欧元区主权债务危机与欧元的前景

欧元区并不是一个真正意义上的最优货币区,各国之间差异较大,财政政策与货币政策难以协调,欧元的福利外溢和隐形担保作用激励逆向选择和道德风险,这是促成欧元区债务危机的重要推手。欧元区主权债务危机短期内将削弱欧元的稳定和国际地位,但欧元和欧元区的"系统重要性"可以保证欧元不会崩溃。欧元区如能借机务实推动改革,中长期欧元仍将在国际货币体系中发挥重要作用。     

欧元区主权债务危机管理的发展趋势

欧元区主权债务危机已持续了两年多,为化解这场危机,维护欧元区的整体稳定,欧元区国家、欧盟、欧洲中央银行、国际货币基金组织等推出了一系列危机救助和管理措施,这些措施在一定程度上缓解了危机冲击,并形成了欧元区危机管理的创新性制度框架。     

欧元区主权债务危机及防控启示

本文对欧元区主权债务危机的成因和处置进行分析,并结合我国政府债务情况,提出我国防控政府债务风险的相关对策。     

欧元区主权债务危机的原因与启示

欧元区国家(包括希腊、葡萄牙、爱尔兰、意大利和西班牙)接连出现主权债务问题,并引发了人们对于欧元前景的担忧。欧元区主权债务危机的发生,既有希腊等欧元区弱国本身的原因,更反映出欧盟国家一体化进程中普遍存在的一系列长期性、结构性和制度性经济社会问题。因此,这次欧元区债务危机的发生,对于进一步推进区域货币一体化进程的重要启示在于:加强成员国之间宏观政策的协调、积极完善各项制度建设并保证其执行力、探讨建立区域稳定机制。     

主权CDS对欧元区主权债务危机的影响

本文概括了主权CDS是否影响欧元区主权债务危机的几种观点和研究,发现了其中的不足之处,并试图进行弥补。文章基于面板数据,在对样本区间和国家进行分组的基础上,用向量误差修正模型(VECM)检验了主权CDS息差与国债息差的价格发现过程,此外还用向量自回归(VAR)模型分析了各国主权CDS息差之间的传染效应。结果发现,虽然主权CDS在价格发现过程中占据领先地位,但是没有证据表明主权CDS与主权债务危机之间存在必然的联系,而各国债务危机之间确实存在传染效应。     

从欧元区主权债务危机看欧洲货币合作进程

欧元区内财政约束松散和其成员国的不自律是当前欧元区主权债务危机发生的主要因素,而欧元区的经济结构不平衡是其根本原因。从长远来看,只有建立一个行之有效的财政协调机制才能避免目前欧元区的制度性缺陷。而实现这一目标,只有进一步从成员国手中集中财政主权,客观上也将加速更高程度上的政治一体化进程。     

当前世界主权债务危机及其启示

主权债务是一国以自己主权为担保向国际货币基金组织或世界银行,或者其他国家借来的债务。2009年11月迪拜发生主权债务危机,迅速蔓延至希腊、西班牙、葡萄牙、意大利等多个欧洲国家,引发了投资者对世界主权债务违约风险向全球金融体系蔓延的担忧,加剧了国际货币体系动荡,改变了全球资本流动格局,迫使欧洲各国政府削减债务,减少福利。本文作者经过初步分析,认为这次主权债务危机对全球经济冲击有限,对中国经济的实际影响不大。但中国可以从世界主权信用危机中汲取经验教训,获得深刻启示：地方政府负债问题需要引起高度重视,审慎把握扩张性财政政策和适度宽松货币政策力度,灵活安排宏观政策＂退出＂时机非常必要,此外必须加快经济结构调整步伐,积极制定应对金融市场动荡的政策措施。     

关于欧洲主权债务危机的反思

欧洲主权债务危机是主权问题与银行问题相互作用的结果,充分暴露了欧盟和欧元区政治制度的缺陷,以及行政决策能力的缺陷。在欧盟层面上化解欧洲主权债务危机需要三个条件:(1)在欧元区实行统一的财政政策,与统一的货币政策保持一致。(2)在欧元区建立统一的银行监管框架。(3)进一步推动欧盟和欧元区改革,为财政政策一体化和银行监管一体化提供政治支持。     

三大计划暂缓欧元区主权债务危机

随着希腊债务危机的蔓延,近日,欧盟、IMF、欧央行和美联储紧急出台了三大计划以应对可能恶化的形势,维护统一货币联盟稳定。但是,由于欧元体系内部自身弊端的存在,该举措恐怕只能给当前的危机以喘息之机,欧元中期走弱的趋势难免。     

欧元区主权债务可持续性分析

自2010年希腊债务危机爆发以来,欧债危机就始终是国际金融市场关注的焦点。"欧猪五国"债务问题的持续发酵和欧盟各式救助方案的轮番出台,不断撩拨着人们敏感的神经。然而,尽管欧盟     

