关于国有企业向政府支付红利的探讨

自从利改税以来,国家作为国有企业(简称"国企")最大的投资者,从未从企业分得过红利.世界银行认为,国家作为"国企"的重要股东,应该像其他股东一样,从企业获得红利,但这一观点却遭到了经营者的反对.本文从理论和实践对这一问题进行探讨.     

日本企业的“产权”及其作用

日本企业的成就是全世界有目共睹的,其发展的速度、规模和强劲的竞争力是其他国家的企业难以匹敌的,因此,研究日本企业的产权,探索其在日本企业发展中的作用,对于我们找准企业改革的着力点,产权改革的目标是有所启发的。 日本企业是谁的? 从法律上看,这似乎是个多余的问题,因为无论在日本还是欧美国家都明文规定:企业归出资于该企业的股东所有。但从日本企业经营目标看,股东的利益被放在次于企业本身的成长后面;从对企业行为的影响力来看,来自企业外部股东对企业行为的影响远小于企业内部经营者。从经济学观点看,法律意义上的权利义务关系,不能说明企业实质的归属。因此,对于日本企业,有一种说法称之为“管理者主权企业”,或“从业人员主权企业”。这里,不妨先看一看日本股东对企业经营行为的态度。股东们投资于股票需承担风险,作为补偿,股东们拥有领取红利的权力。但,在红利的分配方法上,     

国企分红：中外实践经验之对比分析

国企分红即国企的收益分配，是各国政府依赖所掌握的国有股权对国企实施管理和控制的一种重要形式。世界范围来看国企向政府股东进行红利分配已经是一种普遍的做法，尤其是发达国家在这方面更是积累了丰富的经验。我国自2007年颁布《关于试行国有资本经营预算的意见》以来，国企告别了不交红利的时代，     

信息文摘

国企明年起向国家分红从明年起,中国国有企业将结束不需要向国有股东上缴红利的历史。据悉,国资委正与财政部研究,预计从明年开始向所属国有或国有控股企业征收红利,所收红利将用于公用事业和行业发展所需。财政部正在起草《国务院关于试行国有资本经营预算的意见》,目前正在各     

“双委派”：国企财务监管新思路

从公司制企业的发展规律看，企业的控制权通常掌握在较大的股东和管理者手中。从取得控制的过程看，他们都掌管着企业的经营管理，掌握着公司的内部信息。人们将这些掌握着公司决策权和控制权的人（包括大股东、董事、监事、经理等）称为“内部人”。而实际上，“内部人”是泛指大股东或经营者。这个概念的实质是指掌握企业内部信息，掌握着企业决策和控制权的人。国企经营者在自己所经营的企业，也是掌握企业内部信息，掌握着企业决策权和控制权，符合“内部人”特征。“内部人控制”是企业经营者利用其“内部人”身份通过与员工共谋取得企业控制权的相当大部分，并以此来侵蚀作为“外部人”股东合法权益。而实际上，我国国企的内部人控制中的内部人员主要是经理人员，而职工在很大程度上并没有参加公司决策和影响分配。     

国有资本经营预算——“中国式分红”正式实施

温家宝总理5月30日主持召开国务院常务会议,研究部署试行国有资本经营预算工作。会议决定从今年开始在中央本级试行国有资本经营预算,即政府作为股东,对国有企业的利润提取分红和进行再分配,这也表明国企只上缴税收不上缴红利的时代将一去不复返。可以说,中国正面临一项制度创新和财税、行政管理体制等方面的一次大变革。     

控制权、收购与反收购及其他

对于公司控制权来说，一般有两种“控制权”概念：一是“公司之间的控制权”中所指的“股东控制权”，它主要反映为不同股东对公司的控制权争夺。现代企业理论认为，所有权和控制权的分离使股东和管理之间形成一种委托代理关系。在这一委托代理分析框架中，作为委托人的股东总是希望作为代理人的管理能够从股东利益最大化出发来管理公司。     

