海航集团控制权之变

西安民生(SZ000564)5月14日的一则公告引起波澜.在这项有关公司实际控制人变更的公告中称,海南航空(SH600211)工会通过盛唐洋浦,从而控制了公司第一大股东海航集团.这无疑是海航集团操盘者陈峰的又一出资本大戏.     

控股股东股权质押与现金持有水平:“掏空”还是“规避控制权转移风险”

本文以2013-2015年沪深两市上市公司季度数据为研究对象,考察了控股股东股权质押是否会影响上市公司现金持有水平,实证结果发现,控股股东股权质押比例与上市公司现金持有水平呈U型关系.当控股股东股权质押比例低于临界值时,由于资金占用等原因,上市公司现金持有水平降低;当控股股东股权质押比例高于临界值时,控股股东为了规避控制权转移风险,要求上市公司持有更多现金.这说明不同质押比例水平下控股股东出于不同目的对上市公司采取不同的财务政策,从而对现金持有水平产生非线性影响.上述结论在尽可能控制内生性问题后依然成立.在进一步的分析中,本文还发现,控股股东股权质押比例与上市公司现金持有水平呈U型的关系只在非国有企业中存在,上市公司现金持有水平的降低是股权质押的控股股东“掏空”所致的,增加的现金持有是来自公司资本性支出的降低和现金分红的减少,持有更多的现金能显著降低股价触及平仓线的可能性,股权质押的控股股东对上市公司现金持有水平的干预损害了公司价值.     

帝亚吉欧控股水井坊

3月1日,英国酒业巨头帝亚吉欧和全兴集团的控股股东成都盈盛投资控股有限公司签订了股权转让协议,帝亚吉欧受让盈盛4％的股权,从而持有全兴集团53％的股权,间接持有水井坊39．71％的股权。3月2日,水井坊宣布,出售全兴酒业55％的股权。全兴酒业正是名优白酒全兴大曲的生产企业,由水井坊股份和全兴集团共同出资成立,分别持股95％和5％。     

控股股东股权质押下的掏空行为研究——来自ST中南案例

2018年上市公司中南文化公告披露公司未履行内部审批决策程序开具商业承兑汇票、对外担保、控股股东及实际控制人资金占用等事项,揭开控股股东股权质押掏空的冰山一角。以ST中南为例,分析控股股东掏空的行为,研究在掏空意图下控股股东如何利用股权质押降低掏空成本以及掏空的经济后果,最后提出相关建议。     

一拖股份4.95亿谋大股东资产

12月4日,一拖股份发布公告称,公司收购股权事项获得国机集团同意。这意味着自一拖股份回归A股以来,其控股股东中国一拖集团有限公司整体上市的步伐再进一步。据公告,一拖股份此次计划出资4.95亿元收购一拖集团旗下三家公司100%股权。今年8月一拖股份回归A股上市。此前其收购了一拖集团持有的神通公司24%的股权。随后又收购一拖集团、一拖国贸及一拖     

方正科技经历危险营销

尽管外界在猜测中国本土第二大PC厂商的归属会对行业产生怎样的影响,但对方正科技来说,它更像是策划了一次成功的危险营销2006年末的这场收购风波,使方正科技重回舆论中心。12月22日,方正科技集团股份有限公司(600601)发布公告称,针对近日部分媒体报道控股股东北大方正集团有限公司正与其他厂商接洽讨论转让持有的公司股权事宜一事,公司征询后,证实方正集团未与任何企业接洽进行转让。这则公告是用来消解此前一周的并购传     

黄光裕“现身”三联商社

一时闹得沸沸扬扬的国美电器收购三联商社一事终于尘埃落定。三联商社公告详细权益变动报告书，信息披露义务人、公司第一大股东山东龙脊岛建设有限公司及实际控股股东国美电器有限公司彻底浮出水面。黄光裕通过控制国美电器成为三联商社的实际控制人。     

品牌新闻

2月12日,美国百慕大高等法院正式宣布,驳回以仰融为董事长的香港华博财务公司提出的关于禁止华晨中国进行股权转让的请求,辽宁国有独资公司沈阳华晨汽车集团控股有限公司以1.44亿港元收购原“中国金融教育发展基金会”持有的14.4亿股CBA(华晨中国)股份,占全部股份的39.45％,华晨汽车集团控股     

ST雅砻：债权银行解套“担保圈”

目前进展 2008年2月,ST雅砻（600773.SH）发布公告,公司拟在向同成投资转让全部资产和负债的同时,收购银丰中药港100%的股权。完成后,预计银丰置业将持有公司53.20%的股权,从而成为公司的控股股东。二次重组即将顺利启动。     

海航:奥运前夕宣布入主巴西第三大航空公司

北京时间8月3日,海航集团旗下海南航空股份有限公司宣布,完成对巴西蓝色航空4.5亿美金（约合29.84亿人民币）的战略投资,收购蓝色航空23.7%股权,成为其单一最大股东。根据海南航空此前披露的公告,对巴西蓝色航空4.5亿美元的投资分两个阶段进行,其中1.5亿美元以贷款的形式支付180天后转为优先股,此后支付剩余3亿美元。未来,海南航空还将向蓝色航空指派三名董事会成员。蓝色航空是巴西第三大航空公司,     

并风购潮(2000年1月15日～ 2月15日)

