投资获利能力指标的经济涵义辨析

投资获利能力指标是企业进行财务分析和可行性论证时经常用到的一个重要的财务指标。但是，人们对该指标的理解各不相同，有的称为“投资利润率”、“投资报酬率”；有的称为“平均投资报酬率”、“会计收益率”等等，名称不同，内容各异，大大削弱了指标的可比性和实际应用价值。笔者将对此作如下分析。一、投资获利能力指标的几种不同观点观点一：投资利润率又称投资报酬率，是指预期正常年度利润或平均利润占投资总额的百分比。其公式为：投资利润率＝年平均利润额&;#247;投资总额。投资总额被界定为原始投资额加资本化利息。观点二：会计收益率是运用会计报表的数据，及普通会计的收益和成本观念来计算的。公式为：会计收益率＝年平均净收益&;#247;原始投资额。观点三：平均投资报酬率是每年平均利润额与原始投资额之比，公式为：平均投资报酬率＝年平均利润额&;#247;原始投资额。二、投资获利能力指标内涵的分析上述三种观点的不同表达方式，虽然在名称及指标的内容上各有不同，但其核心含义是相同的：反映投资额（资产）的获利能力。该指标的经济含义应该如何说明呢？对于投资获利能力指标的分子，其经济含义是企业（项目）获利能力的高低。但是获利能力指标除了前面提到的年平均利润额、年平均净收益外，还有净利...     

浅析已获利息倍数公式的深层涵义

已获利息倍数也叫利息保障倍数，是用以衡量债务人支付利息能力的一项重要指标。该指标越高．说明债务人的偿付利息的压力越小。其计算公式为：已获利息倍数=息税前利润／利息费用=（利润总额＋财务费用）／（财务费用中的利息支出＋资本化利息）。     

利润表分析新探

目前，对企业利润表的分析主要是基于利润额展开的，这对投资等了解企业的经营成果大有裨益。但利润概念在真实反映企业经济效益方面存在局限，这迫使我们尝试将货币时间价值与风险价值概念引入到利润表分析中来，以期作为一种有益补充。     

人力资本参与分享企业剩余应用模型初探

本文提出人力资本贡献价值的概念,并且以其为理论基点对人力资本参与分享企业剩余的应用模型进行构思和设计,最后将该应用模型在一企业中进行应用研究。本文认为人力资本的贡献价值体现在企业的剩余(利润)超过以行业平均利润率计算的那部分利润额,而这一部分利润额就是人力资本参与分享企业剩余的基础,同时还要结合对人力资本经营业绩考核来确定最终的贡献分配额度。     

企业社会责任对企业价值的影响实证分析

运用广义最小二乘法和主成分分析方法对2003--2006年沪深A股市场公司组成的面板数据进行分析．结果表明：企业社会责任的主要指标与当期企业价值正相关或负相关,企业社会责任的主要维度与当期企业价值负相关或不相关．企业社会责任的综合值及其一阶滞后值与当期企业价值负相关,企业社会责任的综合值与企业价值之间存在长期的U形相关关系。     

公允价值计量对上市公司盈余管理的影响——基于金融行业的研究

新会计准则下，公允价值计量属性更多的应用于会计实务可能会给企业创造新的盈余管理空间。文章就公允价值计量与上市公司盈余管理的关系建立了一个规范与实证相结合的研究框架．根据公允价值在我国各个具体会计准则中的应用情况，分析企业运用会计准则中的公允价值计量属性进行盈余管理的手段。并选取2007—2010年度可能存在盈余管理的上市公司作为样本．使用相关分析、回归分析等方法对财务报表的各特定指标进行实证研究．最终得出公允价值计量与上市公司盈余管理存在的线性关系，总结了研究结论并给出了相关建议。     

中小企业融资结构与企业价值

主流的关于融资结构理论考察的企业价值和融资结构都是以有效率资本市场为前提，而能在有效率的公开资本市场上融资的一般都是大企业，这些理论是否适合于对我国中小企业融资结构与企业价值的分析，有待检验。本文假设：1．在无效率的资本市场下，企业融资结构同样影响企业价值；2．我国的中小企业融资结构对其企业价值存在负影响，并利用武汉市中小企业数据资料的统计分析证实了假设。     

企业价值评估收益法应用问题及其完善

收益法评估企业价值是现代企业制度下以现金流作为企业收益的企业价值评估主流方法,基本估价模型有DCF模型、EVA模型和RIM模型。收益法为评估企业价值开辟了一条新的思维模式,使企业公允价值与国际接轨。但是,收益法的运用需具备一定的市场基础和前提条件,使其在我国评估实际应用过程中,无论是参数技术选择方面还是操作方面都存在着一些问题。在简析我国收益法评估企业价值基本模型的基础上,分析得出了收益法评估企业价值存在的问题,并针对具体问题设计出一系列完善对策,旨在为推进收益法评估企业价值的发展提出具有针时性的参考意见。     

