我国中小企业融资的制度创新

中小企业融资困难是一个世界性的难题，我国也不例外。对于中小企业融资，许多国家在制度上和融资手段上，进行了大量的创新。本文分析了中小企业融资的特点，借鉴相关的国际经验，探讨了中小企业融资在制度创新上的途径。     

股权分置改革的制度经济学分析

股权分置制度是我国股票市场在特殊的环境下形成的,在此制度运行过程中陷入了低效率的路径依赖,产生了制度的极度不均衡,原有的制度功能(投资、融资、资源优化配置)丧失殆尽。股权分置改革后各利益主体具有潜在利润,但股权分置下既得利益主体会为制度变迁设置障碍,政府应权衡利弊,进行强制性的制度变迁,并加强各利益主体之间信息交流,出台配套政策,通过学习效应、协调效应和适应性预期使我国股市具有自我增强机制,并步入良性的发展轨迹。     

创业投资与创业板的制度设计

创业投资不仅促进产业尤其是中小企业的发展，而且进一步发展着资本市场、完善着金融体系，但我国创业投资的发展仍存在很多问题。因此，首先应进行制度设计，做好投资体制创新，特别是在政策层面上完善投资机制、尽快出台相关的管理法律法规；其次，在创业板制度设计上应吸取境外的成功经验，在主板市场已开设中小企业板块的基础上，结合我国实际情况，适时推出创业板市场。     

试论民营中小企业的制度创新与发展

当前，民营中小企业制度存在以下主要问题：法人制度欠缺；管理制度缺陷；家族制度局限；人才资源匮乏。民营中小企业制度创新的战略路径应作如下安排：企业家自身创新；产权制度创新；管理制度创新；激励制度创新；决策制度创新；文化创新。建议从企业家自身创新、产权制度创新、管理制度的创新、激励制度创新等方面切入，促进和保障我国民营中小企业顺利发展。     

论我国民营中小企业的制度创新

民营中小企业的快速发展已成为当前我国国民经济发展中的一个亮点，但民营中小企业也存在着诸如人才匮乏、融资困难、创新能力不足及管理制度不健全等问题，本文试从建立现代企业制度、引进专门人才、拓宽融资渠道和技术创新等方面探讨我国民营中小企业的制度创新问题。     

制度理论视角下的民营中小企业融资约束

通过分析我国金融制度和企业组织经营制度对民营中小企业融资的影响,得出信息不对称仅是民营中小企业融资难的一个原因,更重要的原因是制度障碍,同时指出与民营中小企业有天然耦合性的民间金融制度化是一种制度创新,将会提高民营中小企业的融资效率。     

浅析我国股票市场制度变迁

制度变迁分为诱致性变迁和强制性变迁。而由政府主导的中国股票市场,其制度变迁无疑是强制性成分极高。本文从发行制度、流通制度以及对外开放制度三个方面简要的分析介绍了我国股票市场由政府主导的强制性制度变迁的历程。     

制度环境改善与技能偏向性技术进步

技能偏向性技术进步(SBTC)在促进发达经济体结构调整过程中发挥了重要作用。如何使后发国家的技能偏向性技术进步得到有效发展?现有文献强调了GVC分工地位提升的重要性,却普遍忽略了制度环境这一重要因素。把制度因素纳入反映GVC分工特征的工序生产函数,考察了均衡状态下制度环境对技能偏向性技术进步的影响机制。理论分析表明,制度环境改善有助于SBTC的发生与发展;制度环境改善对SBTC的促进效应受到GVC分工地位的调节作用。上述结论得到1997—2015年30个地级市面板数据的计量支持。研究对制度变革深化和创新方式转变具有重要的启示。     

论制度创新与中小企业信用担保体系的发展

中国中小企业信用担保体系已经初步具备行业规模,但是现有中小企业信用担保体系在结构、经营和功能上存在三种制度性缺陷,我们在分析了上述缺陷的成因的基础上,提出了保持该体系可持续发展的根本途径在于中小企业信用担保体系及其上下游环节两个层面上的制度创新。     

现行金融制度对农业产业化发展的制约及对策

分析了现行金融制度对农业产业化发展的制约,指出,要根据农业产业化的特点和金融需求,构建新型农村金融体系;要扩大直接融资渠道,培育农村资本市场,加快推进农村利率市场化进程,解决农村信贷资金的外流,健全金融中介服务机构,为农业中小企业融资提供担保服务;要创新农地担保制度,解决农业中小企业贷款抵押难问题;要放开民间借贷,加快农村征信工作进程,为农业产业化的持续发展营造良好的信用环境;要创新监管制度和模式,对农村金融机构实行差别监管。     

