大唐国际负债融资公司治理效应的研究分析

本文选取了大唐国际作为研究对象,首先对负债融资治理效应的相关文献做了简要总结,然后在此基础上结合企业的近五年来上市公司财务报表进行计算总结,探索其负债融资的治理效应。研究发现大唐国际上市以来积极进行债务融资活动,但负债融资的治理效应并没有得到有效发挥。最后,根据负债融资效应的分析结论,给出相应的政策性建议。     

电力行业上市公司的财务杠杆效应分析——基于2006-2009年的经验数据

我国上市公司的资本结构普遍不合理,并没有充分发挥债务融资的财务杠杆效应。本文以我国电力行业四家上市公司作为实证样本,基于其财务杠杆效应的利用现状,通过多元回归分析揭示了净资产收益率与负债权益比、债务利息率、息税前利润率等影响因素的相关性及显著性,从而为电力行业上市公司财务杠杆效应的有效利用提供理论指导与实务借鉴。     

G公司的财务杠杆效应及财务风险控制分析

随着市场经济快速增长,企业所处环境复杂,同行业竞争激烈。越发多的公司认识并开始运用举债经营所带来的财务杠杆的效应,按照市场经济规律进行合适的负债融资将有利于促进企业与经济良性成长。本文主要分析G公司的资本结构和财务杠杆,得出与房地产整体行业相比,G公司财务杠杆系数过大,导致财务风险过大的结论,然后对企业发挥财务杠杆效应和财务风险控制提出一些建议,促进该企业的可持续发展。     

西部地区上市公司债务融资效应的实证研究——基于2007-2010年的经验数据

本文选取沪市西部地区53家上市公司作为研究样本,着重研究债务融资的税盾效应与财务杠杆效应。基于样本公司的债务融资现状,通过因子分析、主成分分析与多元回归分析揭示了债务融资效应与各影响因素之间的关联程度及显著水平。结论表明,当总资产息税前利润率大于债务利息率时,提高资产负债率,税盾效应、财务杠杆效应同时增大,进而增强债务融资效应;当总资产息税前利润率小于债务利息率时,提高资产负债率,税盾效应增大,财务杠杆表现为负效应,债务融资效应呈现不确定性。     

对我国上市公司负债与企业绩效的研究

对企业负债的财务杠杆效应和治理效应进行了探讨,又通过选取沪深54家样本公司的有关数据,采用OLS方法,对我国上市公司的负债与企业绩效的关系进行了实证分析。     

过度负债企业去杠杆与企业绩效的关系研究

本文采用2011-2019年沪深两市上市公司的数据,选取其中的过度负债企业,实证研究了过度负债企业去杠杆与企业绩效之间的关系。研究结果表明:过度负债企业去杠杆可以提升企业绩效;在影响路径方面,财务风险在过度负债企业去杠杆对企业绩效影响中发挥部分中介效应。本文的研究结果为结构性去杠杆提供一定的启示,即企业应当根据自身情况确定合理的资产负债比率,规避经营风险。     

浅析负债融资与财务杠杆的相互作用

资本结构一直是财务管理领域的基础和核心问题,本文从负债融资的角度探讨财务杠杆及其对企业经营的影响。从财务风险的成因出发,分析了财务杠杆的作用原理,并用举例的方式介绍了财务杠杆对企业经营的影响,而且用表格对财务杠杆的性质作出了进一步剖析,最后回归到资本结构的角度,探讨资本结构对企业价值的影响,并对最优资本结构的基本原则和判定方法进行了初步探索     

债务融资行为对亏损上市公司财务价值的驱动研究

文章研究了债务融资行为的三种特征(债务融资期限、债务融资方式和债务融资规模)对亏损上市公司财务价值的驱动路径和驱动机理。实证结果表明,债务融资期限结构对亏损上市公司的财务价值同时存在侵害和治理两种效应,并且随着流动负债比例的增加,亏损上市公司的财务价值表现出先升后降的趋势;从债务融资方式来看,银行借款的债务融资方式对亏损上市公司的财务价值也同时存在侵害效应和治理效应,但利用商业信用和临时性占用款进行债务融资的方式对亏损上市公司财务价值产生明显的反向驱动效应;债务融资规模对亏损上市公司的财务价值也同时存在正向和反向两种驱动效应,同样,随着负债比率的增加,亏损上市公司的财务价值也表现出先升后降的趋势。     

