我国城镇居民收入与消费关系的协整研究

本文利用1952年-2002年年度数据,运用协整技术,对我国城镇居民收入与消费的关系进行了实证分析.结果表明,1952年-2002年我国城镇居民收入与消费之间存在长期均衡稳定的关系.从长期分析,增加城镇居民的人均可支配收入,提高居民的收入预期,才能刺激我国城镇居民的消费市场,而短期性刺激消费的政策是无效的.     

基于协整理论的中国宏观消费函数分析

本文采用 1978———2002年间的宏观消费与收入数据,运用协整理论,对中国宏观消费函数的实证分析。分别对数据进行了单整和协整检验,在检验的基础上建立了中国宏观消费与收入的误差修正模型和长期均衡关系。分析结果表明:全样本时间段内,消费与收入均为三阶单整序列,但不存在协整关系;以 1991年为界将全部样本分为两段后检验发现,该两个时间段内的消费与收入均存在协整关系。从而,中国宏观消费与收入的误差修正模型和长期均衡关系都存在。     

中国财政收入与GDP之间关系的协整分析

文章利用协整理论对1952年～2003年中国财政收入与GDP之间的关系进行实证研究,研究表明:(1)中国的财政收入与GDP之间存在Granger因果关系,二者之间存在着相互促进效应;(2)中国财政收入与GDP之间存在着长期均衡的协整关系和短期动态调整机制;(3)中国财政收入对GDP的弹性小于1。     

四地股票市场协整关系的实证研究

文章选取标准普尔500指数、上证指数、香港恒生指数、日经225指数,从2004年1月5日到2009年5月4日共1178组日收盘价(节假日除外),利用协整理论分析美国、中国内地、中国香港、日本股市间是否存在长期均衡的趋势,结果表明,这四地的股市存在一定的长期动态关系。在此基础上建立误差修正模型,从长、短两方面更好地了解变量之间的关系。     

宁夏居民人均可支配收入与人均消费性支出的协整关系分析

本文利用协整理论并拟合ECM模型,对宁夏城镇居民家庭人均可支配收入与人均消费性支出之间的关系进行定量分析,结果表明二者之间存在长期均衡关系,当期收入和上期误差都对家庭消费性支出有着较大影响.从长期来看,若要通过扩大消费来拉动经济发展,则应增加居民的可支配收入.     

苏州产业结构与经济增长的协整关系分析

经济增长是经济学研究的最重要的课题之一,也是宏观经济的目标。经济增长不仅包含经济总量的增加,还包含经济结构的转变、优化和升级。改革开放以来苏州的经济发展迅速、增长惊人,其中经济结构的转变、优化和升级是拉动经济增长的一个重要因素。为了更好地指导经济的发展,对产业结构和经济增长进行定量的实证研究至关重要。因此,有必要运用计量经济学的分析方法,通过建立协整理论和误差修正模型,来对苏州市产业结构变动的经济增长效应进行实证分析。     

我国服务贸易竞争力影响因素的协整分析

随着世界范围内产业结构的调整,服务贸易占世界贸易的比重不断上升,在众多影响服务贸易竞争力的因素中,人力资本、城市化和外商直接投资通过改善资源禀赋质量对我国服务贸易竞争力具有重要的影响。文章通过运用协整分析方法和建立误差修正模型,揭示出它们之间存在着动态均衡关系,并根据我国的实际情况提出一些政策建议。     

我国服务贸易竞争力影响因素的协整分析

随着世界范围产业结构的调整,服务贸易占世界贸易的比重不断上升,在众多影响服务贸易竞争力的因素中,人力资本、城市化和外商直接投资通过改善资源禀赋质量对我国服务贸易竞争力具有重要的影响.文章通过运用协整分析方法和建立误差修正模型,揭示出它们之间存在着动态均衡关系,并根据我国的实际情况提出一些政策建议.     

新疆投资、消费、净出口与经济增长协整研究

运用协整理论和误差修正模型,以国民经济核算体系中的最终消费、固定资产投资总额、出口总额为研究对象,分析新疆经济增长与最终消费、固定资产投资总额、出口总额之间的关系.     

新疆投资、消费、净出口与经济增长协整研究

运用协整理论和误差修正模型,以国民经济核算体系中的最终消费、固定资产投资总额、出口总额为研究对象,分析新疆经济增长与最终消费、固定资产投资总额、出口总额之间的关系。     

中国股指期货具有价格发现功能吗?

