物价稳定与汇率稳定的矛盾及协调

近年来,我国外汇储备快速、持续的增长,固然增强了社会对人民币的信心,稳定了汇率,增强了对外支付能力;但也造成了国际收支失衡,更重要的是扩大了人民币的供给,给实现稳定货币、抑制通胀的货币政策目标增加了难度。本文分析了物价稳定与汇率稳定的矛盾,提出要实现货币政策内外目标的协调,只能在国内物价基本稳定的大前提下实现汇率的基本稳定。     

基于外贸视角的我国CPI影响因素测度分析

本文实证研究发现汇率的变化会影响我国进出口的变化,进出口规模则会影响国内外汇储备,外汇储备又通过影响国内货币供给对国内物价总水平产生冲击。而通过成本上升及央行调控等机制,国内物价总水平上升又会反过来影响我国汇率,进而影响外汇储备及经常项目差额。基于研究结论,文章提出了促进我国物价总水平稳定运行、进出口贸易持续发展的对策建议。     

人民币汇率变动对国内物价水平的影响分析

一国货币汇率作为该国货币对外价值的表现,和国内物价之间存着紧密的联系。从购买力平价理论、汇率传递理论、市场定价理论来探讨汇率与国内物价的变动关系,并结合我国实际,给出政策建议。     

人民币升值的前提是资源和要素价格改革到位

当前,对人民币升值的主流看法是“小步快跑”。但是,笔者主张先稳定汇率,在快速实施资源性产品和要素价格改革以后,再实质性地加大人民币汇率波动幅度。     

人民币升值问题探析

近期,在国际上各国出于各自的政治、经济需要,采取种种手段逼迫人民币升值,而国内也存在一些人民币升值的因素。面对人民币升值压力,本文通过人民币升值的利弊分析,认为当前有保持汇率相对稳定的必要性,并且提出未来人民币汇率政策调整的策略。     

对我国汇率形成机制的探讨

两年来外汇体制改革的实践证明,在现行结售汇制度下,由于中央银行试图保持汇率的稳定,造成汇率机制缺乏自我调节功能。不少学者主张,伴随着汇率并轨,人民币汇率也应转变到由国内外汇市场的供需状况来确定,但本文认为,其外部条件尚不成熟,提出由汇率钉住出口换汇成本并决定调节幅度,由市场供需指标调节变动方向和速度的做法具有现实意义。     

汇率稳定目标下汇率政策的作用分析

汇率稳定目标就是指当一国的货币当局确定了汇率的水平和锚货币组成后,在较长的时间内保持名义汇率稳定并对市场引发的激烈波动予以强力干预的目标模式。本文结合中国宏观经济的实际情况对汇率稳定目标下的汇率政策独立性、政策的现实意义、政策的外部性以及汇率稳定的实现成本等内容进行了分析,以全面考查和评价这一目标模式的特点。     

购买力平价理论综述及实证分析

为避免单独分析物价或汇率研究而导致国际国内商品市场和金融市场数据分析失效,本文将购买力平价理论进行综述,同时运用购买力平价理论对汇率和物价通胀率进行实证分析。运用这种比较全面的分析方法,避免进入过去国际金融学研究经常对市场进行分割以及隔离法宏观分析的套路,有利于为20世纪的价格理论体系提供相互联系而统一的研究范式。     

中美贸易战与汇率制度选择——基于动态随机一般均衡模型的政策模拟实验

基于当前中美贸易战的现实,使用包含金融加速器机制的新凯恩斯主义动态随机一般均衡模型,结合传统利率规则和基于外汇市场干预的汇率安排等双工具货币政策组合,研究了美国发动贸易战对中国贸易均衡、金融稳定和实体经济的整体影响,进而分析了不同汇率安排下外汇储备需求规模的动态调整。研究发现,面对不利贸易条件和进口需求降低的冲击时,中国需要根据具体经济形势在金融稳定、贸易均衡及实体经济稳定等目标之间做出相应的汇率安排;对于中美贸易战中出现的人民币外源性贬值,可以适度干预汇率,以维持金融稳定;为应对中美贸易战的不利冲击,对提升商品出口退税率、增加政府财政支出和升级产业技术水平造成的人民币汇率的内源性升值,可以通过放开汇率干预、畅通汇率传导机制方式增强经济体系调节内外均衡的能力和弹性。长期而言,中国经济实力的不断增强是人民币汇率变动的主要驱动因素。     

对人民币汇率下调的分析

<正> 1989年12月16日中国人民银行宣布人民币对主要国家货币的汇率下调21.2%。这是继1986年7月汇率下调之后,我国政府对人民币汇率又一次大的调整。这次下调是在几年来国内物价连续上涨,出口成本上升,出口企业亏损加重,以及我国临近还债高峰,国