一行三会支持钢铁煤炭行业债务重组

<正>日前,中国人民银行、银监会、证监会、保监会联合印发《关于支持钢铁煤炭行业化解产能实现脱困发展的意见》,支持企业在资本市场融资和兼并重组。笔者认为,化解产能过剩资本市场将担重任,比如,充分发挥证券市场兼并重组的功能,发挥资本市场优化资源配置和引导资金流向的功能,支持龙头企业做大做强。应该说,借助资本市场开展并购重组,是化解产能严重过剩矛盾、调整优化产业结构、提高发展质量效益的重     

供给侧改革下煤炭企业兼并重组动因、策略及路径

压减煤炭过剩产能的重要瓶颈之一是下岗职工安置问题,而政府的直接财政支持杯水车薪,兼并重组是其重要对策之一。首先,从煤炭企业兼并重组的背景变迁看,煤炭企业兼并重组的动因包括宏观上的政府驱动和微观上的企业驱动两大因素。其次,从煤炭企业兼并重组的背景变迁及动因看,煤炭企业兼并重组的策略包括"强强联合兼并重组""准市场化兼并重组"和"市场化兼并重组"。最后,从煤炭企业兼并重组的背景变迁、驱动因素和重组策略看,煤炭企业兼并重组的路径包括完全市场化的资本驱动路径、政府主导下的政策驱动路径和政策引导下的资本驱动路径。此外,新一轮煤炭企业兼并重组的成功实施需要政府给予必要的税收优惠、政策支持和融资支持。     

工信部发文再推汽车业兼并重组 车企整合市场化运作难题待解

春节前夕,工信部产业政策司发布工信部、发改委、财政部等国务院促进企业兼并重组工作部际协调小组12家成员单位联合印发的《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》(以下简称《意见》),对汽车、钢铁、水泥等九大行业和领域的兼并     

国务院2007年5月23日发布《国务院关于印发节能减排综合性工作方案的通知》（国发[2007]15号）

通知明确，要抓紧制定节能、节水、资源综合利用和环保产品（设备、技术）目录及相应税收优惠政策。实行节能环保项目减免企业所得税及节能环保专用设备投资抵免企业所得税政策，对节能减排设备投资给予增值税进项税抵扣；完善对废旧物资、资源综合利用产品增值税优惠政策；对企业综合利用资源，生产符合国家产业政策规定的产品取得的收入，[第一段]     

资讯

国务院办公厅：加强煤矿瓦斯防治 加快煤层气产业发展 日前．国务院办公厅发布《关于进一步加快煤层气（煤矿瓦斯）抽采利用的意见》。《意见》提出要综合考虑抽采利用成本和市场销售价格等因素．提高煤层气（煤矿瓦斯）开发利用中央财政补贴标准,进一步调动企业积极性。要完善增值税优惠政策。要加快营业税改征增值税改革试点,     

国有企业兼并及内外部资本市场

当前企业资产重组、兼并,并非缺乏激励机制,而重要的是缺乏约束机制;资产重组后,由于企业内部资本市场的形成及其待点,其外部资本市场的融资方式的有效配合应提高企业审查投资项目的概率,减小审查成本,而要达到这一点,政府的宏观政策导向是不可忽视的。 一、企业内部资本市场分析 国有企业兼并后形成的内部资本市场应当引起关注和研究。不然,外部资本市场就不易发挥其功效。理论上也显得不够完善。本节介绍一种内部资本市场预算模型,论证由于企业决策者与部门之间的信息不     

地方产业政策与债券融资成本

地方产业政策是影响辖区企业融资约束的重要因素。本文基于2006—2018年债券发行市场的数据，考察受到地方政府“五年规划”鼓励的行业是否能够以较低的成本进行债券融资。研究显示，地方产业政策显著降低了企业债券发行利差，重点产业政策效应高于一般产业政策。异质性分析表明，比较优势在产业政策效果中发挥关键作用。进一步分析表明，地方产业政策“推行”和“退出”具有产业政策间和政策内的双重非对称性：一般产业政策“推行”对企业融资成本的影响不显著，但一般产业政策“退出”显著提高企业融资成本；重点产业政策“推行”显著降低企业融资成本，但重点产业政策“退出”没有显著恶化企业融资环境。机制分析表明，地方产业政策主要通过政府支持、信用增进、信号传递、隐性担保和流动性风险作用于企业融资成本，政策的稀缺性和支持力度的差异性是造成这种双重非对称效应的主要原因。动态效应检验发现，遵循比较优势的产业政策“推行”能够显著优化产业政策的实施效果，而遵循比较优势的产业政策“退出”不会恶化企业的融资环境。本文为地方政府遴选和退出产业政策提供参考，并对规范地方政府干预行为、推动有效市场和有为政府更好结合具有启示意义。     

