股票投资的经济分析

投资人买卖股票，在于从股票价格波动中，博取差价，获得收益。股票的价格时时变动，影响价格变动的因素来自多方面，既有来自市场内部的技术因素，诸如人为操纵、交易者成份、交易量等等；又有来自市场外部的基本因素，即政治因素和经济因素，如国家政策、经济形势、企业经营等状况等。因此，对影响股价变动的技术因素及基本因素作出分析，找出股价变动的规律与周期，就成为投资人的必修之课；而学会对其中的经济因素进行“经济分析”，则是所有必修课中的“基础课”。一、宏观经济分析宏观经济形势，决定着股价的长期走势。宏观形势向好，…     

上市公司配股融资对股价的影响研究

本文分析了上市公司配股融资对股价的短期及长期影响,并以2000年为分界点即1997年至2000年和2001年至2004年两个阶段,对比分析这两个阶段配股期间超额收益率变化趋势有无显著区别。研究发现:配股的短期效应在配股除权日前股价有负收益,虽在除权日附近有所回升,但整体公司短期股价表现不理想;同样长期股价表现也欠佳,在配股完成的3个月以后超额收益率显著下降。     

上市公司配股融资对股价的影响研究

本文分析了上市公司配股融资对股价的短期及长期影响,并以2000年为分界点即1997年至2000年和2001年至2004年两个阶段,对比分析这两个阶段配股期间超额收益率变化趋势有无显著区别。研究发现:配股的短期效应在配股除权日前股价有负收益,虽在除权日附近有所回升,但整体公司短期股价表现不理想;同样长期股价表现也欠佳,在配股完成的3个月以后超额收益率显著下降。     

基于主成分分析的股价影响因素实证研究——来自中小企业板的经验数据

本文以中小企业板395家企业为研究对象,实证分析了其股价的影响因素。研究发现:中小企业板上市公司的盈利能力以及规模与股权结构对股价有较强的积极影响;偿债能力与基本技术指标对股价有较弱的积极影响;成长能力对股价有很弱的正向影响;营运能力对股价有消极的影响。说明中小企业板市场上的信息,尤其是财务信息的确成为了其股价的重要影响因素。     

股价内生增长、价格信号与管理者激励

股票价格变化可以分成两部分，内在价值决定的长期增长趋势及供求等因素影响的短期波动。本文认为，股票价格的长期增长趋势主要取决于经济增长，即股票收益率与股市扩容速度的乘积等于经济增长率，但在短期内，股价波动主要取决于投资者的预期，供求及信息的作用，认识到股价波动是由于投资者对企业未来盈利预期变化所导致的结果，分析得出了投资者的预期，供求与信息影响股价变化的传导机制，同时利用股价波动所反映的价格信号来设计管理者的经营激励机制，以求实现股东价值最大化和减小股市波动。     

我国上市公司会计信息影响股价的文献综述

股票价格及其波动受到多种因素的影响,有宏观和微观因素。在所有的微观因素中,上市公司是决定自身股价的主要因素。而对于大部分投资者来说,最直接及频繁使用的就是上市公司对外公布的财务数据,因此研究并分析财务指标与股价变动的相关性对大众投资者来说是十分必要的。     

农业类上市公司会计信息与股价变动的关联分析

本文通过收集近三年的农业类上市公司的财务数据,将财务指标分为四类,运用多元回归方法分析了农业类上市公司财务指标与其股价的关系。结果发现:在农业类上市公司中,财务指标对股价的解释力呈逐年减弱的趋势;总资产增长率和毛利率是影响股价的主要因素;公司的成长性和盈利能力是影响农业类上市公司股价的主要因素。     

我国股票市场流动性影响因素分析——来自中国A股证券市场的经验证据

本文从微观角度研究了股票市场流动性的影响因素。从公司业绩水平、资产规模、股票的市场风险、股价等方面分别进行了单因素相关性分析。结果发现：影响流动性的主要因素有每股收益、总资产、股票的贝塔系数和股价,而净资产收益率对流动性的影响不大,并且净资产收益率和每股收益之间存在偏相关关系。     

公司投资战略及其市场反应

本文比较分析了雅戈尔与七匹狼两家不同企业发展战略对股价的影响，数据选自2008年到2012年的公司数据与股价数据。本文分析结果表明：坚持投资和增强主营业务竞争力投资战略的公司更具有可持续发展能力和竞争能力，也更受股票市场青睐，而为追求短期收益最大化而制定投资战略的公司却不能获得良好的长期市场反应。     

我国可转换债券价值影响因素的敏感度分析

本文采用修正的二叉树模型,对影响可转换债券价值的影响因素进行敏感度分析。分析结果表明,基础股价、股价波动率和公司债券利率是可转债价值最重要的影响因素。本文的分析和结论对于将来构建可转债多因素定价模型和从事可转债的套利分析具有较高的参考价值。     

SPACs: An overview and assessment of returns

Special purpose acquisition companies (SPACs) originated in the 1980s. A SPAC is a shell company formed by a sponsor to raise capital through a SPAC IPO to acquire or merge with an existing (target) private company. In a SPAC IPO, the units issued, consisting of (1) shares of common stock and (2) warrants, are typically priced at a nominal $10. Until 2022, SPAC IPOs were an increasingly popular alternative to traditional IPOs. We provide an overview of SPACs and an assessment of two measures of returns to SPACs, one is market-adjusted buy and holds abnormal returns, and the other is risk-adjusted abnormal returns by estimating a three-factor regression model. The return calculations are based on 299 SPAC completed mergers between January 2013 and December 2021. Our results indicate that the main driver in a series of regressions, including various explanatory variables in explaining deSPAC returns, is the extent of warrants issued in a SPAC IPO, and robustness checks confirm these results.     

