企业并购动因分析

企业并购概念是在上世纪90年代以后随着我国上市公司股权收购现象的出现逐渐在国内流行开来的。并购即兼并(Merger)与收购(Acquisiton)。其中，兼并是指一个企业购买其他企业的产权，使其他企业失去法人资格或改变法人实体的一种行为；收购是指企业取得对其他企业的一定控制权的一种行为。两者通常并提，简称为并购，是出于兼并与收购有着相同的动机与逻辑，都涉及企业所有权的改变，并且收购又是兼并的一种重要手段和方式。     

美国的五次兼并浪潮

第一次兼并浪潮:以大公司横向兼并为特征的规模重组典型案例:美国钢铁公司的规模重组第二次兼并浪潮:以大公司纵向兼并为特征的产业重组典型案例:通用汽车公司的产业重组第三次兼并浪潮:以跨国公司混合兼并为特征的品牌重组典型案例:可口可乐公司的品牌重组第四次兼并浪潮:以金融机构为杠杆的机制重组典型案例:潘特里公司杠杆收购露华浓公司第五次兼并浪潮:以强强联合为特征的功能重组典型案例:摩根斯坦利—迪恩威特合并案     

无形资产：兼并收购的胜败关键

兼并收购是赌博游戏？ 作为全球经济危机的先兆，2008年的信贷紧缩改变了整个交易的景观。尽管负债累累的财务状况使兼并收购活动中止，私人股权投资者的消失、基金投资的减少、出让非核心资产等支撑了资产负债表，这些因素增加了战略性兼并收购投资的机会。     

西方企业跨行业兼并的误区——纸面企业家主义

西方企业跨行业兼并的误区———纸面企业家主义侯斌贾瑞罡金雯现代企业发展的一个重要现象，就是许多公司在稳定单项业务经营的基础上，进入多个行业进行发展，实行多样化经营战略。而企业的收购与兼并是实现规模化、集团化经营的必由之路。但是，在收购兼并过程中，存在...     

我国上市公司反收购研究

在世界企业兼并的五次浪潮中，无不有证券市场在推波助澜。在国际证券市场上，上市公司收购高潮迭起、层出不穷。随着我国证券市场的发展，我国上市公司收购成为必然。有收购就必然有反收购。反收购是指上市公司在遭遇到收购者收购威胁时所采取的一系列防御和防卫措施。在...     

九十年代美国银行业兼并的特点及其原因分析

九十年代，是美国银行业兼并烽烟四起的年代。1995年更是美国银行业的“兼并年”．各大银行的积极参与使全美十大银行排行榜的座次数月内几次更迭。6月19日，美国第一联合公司以54亿美元兼并了第一菲德利蒂公司，创造了美国历史上兼并案的最高纪录。然而，还不到四个月，美国第一两业银行即宣布将以103亿美元兼并美国第一州际银行（FirstInterstate），将这一纪录提高了近一倍。不仅是商业银行，投资银行也积极参加了这次兼并潮。8月28日美国著名的投资银行美林公司宣布将以5．26亿英镑收购英国的股票经纪公司SNC。当然，最引人注目的还是…     

多元化经营对公司绩效的影响

19世纪末至20世纪60年代,美国先后经历了横向兼并、纵向兼并、非相关多元化兼并3个发展阶段.非相关多元化兼并产生的联合大公司主要是通过收购现有公司而不是基于内部成长形成的,并不利于公司的发展,因此,在上世纪70-80年代出现的第四次兼并高潮中,相关多元化兼并成为趋势.到了上世纪90年代,理论界和实务界逐渐发现,过度的多元化对公司的业绩及价值将产生破坏作用.因此,西方公司又出现了一个"回归主业"的高潮.     

我国企业收购兼并浅析

我国企业收购兼并浅析李燕华／山东大学经济学院彭临涛／中国轻骑集团有限公司收购与兼并是现代企业实现资产扩张，增强竞争实力，战胜竞争对手的一种重要的战略手段。大规模的购并现象产生于１９世纪末２０世纪初的西方国家，现代公司制的建立和现代资本市场的形成为企业...     

