美国三政策组合的金融实验及其效果

2008年的金融危机使全球认识到金融稳定在经济稳定中的重要性,相应的货币政策、宏观审慎监管、微观监管成为最重要的经济金融三政策组合,各国也普遍开始建立宏观审慎监管体系.三政策与各自目标间的关系及交互作用已成为各国关注和最具争议的重大理论和实践课题. 美国三政策组合的实验及效果 金融危机以来,美国采取货币政策与金融监管搭配来同时实现宏观经济与金融稳定目标,这是一次全新的经济金融政策实验,其结果关乎美国乃至全球经济金融的可持续发展.美国实践揭示,金融监管对货币政策效果及经济目标具有重大影响,并且其对经济稳定的影响可能超过货币政策对金融稳定的作用.     

对完善我国金融监管体系的几点思考

本文从以下五个方面对金融监管体系进行完善和补充，一是完善金融监管的目标和原则；二是完善金融监管组织体系；三是完善对金融机构的预防性监管；四是尽快建立事后保护性监管制度；五是制定并完善金融监管方面的法律。     

宏观审慎政策理论的发展及其在我国的实践——兼论我国中央银行“双支柱”调控框架的形成

2008年全球金融危机引发了世界各国对系统性风险的重视和对金融监管框架的反思,以逆周期调节和防范系统性风险为主要目标的宏观审慎监管理念逐渐兴起,成为后危机时代金融监管改革的核心。作为金融监管的新框架,宏观审慎政策已成为我国金融调控的又一重要支柱,逐步形成了"货币政策+宏观审慎政策"双支柱的中央银行宏观政策体系。本文从宏观审慎政策理论发展出发,结合中国宏观审慎监管实践,提出健全中央银行"双支柱"调控框架的思考。     

金融监管体制的主要问题及改革方向

文章分析了当前金融监管体制存在助推泡沫、目标冲突、信息不畅、责任分割、执法不力等主要问题，认为金融监管体制改革应该反思权责割据逻辑和金融监管与金融救助分离的逻辑，最后从系统稳定角度提出了构建新型中央银行监管架构的政策建议，包括统一货币政策与系统重要性金融机构监管；统一金融宏观审慎管理和微观审慎监管；统一金融基础设施和统计系统。     

也谈中国金融监管体制改革——基于独立的审计视角

本轮席卷全球的金融危机过后,各国对引起危机的原因都进行了反思,普遍认为缺乏有效的监管是金融危机的重要原因之一。本文从金融监管的理论出发,对美英等国的金融监管体系改革进程进行了研究,分析了中国目前的金融监管体系的优缺点,进而提出中国金融监管体系改革的目标和途径。中国金融监管体系改革的目标是建立一个统一、高效的监管体系。改革可分步实施,首先在一行三会之上建立国家金融监管委员会以加强金融监管机构的协调;中期目标则是三会进一步整合,取消三会的独立地位,并将三会相同的职能部门合并;远期则是按照目标导向监管原则,重构中国的金融监管体系。     

推动银行业宏观审慎管理与微观审慎管理的协调创新

正美国金融危机以及欧债危机的爆发,引发了全球性的金融监管改革。根据巴塞尔委员会和G20峰会确定的金融监管改革目标,各国金融监管部门逐步形成了宏观审慎与微观审慎相结合的理念。需要在"巴塞尔协议Ⅲ"的框架内,正确地认识银行业宏观审慎管理与微观审慎管理的差异性、层次性、互补性、灵活性和多样性,在本质上把握两者的目标一致性,从而以创新的方式实现两种审慎管理之间的协调。     

金融监管体系的变迁历程及其对中国的启示

金融监管体系的形成和发展与银行业及金融市场的发展密切相关,并随着金融结构的调整而变化.本文基于金融结构的视角,对各国金融监管体系的变迁历程进行了考察,从宏观层面归纳了世界各国金融结构与金融监管体系变迁的规律,进而对中国的金融监管改革提出若干建议.     

宏观审慎监管的国际趋势及对我国的启示

2007年爆发的金融危机使得宏观审慎监管成为各国金融监管部门关注的童点.本文从临管目标、内容、对象等角度分析宏观审慎监管的特点,介绍了宏观审慎临管的国际趋势,得出我国宏观审慎监管者应将中央银行和金融行业监管者包含在内、协调国内经济政策与金融监管政策、创新宏观审慎监管工具等启示.     

英国新金融监管框架及对我国的启示

2008年金融危机后,英国构建了以中央银行为核心、宏观审慎监管与微观审慎监管相结合的新金融监管框架,并于2013年4月1日正式实施,为各国金融监管改革提供了一种模式和参考。我国金融监管改革应在审视和应对国际金融监管变化的同时,结合自身实际,采取审慎且具有前瞻性的监管策略,促使金融监管体制更契合于维护我国金融业稳健发展、提升核心竞争力、更好地服务于实体经济的根本目标。     

对商业银行监管的国际借鉴及启示

学习和借鉴经济发达国家金融监管体制，是我国金融监管体制走向完善的方式之一。综观世界各国银行监管的发展历程，由于经济发展水平不同，社会政治文化背景不同，各国的监管体制亦存在较大差异。就美国、日本、英国而言，美国的金融监管体制自建立以来发展较快，其监管模式、监管方式及监管成效较为完备且先进；日本作为亚洲的     

监管模式没有放之四海而皆准

一般来说，金融监管主要有两个目标：第一是确保金融系统的安全与稳健；第二是促进金融市场的成长与发展。在未完全脱离全球金融危机阴影的当下，各国政府对金融监管的改革思路都倾向于保护投资者与确保体系安全，而弱化了促进发展的目标。回顾几年前美国的金融监管思路就可以看出，正是由于美国当局连续多年过度鼓励和支持金融创新与发展，忽视对系统性风险的控制，才引发了恶性的泡沫破裂。通过全球金融危机，人们深刻地认识到金融市场参与者的流动性与不确定性，这种快速的流动甚至可以导致一个国家的技术性破产（2008年10月6日，     

