上市公司发行可转债融资风险及管控研究

可转债兼具债权和期权的特性．是我国企业进行融资的一种创新型工具。研究表明,企业采用可转债融资能够降低企业的资产负债率。优化企业的资本结构和治理结构,进而不断地提高企业的核心竞争力。但由于多种因素的存在,可转债包含着多种多样的风险,本文重点对上市公司发行可转债存在的风险问题进行研究。进而提出风险管理措施。     

上市公司发行可转换债券前后绩效变化的影响因素分析

随着市场经济的快速发展,可转换债券作为一种新型的金融工具对我国证券市场产生了深远影响。本文在国内外有关可转债融资后企业绩效下滑的研究基础上,进一步分析产生这种现象的原因及其影响因素,研究发现公司的资本结构、成长性、条款设计、代理成本、财务风险和公司规模都在不同程度上影响了可转债发行后公司绩效表现,政府以及企业的管理者都应当合理的引导和进行可转债融资。     

如何选择可转债

作为一种兼具股票和债券双重特性的金融产品,可转债的出现广受企业青睐。但由于企业使用可转债时的背景不同,带来的结果也由此迥异。使用得当促进公司经营,使用不当则有可能致使公司陷入财务危机。事实上,公司管理层对采取何种融资方式均可根据自身股价走势和股票市场走势作出基本判断,且无论何种情形下,只要条款设计得当,都可以选择可转债融资。但关键是公司要根据自身判断选择恰当的可转债融资时机,进而根据自己的需求灵活设计可转债条款,从而“量身打造”出适合自己的可转换债券。     

我国发行可转债上市公司的财务共性与投资价值实证分析

发行可转债上市公司的基本面状况及其融资、投资和股利分配行为具有共性,在国内上市公司存在“融资饥渴”现象以及股权融资偏好现状下,公司为发行可转债和顺利转股,会做出有利于可转债投资人的决策。对可转债价格波动进行实证分析,证实了可转债具有较大的投资价值。     

天汽模可转换债券融资案例研究

近年来,可转换债券作为一种新型融资工具出现在中国证券市场上,它凭借自身拥有债权和股权的双重特性,以及相较于其他融资工具突出的优势,成为热门融资方式之一。本文选取天汽模发行可转债的案例作为研究内容,对可转换债券在不同时期下转股的融资成本进行计算,判断融资成本是否合理,以及对比天汽模公司2016年与2019年两次可转债发行,分析融资成本产生差异的主要原因,给天汽模下一次可转债融资积累经验以及给同行业企业发行可转债提供参考。     

我国分离交易可转债融资分析

从2006年起,分离交易可转债作为我国资本市场的金融衍生产品,以其独有的融资优势逐渐成为大型公司募集资金的有效方式。本文总结了分离交易可转债的融资特征,结合目前我国上市公司的融资结构特点,对分离交易可转债进行了融资分析,最后对促进我国分离交易可转债的发展提供了相关的建议。     

连锁企业如何打通资本通道

企业融资不外乎两个主要途径：一个是债务融资,一个是股权融资。债务融资包括银行贷款以及发行债券或者可转债等。就目前中国资本市场发展的情况看,多数企业还不具备比较容易的债券或者可转债的融资渠道,通过银行进行商业贷款仍然是主要债务融资方式。股权融资也有很多类型,其中最主要的是IPO（首次公开募股）和私募股权融资,前者的门槛要远高于后者,因此对于大多数企业来说,     

我国企业融资偏好及其原因分析

资本结构影响收益和风险,是企业决策的重要考虑因素,因而企业必然存在一定的融资偏好。研究融资偏好,合理解释融资偏好的产生原因,对于企业降低资金成本,有效约束风险,提升企业价值具有重要的意义。本文以我国上市公司为研究对象,探讨其融资偏好,并对产生原因进行了解释。     

发行新兴产业可转债现状、问题与建议

从可转债的定义出发,对我国可转债的发展历程、特点进行了分析,指出我国可转债市场存在可转债风险认识不足、发行公司动机不纯、可转债分布不平衡等问题,对新兴产业可转债的发展提出了建立、健全新兴产业可转债法律、法规、新兴产业企业资产标准化、证券化、控制新兴产业信息不对称、建立权威信用评估机构等建议。     

对分离交易可转债的两点分析

2005年政府进行了历史性的决策,开始进行股权分置改革。股改对我国的资本市场的影响非常深刻,分离交易可转债这种我国资本市场的创新再融资产品也在这样的背景下应运而生。新的市场环境,新的融资品种,市场主体们会对之做什么样的反应呢?分离交易可转债和之前的普通可转债有什么样的联系和区别?投资者能不能识别分离交易可转债的发行企业的真实情况?等等的问题,促使作者对分离交易可转债进行分析和研究。     

可转债与企业绩效的关系实证研究

针对企业可转债融资给企业经营绩效带来的影响,本研究采用实证的方式,以2014-2019的上市公司数据为例,选择45个符合要求的样本,在构建经营绩效评价指标和控制变量的前提下,通过主成分分析和回归模型对企业发行可转债后的经营绩效进行评价。结果表明,在发行可转债后,企业经营绩效出现下降,且企业的负债越高,自身的经营绩效越低,验证了本文的假设。     