机构投资者与股票价格波动研究综述

本文研究国内外机构投资者的偏好、作用、投资策略、交易策略、交易规模及机构投资者持有量与股票收益波动的关系,综述了机构投资者对股票价格波动的影响。本文的研究将为提高我国机构投资者的业务创新、投资管理等能力,促进我国机构投资者的国际化、本土化、规范化提供理论依据和支持。     

中国机构投资者羊群行为实证分析

羊群行为作为机构投资者的有限理性行为，对证券市场的健康发展产生着重要影响。在国外证券市场上，机构投资者存在显著的羊群行为，中国证券市场上的机构投资者是否也存在羊群行为？通过对我国机构投资者——投资基金在股票交易中的羊群效应行为进行系统研究，发现羊群行为在投资基金间表现显著。     

我国股市中机构投资者的"羊群行为"

"羊群行为"是股票市场中一种让人困惑的现象,我国股市机构投资者也存在较严重的"羊群行为".与成熟的股票市场相比,我国股市的"羊群行为"有其独特的成因,并且给我国股市带来很大的负面影响.     

中国机构投资者羊群行为实证分析

羊群行为作为机构投资者有限理性行为,对证券市场的健康发展产生着重要影响。在国外证券市场上机构投资者存在显著的羊群行为,而中国证券市场上的机构投资者是否也存在羊群行为呢?笔者对我国机构投资者———投资基金在股票交易中的羊群效应行为进行了系统研究,发现羊群行为在投资基金之间表现显著。     

机构投资者建仓行为导致的套利限制研究

有效市场假说是否成立与套利有密切的关系,因此套利是否受到限制成为对众多“异象”争论的焦点。股票市场上的套利者往往是机构投资者,通过分析机构投资者建仓行为的前提、客观原因、主观原因,说明建仓行为对股票套利的影响。需要建立巨大头寸是机构投资者建仓的前提条件,而建仓的主观原因来源于股票套利风险巨大,客观原因来自于股市特殊结构带来的流动性（成交量）风险。套利者（机构投资者）的建仓行为将所需要的头寸拆散,逐步交易,产生对套利的限制。     

西部经济发展与地方政府的制度创新

从经济发展与地方政府的关系入手,分析现阶段西部地方政府在经济发展中所需要的相关制度创新可得出,西部经济的发展归根结底来自于自我的发展能力,而不是依靠不可持续的、外来的资源支持.实践表明,地方政府可以通过提供基础设施、突破低水平发展的瓶颈等相关的制度创新来弥补市场机制的不成熟,也可改善非市场机制的运行,从而推动经济的发展.     

机构投资者持股、股市周期与会计稳健性

利用2007年—2009年上市公司为样本,研究了机构投资者持股对会计稳健性的影响,而且考虑在不同的股市周期机构投资者持股的影响,即从动态角度考虑了机构投资者持股对会计信息质量的影响。研究发现,由于投资理念的改变,机构投资者通过与上市公司管理层、控股股东合谋,从而降低企业会计信息的稳健程度,这在股市处于上行周期时更加明显。论文研究成果有利于正确认识机构投资者持股对企业会计信息质量的影响,从会计信息质量方面对我国机构投资者进行了评价。     

城市“农改超”:制度创新与市场组织化的耦合分析

当社会经济环境发生变化,现存制度安排下存在无法获得的潜在利润,传统的市场形式不适应组织发展的目标要求,产生了农产品连锁超市经营替代传统城市农贸市场交易的制度创新过程.并且这一过程伴随着市场交易组织的生成和演进,市场组织化的努力和新的制度规则的确立都是通过交易组织的组织规则的确定和组织的绩效的改进实现的.因此,"农改超"的过程表现为制度创新和组织创新,是制度创新与市场组织化彼此耦合的发展过程.     

地方政府的主动制度供给是大国制度创新之源--对我国地方政府主动供给制度的研究

大国制度创新必须兼顾各方面的利益，考虑全局性的因素，其制度供给是一种平均的速度。这种供给速度对于有些地区可能比较超前，而对有些地区可能比较滞后，因此大国制度创新不能统一进行，必须发挥地方政府的积极性和创造性，允许地方政府根据本地区制度环境的变化和相对收益的变化，及时地、主动地推动制度创新。地方政府主动制度创新能够实现区域制度结构均衡，能够为中央政府的制度供给提供经验教训和知识存量，在一定程度上推动着全国性的制度变迁。