正确认识和合理规制"资本无序扩张"

资本既是投入要素,更是社会合作机制。资本无序扩张是各种关系失衡和失调的表现。当前市场中存在三类需要规制的资本无序扩张。历史上不同环境和发展阶段下资本扩张会呈现不同形态,体制机制塑造的不当激励约束结构是资本无序扩张的根本原因。本文就规范“资本无序扩张”提出了基本思路。     

三重压力下,经济发展如何走稳?——专访国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富

"我国需要尽快引导市场预期,调整市场行为以夯实宏观经济稳定运行的基础,为此有必要充足发力和提前发力,且更需强调前瞻性." "经济的良性循环有赖于通过有内在精神的制度体系实现鼓励发现价值、培育价值的'生产型'资本,抑制纯粹分配价值甚至掠夺价值的'攫取型'资本." "金融监管本质上就是要保证每个参与主体权责利对等,尽可能将...     

焦点

中央财经委:健全平台经济治理体系反对垄断防止资本无序扩张3月15日,中央财经委员会第九次会议召开。会议强调,我国平台经济发展正处在关键时期,要着眼长远、兼顾当前,补齐短板、强化弱项,营造创新环境,解决突出才盾和问题,推动平台经济规范健廉持续发展。会议指出,要坚持发展和规范并重,把握平台经济发展规律,建立健全平台经济治理体系,明确规则,划清底线,加强监管,规范秩序,更好统筹发展和安全、国内和国际,促进公平竞争,反对垄断,防止资本无序扩张。     

我国股票市场量价驱动及影响因素的实证分析

我国股票市场量价互动的驱动张力，表达为逐渐规范、完善市场规则和法律秩序等信息单体组合的信息流效应及市场制度性扩张效应，推进“牛、熊形态”更替，演绎螺旋型上升式驱动推进股票市场发展的基本态势，促进规范和完善股票市场机制，引导股票市场向更高级形态拓展。     

大变革时代下的中国特色资本市场

在世界格局和技术范式发生大变革的数字时代,资本市场运行环境和逻辑发生深刻变化。数字时代展开过程中,数字技术的发展逐步强化现有信息的挖掘、比较和利用,增强了资本市场“技术性”和“情绪性”。数字时代充分展开后,资本市场将成为真正基于新信息和价值判断的汇总和合作平台。范式转换下,资本市场不再仅关注经济价值,开始与社会、生态价值交织融合;不再仅关注经济效率,转向价值标准和逻辑的选择与引导。因此,借全世界良好的“资本市场”,提高公司质量促进经济的良性循环符合短期国家利益,创设中国特色高质量现代资本市场引导制度和规则演化符合长期国家利益。我国资本市场的“中国特色”,既需反应“新兴+转轨”的客观现实,也需反应符合国家利益的制度诉求。     

论企业实控人在资本无序扩张中的角色、策略和法律责任

<正>引言金融安全是国家安全的重要组成部分,金融安全被置于“总体国家安全观”中予以定位。资本无序扩张不仅是金融安全的重要风险,往往伴生着社会民生问题,给国家治理带来现实挑战。当前,企业的资本扩张模式与垄断效应下的“赢家通吃”理念伴生,但这样的发展模式必然连带着更大的市场风险。大量的过往实证研究表明,资本扩张走入无序模式,往往源起于企业实控人对公司治理的失败,并主要表现为内部治理权的失衡和外部监督权的失位。     

工业革命、金融革命与系统性风险治理

本文以历史上三次工业革命为切入点,探讨工业革命、金融革命与系统性风险治理间的关系。在工业革命演进过程中,先进技术创新应用、经济结构转变和社会环境变迁,推动了金融业演进发展和升级;反过来,资本的快速积累和有效融通对科技进步转化为工业革命不可或缺,以现代商业银行、现代投资银行和创业投资体系为特征的三次金融革命分别是三次工业革命的重要推动力量。但如果制度规则建设和监管滞后,金融发展失序也会导致系统性风险逐步累积,引发金融危机,反过来催生重大金融体制或监管制度变革。当前第四次工业革命已拉开序幕,金融科技引领的金融业集成创新有望成为第四次金融革命的突出特征。我国是全球金融科技发展领先的国家之一,应统筹发展与安全,在金融科技带动下发挥好银行体系、资本市场、创投体系和金融科技企业服务实体经济创新发展的合力,同时做好风险防范,引导从业机构在服务实体经济和遵从审慎监管的前提下守正创新,防止资本无序扩张,牢牢守住不发生系统性风险的底线。     

