股票市场、房地产市场与国民经济的关系分析

一、2006年股市与房市现状 1．股市的现状。 2006年的股市，被称为中国资本市场的“神话”。数据显示：指数、市场规模、股票市场筹资及新增投资者开户数等多项指标呈现明显上升的趋势。截止到2006年12月29日，深市总市值为17791．52亿元，同比增幅90．61％，沪市总市值为71612．38亿元，同比增幅210．06％。深交所上市公司合计为579家；上证所上市公司合计则为842家。沪市平均市盈率33．30％，平均价格6．97元／股，深市平均市盈率32．72％，平均价格7．49元／股。     

从深市07年年报看我国公允价值的应用

本文从对我国深市上市公司2007年年报数据中公允价值的应用分析入手，提出目前我国公允价值的应用需要从市场条件、监管机制、人员素质等方面加以完善，从而为今后公允价值的发展提供建议。     

吴志泽：温州模式的叛道者

2007年8月16日，浙江报喜鸟服饰股份有限公司（002154，报喜鸟股份）在深市公开上市交易。至此，报喜鸟集团彻底完成从家族企业向公众公司的嬗变。[第一段]     

会计信息透明度与公司财务特征的实证研究——基于深市主板上市公司的经验证据

本文以2010年深市主板的上市公司为样本,通过给深圳证券交易所披露的诚信档案评级赋值来定义会计信息透明度。运用多元回归模型,考察上市公司的财务特征与会计信息透明度之间的关系。研究发现公司的盈利能力、资产规模与公司的会计信息透明度呈现显著的正相关关系,而公司的成长机会、财务杠杆与公司的会计信息透明度呈现显著的负相关关系。但公司的资产结构对公司的会计信息透明度没有显著影响。     

高管及其亲属买卖公司股票时“浑水摸鱼”了?——基于信息透明度对内部人交易信息含量的影响研究

本文以2007-2011年"深交所"主板和中小板公司的内部人交易为研究对象,采用"深交所"信息披露考评结果和公司盈余管理水平来衡量信息透明度,并检验了其对公司高管及其亲属交易的信息含量的影响。研究发现:低信息透明度的公司高管交易获得了显著的超常回报,而高信息透明度的公司高管交易无显著的超常回报,且公司信息透明度的好转(或恶化)能显著降低(或提高)高管交易的信息含量;但是,信息透明度对高管亲属的交易回报无显著影响,所有公司高管亲属的交易均获得了显著超常回报。这表明,公司高管可能主要是基于其对公司未来中长期业绩的预测优势进行交易,而高管亲属更可能是利用其拥有的尚未公开的重大信息进行交易。为此,建议监管部门应该致力于上市公司信息质量的提高,以减少高管在交易时"浑水摸鱼"的机会,并警惕高管亲属进行内幕交易。     

从深市07年年报看我国公允价值的应用

本文从对我国深市上市公司2007年年报数据中公允价值的应用分析入手,提出目前我国公允价值的应用需要从市场条件、监管机制、人员素质等方面加以完善,从而为今后公允价值的发展提供建议.     

中小企业板推进器

三年停发新股使深交所陷入了空前的窘境。但2003年以来,深交所在主板恢复新股发行存在很大变数、创业板在争议中难以推出的情况下,第三条“突围”之路已经日渐清晰。自去年8 月18日全国人大常委会副委员长成思危提出多层次资本市场体系建设“三步走”的构想以后, 深交所借建立“中小企业板”之机恢复新股发行的方案已经快要成为现实……     

规范高科技上市公司信息披露机制

证券市场刚刮过一阵并购风,高科技股又成了股市的新宠。以在深交所上市的公司为例;１９９２年深交所只有３家高科技公司,到１９９８年末已达到６０家,这６０家高科技上市公司通过深市共筹集资金１５４．７５亿元。不久前全国人大通过的《公司法》修正案提出在交易所单独设立高科技板块,更是将高科技企业推向了股市的前沿。与此同时,在股市中久经磨练的投资者们已逐渐成熟起来,靠分析上市公司信息作决策的理性投资者逐步代替了股市的投机者。本文拟对我国高科技上市公司信息披露的原则进行深层分析,在此基础上进一步提出规范高科技上…     

我国民营上市公司内部控制信息披露现状研究——基于2008年与2009年深市民营上市公司的经验数据

以2008年与2009年深市主板民营上市公司为例,对内部控制信息的披露现状进行研究发现,我国民营上市公司内部控制信息披露在《企业内部控制基本规范》出台后,披露的合规性及自觉性提高,披露水平有所增强,但披露动机不足,选择性披露的行为比较突出。同时还发现,民营上市公司的董事会特征、公司规模以及独立审计监督机制、市场竞争机制对于内部控制信息披露行为具有显著影响。     

呼之欲出的“中国风谷”

今年年初，乌鲁木齐经济技术开发区驻区企业、国内最大的风力发电机组整机制造商金风科技公布的2007年年报显示，公司去年实现归属于母公司所有者的净利润6．3亿元，实现每股收益1．40元。而在2006年，公司的净利润为3．2亿元，2007年实现同比增幅达96．98％。     

呼之欲出的“中国风谷”

今年年初,乌鲁木齐经济技术开发区驻区企业、国内最大的风力发电机组整机制造商金风科技公布的2007年年报显示,公司去年实现归属于母公司所有者的净利润6.3亿元,实现每股收益1.40元.而在2006年,公司的净利润为3.2亿元,2007年实现同比增幅达96.98%.     