并购行业模式对企业价值创造的影响

以1998～2004年A股非金融类上市公司发起的并购重组事件为样本，通过实证考察并购行业模式与收购企业价值之间的因果关系，证实我国上市公司实行行业相关性并购较无关性并购对收购企业具有更强的价值创造效应。同时，将对应于企业价值指标、有关并购价值创造的经济学假设分解成五类财务因素指标，通过比较不同并购模式下收购方指标变动特征的异同，揭示出规模经营、交易内部化和市场势力是影响收购企业价值的主导因素。     

资本结构、公司治理与信号传递

资本结构的选择对于企业非常重要，因为它不仅影响企业的融资成本和市场价值（特别是上市公司的市场价值），而且与企业的治理结构密切相关。在一定的约束条件下，不同的企业在资本市场会选择不同的资本结构（这里仅指资产负债比），从而向资本市场传递了一定的信号，有助于公司治理结构的健全与完善。     

企业管理者市场竞争力分析

评价企业和企业管理者市场竞争力的方法通常为指标体系综合评分法。将企业竞争力分解为竞争优势和生产规模，计算出其竞争优势系数，可得到反映企业管理者市场竞争力的量化指标。该指标消除了综合评分法中主观因素的影响，可直接为企业管理绩效评价决策部门所用。     

从倍数驱动因素探求企业价值倍数——基于我国首批上市28家创业板公司

公司价值的市盈率倍数是指公司权益的市场价格与权益受益的比率.市盈率倍数越大说明市场对公司未来前景越看好,投资者对公司未来的价值创造能力越有信心.公司真实市盈率应该是公司内在价值的反映,因而公司内在价值的驱动因素也将成为内在市盈率的驱动因素.作者在本文中认为,驱动市盈率倍数的真正因素应该是公司的平均边际税率、公司的增长率、投资回报率和公司的加权平均资本成本.     

从倍数驱动因素探求企业价值倍数——基于我国首批上市28家创业板公司

公司价值的市盈率倍数是指公司权益的市场价格与权益受益的比率。市盈率倍数越大说明市场对公司未来前景越看好,投资者对公司未来的价值创造能力越有信心。公司真实市盈率应该是公司内在价值的反映,因而公司内在价值的驱动因素也将成为内在市盈率的驱动因素。作者在本文中认为,驱动市盈率倍数的真正因素应该是公司的平均边际税率、公司的增长率、投资回报率和公司的加权平均资本成本。     

市盈率法在企业价值评估中的应用

评估企业价值是企业并购和证券投资经常遇到的重要问题，市盈率法是一种常用且简洁的评估方法。本阐述了市盈率法评估企业价值的原理以及操作过程，说明市盈法评估企业价值的重点在于选择参照企业；确定差异因素修正系数；同时考虑市场的有效性对参数取值的影响。     

旅游上市公司社会责任对企业价值的影响研究

以沪深两市16家旅游上市公司为研究对象,选取2006年至2009年连续4年的面板数据,运用Eviews6．0软件对数据进行回归分析,实证检验旅游上市公司社会责任对企业价值的影响,结果显示社会责任主要指标与企业价值呈正相关关系。采取功效系数法计算出16家旅游上市公司的社会责任指数并与企业进行了相关分析,得出社会责任指数与企业价值显著正相关的结论。     

浅析如何扩大市场占有率

市场占有率与企业利润水平紧密联系.其他条件不变,市场占有率越高,利润额就越大,平均单位产品成本就越低,实现的利润额就会越多,投资回报率也会相应提高.此外,市场占有率的高低也关系到企业的品牌知名度,影响着企业的形象.因此,如何扩大市场占有率,是企业的重要战略目标之一.     

吕种结构变动对统计指标影响的分析

本论通过实例分析说明了在前提条件具备的情况下，品种结构的变动，不一定会使生产费用必然变动，对其他统计指标如利润额，降低额的影响也是如此。即品种结构的变动，对统计指标发生影响不是必然的。     

我国制造业企业价值增值能力影响因素研究

目前对于影响企业创值能力因素的分析大多基于资本结构以及由此引起的企业资本成本的高低，由于制造业对于企业净现金流量的特殊要求，企业营运资本的管理能力对于其价值增值能力的影响并未得出一致的结论。本研究筛选代表企业营运资本管理能力的各单一指标及企业代表企业盈利能力、流动能力的指标，采用因子分析法对其进行降维分析，并建立多元线性回归模型分析制造业企业经济增加值的影响因素，得出制造业企业的盈利能力、流动资产的变现能力与EVA呈显著的正相关关系而不是营运资本管理能力本身，并提出了相关的建议。     

关于房地产开发企业所得税预缴问题的规定

一、房地产开发企业按当年实际利润据实分季（或月）预缴企业所得税的，对开发、建造的住宅、商业用房以及其他建筑物、附着物、配套设施等开发产品，在未完工前采取预售方式销售取得的预售收入，按照规定的预计利润率分季（或月）计算出预计利润额，计入利润总额预缴，开发产品完工、结算计税成本后按照实际利润再行调整。     

已获利息倍数计算方法的改进

在进行偿债能力分析时，经常会使用已获利息倍数指标。已获利息倍数=息税前利润&;#247;利息费用=（利润总额＋利息费用）&;#247;利息费用。