旅游资本运营模式的建立与退出机制探析

随着我国社会经济的不断发展,旅游行业也实现了较好的发展。最近几年,由于我国旅游市场的融资规模得到不断的扩张,同时,旅游市场的融资结构也得到了较大的改善,资本运营逐渐渗透到旅游行业的各个层面。为了保证资本的良好流动、资源配置的优化,提高规模资本效益以及对资源的利用率,本文简要探讨了基于旅游资本运营模式的建立与退出机制。     

会计准则变革对企业理念与行为影响的多视角分析

会计准则变革不仅对财务报告和资本市场产生影响,还对企业理念和企业行为产生重要影响。本文以经济后果理论为基础,结合当前主流实证研究成果,不仅从会计观念、会计确认、计量、报告和具体准则等会计准则变革的多视角,还基于会计行为、财务行为、评价和治理等企业行为的多视角,分析了会计准则变革对企业理念和行为产生的影响。通过分析发现,会计准则变革引导企业面向资本市场进行价值创造、立足股东利益关注企业长远发展,进而促进企业融资、投资、分配、评价、治理等行为的优化。本文的研究对于完善会计准则的制定,充分发挥会计准则对企业管理的优化作用具有重要价值,并在一定程度上拓展了会计在微观企业层面的影响范畴。     

我国市场准入权法律规制要点及建议

<正>市场准入权是推动我国践行WTO规则的手段之一。不同经济市场的价值追求对经济秩序的要求具有差异性，市场准入权应将国家安全作为首位考虑点，通过对不同目标市场进行不同层级的控制，建设公平公正公开的市场经济，增强市场竞争力。在世贸组织法律框架中，市场准入（Market Access）是一种国际的贸易规则。《服务贸易总协定》中其具体涵义是指在国际贸易方面，一国政府对外国的货物、劳务与资本在本国市场中开放程度。在经济学领域，     

资本市场发展中的商业银行金融同业业务调整和拓展

一、商业银行金融同业业务创新与拓展的动因分析 1998年以来,政府一方面运用调节利率杠杆和引导信贷投向等货币政策,同时加以扩大财政支出和征收利息税等财政手段,力图抑制银行体系中储蓄总量持续上升的趋势,刺激社会总投资和社会总消费需求,拉动经济增长;另一方面,放宽券商的股权和债权融资的政策限制,扶持一批管理规范、经营良好的券商通过增发新股或配售股份来实现资本扩张,批准更多有条件的证券机构和保险机构进入银行间拆借市场,出台股票质押贷款办法,增加证券机构融资渠道,扩大社会直接融资在融资领域的比重,运用资本市场价格机制的作用改善资源配置并通过产权交易与债权约束来改善公司治理结构,从而提高经济增长率.     

深化资本市场中枢作用研究

资本市场应当主导我国金融市场由资金配置向资本配置转型、由不动产金融向动产金融转型,同时主导我国生产要素市场化改革。资本市场在经济活动中发挥主导作用的关键在于提升其价值发现能力,而当前我国资本市场价值发现能力欠缺有多方面深层次原因:一是对资产和资金的包容和汇聚不够,二是资本的流动和配置受到制约,三是定价机制受到一定程度的扭曲,四是产权制度不完善,五是市场主体归位尽责情况不理想,六是金融衍生品市场不够成熟。本文建议:一是完善多层次资本市场建设,二是推动市场多空机制均衡发展,三是纠偏资本市场定价机制,四是加速完善现代产权制度,五是强化对市场各主体的培育,六是加强资本市场高质量对外开放。     