基于板材有限公司的负债融资的财务效应分析

当今社会,资金是所有企业在发展过程中都会遇到的一个突出问题。任何一个正常经营的企业,或多或少都存在一定的负债。这不仅可以解决企业经营资金紧张的问题,而且可以使企业资金来源呈现多元化趋势。本文研究了板材有限公司负债融资的现状,并对其财务效应进行分析,以此提出了合理利用负债融资的财务效应的改进措施,帮助企业控制风险,增加收益。     

经营负债杠杆与金融负债杠杆效应的差异性检验

本文将企业的负债划分为经营负债与金融负债,以2001—2005年期间沪深两市A股上市公司为样本,比较检验了经营负债杠杆与金融负债杠杆对公司创值能力和成长性影响的差异性。结果发现:①经营负债杠杆比金融负债杠杆对公司的创值能力和成长性产生更大更显著的积极效应,即拥有更多的经营负债更能提升公司的创值能力和成长性;②两种负债的杠杆效应均存在"规模效应",即公司的规模越小,杠杆效应越强;③金融负债杠杆与经营负债杠杆具有显著的互补性,即随着金融负债杠杆比率的增加,经营负债杠杆效应会显著增强;反之亦然。显然,本文的研究结论对企业制定其负债安排策略具有一定的启示意义。     

基于门限模型的房地产行业财务杠杆效应分析

本文采用沪深两市A股上市房企的面板数据,建立一个房地产行业财务杠杆效应的门限模型,实证分析了房地产行业的财务杠杆效应。结果表明,房地产行业财务杠杆效应确实是一种门限效应,其具体表现为:在负债水平不断上升的情况下,房地产行业财务杠杆效应也在不断升级,显示出J型曲线攀升的态势;债务利息I对房企净资产收益率ROE的影响也是显著的,但与ROE呈负相关。文末根据研究结论提出消除地方政府土地财政现象、调整大型房企发展策略、审慎规划房企债务筹资、加强房地产市场调控的政策建议。     

从财务杠杆效应谈企业负债经营探寻

在中国现代经济的发展中,中小企业的数量与日俱增。大多数公司因管理不善而出现负债,但一些公司高管巧妙地利用这笔债务进行融资,并充分利用财务杠杆来解决其资金不足的问题。目前,越来越多的公司采用财务杠杆原理,在此背景下,本文从财务杠杆的角度分析和阐明了负债经营的重要性,更好地利用企业的财务杠杆解决其资本问题,提高其外部竞争力,改善其发展,促进企业的整体进步。     

浅谈财务杠杆在企业中的应用

合理运用财务杠杆给企业权益资本带来的额外收益,认真研究财务杠杆并分析影响财务杠杆的各种因素,搞清其作用、性质以及对企业权益资金收益的影响,是合理运用财务杠杆为企业服务的基本前提。目前,我国许多企业对发挥财务杠杆在企业融资中的作用认识还不够明确,了解这些杠杆的效应,有助于企业合理的规避财务风险,提高财务管理水平,对该问题的研究也必将具有很强的现实意义。     

浅谈企业资本结构弹性及资本结构的调整

一、研究企业资本结构弹性的意义对于一个企业来说，使其资本结构保持一定的弹性具有非常重要的意义。1．企业资本结构弹性是企业调整融资规模的基础。企业融资规模的调整包括资本收缩和资本扩充两个方面。资本扩充是增加新的融资，资本收缩是减少原融资。如果企业资本结构不具有一定的弹性，对于企业的融资规模就无法进行调整。2．企业资本结构弹性是企业充分利用财务杠杆，取得较好收益的前提。企业利用财务杠杆是建立在调整资本结构基础之上的［财务杠杆系数＝息税前利润／（急税前利润－利息）］，如当权益性资本的资金成本高于负债，长…     

