跨国并购是否有助于提高企业动态生产效率:“一带一路”战略背景下中国A股制造业上市公司的证据

利用A股制造业上市公司跨国并购数据,采用倾向得分匹配和倍差法评估跨国并购对企业动态生产效率的影响。首先采用倾向得分匹配法为实验组企业寻找合适的对照组企业,计算平均处理效应,进一步运用倍差法考察跨国并购对企业全要素生产率及其动态变化的影响。结果显示,跨国并购有助于企业提高全要素生产率,并会显现出时间滞后效应以及企业异质效应;民营企业以及投资于发达国家的企业全要素生产率的提升程度会更高。     

对外直接投资对企业利润率的影响——来自中国工业企业的证据

基于中国工业企业数据库(2003~2011年)和商务部《境外投资企业(机构)名录》的合并数据,运用基于倾向得分匹配的倍差法检验了对外直接投资对企业资产利润率的影响,发现中国企业对外直接投资总体上显著降低了企业利润率,无论企业投资于单个或多个国家(或地区)。基于企业投资动因的分类检验发现,OFDI行为显著降低了商贸服务类和当地生产类OFDI企业的利润率,而对技术研发类和资源开发类OFDI企业的利润率影响不显著。此外,对发达国家的对外直接投资显著降低了企业利润率,而对发展中国家的投资对利润率的影响不显著。最后,滞后性检验发现,对外直接投资对企业利润率的影响在投资后的3年和5年仍然显著为负。     

重大公共卫生事件对企业产出的影响研究——来自中国2003年SARS疫情冲击的证据

基于中国企业微观数据,本文采用倍差法就SARS疫情冲击如何影响企业产出展开了深入分析。结果发现：(1)短期内疫情冲击显著降低了企业产出水平;(2)疫情对企业产出的影响渠道包括需求侧产品的需求萎缩和供给侧单位劳动成本的增加,这两条渠道对企业产出的间接影响效应分别占到总效应的19.16%和1.24%;(3)SARS疫情冲击对不同类型企业产出的影响存在显著的异质性特征。这些结论不仅为从企业层面科学把握公共卫生事件所带来的微观经济效应提供了新视角,也为政府精准施策、帮助企业复苏、恢复经济提供了新思路。     

我国食品安全规制间接效果评价 ——以乳制品安全规制为例

食品安全关乎消费者生命健康，食品安全规制迫切需要加强已经成为整个社会的共识。检验食品安全规制政策实施效果是有效解决食品安全问题的重要前提。本文从消费者营养健康视角出发，采用CHNS数据，基于反映政策冲击影响的倍差法，并结合通过样本筛选控制协变量影响因素的倾向得分匹配方法，分析食品安全规制对乳制品消费量、消费者营养健康的影响，对规制的间接效果进行评价。研究结果显示，规制的不断加强使我国消费者对乳制品的消费信心得到恢复，促进了乳制品消费量的增长，并有助于改善消费者的营养水平和健康状况。但总体而言，规制促进作用并不显著。这恰恰说明政府单一主体的食品安全规制绩效较低，因此构建食品安全规制的多主体合作治理框架，对于改善规制绩效具有重要意义。     

公共财政补贴特定消费品促进消费了吗?-来自"家电下乡"试点县的证据

2007年年底我国决定在山东、河南和四川三省试点实施"家电下乡"政策。2008年购买"家电下乡"产品的试点省农民可向政府申请销售价格13%的补贴,补贴稳定了全球金融危机中中国家电企业的生产,农民得到了实惠。但这类补贴政策有无提高社会整体消费率?我们将"家电下乡"试点视为一次准实验,用匹配的倍差法(Difference-in-Differences with Matching)和2002—2008年的县级数据评估"家电下乡"对户均消费的影响。研究发现,2008年"家电下乡"并未使试点县户均消费增长高于非试点县。限定期限补贴某一种产品使得家电产品未来价格相对当前上升,使得农民的家电消费提前,信贷约束下的农户必须减少其他产品的当期消费。同时,对家电的补贴也使得非补贴产品的相对价格上升,从而减少非补贴产品的当期消费。政府收入用于补贴同时也可能挤出了其他公共支出。     

中国企业对外直接投资的“出口效应”

中国企业对外直接投资是替代还是促进了出口?针对该问题,本文利用数据匹配法为2005—2007年1498家有对外直接投资的工业企业找到可供比较的对照组,运用倍差法(Different-in-Different,DID)实证检验了企业对外直接投资的"出口效应"。经过检验本文有如下发现:第一,中国企业对外直接投资总体促进了企业出口;第二,与其它投资动机相比,商贸服务类投资显著促进了企业出口;第三,与其它东道国相比,投资高收入国家的"出口效应"最为明显;第四,企业对外直接投资的"出口效应"先上升后下降,呈现倒"U"型;第五,企业对外直接投资不仅增加了出口的深度边际,也扩展了出口的广度边际。因此通过本文的微观数据检验,深化了对该问题的认识。     