以习近平新时代关于资本论述为指引开拓现代投资银行业务

《资本论》及马克思主义政治经济学深入研究人、自然和社会,以剩余价值为中心,揭示资本的一般规律。习近平新时代中国特色社会主义思想不断丰富和发展马克思主义政治经济学,深化认识和把握经济发展规律。2022年4月29日,习近平在主持中共中央政治局第三十八次集体学习指出,“资本作为重要生产要素,是市场配置资源的工具,是发展经济的方式和手段”。规范资本行为,发挥资本生产要素的功能,引导资本组织生产的生产关系特性,推动生产、分配、流通、消费的社会化大生产协调发展,是未来金融工作的总体指导,也是现代投资银行业务的纲领思想。     

资本运营的两种模式及其运作过程中应该注意解决的问题分析

资本运营的战略模式从理论上说主要分两种,一种是内部管理型战略模式,另一种是外部扩张型战略模式.两种模式具有不同的特征和实施效应,我国的企业尤其是国有企业在选择资本运营的模式时应该兼及上述两种模式的优势,并结合我国的具体国情,在企业、资本运营机构层面重点解决好机制和体制问题,同时还要发挥政府的宏观调控和政策导向作用.     

强化乡村振兴财政投入保障制度研究

本文针对当前社会资本进入乡村振兴战略中存在的问题和制度障碍,提出通过改善制度供给,调整相关政策,深化农村要素市场改革,建立健全社会资本投入乡村振兴的体制机制等方面,鼓励引导更多的社会资本投入乡村振兴。     

消费信用与信用消费问题探讨

消费信用和信用消费可使消费得以较大限度地扩张和结构提升。制约消费信用和信用消费的因素有：预期收支不确定、供给结构矛盾、市场无序竞争、消费观念未更新、消费信贷缺风险防范机制。消费信贷操作不规范、消费信贷资金来源有限。制定消费末提高居民货币收入,建立健全社会保健机制、创造良好的消费市场环境、开拓农村市场、调整税费政策,要建立规范的消费信贷制度、鼓励商业银行和流通企业进行营销方式创新。     

绿色PPP促进区域高质量发展的效应研究

本文将推行绿色PPP看作一项政策冲击,利用交错双重差分模型评估了绿色PPP对高质量发展的因果效应、中介机制与调节效应。研究表明,绿色PPP对高质量发展的效应从项目推行后第2年显著为正;对经济、社会和环境三个层面的研究发现,绿色PPP对高质量发展的促进效应主要来自对经济层面的推动,社会层面效应的发挥有滞后性,环境层面效应在样本期内不显著;绿色PPP能通过推进绿色技术创新、规范政府与市场关系的渠道促进高质量发展;经济初始条件、融资约束水平、社会资本参与数量、项目投资总额及回报机制对效应的发挥具有差异化的影响。本文的研究结论对我国规范推进PPP模式具有一定的指导意义,同时为绿色PPP更好地发挥促进高质量发展的宏观效应提供了参考。     

引导规范资本市场健康发展

前不久闭幕的中央经济工作会议,深入分析了当前国际国内形势,明确提出了2010年经济工作的总体要求和重点任务,并明确要求“积极扩大直接融资,引导和规范资本市场健康发展”。这为我们做好资本市场改革发展和监管工作提出了明确要求,指明了努力方向。     

论金融现代化与和谐社会的建构

现代市场经济是资本支持下的创新型经济,故金融市场是市场经济的最核心组成部分,无论是资本市场还是货币市场,它们均为国家经济的良好运行提供资金与货币"动力",系国家经济的睛雨表。市场经济是民主经济、法治经济,故在健全、完善我国法制体系的前提下,必须深化金融市场改革,规范资本融通行为,建成有序化、规范化、法治化的现代金融市场。当前,我国正着力建设和谐社会,必定需要又好叉快的市场经济作支撑,需要规范高效、先进开放的金融市场作依托。因此,完善金融市场是关键,发展稳健型的创新性市场经济是基础,健全社会主义法治是保障,促进社会和谐是目的。     

收入分配改革的有效途径:资源共享

收入分配是对生产要素的回报,资本、资源的共享能够缩小收入差距.由于资本共享将制约经济活力,而且当前资本随着生产力发展稀缺性下降,对劳动的议价能力也发生逆转,资本扩张就将转向对资源的抢占.本文建议通过资源税筹集资源共享统筹基金,实现资源价值共享惠及我国广大进城农民,既能够有效缩小收入差距也有利于保护资源.