外资并购国企 现实需要 理性选择

<正> 跨国并购这一以资本整合资源的直接利用外资方式对于我国扩大利用外资规模和国有企业战略性调整既是现实的需要,也是中国加入WTO后企业增强国际竞争力的理性选择。我国在外资并购国有企业困境的情况下,要加快政府职能转变,实现国有资产的市场化定价,以市场化的方式来实现外资对国有企业的并购。     

中国入世对外资并购的影响

<正> WTO基本原则对 中国企业并购的影响 (1)非歧视性原则 有关非歧视的最惠国待遇、国民待遇和互惠待遇三原则将逐渐适用于企业并购。外资收购与兼并过程中的估价标准和收费也将与内资相同。中国已经取消了对外商投资企业的高价收费,废除了对外籍人员购买飞机、车、船票、各种门票、公共文化设施的两种收费标准,统一了内外资企业的流转税制等等。     

Z公司并购项目方案研究

<正>随着我国企业改制的深化和市场经济的进一步发展,企业面临的竞争越来越激烈,企业自身内部缺陷和市场环境不完善等也使我国企业面临着更严峻的挑战,在这种情况下市场调控和竞争的结果往往以企业并购来实现资源的最佳配置,可以预见为适应市场经济迅猛发展的需要,为应对全球化的市场竞争,我国企业并购重组将愈演愈烈,     

外资并购涉及的有关中国法律及机遇和风险(上)

<正> 五大主要法律体系 外资并购是复杂的资本转移行为,涉及很多的法律。根据中国目前的立法特色,笔者认为最主要的有五大法律体系:公司企业法、“三资”企业法、涉外税收法、企业登记注册法规和企业员工权利保护等。 1.公司企业法 (1)《关于企业兼并的暂行办法》。该办法对“企业兼并”的界定是:“指     

中国企业海外资产收购的挑战与政策障碍

当中国购买者开始成为国际市场形象时,国际资本不可能不注意到中国企业这样一类新的游戏参与者。中国企业的海外资产并购可能面临哪些挑战和竞争;外资机构是否存在针对中国企业并购的阴谋;中国企业走出去是否还存在政策阻碍?这是国际资本和投资者都要考虑的问题,也是中国企业和中国政府机构应该关注的问题。     

浅谈并购前对目标公司的审计

公司并购在我国起步较晚，加之目前我国经济体制改革正处于转轨时期，资本运营体系还不够完善，企业并购都是由并购双方直接接触完成，并购前的审计没有得到足够的重视。随着资本市场及各种相关法规制度的完善，并购前对目标公司的审计将显得越来越重要。本文拟从收购方的角度对并购前的审计进行探讨。     

企业并购中的几个误区

误区之一：企业并购中盲目追求“多元化”。目前企业在并购过程中盲目追求“多元化”经营,并购对象涉及几种产品甚至几个行业,希望通过实施多元化战略降低经营风险。这种观点存在着一定的局限性。首先,多元化经营企业所生产的各种不同的产品分别有不同的竞争市场和不同...     

Z公司并购项目方案研究

随着我国企业改制的深化和市场经济的进一步发展,企业面临的竞争越来越激烈,企业自身内部缺陷和市场环境不完善等也使我国企业面临着更严峻的挑战,在这种情况下市场调控和竞争的结果往往以企业并购来实现资源的最佳配置,可以预见为适应市场经济迅猛发展的需要,为应对全球化的市场竞争,我国企业并购重组将愈演愈烈,     

Z公司并购项目方案研究

随着我国企业改制的深化和市场经济的进一步发展,企业面临的竞争越来越激烈,企业自身内部缺陷和市场环境不完善等也使我国企业面临着更严峻的挑战,在这种情况下市场调控和竞争的结果往往以企业并购来实现资源的最佳配置,可以预见为适应市场经济迅猛发展的需要,为应对全球化的市场竞争,我国企业并购重组将愈演愈烈,涉及的企业数量和资金规模将远远超过过去,并购范围的国际化,并购手段的全球化、并购行为市场化将是我国并购重组的发展趋势.如何优化企业并购重组运作以此来提高企业并购效率是将来研究的一个重要课题.本文并购项目的主体Z公司具有资源、能源、产业链、技术等方面的优势,与我院(长沙矿冶研究院有限责任公司)的战略匹配和业务协同,对此本文将进一步就Z公司的并购方案进行深入研究.     

浅谈企业并购财务风险的防范

<正>随着市场经济的发展,企业之间的联系日益加强,竞争也日益激烈,单纯靠企业内部资本积累的企业发展手段难以满足企业快速发展的需要,企业并购则成为企业扩大规模,快速发展的手段。企业并购作为一种产权交易的活动必然存在风险。在企业并购过程中,有针对性的控制风险的因素,防范财务风险是企业并购活动中不可回避的重要问题。     

企业并购的财务风险和控制措施

<正>改革开放以来,我国企业得到了迅速的发展,然而随着经济全球化进程的加快,经济体制改革的不断深入,要求企业不断改变原有的发展模式,以适应快速发展的经济。面对日益复杂且激烈的竞争环境,很多企业选择了并购方式以寻求突破,但是并购中存在的巨大财务风险也引起了企业的日益关注。在     

