开放式投资基金在中国的发展

证券投资基金，是一种证券投资方式，按其组合特点可划分为封闭式基金和开放式基金两种类型。在世界投资基金发展史上，第一只开放式基金是1924年3月21日由美国马萨诸塞金融服务公司设立的马萨诸塞金融投资信托基金。经过几十年的发展，目前开放式基金在整个基金品种中已居于主导地位。自2001年华安创新、南方稳健成长等开放式基金面世以来，到目前为止我国市场上已有十几只开放式基金，中国证券投资基金行业已经进入到以加速推出开放式基金为主要特征的快速发展阶段。为此，开放式投资     

《向财务自由出发》连载之十五 基金——投还是不投

对于基金,有狭义和广义两种理解：狭义的基金是指证券投资基金,这种理解在中国较为广泛,若在搜索引擎中输入“基金”两个字,十有八九说的是证券投资基金.广义的基金是将分散的资金集中起来,由专门机构负责投资运作,风险共担、利益共享的一种投资方式.粗略地估计,广义的投资基金大概包含几十种.比如证券投资基金、产业投资基金、商品投资基金、房地产投资基金、外汇投资基金、贵金属（如黄金）投资基金、混合投资基金、基金中的基金（以其它基金为投资对象,也称FOF基金）等等.本文所讨论的“基金”是狭义的证券投资基金.     

产业投资基金设立方案的探讨

产业投资基金是一个与证券投资基金相关联的概念，证券投资基金主要对证券二级市场公司股票进行投资，而产业投资基金则是以未上市的产业项目为投资对象，追求长期收益为目标，属长线的成长及收益型投资基金。产业基金的优点是获利能力高且较稳定，缺点是基金资产集中，资产流动性较差。目前我国产业投资基金还处在试点、特批阶段，尚未普及和推广，但产业基金以其引导和拉动投资等多方面的优良特性，今后必将广泛发展和实施，所以十分有必要对产业投资基金在设立方案制订时，所涉及到的基金类型、管理方式、投资方向及投资组合作的选择作一些探讨和研究。     

我国契约型投资基金法律关系的思考

一、投资基金法律关系的分析 1．基金法律关系的实质 根据1997年11月14日国务院证券委员会发布的《证券投资基金管理暂行办法》的规定，所谓证券投资基金是指一种利益共享，风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金从事股票、债券等金融工具投资。从定义可以看出，投资基金具备信托的一般要素和法律特征，表现在：①证券投资基金的法律关系主体与信托法律关系的主体基本相同，     

发展我国产业投资基金的原则和策略

在美国，产业投资基金与证券投资基金是平分秋色的两种基金。而我国却与之形成了鲜明的对比。统计数据显示，截至2003年底，我国证券投资基金(包括封闭式基金和开放式基金)共有110只。基金总规模达1632．76亿份；同期创业投资机构共有233家，创业投资总量为500．5亿元，仅及证券投资基金的30．65％。     

证券投资基金问题研究

投资基金作为一种大众投资工具在我国引起各方面的关注,政策层、理论界关注着它的功能发挥,投资者关心着它的投资价值。投资基金出现以来,一个多世纪的实证表明,基金业所创造的生产力已大大超乎人们的想象,从造就、繁荣和稳定市场角度而言,其意义已经超过银行业和证券业。1997年11月国家证监委发布了《证券投资基金暂行办法》,至今先后已成立了10家基金管理公司,共管理20家证券投资基金,基     

用半开半闭式改造“旧基金”

我国投资基金是在90年代初自发开始起步的,都不约而同地采取了封闭式基金的形式。这主要是因为:发展中国家的基金一般也是从封闭式基金开始的。一般而言,由于封闭式基金原始规模固定、基金经理人封闭期内不接受基金持有人的直接赎回、管理难度较开放式基金小,是世界上投资基金的初始形式,更为发展中国家发展投资基金初始时所广泛采纳。我国作为发展中国家也秉承了这一一般情况,1997年11月国家证券委颁布《证券投资基金管理暂行办法》以后,中国证监会批准设立的五家共100亿规模的投资基金也都是封闭式基金。我国的投资基金从封闭式开始起步,便于管理和监控,是勿庸置疑的。但封闭式基金作为我国基金的唯一形式,也造成了一些不容忽视的问题:     

封闭式基金与开放式基金的比较分析

一、研究背景 我国现有的投资基金都是封闭式基金.它主要包括两个部分:以1997年11月国务院证券委颁布<证券投资基金管理暂行办法>为界,一个部分是在此前由中国人民银行总行、分行及各地人民政府批准设立的,据统计这一部分有75家共约近100亿元人民币原始规模;另一个部分是在此之后根据<证券投资基金管理暂行办法>由中国证监会批准设立的,目前已经批准设立了第一批5家各20亿规模,第二批也已开始启动,并且仍在发展之中.     

开放式基金与中小投资者

目前中国证监会发布了《开放式证券投资基金试点办法》,这个办法的出台将规范开放式证券投资基金的活动,大大促进中国证券投资基金的发展。开放式基金的出现将丰富我国中小投资者的投资手段,为中小投资者提供新的选择。下面简要分析开放式基金对中小投资者带来的影响和中小投资者投资开放式基金应注意的问题。一、开放式基金对中小投资者的吸引与影响根据世界各国证券市场的发展经验,开放式基金是公认的一种为个人提供理财服务的理想方式。美国目前开放式基金管理的资     

私募股权 顺势而为——在金融危机背景下解读私募股权投资基金

私募股权投资基金的概念 私募基金是指以非公开方式向特定投资者募集资金，并以所募资金进行股权投资或证券投资的基金。根据私募基金的投资对象的不同，私募基金可分为私募股权投资基金和私募证券投资基金。     