为检验中国资本市场股指期货是否具有价格发现功能,本文在对股指期货与现货指数间的理论关系进行深入阐述的基础上,分别根据所建立的向量自回归模型参数估计结果以及脉冲响应函数,分析股指期货与现货指数两者间的领先—滞后关系。基于理论分析框架进行实证检验,结果发现:中国股指期货具有价格发现功能,但现阶段这一功能并不强;当股票市场处于下跌态势时,股指期货的价格发现功能要稍强于股票市场呈现上升态势时的情形。同时,当股票市场处于下跌态势时,季月合约的价格发现功能要强于近月合约的价格发现功能,而股票市场处于上升态势时,近月合约与季月合约的价格发现功能并没有呈现出明显差异。     

中国股价操纵的理论模型

本文基于行为金融学框架,在Allen和Gale、Chunsheng Zhou 和 Jianping Mei的研究基础上,以中国的股价操纵事件为研究对象,建立适合中国股市的股价操纵理论模型.研究发现操纵者利用一般投资者的代表性偏差和处置效应等行为偏差,能够完成操纵过程获取操纵利润,并且能够利用一般投资者的代表性偏差而将部分操纵成本转嫁给一般投资者.     

我国股票市场指数与国际股票市场主要指数的联动性研究——基于协整分析

本文对2002—2009年中国股票市场与国际主要股票市场的每日收盘数据进行统计分析,运用相关性检验、协整检验和格兰杰因果关系检验实证了上证综合指数、深圳成分指数分别与香港恒生指数、道.琼斯指数、日经225指数、法国CAC40指数和伦敦金融时报指数之间存在相关、协整关系。进一步研究我国股票市场与国际股票市场的联动性,结果表明,国际股票市场对我国股票市场的影响越来越明显。这表明中国股票市场日趋成熟,逐渐与相对完善的国际股票市场接轨。     

股指期货对股票现货市场波动性影响的实证研究

本文选取1984年1月13日至2008年9月10日香港恒生股指期货的日收盘价作为原始数据,建立了GARCH模型与EGARCH模型就股指期货对股票现货市场波动性的影响进行实证研究,得出香港恒生股指期货的引入在一定程度上降低了香港股票现货市场的波动性等结论。     

汇率与股价波动研究——基于中国与日本高频数据的ARCH检验

次贷危机发生前,汇率与股指存在ARCH效应,且均有不对称信息的冲击,波动存在持续性的影响;次贷危机发生后,汇率与股价都不存在ARCH效应,系统性风险和非系统性风险暴露出来使得汇率对股市的波动影响降低,从而促进投资者风险得到有效对坤。     

证券市场量价关系研究评述

股票市场量价关系的研究对于深刻理解股票市场价格波动的传导机制有着重要的作用 ,因而一直是金融领域研究的热点问题。本文旨在对国际上关于量价关系的研究理论及方法作一概括性评述 ,并对量价关系的发展前景进行展望。     

股指期货交易量对股指现货波动影响研究——来自香港恒生指数的实证

本文以香港恒生股票指数及其期货为样本,研究了股指波动性与指数期货交易量之间的单向因果关系。研究表明:股指现货市场的日间价格波动并没有明显增加股指期货的交易;但股指期货交易量的显著变化会导致未来一周后股票市场波动性的增加。这从一定程度上反映了香港市场股指期货主要被投资者用于套利而不是风险对冲的工具。     

限售股流通与股价效应关系的实证研究

本文运用事件研究法对限售股上市流通的股价效应进行了实证研究。研究结果袁明：限售股的上市流通带来负的股价效应;样本公司的特征及股票的交易特性显著影响股价效应;在累积超额收益率为正的样本中,累积超额收益率与净资产收益率负相关,与区间日均股票换手率、股票每股收益正相关;在累积超额收益率为负的样本中,累积超额收益率与IPO到限售流通股上市流通的时间、账面市值比、区间日均成交量负相关。     

卖空机制、股价信息含量与暴跌风险--基于融资融券交易的经验证据

文章利用我国逐步推出融资融券交易的自然实验机会,运用双重差分的研究设计,考察了卖空机制对股价反映负面消息效率的影响。文章以2007-2012年的数据为样本研究发现：相对于非标的股票,融资融券标的股票在成为标的之后,其股价对市场的向下波动及时做出了调整,使得股价对市场正负向波动反应之间的不对称性显著降低,表明标的股票更加及时和充分地吸收了有关公司价值的负面信息;同时,相对于非标的股票,融资融券标的标的股票在成为标的之后,其股价暴跌风险显著降低。文章结果表明,我国股市推出融资融券交易后,卖空机制提高了市场对标的股票负面消息的定价效率。     

我国货币供应量与股市价格关联性的实证研究

通过考察2001年1月～2011年12月的货币供应量与股票市场价格的数据,利用单位根检验、协整检验和格兰杰因果检验等实证研究方法进行分析,结果表明不同层次的货币供应量指标对股票市场价格的影响并不相同,M1与股票市场价格存在着长期均衡关系,M0和M2对股票市场价格的影响并不显著,这意味着中国货币政策的制定应当关注资产价格波动,并可通过控制M1的供应量来对股票市场进行调节。