中国钢铁行业上市公司资本结构的影响因素研究

公司资本结构是否合理直接影响到公司经营业绩和长远发展，运用多元统计分析方法，对中国钢铁行业上市公司的资本结构的影响因素进行实证分析，结果表明：钢铁行业上市公司的收益性、企业规模、流动性、现金流与资产负债率负相关；资产担保价值、企业成长性、企业营运能力与资产负债率正相关。     

上市公司现金股利分配与公司成长性关系实证研究

本文针对我国上市公司现金股利派现行为,从成长性角度较为系统地研究了公司成长性与股利支付率的关系,并检验了股权结构、资产规模、资本结构等指标对股利分配的影响。发现现金股利分配率与公司成长性存在负相关关系,与资产规模、每股收益、资产负债率均呈负相关,但与股权集中度正相关。     

民营上市公司资本结构与股权再融资绩效

在现有资本结构理论的基础上,结合财务相关理论,基于对我国民营上市公司股权再融资前后情况的考察,通过实证分析方法对2007年进行股权再融资的民营上市公司的基本财务数据进行定性与定量分析,揭示了民营上市公司股权再融资资本结构与经营绩效之间的关系。     

市场集中度对中国房地产上市公司资本结构的影响

为考察房地产市场竞争状况对公司融资行为的影响,本文根据房地产市场的区域竞争特性,选择区域层面的市场集中度指标——行业集中率和赫芬达尔指数;同时以资产负债率和有息资产负债率作为资本结构的代表指标;以北京、广东等省市所拥有的78家房地产上市公司为样本,结合其2005-2011年的母公司年报数据,分析市场集中度对中国房地产上市公司资本结构的影响,得出以下结论:中国房地产的区域市场集中度与该地区房地产上市公司负债水平正相关。     

我国三大石油上市公司资本结构影响因素的实证研究

剖析石油行业资本结构的特点、影响因素,加快资本结构调整速度对提升我国石油企业国际竞争力日益重要。针对我国三大石油公司资本结构现状及存在问题,借助SPSS 19.0统计软件,选取在香港联合交易所上市的中石油、中石化和中海油三大石油上市公司2006~2012年的财务数据,进行实证分析,得出:获利能力、流动比率等四个因素与资产负债率反方向变动,而公司成长性与资产负债率呈正相关关系。从发展石油企业规模经济、投融资角度以及完善企业财务风险控制机制等方面给出了相关建议。     

中国民营上市公司高管薪酬的影响因素——基于动态面板模型的实证分析

选取2003至2010年间三大地区、十一大类行业的207家民营上市公司作为样本,基于系统广义矩估计方法分析民营上市公司高管薪酬的影响因素。结果显示:产权更为清晰、市场化导向更为明确的民营上市公司高管薪酬具有显著的粘性特征,高管薪酬还受到公司经营业绩、公司资本结构、公司规模等因素的正向影响。中国民营上市公司高管薪酬在一定程度上发挥了激励作用。     

安徽省上市公司资本结构影响因素实证研究

本文针对安徽省上市公司资本结构的现状,通过实证分析的方法对其资本结构影响因素进行了研究。以资产负债率作为反映资本结构指标的被解释变量,以盈利能力、成长性、存货周转率等为解释变量,系统考察它们之间的关系,同时使用T和F检验来加以验证。本文发现盈利能力、存货周转率与资本结构有显著的相关关系。而公司的成长性、资产规模、股权结构等因素对资产负债率的影响不显著。     

安徽省上市公司资本结构影响因素实证研究

本文针对安徽省上市公司资本结构的现状,通过实证分析的方法对其资本结构影响因素进行了研究.以资产负债率作为反映资本结构指标的被解释变量,以盈利能力、成长性、存货周转率等为解释变量,系统考察它们之间的关系,同时使用T和F检验来加以验证.本文发现盈利能力、存货周转率与资本结构有显著的相关关系.而公司的成长性、资产规模、股权结构等因素对资产负债率的影响不显著.     

房地产上市公司资本结构影响因素的实证分析

文章选取了我国12家房地产上市公司2006年—2009年四年年报反映盈利能力、流动性、运营能力、成长性、公司规模等共13个主要财务指标进行因子分析后,提取了5个因子作为自变量,与反映资本结构的总资产负债率、长期资产负债率、短期资产负债率分别进行了多元线性回归。结果表明,公司规模与总资产负债率显著正相关,流动性与总资产负债率显著负相关,运营能力与总资产负债率存在一定的正相关关系。公司规模与短期资产负债率显著正相关,运营能力与短期资产负债率显著正相关,流动性与短期资产负债率显著负相关。而盈利能力、成长性与企业的资本结构几乎不存在相关关系。     

我国制造业上市公司资产负债率的动态调整——基于部分调整模型和动态面板数据的分析

从动态角度研究了我国制造业上市公司的资产负债率调整行为,对我国285家制造业上市公司在2001～2008年样本区间内的动态面板数据模型进行了系统GMM估计。结果表明,我国制造业上市公司的资产流动性、非负债类税盾、成长性和净利润率与资产负债率显著负相关,而公司规模和资产结构与资产负债率显著正相关,宏观经济状况的变化也对我国制造业上市公司的资产负债率有显著影响;相比静态模型,动态模型具有更强的解释能力,我国制造业上市公司资产负债率向其目标最优值是调整动态的。     

Dynamic Adjustment of Asset - liability Ratio of Manufacturing Listed Companies in China ：An Aanlysis based on Partial Adjustment Model and Dynamic Panel Data