欧元区主权债务危机的启示及思考

欧元区主权债务危机是此次全球金融危机的延续．是区内各国财政赤字和公共债务不断累积的必然结果。欧债危机将在一定程度上加剧中国金融市场的流动性风险,压缩中国的海外融资规模,并对中国实体经济造成负面影响。以此为借鉴,中国应加快国内经济结构优化调整的步伐,高度关注自身的债权安全,加强对公共债务的控制和管理,谨慎开展区域货币一体化合作,以实现国民经济的长期可持续发展．     

欧元区债务危机及区域性货币基金组织

通过对希腊主权债务危机引发的欧元危机进行的深入分析,发现欧元区内财政约束松散和其成员国的不自律是债务危机发生的主要因素;而欧元区的经济结构不平衡是导致欧元区危机的根本原因。而欧洲货币基金组织是欧元区国家为改善欧元区的危机管理和财政纪律执行的长远计划。     

欧元区债务危机与欧元前景

由于经济结构失衡和制度缺陷,欧元区部分国家爆发了主权债务危机。尽管危机给欧洲经济复苏和欧元前景蒙下了阴影,但欧洲仍可通过积极应对危机,加快结构性改革,扫除一体化进程中的障碍,最终助推欧元在国际货币体系中站稳脚跟。     

欧洲主权债务危机的根源与出路

欧洲主权债务危机是主权问题与银行问题相互作用的结果,其根源在于欧洲银行体系和政治结构的特殊性。要化解主权债务危机需要实现财政政策的一体化和银行监管的一体化,同时进一步推动欧盟和欧元区改革。     

欧洲主权债务危机的成因分析

在2008年金融危机的背景下,希腊等欧元区国家相继爆发了主权债务危机,欧洲乃至全球的经济受到了严重的影响,因此欧洲主权债务危机问题引起了广泛关注。本文结合前人已有的研究,从危机发生国的内部过度举债、产业结构不合理和欧元区制度不合理与外部2008年全球金融危机的冲击和国际评级机构的推泼助澜两个角度来分析造成欧洲主权债务危机的原因。     

欧元区主权债务危机对国际金融市场的影响及启示

欧元区主权债务危机爆发两年多来,全球股市纷纷下挫、走势低迷,外汇市场也随着债务危机的延伸而跌宕起伏。旷日持久的债务危机不仅对国际金融市场造成巨大冲击,加剧了国际资本流动的频繁无序,且已导致欧洲银行体系的信用风险加大和流动性紧张等问题。欧元区主权债务危机的爆发,提醒我们要全面审视中国的主权债务问题,尤其要加强对地方政府债务的监管,以防范债务危机的发生。     

金融危机风险传导机制研究——以欧洲主权债务危机的演进为例

欧债危机是由主权债务危机率先爆发引起的系统性金融危机,其在欧元区不断蔓延和传导,致使全球避险情绪高涨、跨境资本流动过度流动和金融市场动荡加剧,并对全球经济增长造成较大负面冲击。目前欧债短期风险明显下降,但短期内仍面临三大风险点,并且仍可能有所恶化。欧债危机将可能对全球经济、经济治理、贷币和经济再平衡格局产生深远影响。论文最后对中资银行应对欧债危机的策略提出了六大建议。     

欧盟主权债务危机的博弈分析

针对欧盟主权债务危机,本文以博弈理论模型分析为基础,分析了欧元区国家实行的"二元政策",即统一的货币政策与独立的财政政策,与欧盟主权债务问题形成之间的因果联系;并通过处于同一经济组织内部与独立状态下的福利竞赛博弈分析,解释了为什么同处于"二元政策"下的欧盟国家中只有希腊、葡萄牙等部分国家爆发了主权债务危机。基于博弈均衡解的理论解释,本文还提出了欧盟主权债务危机的解决策略。     

历次主权债务危机的成因与启示

主权债务危机是指一国政府不能及时履行对外债务偿付义务的违约风险.历次主权债务危机的成因有诸多相似之处,如大量举借外债,财政支出居高不下,税收锐减,经济结构脆弱,采取固定汇率制度,外部经济环境恶化等.本文比较分析了1980年代拉美、2001年阿根廷、2009年迪拜和2010年希腊主权债务危机的成因,并提出对我国的若干启示.     

欧盟主权债务危机的博弈分析

针对欧盟主权债务危机,本文以博弈理论模型分析为基础,分析了欧元区国家实行的"二元政策",即统一的货币政策与独立的财政政策,与欧盟主权债务问题形成之间的因果联系;并通过处于同一经济组织内部与独立状态下的福利竞赛博弈分析,解释了为什么同处于"二元政策"下的欧盟国家中只有希腊、葡萄牙等部分国家爆发了主权债务危机。基于博弈均衡解的理论解释,本文还提出了欧盟主权债务危机的解决策略。