债转股：助国企轻松上路

“债转股”是债权转股权的简称。它是处理企业欠银行不良债务的一种措施。其具体的做法,是把国企欠银行的一部分贷款转变为国有银行对企业的投资,这样,贷款银行变成了企业的股东、所有人,贷款转化为企业的资本金,企业既无付利息的压力,又无还贷款的负担,从此轻装上阵,向前发展。这就不难看出“债转股”的意义。为实现国企三年脱困的目标,政府决定推出企业债权转股权,部分国债作为技改贴息,对国企实行封闭贷款,以及通过资本市场,推进国有经济布局调整等措施。十五届四中全会,审议通过了忡共中央关于国有企业改革和发展若干重大…     

国企治理结构的缺陷及解决办法

国有企业是一种典型的两权分离型企业．所有者是全体人民，中央政府受全体人民的委托来监管国有企业及其经营者，但中央政府又将众多国有企业分别委托给各部委和地方企业主管机构代管，增加了代理链条和代理环节产生了“代理人代理代理人”问题。从某种意义上讲；国有企业又是一种特殊形式的股份制企业，其股权分散达到最高程度——全体人民都是股东．也就是股东全民化和股权社会化。从国有企业的治理结构来看，是由受国家委托的企业主管机构充当机构股东监管经营者。制约国企发展的三大缺陷目前国有企业的治理结构存在着三个缺陷。第一个缺…     

国企应防范“经营者控制”风险

（一）在我国转型过程中,由于经营者市场结构发育的不完善及经营者在企业中所处的特殊地位,国企的“内部人控制”问题已现实地表现为“经营者控制”风险,这已成为当前国企改革中的重大挑战。“经营者控制”具体表现为“合谋侵吞”、灰色交易和非法侵占。第一,国企经营者与企业职工“合谋”,利用职工决议等形式,通过企业福利安排、盈利分配等手段“合法”地使企业收益分配过多地向企业内职工倾斜,从而降低国有资产的收益率,侵害作为资本要素所有者的国家的利益。改革以来,国有企业政企分开的改革从组织和舆论上为经营者扩大企业控制…     

如何控制“内部控制人”

“内部控制人”指某些国企的高层管理人员,“内部控制人”现象指高层管理人员为实现个人和小集团利益,通过种种手段损害股东、企业和国家利益的现象。过去对于“内部控制人”现象的讨论,从过程上往往局限于高层管理人员在位期间的表现,而未触及高层管理人员的产生和退出;从现象产生的原因看,主要归因于现代企业制度这个外因和纯经济因素,而未涉及“内部控制人”这个内因,以及复杂的非经济因素。本     

非国有股东控制权配置与国企生产效率

基于控制权理论视角,选取2008～2020年我国主板上市国有企业为样本,探讨非国有股东控制权配置对国企生产效率的影响。研究发现：从单一路径分析,委派普通董事或监事对国企生产效率的影响不明显,但委派高管或执行董事能显著促进国企生产效率的提高,相较于委派高管,委派执行董事对国企生产效率的提升作用更大;从组合路径分析,委派“普通董事+监事+执行董事”组合、“执行董事+监事”组合和“普通董事+监事”组合均能产生协同效应,且大于单纯委派组合中某个代表对国企生产效率的提升作用,同时委派代表的异质性越强,产生的协同效应对国企生产效率的提升作用越强。综合比较,非国有股东控制权配置对国企生产效率提升作用由高到低的顺序是：“执行董事+普通董事+监事”组合、“执行董事+监事”组合、执行董事、高管、“普通董事+监事”组合。本文的实证结果表明,非国有股东专用性投资程度越高,越有利于国企生产效率的提高。     

国企改革,如何闯过五大“雷区”

产权明晰—雾中看花说到国企的产权不清,似乎成了国企效率低下的罪魁祸手。其实国企的产权最清晰不过了:所有权归国家、归全民,经营权归法人、归企业。但在一次比一次深入的放权让利过程中,反而变得模糊不清了。国家作为所有者,却因为没有具体的、人格化的机构行使所有权而使“所有权虚置”,企业作为经营者却由于负盈不负亏或者无法进行资本(主要是资产)处置而使“经营权     

