香港股市与内地股市的联动关系研究

利用Granger因果检验及协整关系考察香港股市与内地股市的联动关系。考虑到协整关系容易受外界冲击的干扰,将考察期间分为两个阶段:股改前和股改后。结果表明股改前香港股市与内地股市相互独立,股改后表现为内地股市单向引导着香港股市,但是这种协整关系较为微弱。     

美国次贷危机与国际市场传染效应

为了分析美国次贷危机对成熟市场之间以及新兴市场之间的联动性是否产生不同程度的影响,以及美国次贷危机在国际市场间的传染效应,采用协整检验、向量自回归分析、脉冲响应和方差分解等计量技术测度和比较危机前后国际股票市场联动程度。实证结果表明:美国次贷危机发生后成熟市场之间出现协整关系,而新兴市场与美国存在的长期协整关系数目在危机后减少;国际危机后各个市场之间的短期的联动反应更加强烈,传染效应显著的决定了国际股票市场的动态关系。     

股改对利率与股价关系的影响分析

运用邹突变点检验、协整检验、Granger因果检验以及脉冲响应与方差分解等方法实证研究利率对股价的影响。邹突变点检验结果表明,2005年6月推行的股权分置改革为利率对股价影响的结构突变点;协整检验和Granger因果检验结果表明,股改前利率与股价不存在协整关系,而股改后利率与股价存在协整关系并存在双向Granger因果关系。     

中国内地、香港、美国股市关联性研究——基于金融危机的影响

文以2008年金融危机为转折点,将2006年6月1日-2009年3月27日分为两个阶段,运用Johansen协整性检验和Granger因果检验方法。对中国内地、香港和美国三地股市的联动关系进行实证研究。研究发现金融危机的爆发加剧了市场波动,同时也加强了市场间相关性;而美国作为危机的根源地,也确实对其他市场产生了风险传染效应;另外,三地市场间的引导关系也发生了显著变化。     

基于协整理论的沪深股市联动性分析

本文探讨了我国上海股市沪综指和深圳股市深成指之间的协整性关系问题,通过股票交易软件采集了我国股市自开业以来大部分年度日交易数据,运用E-Views软件程序来探讨我国股市的协整关系,依次经过单位根检验、协整性分析、误差修正分析、格兰杰因果分析,以此分析我国两个交易所之间的股指是否有协整关系,并进一步分析两市股指走势的格兰杰因果问题。     

中国股票与外汇市场相关性分析

根据中国政府在国际金融危机爆发后针对外汇市场所采取的不同政策,本文将汇改后时期分成三个阶段,利用协整检验和因果检验的计量方法,研究国际金融危机爆发后中国股票市场和外汇市场的连带关系。实证结果表明汇率制度改革后中国股市与汇市之间存在长期稳定的协整关系,但股票市场和外汇市场间的引导关系在不同的子样本区间内存在差异。     

流动性宽松下的股市资产价格与通货膨胀关系实证分析

国际金融危机的重大教训之一,就是忽视了资产价格泡沫对整个金融体系及宏观经济的系统性风险。在流动性宽松背景下,我国通货膨胀水平不断上升。本文选取我国2005年5月-2010年12月的沪深300指数和消费者物价指数月度数据,利用Engle和Granger提出的E-G两步法协整检验和误差修正模型(VEC)分析了我国股市价格波动与通货膨胀的关系,结果认为,股市价格波动与通货膨胀具有协整关系,但是股市对通货膨胀的贡献并不显著。基于此,当前货币政策的执行不应把股价作为主要的考虑目标,并可考虑把股市资产价格波动纳入CPI的统计之中。     

次贷危机对中国A股市场与H股市场的相关性影响

本文运用协整理论对我国的A股、H股股票市场之间的相关性进行分析,重点研究次贷危机对两市场相关性的影响情况。结果表明,次贷危机之前,两市间存在协整关系,有一定的相关性;次贷危机之后,两市间的协整关系消失,两市相关性减弱。最后,本文又运用方差分解从另一角度证实了上述结论。     

基于变结构协整方法的沪市与其他股市联动性分析

本文主要研究上海股市指数与3个主要指数之间的联动性.首先采用E-G两步法进行协整检验,在不考虑变结构的情况下,上证综指只与伦敦指数存在协整关系,而与新加坡海峡时报指数、标准普尔500指数没有协整关系.当考虑变结构的情况下,发现上证综指与新加坡海峡时报指数、标准普尔500指数、伦敦指数存在着变结构协整关系,并检测出变结构点的时间2007年7月27日,及30日.     

汇率与股票价格关联实证分析——基于中国和日本市场的数据

利用2005年汇率制度改革后中国以及1985年广场协议后日本的汇率和股价的日数据,运用协整分析和Granger因果检验对两国的股市和汇市的关系进行实证研究。结果表明,日本汇市与股市存在长期稳定的协整关系,短期相互影响明显;中国也存在汇市和股市之间的长期均衡关系,但是只存在汇市对股市单向的引导关系。最后对实证结果进行分析,并提出相应的建议。     

基于Rolling Regression及VAR-DCC-GARCH模型的股市时变协动研究——发达市场对中国大陆股市存在金融传染吗?