预期转股冲击与企业杠杆调整——基于可转债的断点回归分析

股票价格高于转股价格时可转换债券内嵌期权由虚值变成实值状态,可转债持有者可能自愿转为股票对企业而言是一种外生的杠杆率下降冲击。文章从可转债预期转股冲击视角,采用断点回归分析的方法,探讨预期转股冲击对企业杠杆调整的作用程度和影响路径,同时分析预期转股冲击对不同来源负债的影响差异,并检验债务累积风险不同的企业杠杆调整的异质性。研究发现：企业增加当期杠杆率以应对预期转股冲击,预期转股冲击通过增加股价信息含量和提高股票流动性的路径影响企业杠杆调整,其显著提高经营杠杆而不影响金融杠杆。进一步分组检验表明,债务累积风险低的企业对预期转股冲击导致的预期杠杆率下降更为敏感,积极调整企业杠杆率,预期转股冲击不会叠加债务累积风险高的企业杠杆率。可转债融资工具有助于企业实现稳杠杆。     

融资租赁企业财务风险与防范探究

随着我国市场经济的发展,融资租赁越来越成为众多企业筹集资金的重要方式。我国的融资租赁行业近年来发展速度较快,其在借鉴发达国家先进的经验和管理技术的同时也结合我国国情和企业发展现状不断完善。但随着行业规模的进一步扩大,融资租赁企业面临的财务风险问题也越来越多,例如在利率方面存在的风险、在流动性方面存在的风险、在资产管理方面存在的风险,而如何构建有效的措施来规避风险就成为诸多学者研究的对象。为此文章以融资租赁企业财务风险存在的问题为研究对象,提出要在融资渠道、完善资本结构方面应对企业资金筹集风险,并要调整业务结构,实现产品创新,正确认识宏观环境,积极关注政策方面的变化。财务状况健康与否是企业发展的生命线,融资租赁企业因其行业的特殊性,更要在财务方面加以重视,积极防范企业可能出现的财务风险,想出行之有效的解决措施,强化财务预警机制。希望通过对融资租赁企业财务方面的风险与防范研究,可以对融资租赁企业的未来可持续发展做出更多的贡献。     

企业财务融资风险的规避概谈

企业财务融资的能力和企业自身的运营发展有着十分密切的联系,融资风险程度也在一定程度上关乎着企业运营的前景。企业只有具备平稳的内部环境和外部抗风险能力,才能综合提升在经济市场中的竞争地位。如果企业在财务融资时使用不恰当的方式,或是使得企业资产出现较大的波动,都将会使企业出现融资风险的问题。只有企业在内部采取科学严格的干预措施,制定合理有效的融资结构,才能帮助企业自身规避市场风险,进而综合提升企业的效益。     

论企业融资方式与资本结构的选择

企业的融资方式决定其资本结构,而企业的资本结构影响企业的经营运行能力和发展能力。因此,企业需要全面创新融资方式,改变企业的融资观念,从而改变企业的资本结构,提高企业的发展潜力,降低企业的治理风险。基于此,本文对企业融资方式和资本结构的选择展开了相应的研究与分析,提出了企业资本结构优化和融资方式优化选择的策略,希望能够为相关企业提供参考,有效地解决融资方式和资本结构选择过程中存在的问题。     

基于D-AHP与TOPSIS的上市企业融资风险评估

融资影响着上市企业的生存和发展,上市企业融资风险评估往往因评估专家经验差异会存在评估信息的不确定性等问题,会对评估结果产生影响。为此,提出基于D数理论改进层次分析法（D-AHP）和接近理想解排序法（TOPSIS）的上市企业融资风险评估方法。根据融资风险的宏观债券融资、权益融资和混合融资三种融资方式,建立评估指标体系和层次结构模型,然后运用D-AHP求解各指标的影响权重,进而使用TOPSIS算出专家权重,最后得到上市企业融资风险值,从而给出合理的上市企业融资风险影响评估结果。     

基于风险控制理念企业债务融资策略研究

近年来,伴随着企业债务融资机构的快速发展,企业债务融资规模开始急剧扩张,加之企业债务融资机构信贷规模增长过快、运作不够规范等问题,特别是某些企业债务融资机构在与银行合作过程中,挪用贷款问题层出不穷,银行面临的代偿性风险也在逐步累积,可能出现严重的系统性风险。本文对企业债务融资机构贷款风险监管进行研究,进而找出有效管理、缓释风险的融资模式义。     

企业资本结构及融资渠道探析

企业最佳资本结构和最佳融资渠道的确定不仅直接关系到企业的融资成本和财务风险,而且影响公司治理的效率。本文就企业如何以最低的融资成本、最小的资金风险,确定企业最佳的资本结构及融资渠道的选择进行了分析,阐述了不同的融资结构会产生不同的财务风险及对资本结构的不同影响。     

企业财务融资风险的规避概谈

企业财务融资的能力和企业自身的运营发展有着十分密切的联系，融资风险程度也在一定程度上关乎着企业运营的前景。企业只有具备平稳的内部环境和外部抗风险能力，才能综合提升在经济市场中的竞争地位。如果企业在财务融资时使用不恰当的方式，或是使得企业资产出现较大的波动，都将会使企业出现融资风险的问题。只有企业在内部采取科学严格的干预措施，制定合理有效的融资结构，才能帮助企业自身规避市场风险，进而综合提升企业的效益。     

浅析我国电力企业融资问题

融资是开创企业也是扩张企业的前提.不同资金来源的组合配置将产生不同的资本结构并导致不同的资金成本、利益冲突及财务风险进而影响到企业的效益.通过融资运作使负债和股东权益保持合理比例.形成最优的资本结构,既是股东和债权人的共同目标.也是企业经营、管理者必须认真研究的课题.