MBO对中国企业的启示

MBO作为企业并购的一种创新,充分运用了财务杠杆的功能,降低了企业运营的代理成本,完善了公司的治理结构,是一种值得推崇的企业并购新思路,然而在我国现有的宏观环境下,存在对MBO的种种制约,因此需要我们从各方面加以改革和完善。本文通过对MBO中西方对比分析,阐述了我国企业开展MBO的意义及目前存在的问题。     

浅议MBO融资的财务风险和问题

管理层收购（Management Buyout,简称MBO）MBO在明确公司产权、降低委托代理成本、激励内部人积极性等方面有着十分积极的作用。在我国实施MBO可以实惠国有经济的战略性退出,有助于解决国有企业存在的“所有者虚位”问题,并推动中国企业向现代化企业制度过渡。但是在实践过程中,也出现了诸如交易价格不透明、收购价格偏低、收购资金来源不明等一系列问题。本文将从财务的角度出发,通过中西方的对比,分析我国企业实施MBO所面临的主要财务难点问题——MBO融资问题。     

MBO在我国的发屐

在过去的一段时间里。管理层收购在中国资本市场和国有企业、集体企业改革的发展史上画下了浓重的一笔。理论各界就MBO在中国的可行性、合法性展开了激烈的讨论。本文通过对我国实际情况的分析。阐述MBO对在我国的可行性厦存在的制约因素,并针对目前存在的问题提出了相应的发展对策，以期对中国MBO的发展起到积极的作用。     

MBO股权定价初探

21世纪初，管理层收购MBO在民营经济领域获得了一定的成功。在国有企业、国有股权改革理论上，通过MBO是实现国有股减持的一种有效方法，但这种方法的实际操作却并不像理论那么简单。譬如，股权定价问题就是MBO操作的难点。定价问题是经济交易中的核心问题，关系到交易各方的利益得失。西方国家MBO参与收购定价的主要是经理层、目标企业股东和MBO中介机构三方，MBO定价完全是一种市场行为。而中国在MBO定价时却表现得较为复杂，尤其是关于如何合理确定转让价格这一问题仍然没有得到有效解决。因此，建立企业价值评估标准，完善企业价值评估机制，科学地进行股价的核定是MBO急需解决的突出问题。     

略论国有企业MBO改革应该缓行的原因

MBO在国有企业改革的过程中迅速兴起又迅速沉寂。本文通过深入分析MBO在我国发展的现状以及存在的问题,找出了国有企业推行MBO改革应该缓行的深层次原因。     

客观看待中国式的MBO

MBO作为企业杠杆收购方式的一种,曾在欧美国家取得了成功。近几年,在我国企业尤其是上市公司中间,也掀起了一场MBO的热潮。在国内实施的MBO案例中,也存在不少的问题。然而目前对MBO或褒或贬都为时过早,有失客观,当务之急应该取客观、冷静、正确的态度,从实践中发现问题并针对问题、解决问题,制定相应的对策。     

国有美的集团企业管理层收购(MBO)问题研究

粤美的作为我国第一家实施MBO的国有上市公司,无论在理论还是在实践上都具有重要的意义。MBO成为我国深化国有企业改革、优化股权结构及建立现代企业制度的重要举措。本文以粤美的为例,对我国的国有企业MBO进行分析和研究。     

浅析管理层收购在国有企业改革中的应用

MBO在我国的应用和发展为我国国有企业改制提供了新思路,加快了其改制的进程。但是不容忽视的是,由于目前我国MBO配套的法规尚未确立,MBO运作的资本市场也欠发达,MBO在国有企业产权改革的实践中产生了一系列问题,己经引起学术界和政府的高度重视。因此,当前时期,我们有必要全面研究国有企业MBO的相关问题,通过对己实施MBO国有企业的分析,找出国有企业MBO存在的核心问题,在吸收西方MBO成果的基础上提出相应的改进建议。     

管理层收购的理论依据及其实现制度设计

管理层收购(MBO)楚指企业管理层通过自有资金或融资,收购所在公司股份,实现企业控制权从大股东转移到管理者手中的行为.MBO对于我国国有企业改革具有现实的意义.本文分析了MBO的理论依据,同时深入探讨了实施MBO的制度设计,以期对我国MBO的实践提供借鉴.     