本文以2002年5月至2013年12月为研究区间,利用协整模型、滚动回归模型及VARDCC-GARCH模型对中国大陆股市与日本、香港、新加坡股市间的时变协动性进行了研究。结果表明:长期内,中国大陆股票市场与香港股市存在时变协整关系(截距与斜率均具有时变性),与新加坡股市存在着弱协整关系,但与日本股票市场不存在协整关系;中国大陆股市与香港股市、日本股市间的时变相关系数具有长记忆特征,而与新加坡股市时变相关系数并不具有持续性;亚洲发达经济体对中国大陆股市存在显著的金融传染效应。     

我国汇市与股市间的相关性研究

本文基于当前的经济背景选取2007年1月4日至2011年3月9日的日均数据,利用协整检验和误差修正模型研究汇价与股市间长短期联动关系。实证结果表明,股市与汇市之间存在长期的负向均衡关系,且两者之间在长期互为因果关系,在短期中汇市之于股市的作用更为强烈。     

中国在全球股市风险传染网络中的角色研究——基于次贷危机和欧债危机时期的样本分析

本文利用Diks和Panchenko(2006)改进的非线性Granger因果检验方法研究了次贷危机和欧债危机期间全球主要股市间的联动性,并基于此探讨了两次危机期间中国股市在全球股市风险传染网络中的角色定位问题。研究结果表明:(1)次贷危机期间,中国股市作为风险接收者,起着风险承担的作用。欧债危机期间,中国股市风险承担作用明显减弱,并存在一定程度的风险溢出。在两次危机的全球股市风险传染网络中,美国股市始终居于主导地位。(2)对比两次金融危机,次贷危机期间全球主要股市间风险传染程度更高。滚动窗口法进一步验证了本文结论的稳健性。     

中国股价和汇率的相关关系研究——基于最新数据的分析

本文利用协整检验和因果检验的计量方法研究了从2012年11月1日到2014年8月27日中国股市与汇市的关系。通过严密的实证分析发现,在样本区间内,我国股票市场价格和汇率市场价格之间存在稳定的协整关系,人民币的汇率变动对我国股票市场价格变动存在单向的影响。最后,本文利用国际收支的相关理论对这些实证结果作了进一步解释,并提出了相应的政策建议。     

汇率与股价变动关系的实证研究

自从我国05年7月汇改革以来,人民币一直处于升值状态,而股市也经历了大涨大落,影响股价的因素是多种多样,本文研究汇率与股价联动性,主要是通过协整检验的方法判断两者的变动是否存在长期均衡;运用Granger检验分析两者的变动是否存在因果联系。再引入外汇占款和利率另外两个变量,做多变量的协整检验分析。     

中美股市的联动效应研究

本文利用上证综合指数与美国纽约证交所指数2000年至2008年的数据,进行Granger因果关系检验。研究结果表明,中美股市之间存在长期协整关系,美国股市对中国股市存在单方面的影响。     

中美股市的联动效应研究

本文利用上证综合指数与美国纽约证交所指数2000年至2008年的数据,进行Granger因果关系检验。研究结果表明,中美股市之间存在长期协整关系,美国股市对中国股市存在单方面的影响。     

亚洲主要国家股票市场对中国香港股市的影响性研究

研究主要亚洲国家股市对中国香港股市的影响,可及时对亚洲国家股市的不利影响采取预防措施。本文选取2009年1月5日至2013年12月31日期间,恒生指数、KOSPI指数、日经指数、印尼股票指数、菲律宾股票指数的当日收盘价作为研究对象,共计1220组数据,采用单位根检验对数据的平稳性进行检验,利用协整检验、格兰杰因果检验、误差修正模型、脉冲响应函数等方法对是否存在长期的联动性进行分析。最终得出结论:亚洲发达国家股票市场对恒生指数的影响较大,发展中国家对恒生指数的影响较小。     

基于协整的统计套利实证研究

西方统计套利方法非常丰富,本文仅从其中最为常见的一种——成对交易出发,基于协整理论,研究此方法在中国内地股市的实证情况。本文选取了潞安环能与西山煤电两只股票2007年3月12日至2009年1月30日的复权收盘价为研究对象。通过单整检验,对残差进行单位根检验,证实了两者之间协整关系的存在,并进一步发现残差在正负0.15的区域内上下波动的现象。     

“沪港通”开通对两地股市融合的影响研究

本文通过主成分分析和协整分析,对"沪港通"开通前后的2012年9月27日至2016年12月31日的"沪港通"成分股收盘价数据进行分析。根据本文的分析结论,"沪港通"的开通使沪、港两地股市之间的协整关系增加,且逐渐变为以同向变化为主,同向变化的趋势显著大于反向变化的趋势。