试论中国银行业并购的系统环境构建

20世纪初至80年代，以美国为代表的西方发达国家出现了四次企业并购浪潮，每一次并购都激发了生产力，刺激了生产的发展，令世界经济向一个新的高度飞跃，90年代至新世纪之交，第五次并购浪潮正以迅雷不及掩耳之势“拍击”全球各个角落，在此次并购活动中主要角色是银行、证券及保险等金融企业，许多银行都参与了并购活动，特别是有些大银行通过并购进一步形成超大规模的金融实体，把并购浪潮推向了高峰，独领第五次并购浪潮之风骚。“它山之石，可以攻玉”，90年代至世纪之交国际银行业掀起的并购浪潮，为正在经历着深刻变迁的中国银行业开启了发展思路的崭新视野，引导并购的产业力量推动中国银行业的体制变迁和持续发展成为令人深思的问题，银行并购顺利进行需要有良好的系统环境的支持，我国的银行并购市场还很不成熟，目前发生的有限风次并购活动大多不是银行的市场行为，而是政府安排下对一些经营陷入困境，资产套现能力差、不能支付到期债务而陷入支付危机的金融机构的拘救性行为，是一种“政府主导型”金融战略，如1997年中国建设银行收购中国农业发展信托投资公司，1998年中国工商银行拖工管海南发展银行等，就未来发展趋势看，并购的市场运作能否与中国银行业的转型体制相衔接、相融合进而取得预期收益，还受许多制约因素的考验，对于中国银行业来说，并购已经超越了市场范畴的原来涵义，而成为籍此推动中国银行业整体改革工程的领导者，因此，我们要创造良好的系统环境以推动中国银行业并购，同时又通过并购来促进中国银行业改革，两者相互促进，共同发展。     

外资银行潜在并购行为分析

随着我国正式加入WTO ,中外银行的竞争正式开始。在新的环境中 ,外资银行的业务拓展将采用全新策略 ,因此研究外资银行的竞争策略和方式就非常重要。在外资银行进入人民币业务过程中 ,外资银行的并购活动将在未来的银行竞争中占重要地位。由于实力相差较大 ,国内商业银行要在并购过程中实现双赢的可能性不大 ,制定相应的对策是非常必要的。     

并购重组中融资问题的研究

随着我国经济体制改革的不断深入,并购重组已经成为其中不可或缺的重要组成部分。我国国民经济的迅速增长,我国的综合国力和国际经济的影响力也在逐渐提高,我国企业的实力和面对国际市场的竞争力也越来越强。对于中国企业而言,要想在激烈的竞争中立于不败之地,并保证企业的持续发展,企业就必须超越自我,实现与其他企业或外国企业的并购。本文将就我国企业在并购中出现的融资问题进行分析。     

适应跨国投资新趋势, 积极探索采用并购方式利用外资

<正> 90年代中后期以来,外国直接投资出现了新的趋势:在全球外国直接投资总量中,跨国并购日益占据主体地位。 适应当前国际资本流动中跨国并购新趋势,积极探索和采用国际通行的并购方式吸收外资,对我国今后扩大吸收外资规模,提高利用外资质量和水平,     

当今国际银行业并购探析

国际银行业的并购出现了新的特征，原有的金融格局将被改变，对发展中国家的金融市场必将产生强大的冲击，也必将给中国银行业带来的严重的挑战，在我国即将加入ＷＴＯ的前夕，有必要探讨国际银行并购对中国银行业的影响。     

企业并购中的价值评估

企业的并购行为实质上是一种投资行为 ,它必须十分讲求经济效益。一项成功的企业并购活动 ,可产生扩大生产规模、增强对市场的控制能力、进入新的行业或新的市场等多种协同效应。在企业并购谈判中 ,买卖双方谈判的焦点是被并购公司的价格的确定。而企业价格确定的基础却是并购前交易双方对自身价值的认定。在并购过程中 ,一般只需买方企业对卖方企业 ,并购企业对被并购企业的价值作客观的估算。如双方以交换股权来进行交易的 ,则要估算双方股票的价值。在进行企业并购时 ,企业的价值怎样估算呢？企业价值的确认一般有两种依据 :一种是根据企…     

跨国并购与反垄断规制探析

跨国并购中国企业是当前经济实践中的新问题,它不仅仅是一种利用外资方式的改变,同时也冲击着我国的经济体制改革和对外开放,其已经成为经济全球化的一个最明显的标志,也是推动经济全球化的主要力量。中国的企业面对强大的外资,反收购能力必然低下,如果不借助外力的影响,强大的外资就会通过不断的并购,在某些行业形成事实上的垄断。我国出台的《反垄断法》,可以从法律上给出指引,确保中外资平等竞争,确保在中国建立一个合理竞争的市场。     

90年代以来西方企业并购的特征及国际影响

90年代以来，西方企业并购风起云涌，愈演愈烈。最引人注目的是，强强联合中，造就了一批世界级超级大企业。例如，1996年12月，美国最大的飞机公司－波音公司与军用技术实力最强的老牌飞机公司－麦道公司合并，组建世界最大的飞机制造公司；1998年5月，世界汽车巨头－德戴姆勒－奔驰汽车公司与美国著名汽车公司－克莱斯勒公司合并，组建德戴姆勒－克莱斯勒股份公司，市场金额920亿美元，为有史以来规模最大的企业合并；2000年1月，网络巨人－美国在线公司与老牌传媒巨舰－时代华纳公司宣告合并，涉资3500亿美元，为有史以来最大的企业并购。这些巨型企业的并购，必将对世界经济、政治产生巨大而深远的影响，也必将影响到中国的经济发展和改革开放。     

浅议我国企业海外并购的整合风险与对策

<正>一、引言随着我国经济的发展和企业竞争力的提高,近年来我国企业正在掀起一场前所未有的海外并购高潮。但是,无法掩饰的是在这并购高潮的背后并购的成功率极低,中国企业的海外并购行为受内外环境等众多因素的影响,不可避免地会面临着各种风险。然而,并购结果不尽人意的主要原因在于许多企业对整合阶段没有足够的重视,低估了整合阶