需求驱动下的经济增长及增长中的价格水平波动——基于投资与消费本质属性分析框架的阐释

基于投资与消费本质属性的理论框架和实证分析表明:(1)消费需求是经济增长的最初需求动力,对经济增长的驱动作用由强变弱再变强,受消费需求导向的投资需求对经济增长的驱动作用由弱变强再变弱;(2)均衡增长状态下,产出与投资、消费同步增长,价格水平基本稳定;(3)相对于消费需求而言,投资需求的"投资滞后性"和"投资惯性"的存在使投资常与消费非同步增长,导致经济失衡和价格水平规律性波动,即经济发展早期阶段的价格水平上升多为消费需求拉动,经济发展中后期阶段的价格水平上升多为成本推动,而结构性价格水平上升会随着消费结构升级而成为一种常态;(4)1978年以来,中国经济增长的总体态势良好,但长期高投资率导致的强"投资惯性"致使当前产能过剩及通货膨胀预期并存,对中国经济持续稳定增长形成较大威胁。政府应通过以消费结构升级为导向扩大投资,努力提高农村居民收入水平,推进农村居民消费结构升级和稳定粮食价格等措施进行化解。。     

房价影响因素综述

房地产价格不仅与百姓的生活密切相关,而且还关系到城市的发展和国家的长治久安。因而,关注房价的变动具有非常重要的现实意义。本文试图对房地产价格的各种影响因素进行归纳总结,从而找出影响房价变动的主要因素,为有效调控房价提供指导。     

房价影响因素综述

房地产价格不仅与百姓的生活密切相关,而且还关系到城市的发展和国家的长治久安。因而,关注房价的变动具有非常重要的现实意义。本文试图对房地产价格的各种影响因素进行归纳总结,从而找出影响房价变动的主要因素,为有效调控房价提供指导。     

房地产价格波动的影响要素分析与趋势预测

本文围绕当前房地产市场的热点问题,应用协整理论研究了我国房地产价格与其多个影响因素之间的长期均衡关系,建立了多因素的长期均衡模型,并给出了各影响因素对房地产价格波动贡献大小的数量化测度,同时建立了相应的误差修正模型,得出全国房地产市场走势的预期。     

Scarcity, regulation and endogenous technical progress

This paper studies to which extent a firm using a scarce resource input and facing environmental regulation can still manage to have a sustainable growth of output and profits. The firm has a vintage capital technology with two complementary factors, capital and a resource input subject to quota, the latter being increasingly scarce through an exogenously rising price. The firm can scrap obsolete capital and invest in adoptive and/or innovative R&D resource-saving activities. Within this realistic framework, we first characterize long-term growth regimes driven by scarcity (induced-innovation) vs. long-term growth regimes driven by quota regulation (Porter-like innovation). More importantly, we study the interaction between scarcity and quota regulation. In particular, we show that there exists a threshold level for the growth rate of the resource price above which the Porter mechanism is killed while the scarcity-induced growth regime may emerge. Symmetrically, we also find that there must exist a threshold value for the environmental quota under which the growth regime induced by scarcity vanishes while the Porter-like growth regime may survive.     

二手房价格评估的影响因素及方法选择

随着我国房地产市场的飞速发展,二手房市场日益兴盛,二手房估价也显得越来越重要。但是,二手房市场情况比较复杂,如何能使所出售的房屋符合市场价格体系定位,同时又能使交易双方的利益达到最大化,关系到群众的切身利益和二手房市场的长期健康发展。基于此,本文对二手房估价的影响因素和方法进行了探讨,以期推动二手房价格评估方法的完善。     

A panel data analysis for housing affordability in Taiwan

Although the equilibrium relationship between household income and house price is well documented in previous theoretical studies, the empirical results are usually unfavorable. This article examines whether a long-term relationship between house price and income exists through a panel integration and cointegration methodology in analyzing data from four cities in Taiwan from 1980 to 2007. The findings support the existence of a long-term equilibrium relationship between income and house price, which indicate that housing affordability in Taiwan is stable. After controlling other variables, the income elasticity of house prices on average is close to one. Furthermore, evidence points to a bi-directional causality between income and house price.     

地价与房价的因果关系——基于武汉市的实证研究

研究目的——探讨地价与房价的因果关系。研究方法——实证研究法和计量经济学方法。研究结果——在中短期,地价是一个相对独立的变动过程,不受房价的影响,而房价却受到地价的显著影响;从长期来看,房价对地价的影响开始增强,但总不及地价对房价的影响,地价一直占主导地位。研究结论——在调控房价时,应先稳定地价。房地产价格调控需要从四个方面着手:一是革除地方政府对土地财政的依赖;二是调整土地政策,增加土地供应量;三是加大保障性住房建设力度;四是打击房地产投机。     

国内外黄金市场收益长记忆性比较研究\n——基于重标方差分析法

利用重标方差分析法,对比研究英国伦敦和中国上海黄金市场收益的长记忆性的结果表明：对于不同的q值,国内外黄金市场日收益率都存在显著的长记忆性。相比较而言,英国伦敦黄金市场日收益率的长记忆性更强。产生这一现象的深层原因在于我国黄金价格形成机制受到了较多的政府调控,而并不能简单地说我国黄金市场的效率高于英国伦敦黄金市场。