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融资融券交易,又称“信用交易”、“保证金交易”,广义的融资融券包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券,狭义的融资融券是指券商对投资者的融资、融券,其中融资交易又称保证金买空交易,是指投资者看涨某只证券,但手中又没有足够的资金,向券商支付一定的保证金借人资金买进证券,并在一定时期后通过卖出证券归还券商的资金及相应利息的行为; 相似文献
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信用交易,又称保证金交易或垫头交易,是指证券交易人通过交纳一定数额的保证金取得对证券经纪人的信用,而进行证券买卖的一种交易方式。它包括融资交易和融券交易。在我国推行股票信用交易应该说是大势所趋。 相似文献
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融资融券交易改变了中国股票市场单向交易的特征,提高了市场金融资源配置效率。但融资融券也为投资者提供了杠杆交易的选择。随着市场波动,由于风险偏好的不同,投资者融资买入或融券卖空的比例大幅增加,使得融资融券杠杆率上升。过高的杠杆率又会加剧市场的波动,不利于市场的稳定发展。为此,论文以A 股市场融资融券标的股票为研究样本,通过S-VAR 模型分析融资融券杠杆率、投资者风险偏好与股市波动三者的关系。实证发现:股市的波动会使融资融券杠杆率上升,同时杠杆率的上升又会加剧市场的波动。从投资者偏好和行为来看,当市场呈上涨趋势时,投资者融资意愿明显,愿意承担更高的风险,融资杠杆率上升;当市场呈下跌趋势时,投资者融券卖空意愿明显,融券杠杆率上升。 相似文献
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融资融券交易业务是与证券现货交易对应的一种证券交易业务。融资融券交易业务是证券市场上证券公司同投资者之间发生的资金或证券的借贷关系,可以分为证券市场融资交易和证券市场融券交易两方面。我国刚刚在市场上公开融资融券业务,还有很多不成熟的地方并且面临着融资融券带来的风险。对融资融券进行分析和研究,通过对比和比较的方法,选择适合我国的融资融券发展模式并提出相关对策建议,为我国的证券市场保驾护航,保障投资者的利益。 相似文献
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2010年3月31日中国正式推出了融资融券,标志着中国自此有了卖空交易机制,对中国股票市场来说有划时代的意义。因此,研究卖空交易机制对股票市场的影响有极大的现实意义。本文利用上证A股市场的数据来实证研究卖空交易机制与市场流动性间的内在关系。研究表明,卖空交易机制推出后,市场流动性并没有增加,Granger因果检验结果证实市场流动性的增加不是由融券交易引起的。最后本文从市场、管理层、券商和投资者四个方面分析了产生此实证结果的原因。 相似文献
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证券交易的融资融券业务又称信用交易,在日本股市,融资融券是完全合法的,而且存在已久。融资融券包括两方面的含义,即投资者向证券商的融资融券和证券商向证券金融公司融资融券。一、投资者的融资融券当投资者看好某公司股票,想购买但没有足够资金;或当某公司股票价格过高,行情看跌,投资者想卖出这种股票,但并不持有这种股票时,就可向证券商进行融资和融券。投资者要向证券商融资或融券,必须办理下列手续:(1)在证券商处开设信用交易帐户;(2)签署信用交易帐户开设承诺书:(3)交纳委托保证金。投资者在办妥上述手续后,从第一次利用交易的清算日起,即可以从事信用交易,期限为6个月。在6个月期间,投资者可申请作相反买卖,或在期日届满时,以现款现货交割,当然,投资者也可提前交割。投资者向证券商 相似文献
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所谓透支交易又称信用交易,是指证券经营者对投资者以鼓励或默许的态度,允许投资者透支购买证券或延长交割期,然后收取高额罚款的情况。时下,透支交易不仅成为券商竞争的一种重要促销手段,还成为影响证券价格走势及成交规律的一种制约,由此产生的各种制度和法律上的纷争,困扰管理者、投资者和证券经营者,也给立法者和司法工作部门等带来诸多新课题。虽然,各国证券立法在不同程度上允许融资融券。 相似文献
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中国证监会副主席范福春在两会期间对“融资融券业务今年有希望推出”的表态,把已停歇一年多的对融资融券的猜想,再次推到市场话题的中心。加重了市场对融资融券即将推出的预期。
倘若启动融资融券,将为市场输入资金,提高市场流动性,对市场产生积极作用,尤其对于市场中的存量资金,融资融券业务有效提高流动性,放大资金使用效率。而信用交易制度也为银行流动性释放到股市提供了一条新的途径。 相似文献
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我国实施融资融券交易制度具有特殊的意义
信用交易是资本市场发达国家普遍实施的一种交易机制,从境外的实践经验来看,它在改善市场供求、平抑市场价格波动、满足投资者不同投资偏好等方面都具有不可替代的作用。除此之外,在现阶段实施融资融券机制对我国证券市场的发展还有着特殊意义。 相似文献
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融资融券交易在我国已拉开序幕,其"杠杆性"特点决定了它的风险性。如何围绕融资融券交易可能引发的风险进行完善的法律控制,以避免及降低融资融券交易的风险,具有现实迫切性。文中基于风险控制的主体划分,对投资者、证券公司、证券市场所涉风险的法律控制进行了详细解析。 相似文献
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融资融券交易是完善证券市场投资及资产配置功能必不可少的基本制度,但也存在不少风险,只有条件具备才能予以推行。为迎接它的到来,证券管理机构还必须加紧做以下工作:①修改法律法规。主要是修改《证券法》中不允许融资融券交易的条款,预计2006年人代会很有机会能通过。②股权分置改革。尽管困难重重,争议不断,但现正在加速进行中。③提高证券管理机构和券商基金的风险管理能力。融资融券交易可能令交易风险大幅提高,必须尽快重组监管架构,完善风险内控流程,并辅以“核准制”和“交易额度制”等行政制度以加强管理。 相似文献
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一、证券信用交易的双重性问题 证券信用交易又称保证金交易或垫头交易,是指客户借款购买证券或借进证券出售的一种交易行为.它是现货交易与期货交易的结合.证券信用交易作为一种交易制度,具有一定的投机性.其投机原理主要是:当股价看涨需要买进以赚取低买高卖差价利润时,或者当股价看跌需要高价卖出低价补回以赚取差价利润时,利用自己并不持有而是借入的资金或者证券进入交易,即利用券商提供的资源为自己赚钱. 相似文献
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对上证180指数、沪市融资、融券交易数据样本进行了研究,通过最小二乘回归(OLS)模型建立沪市波动性、流动性与融资融券的关系,通过格兰杰因果检验对回归结果进行验证。实证结果表明:融资融券交易对沪市的波动性和流动性都具有正向影响,结合实证结论给出投资者在股市不同表现下的投资建议。 相似文献