浅谈财务杠杆的应用

财务杠杆(Financial Leverage)又叫融资杠杆,是指企业在制定资本结构决策时对债务筹资的应用,即在某一固定财务比重下,息税前利润变动对普通股每股利润产生的影响.也就是说,由于固定成本的原因,当息税前利润增加时,由于每一元息税前利润所负担的固定财务费用就会减少,这能给普通股股东带来更多盈余;反之,当息税前利润减少时,由于每一元息税前利润所负担的固定财务费用增加,会造成普通股盈余成倍减少.     

杠杆系数与杠杆效应微探

一、杠杆系数计算的微分法财务学中的杠杆即通过一个固定支点(固定性成本)的作用,用比较小的经营业绩的改善取得比较大的净利润的增长。1、经营杠杆系数(DOL)。在固定成本不变的情况下,经营杠杆系数说明了销售额增长(减少)所引起息税前利润增长(减少)的幅度,其定义式可以表示为     

小议经营杠杆系数与盈亏平衡点

经营杠杆是指在某一固定成本比重的作用下,销售量变动对利润产生的作用。因而从量的规定上看经营杠杆系数是企业息税前利润(EBIT)和扣除利息的固定成本(F)之和与息税前利润(EBIT)之比,即:DOL=EBIT FEBIT①经营杠杆系数是从量上衡量企业经营经营风险的重要指标,因而人们在运用经     

杠杆效应的拓展与细分

一、财务管理中关于杠杆效应的经典描述经典的杠杆效应分析将杠杆效应分为两类,即经营杠杆效应和财务杠杆效应。经营杠杆效应是指企业在经营管理中由于固定成本的存在,随着经营规模的扩大,单位产品所分得的单位固定成本会降低,从而使企业息税前利润的增长率(或降低率)总是大于企业产销量的增长率(或降低率)。由于经营杠杆效应的存在,自然会产生经营的杠杆收益和杠杆风险,因此,也常将经营杠杆系数作为经营风险的衡量指标。以上是对经营杠杆效应的定性分析,而对经营杠杆效应的定量描述则需要计算经营杠杆系数DOL:D OL=ΔEBITEBITΔQQ=S…     

关于经营杠杆系数的思考

企业在经营中由于固定成本的存在而引起的息税前利润(EBIT)变动率大于营业额[销售量(Q)]变动率的现象,即通常人们所说的经营杠杆。而经营杠杆系数(DOL)是指息税前利润(EBIT)变动率相当于营业额[销售量(Q)]变动率的倍数,即产出(或销售)变动1%而导致的息税前利润变动的百分比。用     

财务风险与财务杠杆作用的关系及防范

一、财务杠杆作用及其影响因素分析 （一）财务杠杆的作用。财务杠杆对企业营业收益产生影响是通过经营决策者制定不同的筹资方案，确定不同的资本结构，进而实行不同额度的负债经营来实现的，其影响程度通常用财务杠杆系数（即指普通股每股收益变动率相当于息税前利润率的变动率的倍数）来衡量。其定义公式为：财务杠杆系数=普通股每股盈余的变动率／息税前利润的变动率。     

刍议盈亏临界点与经营杠杆

经营杠杆,亦称营业杠杆或营运杠杆,是指企业在经营活动中对营业成本中固定成本的利用程度。若对固定成本利用得好,则会给企业带来丰厚的经营杠杆利益;反之,若企业对固定成本利用得不好,则会导致企业的经营风险,即企业在经营活动中利用经营杠     

刍议经营杠杆系数及其应用

经营杠杆系数也称经营杠杆程度,是指息税前利润变动率相当于营业额变动率的倍数。在企业的经营管理活动中,财务管理人员通常应用该系数来衡量企业的经营收益和经营风险的大小程度。本文从经营杠杆利益与经营风险分析入手,来探讨经营杠杆系数的确定方法及其应用条件。     

经营杠杆系数的界定与影响因素分析

经营杠杆也称营业杠杆,是指在一定的经营规模内,由于存在相对固定的成本总额,销售上的较小波动会引起息税前利润较大幅度的波动。经营杠杆具有放大企业经营风险的作用,其作用的大小一般用经营杠杆系数来表示。     

财务杠杆的直接形式分析

一、现行财务杠杆效应反映形式现行财务杠杆及计算是一种建立在两段式损益计算基础上的一种分析形式。所谓损益计算的两段式，是指损益计算自收入起，第一阶段首先计算出息税前利润，然后再计算出净利的损益计算形式。而两段式损益计算，又恰恰是以成本费用的现行分类为基础。这里的成本现行分类，则是指与当期收入相配比的全部成本划分成在息税前利润之前抵减的成本和息税前利润之后抵减的成本两部分。前者是指包括变动成本和固定成本在内的与产品的制造销售有关的成本；而后者则是息税前利润之后抵减的成本，主要是理财费用以及所得税费用…     