九问国企改革:退休人员咋养老

国资监管机构怎么改?或逐步变身“股东” 此番试点一项重要目标是探索国资监管机构与企业的关系,试点计划提出,国资监管机构依法履行出资人职责,主要从战略规划、公司治理、收益回报等方面履行股东职责,而企业将在规划投资、产权管理、业绩考核、薪酬管理、选人用人等方面获得更多自主决策权. 从透露信息看,随着试点开展,国资监管机构将朝着“股东”方向变身,其与国企的关系,将逐步趋近股东与公司.为此,国资监管部门将做重大调整,国资委正在研究制定内部组织机构设置和职能调整方案,将对现有工作机构大刀阔斧地进行调整.     

基于和谐的国有企业分红制度研究

国有企业要向大股东——国家上缴红利的问题，被正式提上议事日程。但国家与企业之间的分红方案如何确定，国企上缴利润的收支主体是谁，如何合理使用国企上缴利润，以及相关的监管体系和法律法规等配套措施是否健全等仍是亟待解决的问题。[第一段]     

国企投资、分红及可持续发展研究与分析

目前,我国国企利润分红问题的大量研究只是从制定宏观政策、解决社会问题的角度出发,其本质是将国企分红作为实现国有企业社会责任的手段,而忽略了国有企业作为企业的理财责任的本质。因此,国有企业分红政策实质就是企业的股利政策,其制定也必须依据现代财务理论的优秀成果——现代股利理论。在国企分红政策的制定上,首先应从企业可持续发展的角度考虑,以实现股东财富最大化作为决策目标。本文拟从公司理财学角度研究国有企业分红政策与投资决策的关系,分析我国国企分红的政策,从而实现我国国有企业的可持续发展。     

和谐理念下的国有企业分红制度设计

国有企业要向国家这个大股东上缴红利的问题,近来被提上了议事日程.但国家与企业之间的分红方案如何确定?国企上缴利润的收支主体是谁?怎样才能用好国企上缴利润?相关监管体系和法律法规等配套措施是否健全?这些都是在进一步深化国企改革过程中亟待解决的问题.     

我为本溪国企改革献六策

本溪市如何充分运用好国家给予的一系列优惠政策，如何最大限度地发挥国企优势从而加快国企改革？从系统论的思想出发，可以考虑采取以下对策。对策一：靠破产兼并甩掉“债务”包袱包袱重、负债率高，税费、利息高，是国企搞不好的主要难点。而我市自去年被列入全国50个“优化资本结构试点市”之后，国家给予了“破产卸债”的优惠政策。市委、市政府抓住机遇，对53户企业实施了破产，涉及职工7．2万人，债务48亿元。这是搞好我市国企具有决定意义的一招好棋。破产的企业，石油、钨钥、合成纤维等已是轻装上阵，苦尽甘来，面貌一新。今年是“…     

保证监督与国企发展

国企的发展要求建立与之适应的生产关系,中国共产党作为执政党是唯一有条件、有能力通过国家立法途径建立适应国企发展生产关系的政治力量。在国企中开展党的工作,“保证监督党和国家方针、政策在本企业贯彻执行”是党和国家赋予国企党组织的历史使命,同时也是适应国企发展需要     

债务重组需另谋思路

上海财经大学汪洪涛日前撰文，对目前国企债务重组的6种思路逐一分析，结论是每种思路都存在难点，各方仍需寻求良策。思路一是由中央和地方政府共同住资，其难点是违背了责任主体与权利主体地位对等原则，缺乏实际可征作性。思路二是银行将所拥有的国企债权转让给中介机构，在企业转成股份公司时使中介机构成为股东。其难点在于中介机构也是独立的利益主体，未必愿意接受其中的一些“垃圾股”。思路三是国企债务大转换，其难点是若转给财政则使国家财政愈加困难；若转给政策性银行其实也等于变相转给国家财政。思路四是国企债务直接转给专…