财务质量评价中的财务弹性研究

财务弹性是评价财务质量的重要指标,对企业发展非常重要。保持适度的财务弹性是企业把握未来投资机会的必要条件,是合理财务杠杆收益的前提,是调整融资规模、融资结构的基础,对企业的盈利能力、偿债能力和发展能力都有非常重要的影响。本文回顾了国内外有关财务弹性的研究动态;财务弹性是通过现金持有量和负债水平来表现的,分析了衡量财务弹性大小的具体财务指标;评价了弹性不足和过足的危害;提出了保持合适财务弹性的途径。     

对企业中长期借款的探讨

<正>企业短缺资金来源主要来自于短期负债、中长期负债及所有者权益,其中中长期负债兼具所有者权益及短期负债资金来源的优势,不仅能够发挥财务杠杆效应,而且筹集的资金具有稳定性,是企业一种重要的融资方式。本文笔者以对企业中长期借款概述的分析为基础,探讨中长期借款与优序融资理论及财务风险战略之间的关系。最后,笔者认为应当从利率及借款额两个维度加强中长期借款的管理,以降低利息费用,提高企业经营效益。一、对企业中长期借款的概述企业中长期借款是企业借入的期限在一年以上(不含一年)的借款,包括基本建设借款、项目借款、房地产借款等等。企业在经营过程中需要投入固定资产、无形资产等长期资产,为     

环保税改革的非预期效应——基于企业财务杠杆操纵视角

本文基于环保税立法改革事件,从财务杠杆操纵角度考察了环保税实施对排污企业产生的非预期效应。研究发现,环保税改革显著提高了企业的杠杆操纵程度。且这一结果主要是因增加企业创新压力、遵循成本和形成企业融资劣势所致。进一步分析发现,财务杠杆高、融资约束严重、所处地区信贷供给水平低和环境治理严格的企业,在环保税改革后杠杆操纵动机更强;然而,这在扩大贷款规模的同时增加了潜在风险。本文从企业财务杠杆操纵视角为环保税实施产生的非预期效应提供了新的证据,也为“双碳”目标下如何防止企业虚假降杠杆提供了政策启示。     

管理者特质、负债融资与企业价值

本文基于行为金融理论和高层梯队理论,选用2008-2013年我国A股上市公司数据作为研究样本,区分企业产权性质,实证检验了拥有不同特质的管理者对负债融资行为与企业价值的影响。研究结果显示:我国上市公司的负债融资可以降低企业代理成本,对企业价值有正面的治理效应;管理者为男性、教育水平越高、任期越短、有财务相关工作经历时,越容易出现过度自信,也更偏好使用负债融资,其中管理者性别、教育水平、工作经历更是可以显著提高负债融资对企业价值的提升作用。进一步区分产权性质后发现,和国有公司相比,非国有公司负债融资对企业价值的提升效果更好;非国有公司管理者教育水平、工作经历与负债融资的正相关更强,也更能显著提高负债融资对企业价值的提升作用。本研究不仅丰富了管理者特质和企业融资研究领域的文献和经验证据,而且也表明了在研究负债融资对企业价值的治理效应时,管理者特质和公司的产权性质是重要的考量因素。     

财务质量评价中的财务弹性研究

<正>财务弹性是评价财务质量的重要指标,对企业发展非常重要。保持适度的财务弹性是企业把握未来投资机会的必要条件,是合理财务杠杆收益的前提,是调整融资规模、融资结构的基础,对企业的盈利能力、偿债能力和发展能力都有非常重要的影响。本文回顾了国内外有关财务弹性的研究动态;财务弹性是通过现金持有量和负债水平来表现的,分析了衡量财务弹性大小的具体财务指标;评价了弹性不足和过足的危害;提出了保持合适财务弹性的途径。     

金融危机、财务弹性与企业投资

基于现金持有量和财务杠杆的视角,研究财务弹性对企业投资行为的影响,并进一步探讨金融危机下财务弹性对企业投资的影响。实证结果表明,企业财务弹性与企业投资成正相关;企业投资对现金弹性的依赖较小,对负债融资弹性依赖较大;与正常经营时期相比,危机时期下财务弹性对企业投资的影响更显著。