我国投资基金监管存在的问题及其对策

投资基金,是伴随着经济货币化、金融化过程而出现的全新的融资工具。我国自第一家人民币投资基金——山东省淄博乡镇企业投资基金创设以来,投资基金业已经历了8年的发展。到1999年底,我国共发行证券投资基金22个,基金规模560多亿。尽管如此,业内人士及社会公众曾预言的“基金时代”并没有到来。究其原因有多方面,其中十分重要的一点……     

大力发展产业投资基金

产业投资基金是一种借鉴市场经济发达国家“创业投资基金”的经验．通过发行基金受益凭证，将投资的资金集中，交由专家组成的机构运作，基金资产分散投资于不同的实业项目或对未上市企业进行组合投资，投资收益按资分成，投资风险由投资共担的融资工具。它与证券投资基金一道成为投资基金业的主要内容和形式。     

开放式证券投资基金管理的最优策略

随着经济全球化的发展，基金业务在中国快速发展，但是怎样对开放式的证券投资基金进行有效的管理是首要解决的问题。证券投资基金种类多样，市场流动性极大，这给基金管理人员提出了更高的要求，制定最优的管理制度是降低证券投资基金风险的关键。文中会简单介绍影响基金业绩的主要因素，重点指出管理的最优策略。     

市场动态

高能资本携手华东地质勘查局设立何色资源投资基金 11月8日，“华东有资源投资基金成立新闻发布会”在北京华润大厦举行。华东有色资源投资基金是国有地勘系统第一支私募股权基金，也是国有地勘系统第一支改制配套基金。     

国家将设立国企重组改制投资基金

为了有力地促进国企重组改制，国家正在制定国企重组改制投资基金方案。主要内容是： 一、基金运作模式。国企重组改制基金将按公司法注册成为公司型产业投资基金，实行企业化运作模式。     

基金法——撑起证券市场的一片蓝天

基全作为国际上一种通行的组合投资方式，自19世纪60年代诞生以来，已经有了一百多年的历史。我国基金业从1991年发展起步。在距今短短的10余年中，走过了固外百年的基金发展阶段。1991年10月，我国最初的一批老基金“武汉证券投资基金”和“深圳南山风险投资基金”宣告成立，以1997年11月固务院证券委员会发布《证券投资基金管理暂行办法》为契机，我国证券投资基金才有了飞速发展。到今年9月底国内已有开业的基金公司32家，设立证券投资基金87只，总规模达到了1632亿份，资产净值1553亿元，占国内A股市场流通市值近13％。基金在股市中的作用已初现端倪。与此同时，基金的产品结构，已从最初的混合型基全。发展到如今的指数基金、债券基金、伞形基金、多样化的平衡型基金，在最近5年的时闻内，我国基金已经完成了现有政策法律框架下的产品线的构筑。目前，基金业正成为全球最具有成长性的行业之一。发展基金业目前已成为各界的共识。而2003年10月第十届全国人大第五次会议通过、将于2004年6月1日正式实施的《证券投资基金法》，又将为我国证券投资基金业带来一个明媚春天。为了深入研究这部新法律，帮助投资人更深层地认识基金市场及其与托管人等市场主体之间的关系，本刊特别策划推出了《迎接基金的春天》。     

市场资金依然充裕基金板块面临机遇

基金板块形成及历史走势回顾 证券投资基金这个概念对投资者而言并不陌生,但因其在我国市场中存在的时间不长,因此市场投资者对其的认识似乎并不深刻.最早的规范性的证券投资基金在我国出现于1998年4月,基金金泰和基金开元以上网定价发行的方式募集成立并上市交易.     

中国投资基金的发展及其存在问题

<正> 投资基金是把广大投资者的资金汇集成一笔基金,由专家进行经营和管理,专业从事投资之称谓。投资基金在国外也称信托基金、共同基金或互惠基金等。 随着我国资本市场和证券市场的崛起与迅速发展,投资基金作为一种新的金融工具和投资形式,其优越性和积极作用日益明显。 一、中国投资基金的发展 投资基金在我国起步于1987年前后,首先是由熟悉海外业务的金融机构在海外组建“中国概念基金”开始的,如招商局中国基金、(China Merchant Di-rect Investments Fund)、中国工业投资基金(CMEC China Industriall Fund)等。随着中国涉外基金业务的迅速发展,国外基金纷纷看好中国市场并积极介入中国的实业投资、证券和基金市场,许多国家和地区成立了“中国投资基金”,其形式除了海外独资管理的基金直接进行投资外,还有与中国的金融机构和企业共同发起成立和管理的海外中国投资基金,海外基金委托中国金融机构管理等。基金的发行方式又分为项目筹措和一般筹措。海外基金的发展,是标志着我国金融业发展的新里程碑,是我国金融、证券和基金参与国际资本市场的重要一步,是我国在国际资本市场筹措资金的另一重要手段和工具,由于基金不同于贷款,它没有固定的利息支出,它回避了使用传统的信贷资金来建设项目的利息风险和     

我国证券投资基金羊群行为的成因及对策浅析

本文分析了我国证券投资基金在快速发展过程中存在的羊群行为,以此为出发点在理论上探讨如何抑制基金羊群行为：1、建立对基金经理的股权激励机制;2、加强基金托管人监督作用;3、扩大证券投资基金的投资对象。     

开放式基金的绩效评估方法

作为证券市场上重要的机构投资者,近年来证券投资基金的规模不断壮大．基金品种持续创新,相比之下,我国对基金绩效的评价机制却十分滞后。如何建立一套全面、客观和公正的标准．对我国证券基金的投资业绩进行准确评价,已成为非常迫切的研究课题。本文采用定量的方法,试图在原有评估方法的基础上,找出一种较为综合的评估方法,以对证券投资基金业绩进行全面、系统的分析。