我国货币市场与资本市场互动发展的对策

<正> 从目前我国金融市场的体系建设与运作实效性来看,货币市场与资本市场的互动发展,对促进金融市场体系协调发展、有效发挥金融市场的整体功能,已取得良好的成效。但货币市场与资本市场两者之间的市场分割以及非同步运行的缺陷,并未得到根本治理。这是最终影响我国金融市场体系建设的制度性障     

内生货币供给下的中国货币政策传导机制

货币政策传导机制是货币政策理论的核心内容，也是影响货币政策有效性的重要因素。本文从内生货币供给理论出发，以中国金融体系为背景，建立了中国货币政策传导机制的理论模型，并从理论和经验事实两方面对其进行了分析。     

论货币市场与资本市场的疏导

本文在介绍货币市场和资本市场关系的基础上,论述了我国目前货币市场和资本市场缺乏沟通所带来的问题,并针对当前我国货币市场和资本市场的现状,提出了疏导两个市场应采取的对策。 一、货币市场和资本市场的有机联     

货币市场与资本市场发展

货币市场与资本市场的发展，在不同国家、不同社会经济发展阶段具有不同的发展顺序轨迹。透过不同国家货币市场与资本市场的发展历史，结合中国的现状，我们不难得出结论；建设有中国特色的市场经济，必须优先发展资本市场，逐步完善货币市场，培育理顺市场机制。     

协调发展货币市场和资本市场 提高货币政策有效性

一、货币政策的金融市场传导机制金融市场是西方发达国家货币政策作用的主要中介，这是与其金融市场的发达程度和金融资产的组成特点分不开的，其有效性已被事实所证明。（一）货币市场是中央银行实施货币政策的基地货币市场是金融市场的重要组成部分，除了融资功能以外，货币市场还具有政策功能，即为货币政策实施提供市场条件的功能。由于货币市场是短期金融工具的交易市场，具有高度敏感性，能及时反映市场供求状况和利率变动，因此在西方发达国家，货币市场是运用货币政策进行调控的基础。中央银行降低（提高）存款准备金率或再贴现率，…     

中国证券市场与上市公司融资结构问题研究

企业融资结构是指企业长期资金的各项组合及其相互关系,对其研究的目的在于处理融资结构与企业市场价值之间的关系,以达到通过企业融资结构优化实现企业市场价值最大化。企业融资结构不仅决定了企业的治理结构和企业制度,而且对社会资源的配置效率具有决定影响。通过证券市场的发展,优化上市公司的融资结构是中国证券市场发展的重要任务之一。优化企业融资结构的关键是中国证券市场的深化与发展;其中包括证券市场管理体制创新,     

货币金融体系下的企业投资行为研究

本文研究认为：企业投资行为与企业技术偏好以及实物资产本身是没有任何关系的。投资是金融市场的内生变量，是内生货币供给下的金融约束行为，投资的存量与流量的均衡是以货币量值计算的货币曲线均街的结果。其中，企业的资本资产定价与企业融资约束对企业投资行为产生重要影响。     

资本市场中信息披露均衡问题研究

本文通过对资本市场中信息供给与需求现状及其均衡关系的分析，揭示出信息供给方与需求方由于站在不同利益主体的角度而存在着必然矛盾，以及由此引发的资本市场信息有失公允等一系列问题，并提出了几点建议。     

新兴市场国家金融体系内在脆弱性分析

近年新兴市场国家虽然在经济迅速发展的同时，对金融业进行了系列改革，但就整个经济结构而言，金融体系仍然是较为脆弱的一个环节。本论文旨在通过分析这种脆弱性，阐明它的危害，即是如何从微观角度促成新兴市场国家金融不稳定性的。     

资本账户开放下的宏观审慎政策和货币政策组合研究

文章在含有抵押约束的开放动态随机一般均衡模型框架下,探讨了短期资金流动对中国金融体系和宏观经济冲击的表现形式,并据此检验不同政策组合的有效性。结果表明,资本账户开放程度加深将会引发短期跨境资金流动规模的提升,并导致资产价格、债务规模、通胀和产出波动加剧,表现出较强的顺周期特征;基于外资总债务占比和总产出占比的动态宏观审慎监管政策均能起到缓解经济波动的效果,政策效果随着监管力度的加强呈现出递增趋势。当资本账户开放程度较低时,最优政策组合是以产出和通胀为最终目标的传统泰勒规则;随着资本账户开放程度的提升,缓解由此产生的经济金融波动的最优政策应当是传统泰勒规则与基于外资在总产出中占比的动态宏观审慎监管政策相结合的政策组合,并且其监管效果与资本账户开放程度呈正相关关系。     

借道基层粮库,外资暗渡陈仓

根据中国政府签订的WTO协议,中国对粮食流通领域的过渡期于2008年结束,今后中国政府不能再对粮食流通领域的外资介入进行限制。目前,外资粮食巨头正掀起一股收购中国基层粮库的热潮。在这背后,外资粮商都是一条龙的运作模式,从种子、化肥等生产环节到建立自有运输通道等流通环节,意在掌控中国粮食流通业。     

资本账户开放对货币市场稳定性的影响——基于PSTR模型的全球比较证据

资本账户开放深刻改变了经济金融体系运行的内外部环境和机制。一国货币市场利率既受到该国通货膨胀、产出、失业和货币贬值等内部因素的冲击,又受到美国货币市场利率、美元汇率、美国金融稳定和金融市场波动等外部因素的冲击。货币市场利率在受到各种内外部冲击后的反应程度(弹性)能够反映货币市场的稳定性。基于56个国家(地区)从1996年1月至2015年9月的面板数据,文章运用面板平滑转换回归(PSTR)模型研究了资本账户开放对货币市场稳定性的影响。研究发现,当资本账户完全封闭时,货币市场非常不稳定;当资本账户基本封闭时,货币市场比较不稳定;在资本账户由基本封闭向初步开放转变时,货币市场很不稳定;随着资本账户由初步开放向基本开放或者完全开放的转变,货币市场的稳定性不断提高。     

中国资本市场一体化测度与利益评估

中国经济发展转型道路上,资本市场一体化的重要性日益凸显.但我国资本市场分割问题仍较为严重,对国民经济持续健康发展构成严重制约.文章通过比较资本生产率和资本边际产出的地区差异与产业差异,对我国资本市场一体化程度及其变化趋势进行测度,并基于政策模拟方法评估资本市场一体化的潜在利益,最后给出若干结论与建议.     

资本国际流动背景下的货币政策和社会福利分析

文章在新凯恩斯模型中引入内生化资本,以讨论资本国际流动背景下,一个典型的开放经济体应如何实施货币政策,从而最优化社会福利。结果显示,资本的国际流动能影响一国资本结构,进而对经济冲击产生放大效应。在此条件下,相对于稳定汇率的货币政策,独立的货币政策将带来更小的福利损失。文章建议我国在制定货币政策时考虑本国资本实际回报率,以起到降低国外经济冲击向国内传导,并且调整国内资本构成的作用,从而控制风险和降低经济整体波动。