谈固定成本利润率指标的应用

固定成本利润率是基期息税前利润对于固定成本总额的百分数。本文依据固定成本利润率对经营杠杆系数进行测算,评价企业经营安全程度,并做出生产经营决策。     

谈固定成本利润率指标的应用

固定成本利润率是基期息税前利润对于固定成本总额的百分数。本文依据固定成本利润率对经营杠杆系数进行测算,评价企业经营安全程度,并做出生产经营决策。     

浅谈经营杠杆系数在财务分析中的应用

<正>一、经营杠杆及经营杠杆系数杠杆是指通过支点与杠杆的配合,在一定作用力下产生力矩,使之发挥出抬高数倍于作用力的重物。当企业存在固定成本时,销售量发生变动,生产经营的成果(息税前利润)就会发生相应的变动,而且变动的程度大于销售量的变动程度,这种现象被称为经营杠杆效应。     

财务杠杆系数的修正

本文在将成本概念扩展为财务资本成本和人力资本成本的背景下,构建了基于每股税后盈余(EPS)和薪息税前利润(EBSIT)以及基于经济增加值(EVA)和税后净营业利润(NOPAT)的财务资本杠杆系数和人力资本杠杆系数,发展和完善了财务杠杆效应分析体系。     

经营风险控制与管理理念创新

经营风险的衡量经营风险是由企业生产经营的不确定性如销售量、价格、成本等的波动性所导致的经营利润息税前利润的不确定性而生成的。从理论上讲,经营风险是可以用经营杠杆来衡量的。所谓经营杠杆是指在存在固定成本的情况下,息税前利润变动率相当于销售量变动率的倍数,可以用以下公式表达：DOL＝△EBIT／EBIT÷△Q／QDOL＝Qp－v／Qb－v－F其中：DOL表示经营杠杆系数,EBIT表示息税前利润,Q表示销售量,F表示单价,V表示单位变动成本,F表示固定成本,表示增量。上述公式可表示为：因为,EBIT＝Qp…     

杠杆原理与经营决策选择

经营杠杆系数反映企业息税前利润对销售量变化的敏感度。在企业目标销售量既定的情况下,不同的经营决策会导致经营杠杆系数不同,从而对息税前利润产生不同影响。     

企业经营风险和财务风险的分析、管理与控制

企业总是在不同的风险环境条件下生存和发展,企业经营就离不开风险。经营风险和财务风险是企业经营？面临的两类主要风险,在企业经营理财过程中,必须时刻对这两类风险进行分析和监控。一、经营凤险与经营杠杆经营风险是指与企业经营相关的风险,是由于企业生产经营收益的不确定性。影响企业经营风险的因素很多,主要包括：产品需求的变动、产品销售价格的变动、单位产品变动成本的变化和经营杠杆等。在现代企业经营理财中,经营风险主要指利用经营杠杆而导致息税前利润变动的风险。经营杠杆是指企业固定成本占总成本的比重。运用经营杠杆…     

营业杠杆在财务危机防范中的应用——以圣瑞锦服装有限公司为例

一、营业杠杆产生根源及本质属性关于营业杠杆的产生,可以从两点上来认识:第一,假设某组织某年度生产一种产品,其销售单价p=10,单位变动成本b=3,固定成本总额a=3000,产销量x=1000件,那么根据量本利分析的基本公式,税前利润P=(p-b)x-a,则利润P=4000元。     

经营杠杆效应基本理论适用性分析

经营杠杆效应基本理论只说明了企业息税前利润大于零的情况,也就是说当企业息税前利润大于零时,其理论能解释息税前利润与销售同方向变动及息税前利润变动率大于销售额变动率,进而说明销售变动给企业经营所带来的经营风险。然而企业息税前利润等于零、小于零的情况也存在,甚至企业经营也会出现一些极端情况。那么当企业处于后面几种情况时该理论如何运用?该理论没有给出解释,从而使该理论在学习和实践运用中有了一定的局限性。文章就这一问题做粗略探索,以说明这一理论在企业处于不同情况下的运用。     

经营杠杆与经营杠杆度的论述

本文运用杠杆原理,研究分析了经营中存在的经营杠杆及其杠杆度,推导出经营杠杆度的计算公式,阐明了经营杠杆在P-S图中的位置及其确定方法。得出以下几个结论:①经营杠杆是实际经营中客观存在的;②经营杠杆度DOL与安全边际系数MRS互为倒数关系,两者都对企业的经营状况起警示作用;③经营杠杆度DOL对销售收入S的函数为单调减函数;④企业应力求通过减小DOL来增加息税前利润EBIT。