短讯集锦

国家经贸委将为中小企业出台六大政策 国家经贸委副主任李荣融近日表示，为推动中小企业在规范改制、完善信用担保体系、拓宽融资渠道、开通信息网络、推进信用制度建立及加强企业管理等方面迈出实质性步伐，政府将在2001年制定并出台配套政策措施和操作办法。 据透露，上述政策包括：一是关于鼓励创办中小企业、简化中小企业设立审批程序的意见。二是中小企业融资担保行业管理办法。三是进一步完善中小企业信用担保体系建设的指导意见。四是中小企业担保、再担保试点机构免征营业税的具体实施办法。五是加强中小企业质量管理的意见。六是加…     

投资银行在中国

什么是投资银行 投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构,是资本市场上的主要金融中介。投资银行是美国和欧洲大陆的称谓,英国称之为商人银行,在日本则指证券公司。     

我国急需完善企业兼并立法

企业兼并是市场经济发展的必然产物,在西方虽然经历了百年历程。通过改组、联合、兼并、收购等资本运营方式实现企业的快速发展,目前也是我国国有企业改革和发展的重要手段,为鼓励国有企业的改革、重组和兼并,国家出台了不少的激励政策,但我国企业兼并立法还很不完善。在二十多年的改革开放中,我国企业的兼并活动也不断,特别是在实行社会主义市场经济之后,兼并重组更成为企业发展的一种常用手段。但目前我国企业兼并中存在许多的问题,主要表现在:一是政府对企业并购的参与不规范。政府参与兼并活动是协调社会宏观经济利益的需要,它可以避免…     

浅谈资本运营中企业的重组与兼并

企业的重组、兼并作为资本运营的重要形式，一百多年来在西方国家经济的发展过程中，为优化社会资源配置，培植规模经营、营造市场竞争环境都发挥了积极的作用。自上世纪80年代中后期，企业重组与兼并已逐步为我们所利用。作为调整产业结构的一种重要手段，其作用还是比较明显的。最近几年，虽然企业重组、兼并的数量较少，但质量却明显上升，而且开始向国际市场扩展。本文总结了企业重组、兼     

CPA要加强对IPO企业的会计估计和会计政策变更的审计力度

资本市场的日益发达与注册制的确定,使得IPO审计业务也随之较快发展,一些企业为了避免不能上市而采用严密的、新颖的财务舞弊手法进行利润操纵,IPO财务造假具有极强的专业性和隐蔽性,本文从会计政策变更和会计估计变更的视角,探讨了CPA在对IPO企业进行审计时需要关注的重要事项,研究发现,CPA一方面要严格审计IPO企业的内控制度,另一方面要注意分析IPO企业是否存在利用会计估计与政策变更进行操纵利润的行径,另外,在审计的过程中关注这两种变更的相关会计处理是否正确。     

加快资本市场的培育

根据企业改革改组的需要，当前尤其需要加快培育资本市场。由于资本市场受宏观金融政策影响较大，一些同志认为这是中央的事情。中央在培育资本等要素市场方面确有大量的事要做，包括加快投融资体制改革，把竞争性投资推向市场，逐步扩大企业直接进入市场发行公司债券的比重，根据产业政策推动企业的股票发行和上市交易，制定培育资本市场的法规政策，等等，但对地方来说，在发展资本等要素市场方面也是能够有所作为的。一是可以采取措施吸收外资、内资到本地投资，如用BOT、ABG等方式融资，规范本地的股份制试点企业，包括职工内部持股…     