跨国并购对中国企业研发能力的影响研究——基于PSM和DID方法的实证检验

自从实施"创新驱动发展"和"走出去"战略以来,大量中国企业积极寻求海外合作,而通过跨国并购能够迅速帮助企业提高市场竞争力,在国际市场角逐中占据一席之地.文章基于2011-2018年中国上市公司微观层面的数据,采用倾向匹配得分和双重差分(PSM-DID)方法研究企业跨国并购行为对研发能力的影响,并使用动态模型进行进一步检验.结果 表明:跨国并购显著提升了企业的研发能力,但提升效应在企业并购之后的年度中存在一定波动性,并最终呈现减弱的趋势.进一步地,从企业异质性的角度考察了企业性质和地区分布对于企业跨国并购的研发能力提升的影响:相较于国有企业,非国有企业的跨国并购对研发能力的提升效应更强;相较于东部地区,中西部地区企业的跨国并购对研发能力的提升效应较弱.     

分权增加了民生性财政支出吗?——来自中国“省直管县”的自然实验

经典分权理论认为由地方政府提供公共服务与本地居民偏好更加匹配,促进了社会福利。基于“省直管县”自然实验的研究发现：深化分权改革并给予基层政府更大的自主决策权,将显著提高基础建设支出比重,降低教育等民生性服务支出占比。分权引致的“重基建、轻民生性公共服务”的支出倾向在贫困地区更为明显;“省直管县”分权的空间配置效应逐步递减。建立公共服务投入的最低标准并完善问责机制及相关制度是必要的。     

互联网使用与居民旅游消费——来自中国家庭追踪调查的经验证据

随着信息技术的发展,互联网的普及与使用对促进中国居民旅游消费发挥着越来越重要的作用。本文使用2018年中国家庭追踪调查(CFPS)数据,实证检验了互联网使用对中国居民旅游消费提升作用的存在性和异质性。研究发现,无论是基准回归还是工具变量法检验,互联网使用对中国居民旅游消费的正向效应均十分显著。进一步研究发现,相对于其他居民群体,城镇居民、中等偏下收入水平居民、中等教育水平居民能获得更高的正向效应。因此,应进一步加快"互联网+旅游"融合发展,推动旅游产业高质量发展;加快信息基础设施建设,缩小城乡之间、地区之间和群体间的数字鸿沟;规范互联网消费环境,激发居民旅游消费潜能。     

不同发展阶段出口学习效应比较——来自中国制造业企业的例证

基于1998-2005年中国工业企业的统计信息,本文利用倍差法考察了入世前后出口贸易对企业生产率变动的影响及其变化趋势,我们发现企业的出口学习效应依赖于经济发展阶段和市场环境的变化。实证结果证实:尽管出口贸易对中国企业的生产效率有一定的促进作用,但是这种影响在中国加入WTO后表现出明显的下降趋势;分样本估计的结果还显示,外资企业和低技术密集型行业的出口学习效应下降最严重,入世后它们的出口学习效应几乎不存在。因此,要想实现中国出口贸易的长期、高质量发展,我们必须重视出口结构的优化,鼓励内资企业"走出去",提高引入外资的质量,实现出口产品的技术升级。     

导向型环境政策对企业技术选择及其生产率的影响--来自中国发电行业的经验证据

文章将2005年《可再生能源法》的颁布作为一次自然实验,使用“倍差法”估计了可再生能源政策对清洁发电技术带来的影响,并考察了该政策是否有利于发电行业的清洁技术偏向。研究发现：（1）《可再生能源法》及相关政策激励了清洁发电技术的使用及生产率的提升,相对于污染发电企业,2005年之后清洁发电企业的发电量与 T F P平均上升了8％和10％;（2）在时间趋势上,政策效应存在逐渐增强的趋势;（3）我们使用“匹配差分法”比较了2005年之后有补贴的企业与没有补贴企业 T F P的差异,比较结果发现有补贴的企业 T F P上升得更快,并且这些企业 R＆D投入也更多。因此认为可再生能源政策促进了发电行业的清洁技术偏向。文章的结论不仅对判断公共政策在改变环境技术偏向中所起的作用具有一定的启发意义,而且能够为相应的环境政策出台提供理论依据。     

加入企业领办型合作社提升了农民收入吗？——来自欠发达地区的经验证据

农民专业合作社是现阶段推动农业农村现代化、带动农民增收致富的重要组织形式,但加入企业领办型合作社能否有效提升农民收入仍存在争议。基于此,文章利用贵州省5市10县的入户调研数据,通过OLS回归、分位数回归、倾向得分匹配（PSM）等方法来实证检验企业领办型合作社对农户收入的影响效应。结果发现：（1）农户加入企业领办型合作社能够有效提升其收入水平。稳健性检验进一步验证了结论。（2）企业领办型合作社对于中低收入水平农户的增收效应显著,对于高收入水平农户的作用不明显。文章表明大力发展企业领办型农民专业合作社是提升农民收入和推进共同富裕的有效途径,应予大力支持。     

住房保障对居民幸福感的影响——来自中国综合社会调查的经验证据

为中低收入居民提供住房保障是政府分内之事、应尽之责,让居民拥有更多的幸福感也是政府的民生目标之一.本文结合2013年和2015年中国综合社会调查组成的混合截面数据,系统考察了住房保障对居民幸福感的影响.研究表明:(1)住房保障能够显著提升居民的幸福感,在利用广义倾向得分匹配法纠正选择性偏误,并利用工具变量法控制潜在的内...     