借鉴国际经验完善我国资本市场监管

由于资本市场在一国经济体系中的重要地位,资本市场监管作为金融监管的重要组成部分一直以来为各国政府所重视。本文介绍了国际资本市场监管的最新发展,包括监管目标的变化、加强对监管者的再监管、加强对证券欺诈和财务丑闻的监管以及各国监管机构加强信息交换等。在借鉴国际经验的基础上,本文主要从宏观、微观以及再监管体系三个方面提出完善我国资本市场监管的建议。     

借鉴国际经验完善我国资本市场监管

由于资本市场在一国经济体系中的重要地位,资本市场监管作为金融监管的重要组成部分,一直以来为各国政府所重视。本文介绍分析了国际资本市场监管的最新发展,包括监管目标的变化、加强对监管者的再监管、加强对证券欺诈和财务丑闻的监管以及各国监管机构加强信息交换等。然后在借鉴国际经验的基础上主要从宏观、微观以及再监管体系三个方面提出完善我国资本市场监管的建议。     

我国金融监管的目标与原则

我国金融监管的目标与原则东北财经大学金融系张贵乐姜学军纵观当今世界大多数国家，金融监管的目标可以概括为两个方面：一是减少银行风险，以保护存款者资金的安全；另一是维护公平而有效率的竞争，为社会发展服务。在我国，金融监管现阶段既要与货币政策目标相区别，又...     

我国金融监管体系研究

我国现行金融监管体系存在的主要问题，一是缺乏有效金融监管的条件；二是多元化监管主体缺乏必要的信息交流与合作；三是证券业、保险业的监管资源与行业发展不匹配；四是金融监管缺乏科学的实务操作系统。建立有效金融监管体系的重点，一是建立与完善以监管当局、内控制度和行业自律为主要内容的金融监管组织体系；二是建立与完善以金融监管制度体系、金融监管信息系统、金融风险减震机制、金融风险预警系统、金融监管合作制度为主要内容的金融监管操作系统；三是培育以稳健的宏观经济环境、完善的公共金融基础设施、有效的市场约束、完善的系统性保护性机制和金融问题高效处理机制为主要内容的有效金融监管条件。     

金融危机后的宏观审慎探究

全球金融危机过后,世界金融监管格局正在经历前所未有的重大变革,在这一过程中,宏观审慎监管问题正受到各国金融管理部门的普遍重视,我国央行在《货币政策执行报告》中也明确提出“加强宏观审慎管理是当前推动金融监管改革的核心内容”.正确、全面地建立起宏观审慎框架不仅是应对此次金融危机的计划的重要组成部分,也是经济和金融业稳定、协调、可持续发展的重要保证.     

构建有效金融监管的微观经济基础

有效的金融监管必然是国家专门监管和金融机构自律、市场的约束三有机结合的监管方式，这要求我们在宏观金融政策和微观金融基础两方面下工夫。但目前我国金融界往往只注重宏观金融政策方面，金融机构一出现问题，各方声音都是要求政府立刻出台相关法规条例，从宏观层面上加强监管力度。但有效的金融监管离不开良好的微观经济基础，片面强调外部监管而忽视构建健康的微观经济基础这个治本之策，往往导致地度监管，陷入监管低效的怪圈。为此，在重视宏观金融体制建设的同时，我们还应从建立金融机构的现代公司治理结构、健全内部控制机制、完善信息披露制度，提倡市场竞争、建立市场退出机制、人才培养机制等方面入手，来构建我国金融监管的微观经济基础，为宏观下政策的贯彻实施提供坚实的微观基础，从根本上提高我国的金融监管效率。     

对当前中国金融宏观审慎监管组织模式的思考

综合经营趋势下新风险和监管空白引致的复杂系统性风险隐患是构建宏观审慎监管的内在要求,金融危机后国际规则和金融监管体制变革是催生中国金融监管体制进一步完善的外在压力。当前中国金融宏观审慎监管组织模式构建应充分考虑中国金融监管制度变迁的路径依赖和宏观审慎监管目标等要素,在保留现有分业监管体制下,建立监管部门和中央银行、财政部之间正式的监管协调制度,加强对系统性风险的宏观审慎监管。     

国际金融监管变革与中国金融监管路径选择

2007年肇始于美国蔓延至全球的国际金融危机虽然使全球经济发展遭遇重创，但同时也为各国政府和金融监管机构进行全面改革提供了难得的机遇。金融监管理念错位、金融监管失误、金融监管手段和技术滞后是本次金融危机的罪魁祸首，这些观念已经在世界各国政府达成共识。2009年以来，各国相继出台金融监管改革方案和措施，旨在完善金融监管体制，促进金融市场健康发展。     

宏观审慎监管视角的金融监管目标实现程度的实证分析

本文选择反映金融监管的经济变量解析宏观审慎监管的效应,运用定量方法对中、美、日、英四国的数据实证分析金融监管的有效性。研究结论显示,我国宏观审慎落实程度和金融监管目标实现程度均比较低,主要原因是,中央银行在金融稳定中的地位不够显著,金融监管存在顺周期性导致对系统性金融风险不够敏感;金融监管中的行政干预超越了金融法律制度影响,一定程度上影响了金融系统的内在运行机制。因此,实现我国宏观审慎监管需要提高中央银行在宏观金融稳定中的地位,完善金融法律制度和强化执法效率,构建宏观审慎监管与宏观经济稳定的政策协调机制。