风险资本对家族企业成长绩效的影响

基于代际传承视角,利用2006-2014年A股上市家族企业年度数据,检验风险资本对不同代际家族企业成长绩效的影响,并进一步分析这种影响在不同外部条件下是否存在差异以及存在何种差异。结果表明,风险资本对创始家族企业和后代家族企业成长绩效的影响存在显著差异,对创始家族企业成长绩效的消极作用显著低于后代家族企业。进一步检验发现,当风险资本持股比例较低、在企业扩张期与获利期进入以及企业所在地区市场成熟度较高时,风险资本对创始家族企业成长绩效的积极作用显著高于后代家族企业。     

风险资本对家族企业成长绩效的影响——基于不同代际视角的证据

基于代际传承视角,利用2006-2014年A股上市家族企业年度数据,检验风险资本对不同代际家族企业成长绩效的影响,并进一步分析这种影响在不同外部条件下是否存在差异以及存在何种差异。结果表明,风险资本对创始家族企业和后代家族企业成长绩效的影响存在显著差异,对创始家族企业成长绩效的消极作用显著低于后代家族企业。进一步检验发现,当风险资本持股比例较低、在企业扩张期与获利期进入以及企业所在地区市场成熟度较高时,风险资本对创始家族企业成长绩效的积极作用显著高于后代家族企业。     

略论资本市场对我国家族企业的影响

我国家族企业普遍规模较小、人才缺乏、资本金少、抗拒市场风险能力较差，入世后，如何认识资本市场对家族企业的影响，已是发展家族企业所必须解决的重大课题，本文对此进行了研究、探讨。     

家族企业引入职业经理人的风险与规避

家族企业发展到一定阶段,就必须考虑建立领导团队问题。家族企业管理层的人力资源是有限的,因此,引进职业经理人便成了大多数家族企业可持续发展的必然要求。文章主要分析了引进职业经理人的风险,主要包括职业经理人的职业道德风险、新职业经理人与家族企业员工的融合过程漫长等。提出了家族企业规避风险的措施:建立独立董事制度,健全对经理人的约束机制;完善家族成员退出机制;建立有效的经理人激励机制;加强“以人为本”现代企业文化的建设;政府和企业共同努力,完善经理人市场。     

家族企业引入利益相关者共同治理模式的障碍

目前我国外部市场环境、融资环境、职业经理人市场的不完善,家族企业内部存在的业主权威、信息分享风险,以及社会诚信缺失和文化环境等因素构成了我国家族企业本身难以破解的逻辑障碍,不能全面引入西方现代公司治理模式,利益相关者共同治理模式只能作为家族企业治理模式演进的一个目标方向而非现实选择.     

家族企业人力资本投资风险分析

一、引言任何投资行为都存在着投资风险。家族企业人力资本投资与其它投资相比,面临着更大的未来收益的不确定性风险。因此,加强对家族企业人力资本投资的风险决策及收益分析,对于家族企业的健康成长具有非常重要的意义。二、家族企业人力资本投资风险识别由于人是一种特殊的资源,天然带有许多不确定性,再加上家族企业本身在制度和运作方式上的特殊性,使得家族企业人力资本投资主体与客体之间的关系特殊化,从而派生出特殊的不确定性风险。家族企业作为投资主体和人力资本投资客体的特殊性,使得家族企业人力资本投资的风险是多方面的、不确定…     

经理人市场失灵与家族管理转型的制度困境

由家族企业向现代经理式企业演变是企业发展的一般规律,也是家族企业规模扩张的必然要求.但是在我国经理人市场失灵的现实条件下,引入外部经理人将使家族企业面对经理人的选择风险和经理人的道德风险.本文通过一个博弈模型证明,家族化管理因家族成员的高度信任具有情境的合理性.     

我国家族上市公司“一股独大”的风险探析

我国家族上市公司普遍存在"一股独大"的问题.这一问题受到社会各界的高度重视."一股独大"给家族企业自身、中小投资者、资本市场带来了各种风险.要解决这一问题需要改善家族上市公司的股权结构,规范家族企业的治理结构,并从制度上保护中小投资者的利益.     

我国家族企业融资难问题的初步研究

我国家族企业融资难是一个带有阶段性的共性问题。其原因在于融资市场信息不对称,金融业的整合和贷款紧缩,金融机构对家族企业的偏见,家族企业自身信用资源的不足以及家族企业产权结构、治理结构方面缺陷等。为此,需要加强融资市场相关制度建设,创造良好的信用环境,促进商业银行的制度创新,提高家族企业内部管理水平,重建家族企业信用,降低家族企业融资市场信息不对称。     

家族企业引入职业经理人实现共赢策略探讨

引入职业经理人是家族企业发展过程中解决人才瓶颈的重要途径,然而国内家族企业引入职业经理人的现状显现出诸如能力、权益、文化、信任等冲突问题以及逆向选择、道德风险,隐蔽违规等风险。文章从家族企业引入职业经理人的冲突和风险分析出发,围绕职业经理人、家族企业、外部环境三个维度提出强化职业经理人自我完善;,把好源头、注重融合和激励,营造良好的外部环境等策略,以化解冲突、规避风险,进而实现职业经理人与家族企业以及利益相关者共赢的局面。     

