VC投资再创新高

<正>2007年第三季度,VC募资金额比上季度有所下滑,但本土创投机构新募基金数及新增资本量均有大幅增长;同时,有88家企业得到创投机构的资金支持,已披露金额达到8.97亿美元,刷新了上季度刚刚创下的单季投资总额记录。     

国际资本流动的趋势

在经济全球化的大背景下,国际资本流动在世界舞台上也是日益活跃。而它对世界经济的增长的贡献也是呈上升趋势。一场全球性的金融危机使得全球信贷市场资金突然紧缩,金融市场也是大幅震荡,国际资本的流向也发生了较大变化。将重点分析国际资本流动的新趋势及特点。     

关于当前契税征管工作的几点思考

近几年来,我国房地产市场持续火爆,为契税征收工作带来前所未有的机遇。征地费用的提高、建材价格上涨,增加了房地产建筑成本,居民消费理念的变化促使高档商品房、豪华别墅大力兴建,城镇居民收入的增加及流动性资金过剩促使居民投资房地产、购买产权商铺意识强烈,这些因素均促进了房地产业的快速发展和契税收入大幅增长。从我市的情况来看,2005年到2007年,     

资本市场通胀理论与宏观调控

中国资本市场近年来快速膨胀又大幅调整,不断流出、流入这个市场的资金给宏观调控带来了前所未有的考验.通过分析Minsky的资本市场通胀理论以及对货币政策有效性的影响,对如何宏观调控中国资本市场和防止资本市场的大起大落提出了建议和意见.     

人工智能:商用与资本的突围

得益于算法、数据和算力三方面共同的进展,以及2017年人工智能(AI)被上升为国家战略,AI成为各行各业耳熟能详的热频词汇,极大激发了创新创业和资本市场的热情,备受资本市场追捧.我国AI行业经历了近十年的创新创业热潮,AI企业数量大幅增加、行业融资规模不断增长.随着市场热情退却、资本兑现意愿增强,AI行业却遭遇大规模商用落地不易与前期资本退出不顺的双重难题.     

我国资本市场扩大开放背景下重启国际板市场建设的政策建议

研究建立国际板市场被认为是构建多层次资本市场的重要内容.自2007年以来近十年的时间里,国际板市场建设先后经历了提出、热议、搁置等阶段.本文在总结全球主要发达经济体国际板建设经验、分析当前我国经济环境和资本市场变化的基础上认为:伴随着经济规模不断增长,人民币国际化进程日益加快,特别是资本市场稳步对外开放的背景下,我国正逐渐具备重启国际板市场建设的条件,并进一步提出在完善资本市场制度建设,细化国际板的发行制度和会计准则等方面的政策建议.     

当前形势下宏观经济政策的选择

一般而言,通货膨胀是指物价持续上涨的过程。虽然2003年年中以来的物价上涨情况是1997年以来没有出现过的,但却不能据此判断通货膨胀已经来临。这是因为:(1)当前物价的上涨仍属于恢复性上涨,是对亚洲金融危机以来价格持续走低的合理回归。物价水平虽升势明显,但累计升幅并不太大,约为1%左右。(2)食品类消费品占CPI的比重较大,2003年10月以来,食品价格的大幅上涨显著抬高了CPI。在食品价格上涨中,起决定作用的粮食价格大幅上涨,与国际、国内市场短期供应偏紧有关,有一定的偶然性。如果扣除食品类因素影响,其他消费品价格涨幅较小。(3)目前…     

当前物价回升的内外因分析

1.国际市场价格回升推动国内市场价格上涨。2002年以来,国际市场原材料和农产品价格均出现了不同程度的上涨,影响国际市场价格上涨的原因主要有:(1)自然灾害和贸易保护因素。近年来,由于气候反常现象,连续干旱和暴风雨袭击,世界主要农作物生产减产,导致主要农产品价格明显上涨。其中最突出的是小麦、棉花、天然橡胶等,减产造成了价格的大幅扬升,从而影     