从动态角度研究了我国制造业上市公司的资产负债率调整行为，对我国285家制造业上市公司在2001-2008年样本区间内的动态面板数据模型进行了系统GMM估计。结果表明，我国制造业上市公司的资产流动性、非负债类税盾、成长性和净利润率与资产负债率显著负相关，而公司规模和资产结构与资产负债率显著正相关，宏观经济状况的变化也对我国制造业上市公司的资产负债率有显著影响；相比静态模型，动态模型具有更强的解释能力，我国制造业上市公司资产负债率向其目标最优值是调整动态的。     

我国医药行业上市公司资本结构与经营绩效实证分析

以我国49家医药行业A股上市公司为调查对象,2003-2005年为考察期,以资产负债率作为资本结构衡量指标,以净资产收益率为公司经营绩效衡量指标,分析资本结构与经营绩效之间的关系。研究表明,我国医药行业上市公司的资本结构保持着较低的负债水平,资本结构对经营绩效有显著为负的影响,提出了优化我国医药行业上市公司资本结构的对策,如适度放松上市公司股权融资限制等。     

应用多元统计方法对重庆上市公司资本结构的综合评价

应用多元统计中的因子分析法选取资产负债率、公司规模等13个指标,建立重庆40家上市公司的资本结构评价指标体系,根据综合得分对其资本结构优劣进行排名.主要结论为:智飞生物、长安汽车、福安药业排名前三,资本结构较好.     

河南省上市公司资本结构与信用风险关系研究

上市公司资本结构与信用风险是近些年来学术研究的重点。影响上市公司资本结构的因素有很多,信用风险是其中之一。概述资本结构和信用风险相关理论,总结河南省上市公司资本结构和信用风险特征,研究上市公司本身的资本结构与其本身的信用风险关系,并基于B-S-M模型,得出上市公司资产负债率与信用风险之间的正关联关系的结论。最后总结我省上市公司存在的信用风险问题,并提出一些改进意见,以指导我省上市公司健康发展。     

中国上市公司资本结构与绩效的关系研究——国有与民营上市公司的差异

从上市公司融资偏好的情况推测基于欧美国家上市公司得出的资本结构理论可能并不适用于中国.为此,本文以中国上市公司为研究对象,考虑资本结构和绩效的内生性,探讨二者的关系.在讨论上市公司整体状况的同时,对比分析国有上市公司和民营上市公司的情况.研究发现,中国上市公司的负债率与其绩效之间存在显著的负相关关系.进一步分析表明,资本结构与绩效的相互作用程度与公司性质有关.同民营上市公司相比,国有上市公司负债率对绩效影响较小,但绩效状况对负债率影响较大.     

地方经济发展与企业资本结构选择——来自我国上市公司的经验证据

本文选择1994～2004我国上市公司数据为研究样本,检验地方经济发展以及地方经济发展因素与公司内因素的交互作用如何影响企业资本结构。本文发现,人均居民消费水平越高,企业资产负债率越高;人均GDP较高的地区,人均居民消费水平对资产负债率影响较小,企业资产负债率较高;企业非债务税盾越大,人均GDP对其资产负债率影响越小;城乡储蓄年度余额越高的地区,企业资产负债率越高;随着地区人均GDP的提高,城乡储蓄对企业资产负债率的影响减小;资本形成总额越高、企业资产负债率越高。     

董事长个人特征、过度自信与资本结构

本文从董事长个人特征角度,以董事长的年龄、任职时间、学历以及教育背景作为董事长过度自信的替代变量,考察董事长过度自信行为对我国上市公司资本结构的影响。研究结果表明,董事长年龄越小,任职时间越短,学历越低以及当董事长拥有经管类教育背景时,董事长过度自信行为越强,越选择较高负债比率。进一步研究发现,与国有上市公司董事长相比,民营上市公司董事长过度自信程度更强,其过度自信行为对公司资本结构决策的影响也更强。本文的研究意义不仅在于丰富和拓展了国内外相关研究成果,而且有助于我们从董事长个人特征方面来理解我国上市公司资本结构决策。     

民营上市公司大股东资金占用影响因素研究

我国采取金字塔控股方式的民营上市公司以实现自身利益最大化为目标,通过各种手段占用上市公司资金。针对沪深两市371家具备金字塔结构的民营上市公司的实证研究发现,大股东资金占用的影响因素主要有第一大股东持股比例、分离系数、股权制衡度、管理者持股比例和资产负债率。在ST公司和正常公司的对比分析中,发现第一大股东持股比例、股权制衡度、资产负债率和公司上市年限对大股东资金占用率的影响存在差异。     

民营资本结构、治理结构与公司绩效

资本结构和治理结构分别对公司绩效产生重要的影响,但学界对三者之间的相互关系研究较少。文章以沪深两市129家民营上市公司为对象,利用随机前沿方法对其进行了实证研究。结果表明,资本结构同公司绩效呈显著正相关;治理结构中独立董事治理机制对公司绩效没有影响,法人治理机制和高管治理机制同绩效成显著负相关,而股东治理机制同公司绩效呈显著正相关。这一研究为优化我国民营上市公司治理结构、优化资本结构,提高公司绩效具有重要的现实意义。     

资本结构对公司经营绩效的影响

以某地区16家A股上市公司为调查对象,2003-2007年为考察期,以资产负债率作为资本结构衡量指标,以净资产收益率、资产净利率、每股收益和主营业务利润率综合评价公司的经营绩效,分析资本结构与经营绩效之间的关系。研究表明,债务作用具有有界性,即只是在一定负债率水平区间内,负债才有提高企业经营绩效的作用。并在此基础上提出优化上市公司资本结构的对策措施。