公司治理结构对信息透明度影响的实证研究

基于我国深市A股主板市场上市公司2008~2012年的经验数据,以深交所信息披露考评结果为信息透明度测量指标,分析股权结构、董事会特征、监事会特征和管理层激励等公司治理结构因素对信息透明度的影响。研究表明,适度的第一大股东持股比例并同时发行B股或H股、扩大董事会规模对信息透明度有正向影响;董事长与总经理两职合一对信息透明度有负向影响;流通股比例、独立董事比例、监事会特征、高管持股比例、外审是"四大"会计师事务所,对信息透明度无显著影响;公司规模和业绩对信息透明度也为正向影响。     

固定资产减值准备对上市公司利润影响的实证分析

由于2006年新的会计准则规定从2007年开始固定资产减值准备一经确定不得转回,只能在处置后再进行会计处理,所以本文选取固定资产在总资产中占有较大比例,并且计提了固定资产减值准备的沪深上市公司,分析其在2005以及2006、2007三年中固定资产减值准备对上市公司利润的影响。由于沪深两市B股涉及外币,以及中小板上市公司在总资产方面与主板公司存在巨大区别,不具有可比性,所以都未选为样本,而选择沪深两市A股主板上市公司作为研究样本。     

2008年报：上市公司去年业绩下滑16．88%

上市公司2008年年报披露日前落下帷幕。在全球性金融危机的影响下，上市公司2008年增收未增利，整体经营业绩较2007年下滑16．88％。 据统计，截至4月30日，除^＊ST本实B以外，沪深两市1624家上市公司如期披露2008年年报。这些公司全年完成营业收入总额113237．03亿元，同比增长16．63％，     

可感知内部控制质量:度量方法与初步检验

内部控制质量的度量一直是相关实证研究中难以克服的关键技术难题.与以往研究中复杂的内部控制评价方法不同,本文基于公司利益相关者的视角,立足于自愿性内部控制鉴证阶段,运用易于公开获取和理解的内部控制信息,结合内部控制目标的实现情况,构建一套可被外界感知的内部控制质量的度量方法.通过2007-2010年深市A股非金融类主板上市公司相关数据的实证检验,表明可感知内部控制的度量方法具有较高的信度和效度.可感知内部控制质量的度量方法为内部控制影响因素、经济后果和市场反应类研究提供了计量基础,解决了相关研究中内部控制质量无法有效度量的难题.     

2013年国内上市公司内部控制信息披露情况分析

以2013年沪市、深市主板上市公司为样本,分析企业内控信息披露的情况。内控信息被视为传达公司价值的信号,但在目前中国较薄弱的信息和监管环境下,内部控制信息自愿性披露可能由于披露质量不高而导致信号失灵。研究发现,中国上市公司的内部控制信息披露较低,远低于美国日本,而且披露信息存在粉饰现象,披露信息质量不高,流于形式。有鉴于此,针对国内上市公司内控信息披露的情况进行分析,整理2013年上市公司信息披露方面等数据,进而从理论角度衔接,给出一些建议看法。     

趋势

全球资金流量放大 股市泡沫可能成世界性问题；期指渐近 构建ETF套利产品正当时；证监会将加快规划 明确市场预期；股市火爆带动金融专业报考热；账户并入深市新三板冲刺直升主板。     

公司治理结构对信息披露质量的实证研究:基于深交所的经验证据

本文以2007年深市A股上市公司为研究样本,分析了公司治理结构与信息披露质量之间的关系.并以股权集中度、最终控制人属性、独立董事比例和高管人员持股比例作为变量,考察了公司治理结构对信息披露质量的影响.研究结果显示:股权集中度、最终控制人属性、高管人员持股比例与信息披露质量存在正相关关系.     

浅析中国历年出口退税政策的演变及其影响

从1994年税制改革到2007年年底,中国出口退税政策历经了六次大幅调整。而2008年开始的金融危机又促使中国对已有的出口退税政策连续进行了七次调整。通过整理分析历年调整出口退税税率的原因,从中寻找出口退税与中国国际贸易发展的关系。     

股权分置改革与上市公司业绩的实证分析

中国股市存在着同股不同权、同股不同利的“股权分置”问题,导致上市公司治理缺乏共同的利益基础,公司经营绩效低下。截止2007年1月4日,沪深市已经有1137家上市公司完成股权分置改革,文章选取2005年底前完成股改的328家上市公司进行实证分析,结果却表明样本公司的经营业绩并没有在股改后有显著提高。