政策法规

国务院办公厅印发《国务院关于促进企业兼并重组的意见》中国政府网9月6日全文公布了国务院办公厅印发的《国务院关于促进企业兼并重组的意见》,要求各省、自治区、直辖市人民政府和国务院各部委、各直属机构切实加快经济发展方式转变和结构调整,提高发展质量和效益,加快调整优化     

国有及国有控股煤炭企业集团内部资本市场运行效率研究

目前我国企业外部资本市场发展还不完善,外部资本市场和企业存在着严重的信息与激励问题,在企业外部资本市场融资受约束的现实环境下,构建煤炭企业集团内部资本市场,使资金在企业集团内部充分有效地流动,已成为提高煤炭企业集团整体运营效率的最佳途径.因此,结合国有及国有控股企业集团的自身特点,特别是煤炭行业整合重组过程中的特殊问题,探讨其内部资本市场运行的机制、模式及效率就显得尤为重要.本文主要从提高国有及国有控股煤炭企业集团内部资本市场运行效率的角度,研究内部资本市场优化配置国有煤炭企业集团内部资本的制度基础、运行平台、模式等运行机理.     

中国企业兼并的“四化”

一、兼并行为市场化在中国以往的企业兼并中 ,政府是企业兼并行为的主要主体 ,企业兼并的实质是一种政府行为而非市场行为 ,它主要以优化社会资产配置 ,减少亏损企业为取向。随着社会主义市场经济体制的确立与发展 ,企业应该成为兼并行为的真正主体 ,以优化配置企业内部资源 ,提高企业市场竞争力为取向 ,以追求利润最大化和增强市场竞争力为原始动因。因此 ,政府对企业兼并的管理重点应该转向间接干预 ,通过产业政策 ,运用多种间接调控手段 ,诱导企业兼并向有利于优化社会资源配置的方向发展。二、兼并手段证券化在美国等西方发达国家中 ,企…     

广西简化非国有投资项目审批手续

从广西发展计划委员会获悉，广西近日将出台相关政策，简化非国有投资项目的审批手续。 　　这项政策规定，对于不涉及新征土地、农地转用、不改变土地使用性质，符合城市建设规划、国家产业政策和地方产业发展要求的新建、扩建项目，投资额 在 500万元以下和 5000万元以下的，分别到县 (市 )计划部门和地 (市 )计划部门审核备案并发给投资许可证、不再进行立项审批。项目涉及新征土地、农地转用等建设条件需要平衡和投资额在 5000万元以上的新建项目，按基本建设程序申报审批。对非国有投资项目，政府除进行投资方向指导、工程质量监督和竣…     

施工企业增值税纳税筹划研究

<正>2021年全国税收工作会议指出,将进一步巩固和扩大税费减免的成效,促进现代税制的完善,促进高质量发展,继续抓紧新出台税收优惠政策的持续落实,持续优化推动政策红利直达市场主体的机制和做法。在这一大环境下,建筑施工企业应当抓住机遇,及时把握政策走向,仔细研究相关的税法规定,通过合法合理的税收筹划方案,减轻企业的税收负担,化解与企业税收相关的风险,提高企业管理水平,使企业在市场上充满活力与竞争力。     

推进重点行业企业兼并重组刻不容缓——访工业和信息化部党组成员、总工程师朱宏任

<正>1月22日,工业和信息化部、发展改革委、财政部等国务院促进企业兼并重组工作部际协调小组12家成员单位联合印发了《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》(以下简称《意见》)。记者就此采访了工业和信息化部党组成员、总工程师、企业兼并重组工作部际协调小组成员、办公室主任朱宏任同志。朱宏任首先介绍了《意见》出台的背景,他说,推进企业兼并重组是推     

体改信息

兼并破产将出台新政策近期召开的全国国有企业职工再就业工作会议明确，国有企业兼并破产将执行新的政策：①从今年起，各地要编制兼并破产工作计划，由国家经贸委牵头组织实施；②对破产企业要按照资产变现，关门走人的原则，不搞"整体接收"或"整体收购"方式；③优势企业兼并劣势企业，要承担全部债务，国家只要求兼并企业在五年内还本，利息免除，还本宽限期一至两年；④提供的银行资产在银行呆帐准备金中冲销，今年全国限定在300亿元以内；⑤以上优惠政策仅限于110个优化资本结构试点城市的国有工业企业（内外贸企业只享受兼并政策）。0…