1.粤美的实现 MBO(管理者收购)上市公司粤美的(0527)1月19日公告,代表政府的第一大股东顺德市美的控股有限公司将其所持粤美的法人股7243.0331万股转让给代表管理层持股的第三大股东顺德市美托投资有限公司,转让价格为每股3.00元,转让股份占粤美的股本总额的14.94%。股份转让后,政府控股的控股公司退居为粤美的第三大股隶美托投资公司持股比例为22.19%,成为粤美的第一大法人股东。美的方面称,此举是美的一次意义重大的产权改革。此次股权转让主要是为充分调动公司管理层积极性,构建完善的法人治理结构,提高经营绩效。     

并风购潮(2000年1月15日～2月15日)

1.粤美的实现 MBO(管理者收购)上市公司粤美的(0527)1月19日公告,代表政府的第一大股东顺德市美的控股有限公司将其所持粤美的法人股7243.0331万股转让给代表管理层持股的第三大股东顺德市美托投资有限公司,转让价格为每股3.00元,转让股份占粤美的股本总额的14.94%。股份转让后,政府控股的控股公司退居为粤美的第三大股隶美托投资公司持股比例为22.19%,成为粤美的第一大法人股东。美的方面称,此举是美的一次意义重大的产权改革。此次股权转让主要是为充分调动公司管理层积极性,构建完善的法人治理结构,提高经营绩效。     

对一起提交虚假签名材料骗取股权变更登记复议撤销案的分析

甲公司于2006年11月1日经A市B区工商局核准登记成立,注册资本50万元,法定代表人刘某,持股情况为刘某、林某各持有40％股权,蒋某、陈某各持有10％股权。2008年3月28日,甲公司向B区工商局提出法定代表人和股东变更登记,申请将原股东刘某持有的40％股权、     

从可口可乐收购汇源案看中国反垄断法的适用

2008年9月,汇源宣布,可口可乐公司已向持有汇源66%股权的三大股东中国汇源果汁控股有限公司、达能及华平基金旗下GourmetGrace提出第股12.20港元收购要约.2009年3月17日,商务部宣布了针对并购的审查结果:禁止可口可乐公司收购中国汇源公司,并在官方网站上发布了<关于禁止可口可乐公司收购中国汇源公司的审查报告>.本文从以上案件主要分析我国发垄断法的适用.     

邢李(火原):Esprit让家族式管理走开

香港思捷环球控股有限公司近来喜讯不断,公司董事长邢李塬终于完成其统一Esprit全球的夙愿,通过香港思捷环球有限公司收购美国Esprit International 37%的股权,以及所有美国及加勒比群岛的Esprit商标及其他知识产权,成为中国拥有全球品牌的第一人,而香港思捷环球有限公司也成为一家持有全球Esprit品牌的跨国公司.这次收购对Esprit地域上的多样化及增强品牌完整性深具战略意义.     

徐工“重卡梦”终圆——收购春兰汽车 徐工科技欲“分羹”重卡市场

7月10日．徐工科技发布公告称：公司已于7月7日与南京春兰汽车制造有限公司的股东江苏春兰自动车有限公司签署《股权转让意向书》．购买江苏春兰持有的春兰汽车60％股权。交易价格参考江苏春兰所持有春兰汽车全部股权的评估价值。     

试水水井坊，帝亚吉欧要动白酒的奶酪

2006年12月11日，世界最大烈酒公司帝亚吉欧（DIAGEO）与成都盈盛投资控股有限公司签订协议，受让全兴集团43％的股权。全兴集团是水井坊的最大股东，持有39．23％的股权，如果转让成功，帝亚吉欧将间接控制水井坊16．87股份，成为水井坊的第二大股东。虽然股权转让方案有待商务部批复，但一石击起千层浪：如果该方案成功实施，帝亚吉欧将是第一个动了中国白酒奶酪的外资企业；继啤酒、红酒之后，中国白酒的“围城”将破。     

财富视点

盛大收购新浪19.5％股权 国内著名网游公司盛大2月18日透露,截至2005年2月10日,该公司和控股股东地平线媒体有限公司一起通过公开股票市场交易收购了新浪公司大约19.5％的已发行普通股。盛大已经按照美国证券法向美国证券交易委员会提交了Schedule 13D报告,该公司在报告中表明了对所持有新浪股票的受益所有权,同时还公布了相关交易以及其它需要在Schedule 13D中报告的特定内容。 2月22日,新浪公司宣布,针对盛大的"突袭",新浪公司董事会已采纳了"毒丸计划"即股东购股权计划(以下简称"购股权计划"),通过稀释股权的方式来阻止盛大收购,从而保障公司     

公司

万达入股恒力房企借壳港股据显示,2月停牌的恒力商业地产,于3月20日获内地龙头房企之一的大连万达商业地产入股,恒力控股股东陈长伟已订立有条件买卖协议,将所持65%股权售予万达商业地产。据悉,万达商业地产申报已持有恒力商业地产约24.82亿股,成为最大单一股东。     

网通上市曙光之路

为保证网通在今年7月顺利实现海外上市，国务院正加紧组织相关部委对这一重组方案进行审核。根据这一意向性协议．网通集团将以股权置换的形式从网通控股的四家国内股东——中科院、铁道部中铁通信中心、国家广电总局网络中心和上海联合投资有限公司．以及新闻集团、高盛、Dell、新鸿基集团等持有网通(香港)12％股份的海外投资方手中收购全部的股权。