证券市场资产重组的另一条途径——企业分拆

证券市场上谈到资产重组，在大家心目中总是兼并收购、买壳上市、借壳上市等资产经营活动。无疑．兼并收购、买壳借壳等活动确实能够提高上市公司的实力，从而在资本市场上塑造出一个个大型企业；但是，如果盲目地通过兼并收购构造出松散的企业集团，那么，大则大矣，效益却不见得就好。     

当前我国企业并购需把握的问题

并购是企业兼并与收购的总称，是公司进行资本扩张的主要方式。兼并是指在竞争中占优势的企业购买另一家企业的全部财产，合并组成一家企业的行为，通常是一家企业以现金、证券或其他形式购买取得其他企业的产权，使其他企业丧失法人资格或改变法人实体，并取得对这些企业的决策控制权。收购是指一家企业通过公开收购另一家企业一定数量的股份而获取该企业控制权和经营权的行为，     

民企、国企优势互补求发展

我是学文科的，做贸易出身的，我在民营企业收购国营企业方面感受很深。1994年底我在江西收购了原农业部的定点厂泰河联合收割机厂，当时在社会上5；起了很大反响，最近我们公司在吉安地区连续收购了四家国营企业，这些企业都是中小型企业，目前整个收购金额已达到了5000多万元。从目前我们公司的发展看，主要是产权交易，通过对国有资产的兼并发展起来的，当时我们收购联合机厂时，该厂一直处于亏损状态，原产值1四多万，收购后不到8个月时间，产值达到16OO多万元，原厂几乎没有交税收，收购后当年就交了50多万，第二年上交税金109万元。…     

美国五次兼并收购浪潮及其启示(下)

美国的五次企业兼并浪潮及其特点 美国长期以来,是世界经济的“火车头”。从上世纪末以来,前后出现了五次企业兼并浪潮,都是先在美国兴起,进而席卷全球的。随着资本主义企业制度演变为以股份制为主之后,兼并收购活动掀起了一次又一次的巨浪,对资本主义经济和产业结构产生了深远的影响。     

公司并购的妙用

收购兼并是公司法中最激动人心的一幕，是争夺权利和金钱的搏斗。如果把公司上市比作是点石成金，兼并就是弱肉强食，巧取豪夺的角逐。     

LBO在国企兼并收购中的应用

杠杆收购（LBO）是80年代在美国兴起的一种兼并方式。它的实质是通过公司财务杠杆来完成企业兼并交易，即由收购方以被收购方的资产为抵押，通过大量举债融资来获得被购方的产权，又从后者的现金流量中偿还负债的兼并方式。在国企兼并收购中LBO最显著的特点有：1．高负债。LBO有倒金字塔的资本结构，顶层是优先债券，通常是以企业资产为抵押从银行借来的贷款，约占收购资金的60叽。中间是由次级债券、可转换债券和优先股组成的，统称夹层债券，约占收购资金的30％。塔底是由收购者自己投入的股权资本，约占收购资金的10叽。尽管目前我国…     

“空降兵”的内在素质模型

在拆分、兼并与重组的浪潮中，由于被收购兼并企业一般处于被动地位，通常一边是“空降兵”一边是“地头蛇”，双方僵持不下，在现实中结果往往以“空降兵”失败或妥协而告终。     

美国的企业兼并浪潮

兼并对美国工业企业来说，是很平常的事情，当今美国的一些巨头公司就是靠兼并劣势企业发展的起来的。在过去的100年里，美国就出现过四次大的兼并浪潮。     

并购的动因及效应

兼并（Merger）和收购（Acquisition）是市场经济高度发展的产物，常常缩写为M＆A。权威人士对兼并的解释是：两家或更多的独立企业、公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的公司。收购指的是一个公司用现金、股票或债券购买另一公司的股权股票．以获得该公司的控制权，而该公司的法人地位并不消失。兼并、收购都是为了获得公司的控制权，是一种高级形态的产权交易，我们把它们简称为并购。     

汤捷：并购专家的诗意生活

在过去的近十年里，她一直从事公司法、商法，外国对华直接投资以及兼并收购的法律事务。她代表过很多欧洲和北美的大公司在华建立中外合资、外商独资、收购等项目，项目投资额数十亿美元。她最近刚刚完成全球最大的化妆品公司欧莱雅在中国的两次收购     

汤捷：并购专家的诗意

在过去的近十年里，她一直从事公司法、商法，外国对华直接投资以及兼并收购的法律事务。她代表过很多欧洲和北美的大公司在华建立中外合资、外商独资、收购等项目，项目投资额数十亿美元。她最近刚刚完成全球最大的化妆品公司欧莱雅在中国的两次收购。     

论跨国公司的生购并及其影响

世纪之交,跨国公司在全球范围内掀起了一场空前的兼并与收购浪潮,这不仅成为全球经济发展的一大亮点,而且也成为跨国公司在全球进行直接投资的主要形式。作为一种战略性行为,频繁的购并活动完全是跨国公司在经济全球化大背景下,为垄断世界商品市场、抢占物质技术及人力资源等,而实施的重大举措。本文主要站在经济全球化的高度,从理论与实际的结合上对跨国公司这一兼并与收购浪潮的特点、动因以及实施兼并与收购的战略思考和产生的多重影响等问题进行深入的分析。这有助于我们正确认识跨国公司的这场兼并与收购浪潮,及时采取相应的对策。