论中国家族企业外部治理机制的优化

家族企业是中国经济发展中的一股重要力量。但从中国家族企业目前的外部发展环境来看,外部治理机制还没有真正有效发挥作用。产品市场、资本市场和经理人市场都还没有发育健全,政府行为及法律法规在某种程度上缺失,这些都制约了中国家族企业治理机制的构建与完善,因此构建与完善中国家族企业外部治理机制非常重要。     

隐蔽家族企业集团客户关联的授信风险及其防范对策

本文从隐蔽家族企业集团客户关联形式及其产生的潜在风险入手,分析了银行对隐蔽家族企业集团客户关联的授信风险识别中存在的问题,提出了加强关联分析、强化“三查”管理、加强技术创新、完善内控制度、多方联手监管等方面的风险防范措施.     

特殊知识、薪酬谈判与家族企业接班人选择

家族企业特殊知识带来的分配风险是双向的。文章利用博弈论的方法分析了家族企业选拔职业经理人做接班人后双方关于薪酬的博弈过程。结果表明,家族企业选择外部经理人做管理继承人,掌握了家族企业特殊知识的经理人与家族企业间的薪酬谈判是完全信息下的双垄断讨价还价谈判,具体的薪酬水平取决于双方的谈判能力。相较于高索酬风险,降低交易费用应该是家族企业倾向于选择家族成员或自己的后代做接班人的更重要的原因。     

制度效率、家族化途径与家族投资偏好

文章以家族企业投资决策为研究对象,考察了转轨与新兴双重特征下家族控制影响企业投资决策的机理。研究发现,家族控制人的风险规避偏好在投资决策中占主导,家族企业的长期投资规模小于非家族企业,其偏好于实体资本投资而限制高风险的R&D投资活动;家族风险规避偏好的短期投资行为在通过并购重组实现家族控制和职业经理人担任CEO的家族企业中更为显著;较高的制度效率可以减少家族控制人的风险规避动机,促进企业投资活动增加。     

家族企业改革的动因与风险

我国个体、民营企业中的相当部分是家族企业。随着企业发展和市场竞争的激烈，有不少家族企业想逐步建立比较规范的企业制度，但多数却陷入困境。本分析了家族企业改革的动因与风险，对于我国家族企业演进进行了理性审视。     

家族所有权调节下的CEO薪酬与研发投资

以2013—2018年期间379家中国A股技术密集型公司数据为样本,研究了家族所有权在研发投资和CEO薪酬关系中的调节作用。结果发现:与非家族企业相比,家族企业CEO薪酬与研发投资水平关联性较高;家族所有权比例较高的家族企业对CEO薪酬与研发投资的关系具有更强的正向调节能力;低风险与高风险的家族企业在研发投资上没有显著差异。因此,家族所有权在研发投资和CEO薪酬关系中具有调节的作用是基于信息优势和较长的投资期限,而并非风险规避。进一步研究发现:家族企业的研发投资比非家族企业具有更高的投资效率、并可转化为更高的企业价值和增长率。     

家族企业财权配置的问题与对策

家族企业是一种较为特殊的、也是世界范围普遍存在的企业制度形式。我国家族企业在国民经济中具有举足轻重的地位。从社会责任角度来看,家族企业的财权配置问题日益突出。目前家族企业的财权配置存在诸多问题。影响家族企业财权配置效率的因素复杂多样,笔者提出从人才引进、公司治理、财务机制和外部市场约束等方面提高家族企业的财权配置效率的对策。     

我国家族企业管理中的问题与对策

本文首先论述了企业管理的重要内涵及其在现代家族企业中的重要地位,然后从家族企业自身的特点出发,分析了我国家族企业源管理的现状及存在的问题,并提出符合家族企业管理的对策使家族企业拥有不断创新的活力,保证其在研发、生产、营销等方面具有一定的领先地位,最终赢得市场认可。     

我国家族企业子承父业影响因素及实施策略研究

家族企业的传承是一个过程,选择接班人是传承中最重要的事情,而我国家族企业大多选择子承父业这一继承模式。本文分析了我国家族企业子承父业中的冲突和障碍,探讨了以差序格局、法律制度、职业经理人市场、共同愿景为四维的我国家族企业子承父业模式的影响因素模型,并结合这些因素分析了基于父子两代生命周期视角的我国家族企业子承父业成功实施之策略,以指引我国家族企业的成功传承。     

完善家族企业人力资源管理

家族企业作为一种普遍存在的企业类型虽然发展迅速,但总体生命周期短.这一现象充分说明家族企业管理还有许多问题,其中人力资源管理对家族企业的市场竞争力、可持续发辰都十分重要.本文将结合国内发展较为稳健的有代表性的家族企业人力资源管理的措施进行分析,对我国家族企业改善人力资源管理提出参考对策.