经济发展起到越来越重要的作用,而风险投资家的退出和退出中的权利保护是风险投资的关键环节。本文以美国风险投资契约为蓝本,介绍了风险投资家的退出方式,以及退出中的权利设计,以期对我国的理论和实践提供参考。     

我国风险投资退出机制研究

风险投资业在我国历经二十多年的发展,其举步维艰、成效初显．其根本原因在于风险投资退出方式单一、退出渠道不畅。我国风险投资退出机制中存在的障碍主要障碍是：IPO方式难以实现、法律法规不健全、中介机构和服务体系不完善等。因此．要构建多元化的退出方式、制定相关法律法规、加强培育中介机构、建立专门的评估机构等来完善风险投资退出机制。     

中国风险投资业呼唤创业板市扬

本文拟从风险投资的特点及退出渠道入手，分析创业板市场对风险投资退出的重要影响，并结合我国风险投资发展的现状，提出我国推出创业板的必要性，并对创业板市场的风险进行分析，并提出改进措施。     

风险投资"退出"内涵新论--基于现代人力资本理论的微观分析

本文运用现代人力资本理论，系统地界定了风险投资“退出”的内涵，深入地分析了风险投资“退出”的微观经济功能。     

社会关系网络与风险投资的退出业绩——基于效率与效益视角的双重考察

在风险投资过程中,筹资、投资和退出是风险投资的主要经济活动,其中退出是风险投资中最重要的环节。从社会关系网络的理论出发,已有研究多从退出率的角度衡量风险投资的退出业绩,本文则将退出业绩分拆为效率和效益的双重视角,分析了风险投资通过2000年至2014年间的联合投资事件构建的社会关系网络对其退出业绩的影响。研究发现:风险投资所处的社会关系网络位置能够显著提高退出效率和退出效益。进一步地,本文对风险投资获取较高退出业绩的渠道进行了考察,实证结果表明:风险投资所处的度数中心度等社会关系网络位置越有利,其投资公司的质量就越高,具体表现在IPO前的会计信息质量越高、IPO后的研发产出越多、IPO后的会计业绩表现越优秀。本文的结论对风险投资提高退出业绩具有一定的实践意义。     

信息不对称理论在风险投资领域的应用综述

风险投资作为一种新的融资方式,主要是解决科技型中小企业融资过程中的信息不对称问题.本文详细介绍了众多的学者运用信息不对称理论对风险投资过程中的筹资、决策、管理与退出等环节进行的深入研究,阐述了风险投资的产生和运作机理.     

对我国风险投资退出渠道的探讨

风险资本退出是风险投资活动的最后一个环节,对风险投资的最终成败有着举足轻重的作用。风险投资的退出机制是否完善有效,退出渠道的选择是否适当,是决定风险投资能否获得成功的关键所在。本文结合成熟市场国家风险资本的退出机制与我国的现状,分析我国当前风险资本的退出渠道。     

风险投资的制度经济性本质及其对中国政府的启示

本文从风险投资的制度经济性的角度，通过制度演进历程和动因分析。借鉴国际风险投资制度的宝贵经验，结合我国风险投资业的整体风险与效率现状，分析我国风险投资行业的本质问题，得出我国风险投资运作无效率的问题归根结底在于制度建设的滞后的结论。接着，针对我国政府过度介入风险投资业务、风险投资的市场法规制度体系严重滞后、主要运作模式缺陷以及退出障碍严重等问题，提出政策建议：政府必须在在制度体系上下功夫，在风险投资运作体系中合理定位，加大制度建设的力度，有步骤地完善风险投资市场运行制度规则和加快发展多层次资本市场作为风险投资的有效退出渠道。     

试论风险投资与高新技术产业的成长

文章分析了风险投资与高新技术产业成长的密切关系 ,并从风险投资工具机制、风险投资激励机制、风险投资退出机制、政府风险投资管理机制四方面探讨了建立和完善高新技术风险投资体制的对策。     

美、德不同的金融系统对风险投资影响的比较

通过比较美国与德国风险投资业的发展，本文从企业的目的和文化、获得和利用信息、投资机构组织、金融人才和退出机制分析了不同的金融体制对风险投资业的影响，表明对于风险投资业，市场主导型的金融系统比银行主导型的金融系统更有效率，这对发展我国的风险投资业具有借鉴意义。     

我国风险投资退出机制存在的问题及解决对策

风险投资的退出机制对风险投资的最终成败起着至关重要的作用,拥有一套完善的风险投资退出机制,对一个国家的风险投资体系而言,扮演着动力机制和安全保障机制双重角色.缺少健全、多渠道的退出机制的风险投资体系是无法正常运作的.虽然我国风险投资已经有了巨大的发展,但由于起步较晚,风险投资还不够成熟.影响我国风险投资业发展的关键性问题之一就是其退出机制不健全,并已经成为我国风险投资发展的"瓶颈".文章着重研究和探讨了风险投资退出的作用,阐明风险投资退出存在的问题,针对该问题进一步提出了完善我国风险投资退出机制的建议.