公司债：中国债市黄金分割点——从规避泡沫走向理性繁荣

对比各个国家（地区）资本市场的发展经验，我们发现各国（地区）市场都经历了一段大约3～5年长期大幅上涨的发展阶段．在相当长的一段时间里，业绩的增长保证了各国市场的繁荣。但是，政府的作为和不作为，直接影响价格和业绩背离程度．这是长期发展和短期泡沫背后的真正原因。     

聚焦资本市场

资本市场是资金融通交易关系的总和 ,是商品市场和其他要素市场的先导。资本市场的特点 :是其融通的资金主要作为再生产过程中所需要的流动资金以及作为扩大再生产过程中所需要的资本所用 ,包括短期和长期资本市场。短期资本市场是专门从事短期货币流通的市场 ,也叫货币市场。其特点是融资期限短和被融通的资金主要用作再生产过程中所需要的流动资金 ,主要由国库券、国债等组成。长期资本市场是长期资本融通的市场 ,融通的资金主要作为扩大再生产所需要的资本所用 ,主要由债券、股票和基金等组成。资本市场是一个由股票、债券、基金、外汇、…     

最低工资对中国就业和工资水平的影响

本文以1998—2007年全国各市(地区、自治州、盟)最低工资标准随时间变化的外生差异来识别最低工资上涨与企业平均工资、企业雇佣人数的关系。利用1998—2007年规模以上制造业企业报表数据进行的分析显示,最低工资每上涨10%,制造业企业平均工资将整体上涨0.4%—0.5%。借助2006—2007年福建省最低工资上涨的"准自然实验"本文也证实了该结论。对于不同行业、不同人均资本水平的企业,最低工资上涨的影响也存在异质性。最低工资将更多地增加劳动密集型或人均资本较低企业的平均工资。研究还发现,最低工资每增加10%,制造业企业雇佣人数将显著减少0.6%左右。政府在制定最低工资时应权衡其在收入分配上的积极效果以及其对就业的负面影响。     

国有企业集团内部资本市场运行效率:基于双重代理关系的分析

本文选取深沪两地140家国有集团附属上市公司与100家非集团国有上市公司2003-2007年的平衡面板数据作为样本,从双重代理关系的视角实证分析了内部资本市场的运行效率。理论分析与经验证据均显示:(1)国有企业集团内部资本市场上的主导代理关系为管理层代理关系,而非控股股东代理关系,即影响国有企业集团内部资本市场效率的代理问题为管理层代理问题,国有控股股东由于缺位并没有将内部资本市场异化为其进行利益侵占的隐蔽渠道;(2)从集团总部层面来讲,内部资本市场能够有效配置资金,但从成员公司的层面来讲,总部与成员公司经理的代理问题使内部资本市场的功能受损。     

房地产价格未来走势的因素分析

近年来,在全国多个行业受金融危机影响出现下滑的大环境下,房地产市场却出现一枝独秀的火暴局面,房产价格大幅上涨,如今已经超过了2007年的价位.本文对未来影响中国房价走势的因素进行了正反两方面的阐述.     

资本成本及其在贷款项目评估中的运用

1资本成本的概念及计算资本是企业占用期限在一年以上的长期资金,资本成本是指企业在筹集和使用长期资金的成本。资本成本是西方财务管理理论中一个十分重要的概念,有着广泛的运用。在融资决策中,资本成本内含了企业的投资者(包括股东和债权人)对投入企业资本所要求风险和报酬,而风险和报酬又通过企业市场价值(债券价值和股票价值)体现,因此企业需要根据市场价值最大化要求确定最佳结构和目标资本成本。在投资决策中,资本成本是项目的机会成本,资本成本可作为评价投资项目财务是否可行的重要标准,当投资项目收益率高于资本成本时,…     