高铁开通对城市创新质量的影响——基于PSM-DID模型的实证研究

基于2007-2018年中国285个城市面板数据,分别以发明专利申请和实用设计专利申请表示高质量创新和低质量创新,采用PSM-DID方法研究高铁开通对城市创新质量的影响,研究发现:①高铁开通可以加快创新要素流动、优化创新环境,进而促进城市创新数量和质量的提升;并且这一作用以城市规模为主要因素,呈现出城市间的异质性,高铁开通对大城市创新活动的影响最为显著,激发了小城市的低质量创新;②高铁对信息传播并未因通信技术的发展而减弱,科教支出对城市创新能力的影响随高铁开通而增加.高铁效应呈现"先升后降"的趋势,路网密度低的城市需继续投建高铁设施;创新个体应充分利用高铁开通的溢出效应,积极提高自身的创新水平.     

中间品贸易自由化与制造业就业变动——来自中国加入WTO的微观证据

本文基于2001年中国加入WTO的准自然实验,采用倍差法研究了中间品贸易自由化对中国制造业就业变动的影响效应。研究发现:(1)中间品贸易自由化通过"提高就业创造"与"降低就业破坏"两个渠道显著促进了企业的就业净增长;(2)中间品贸易自由化对不同生产率企业的就业变动具有异质性影响,它促进了高生产率企业的就业创造,但会促进低生产率企业的就业破坏,同时提高了低生产率企业退出市场的概率;(3)良好的地区制度环境有利于强化中间品贸易自由化对制造业就业集约边际变动与广延边际变动的影响;(4)就业再配置效率的改善是中间品贸易自由化促进制造业生产率增长的重要渠道。上述结论意味着,将外部贸易自由化改革与内部市场化改革双管齐下,对培育就业和实现产业转型升级至关重要。     

技能培训对员工工资的因果效应测度——来自2015年中国企业—员工匹配调查(CEES)的新证据

利用2015年"中国企业-员工匹配调查"(CEES)数据,本文对参与技能培训对员工工资的因果效应进行了实证检验,结果表明:参与技能培训对员工工资具有稳健的正向因果效应,平均处理效应(ATE)在6.3%~7.3%之间;不同技能培训对员工工资存在异质性影响,与母语技能和专业技能培训相比,英语能力、管理技能和交流沟通培训对员工工资的促进作用更加显著。     

政府补贴与企业研发投资——基于倾向评分匹配倍差法的经验研究

本文基于中国工业企业微观数据,利用倾向评分匹配倍差法处理内生性问题后,实证分析了政府补贴对企业研发投资的影响。研究发现:政府补贴能够有效促进中国本土制造业企业研发投资,且政府补贴的促进效应与补贴强度之间呈明显的"倒U型"关系;进一步分析发现这种促进效应因企业类型不同而表现出明显的差异性,政府补贴对民营、中小型、中西部及资本密集型企业研发投资的促进效应更加显著。     

中国企业对外直接投资影响了劳动力市场的就业极化吗?

在中国企业"走出去"步入新常态和就业压力持续加大的复杂背景下,探寻对外直接投资影响劳动力市场中的就业极化及其作用机理,对缓解我国当前的就业矛盾具有重要意义.基于此,文章利用匹配后的中国工业企业数据,基于倾向得分匹配和倍差法实证检验了对外直接投资的就业极化效应.研究发现,对外直接投资总体上显著增加了母国劳动力市场上的就业,但影响程度具有显著差异,对高技术和低技术企业的就业水平的影响更为明显,而对中等技术企业的提升作用相对较小,即存在"两端高、中间低"的就业极化现象.进一步研究发现:(1)企业对"一带一路"沿线国家的直接投资有利于缓解我国劳动力市场的就业极化;(2)与投资中低收入国家相比,对高收入国家的直接投资在一定程度上会加剧母国劳动力市场的就业极化趋势;(3)与外资企业相比,国有企业和民营企业的对外投资加剧了劳动力的低技术"极化"趋势.上述研究为实现中国企业更好地"走出去"与就业优先战略的良性互动提供了有益的启示和借鉴.     

中国企业跨国并购的文化整合路径——以联想并购IBM PC为例

以联想并购IBM PC为案例,对联想的跨国并购文化整合过程进行分析,建立了中国企业跨国并购文化整合的四阶段模型,并分析了中西方企业跨国并购文化整合的路径和影响因素的差异。