MBO在我国的发展

在过去的一段时间里,管理层收购在中国资本市场和国有企业、集体企业改革的发展史上画下了浓重的一笔。理论各界就MBO在中国的可行性、合法性展开了激烈的讨论。本文通过对我国实际情况的分析,阐述MBO对在我国的可行性及存在的制约因素,并针对目前存在的问题提出了相应的发展对策,以期对中国MBO的发展起到积极的作用。     

我国管理层融资收购中应注意的几个问题

管理层融资收购(MBO)是我国国有、集体企业,特别是中小型国有集体企业产权改革的一条重要途径,实施MBO对促进我国国有、集体企业的产权改革和国有经济布局调整有着重要意义。在MBO过程中,必须制定适当的法律法规,使得MBO有法可依,并确定合理的收购价格,解决收购中的融资、所需要人才问题。     

浅析我国管理层收购(MBO)中的问题和对策

MBO(管理层收购management buy out)这一概念起源于英国,后广泛流行于欧美等资本主义国家.作为资本市场上的一种极有特点的并购方式,逐渐应用于我国的企业改革.本文尝试从我国MBO方式同国外的比较入手,浅析我国MBO存在的主要问题,并尝试提出相应的对策方案,为我国的MBO提供一些可能的思路.     

中国管理层收购的定价问题研究

管理层收购作为一种企业重组的工具 ,自引进我国的那一天起就受到了众多的非议 ,其中MBO的定价问题是这些争议的焦点。从MBO定价的依据问题、对管理层的补偿问题与定价标准问题等多方面对中国的MBO定价机制进行研究。得出MBO定价不必以净资产值作为定价的唯一标准 ,定价中应当适当考虑管理层的历史贡献 ,并参照公司控制权交易理论 ,通过市场机制为我国企业的MBO正确定价     

我国的管理层收购存在的问题及相应的对策

本文通过对我国的企业实施管理层收购的研究,发现我国的企业MBO在其实施的过程当中有一些问题和弊端。然后,本文系统地提出了一系列的建议和对策来来解决现有的中国MBO的问题。     

我国管理层收购的现状及对策研究

股权分置改革完成以后,我国的管理层收购的动机也变得更加强烈。在综述了国内外MBO研究成果的基础上,分析得出我国企业MBO普遍存在着融资困难、定价有失公允、政府过多介入以及法律制度建设不完善等问题。解决这些问题关键在于完善并健全法律制度规范,强化市场作用减少政府干预,创新金融发展机制等。     

MBO在中国的困境及突破

MBO在中国的发展遇到了两股相反的力量,国有企业产权改革的深化要求对可能的合格股东担当者进行筛选,而相关法律体系的不健全和完备定价机制的缺乏又使MBO成为合理、合法转移国有资产的通道,MBO在中国陷入了困境。本文在对困境进行深入研究后提出了中国管理层收购困境的短期突破方法以及对部分收购的治理建议。     

中国MBO:囚鸟之困何时了?

中国MBO遭遇政策黄牌 据报道,2003年3月下旬财政部在发给原国家经贸委企业司关于<国有企业改革有关问题的复函>(财企便函[2003]9号)中建议:"在相关法规制度未完善之前,对采取管理层收购(包括上市和非上市公司)的行为予以暂停受理和审批,待有关部门研究提出相关措施后再作决定."至此,源起于北京四通产权改制,在2002年下半年骤然升温的中国MBO遭遇政策黄牌,诸多有望在"2003MBO年"有所作为的企业顷刻间如囚禁之鸟,体验"冰火两重天".     

管理层收购对企业发展的利弊分析

管理层收购(MBO)在减低代理成本、激励管理层等方面有着极大的促进作用。本文着眼于管理层收购(MBO)的概念阐释,简要分析了MBO对中国企业发展的重要意义,并对管理层收购在我国的发展情况进行了分析,指出了中国MBO发展中存在的问题,并提出了相应的解决方案与对策。     

我国MBO应走向市场化

管理层收购(MBO)是我国国有企业产权改革的一种有效途径,但在目前也存在较多的问题.本文具体分析了其中的几个主要方面,包括收购主体、收购定价、融资渠道等,并提出了完善我国MBO的一些措施,借以促进我国MBO走上健康的市场化道路.     

我国MBO应走向市场化

管理层收购(MBO)是我国国有企业产权改革的一种有效途径，但在目前也存在较多的问题。本具体分析了其中的几个主要方面，包括收购主体、收购定价、融资渠道等，并提出了完善我国MBO的一些措施，借以促进我国MBO走上健康的市场化道路。