国际资本市场近况

近年来,国际资本市场变化引人瞩目。资本借贷规模成倍增长,各种灵活的证券集资被借款者广泛采用,发达国家在国际资本市场上的地位日益加强。 1.放款总额恢复了原有的增长势头。80年代以来,西方经济持续发展,使国际资本市场呈现繁荣景象。1986年国际资本市场贷款总额达到创纪录的3881亿美元,是1980年的3.2倍。1987年受全球股市暴趺影响,放款总额增     

新“国九条”的破冰之旅

正2014年5月9日,国务院发布了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》,对新时期资本市场改革、开放、发展及监管等方面作出统筹规划和总体部署。该《意见》被市场称之为新"国九条"。5月11日,资本市场的代表证券市场应声上涨41点,以示对新"国九条"的欢迎。然而之后的5个交易日,证券市场再度被打回原形,一副积弱难返的模样。在证券市场长达7年熊市之时,国务院发布新"国九条",显然是要提振资本市场,一改长期低迷的状态,开启破冰之旅。     

房价上涨对工业企业创新的抑制影响研究

自1998年以来,房价的快速上涨吸引了大量的资本进入房地产行业,其中不乏工业企业的身影。工业企业将有限的资源投入房地产的同时,势必影响需要大量资金支持的研究开发项目。本文利用1999—2007年全国35个大中城市规模以上工业企业数据,重点研究了房价上涨对工业企业新产品产出和研发投入的影响,并得到了以下主要结论:房价上涨越快,当地企业的创新倾向越弱。本文为理解转型经济背景下影响我国企业创新的因素提供了一个新的重要视角。     

2007年日元汇率走势分析

2006年日元汇率的回顾 2006年日元走势低迷,尽管日本央行已于2007年小幅升息,短线提振日元走势,但预料次数有限市场关注的重心依然是经济增长和利率前景,虽然国际资本市场大幅震荡,投资者风险偏好的回升仍将使套利交易持续,这将进一步打压日元.     

警惕外资炒房“变脸”绕道

我国最新出台了《关于规范房地产市场外资准入和管理的意见》(以下简称《意见》),外资直接在国内一线城市房地产市场上“煽风点火”的势头无疑会受到遏制。然而,业内人士担心:外资是否会“变脸”,绕道进入国内市场?国内的投机资金是否会偃旗息鼓?近年来,全球资本为了逐利,跨境投资成为重要的投资手段,而中国正成为一个跨地区资本流动热点,并且日益受到欢迎。跨境资本在我国商铺和写字楼市场显得尤为活跃,投资主体为来自美国、澳大利亚和新加坡的资金。业内人士预计,未来一段时间国际资本会日益关注中国快速发展的二级城市。刚刚筑起的“大坝…     

中国资本市场运行不规范对企业融资的影响

就 全国平均看 ,我国企业的自有资本不足 3 0 %,70 %以上的资金是通过中长期银行信贷市场、股票市场、债券市场等资本市场筹集的。由于企业所需资金大部分要通过资本市场筹集 ,所以资本市场运行是否健全对企业筹资行为是否合理会产生直接影响。由于我国资本市场起步较晚 ,市场运行机制还不健全 ,市场参与主体的行为还不规范 ,使企业通过资本市场融资的市场环境与发达市场经济相比还有很大差距。作为资金供给方的资本市场存在的这些问题 ,必然会对资金需求方的企业融资行为产生扭曲性影响。(一 )资本市场结构失衡对企业融资形成扭曲性影响我国发展资本市场是从中长期银行信贷市场起步的。经济体制改革以来 ,我国银行的职能也在发生变化。一方面 ,随着各种“放权让利”改革措施的推行和分配结构的调整 ,我国银行的信贷资金来源迅速增加 ;另一方面 ,投融资体制改革逐步打破了国有企业过去全部由财政无偿拨付投资资金的旧体制 ,企业开始从其它渠道筹集资金。资金供求关系的上述变化 ,使银行结束了过去只能发放短期流动资金贷款的历史 ,从 1979年起开始发放中短期设备贷款 ,并从上 80年代初期开始发放中长期贷款。至此 ,我国中长期银行信贷市场开始形...