构建区域性场外交易市场

一、我国多层次资本市场的四级架构 党的十六届三中全会提出：建立归属明晰、权责明确、保护严格、流转顺畅的现代产权制度,是完善我国基本经济制度的内在要求,是构建现代企业制度的重要基础。要积极推进资本市场的改革开放和稳定发展,扩大直接融资。建立多层次资本市场体系,完善资本市场结构,丰富资本市场产品。2004年1月31日发布的《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》明确提出“在统筹考虑资本市场合理布局和功能定位的基础上,逐步建立满足不同类型企业融资需求的多层次资本市场体系”,“完善风险投资机制,拓展中小企业融资渠道。 积极探索和完善统一监管下的股份转让制度。”     

架构“三级”产权市场经济助推区域经济发展

《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》中第一次提出“现代产权制度”理论，把现代产权制度定为现代企业制度、现代市场体系和社会经济体系的基础，同时，明确提出“大力发展资本和其他要素市场”，“建立多层次资本市场体系”，“规范发展产权交易”。这些政策精神为产权市场的发展指明了方向和道路，意义十分重大。产权市场发展的前景已经明朗。     

多层次资本市场建设应重视发挥产权市场作用

在中中多层次资本市场体系的建设中,应该重视和明晰产权市场的定位和作用,并将其纳入到资本市场体系的统一规划建设中自十六届三中全会《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》明确提出建设多层次资本市场体系以来,多层次资本市场建设一直是大家关注的热点。12月1日,随着多位权威官员在第五届中小企业融资论坛上就“多层次资本市场建设”发表重要讲话,这一话题又一次成为舆论关注的焦点。在多位重要人士的讲话中,可以看到,发展多层次资     

我国资本市场结构下“转板”机制的探寻——以二十年资本市场立法为路径

创业板的推出，标志着我国多层次资本市场建设基本完成。建立资本市场“转板”机制，完善多层次资本市场体系，是当前资本市场工作的重点。文章回顾了我国资本市场二十年法制建设历程，分析了“转板”行为的法律演化进程，探讨建设“转板”机制的法制环境，提出构建资本市场良性互动的“转板”机制，进一步完善我国多层次资本市场体系。     

多层次资本市场的发展趋势研究

《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十一个五年规划的建议》提出:积极发展股票、债券等资本市场,加强基础性制度建设,建立多层次市场体系,完善市场功能,提高直接融资比重.这不仅明确了我国资本市场发展的目标模式是建立多层次的资本市场体系,而且说明国家在新的五年规划中依然将资本市场的发展放在非常重要的地位.     

搭建三板市场——中国建立多层次资本市场体系的必由之路

2007年1月召开的第三次金融工作会议把建立中国多层次的资本市场提上日程。所谓“多层次资本市场体系”，指的是交易所市场、场外市场、区域性市场、无形市场等多层次的市场体系，用以满足不同层次的直接融资需求以及不同偏好的投资者需求。     

关于区域性资本市场建设的几点思考

<正> 在党的十六届三中全会颁发的《决定》中,对发展多层次的资本市场做了明确的阐述:"积极推进资本市场的改革开放和稳定发展,扩大直接融资。建立多层次资本市场体系,完善资本市场结构,丰富资本市场产品。"应该说党中央这一富有远见卓识的战略决策,对正在兴起和发展的产权交易和技术产权交     

2004年中国证券市场展望

十六届三中全会审议通过的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》，该决定提出要“大力发展资本和其他要素市场，积极推进资本市场的改革开放和稳定发展，扩大直接融资。建立多层次资本市场体系，完善资本市场结构，丰富资本市场产品。规范和发展主板市场，推进风险投资和创业板市场建设。积极拓展债券市场，完     

伟大的资本博弈

资本市场的历史就是一部资本的博弈史。“以史为鉴，可知兴衰”，但熟读《孙子兵法》和二十四史，面对资本市场却束手无策。借石攻玉，华尔街的资本博弈史具有重大的借鉴意义。[编者按]     

点击词五:多层次资本市场

在中国建立多层次资本市场体系,是本世纪以来讨论较多的话题,讨论的重点主要集中于什么是多层次资本市场,为什么要建立多层次资本市场,怎样在中国目前的法律制度和市场环境下建立多层次资本市场.     

稳健货币政策利于健全资本市场

久早逢甘霖。5月初，国务院发布了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，即“新国九条”，作为资本市场的顶层设计的总路线图，“新国九条”意义十分重大，其在建立多层次资本市场、投资者保护、强制退市、鼓励兼并重组等方面的论述都可以看到市场化的改革思路，是践行三中全会决定的重要举措。     

技术产权交易所——高新技术产业发展的一个重要渠道

<正> 党的十六届三中全会发表的《决定》中,对发展多层次的资本市场做出了明确的阐述:"积极推进资本市场的改革开放和稳定发展,扩大直接融资。建立多层次资本市场体系,完善资本市场结构,丰富资本市场产品。"党中央这一富有远见卓识的战略决策让正在兴起和发展的技术产权交易市     

难能可贵的思考探索——推评《中国资本市场的多层次选择与创新》

建立和完善多层次资本市场体系，为各种类型、规模的企业提供畅通的融资渠道，从而更好地为经济发展服务，是被发达国家业已证明了的成功的、通行的做法。在中国，如何建立和完善多层次资本市场体系，已经成为国家主管部门和许多学者十分关注的一个重要问题。在华尔街金融风暴和全球资本市场动荡的今天，把读邹德文、张家峰、陈要军博士的著作《中国资本市场的多层次选择与创新》（人民出版社2006年3月版），审视思考中国资本市场的发展，愈发深刻体认到该著的价值和意义。     

新“国九条”剑指何方

新“国九条”对当前和今后较长一段时期促进资本市场健康发展进行顶层设计、作出统筹部署,如果能实施落实,资本市场就有望繁荣兴盛,低迷经年的沪深股市就有望摆脱困境。国务院5月9日发布了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（以下简称为新“国九条”）,就股票市场、债券市场、期货市场、私募市场,以及扩大资本市场开放等于多方面提出一系列指导意见,目的是进一步促进中国资本市场的健康发展,并为形成多层次的资本市场体系创造条件。     

创业板市场迈出第一步——中小企业板与创业板的区别和联系

经国务院批准，日前中国证监会发出批复，同意深交所在主板市场内设立中小企业板块，分步推进创业板市场建设，并核准了中小企业板块的实施方案。紧接着，深交所公布了《中小企业板块交易特别规定》、《中小企业板块上市公司特别规定》和《中小企业板块证券上市协议》。这是党中央、国务院从促进国民经济的可持续发展和促进经济结构调整的大局出发作出的重要决策，是对党的十六届三中全会和国务院”九条意见”精神的贯彻落实和具体部署，也是大力发展资本市场的必然选择。此举反映了监管层建立多层次资本市场体系、优化资本市场结构、完善资本市场功能的政策意图，标志着酝酿已久的分步推进创业板市场建设迈出了实质性步伐。设立中小企业板块是建设多层次资本市场体系的切入点和突破口，将为中小企业打开进入资本市场的大门，有利于开辟中小企业的直接融资渠道，拓宽其融资格局，进而缓解中小企业融资难的困境。     

新《公司法》《证券法》:资本市场大发展的法律基础

2005年是中国资本市场改革发展极不平凡的一年。股权分置改革启动并顺利推进，长期困扰中国资本市场发展的重大制度性缺陷得以纠正。新的《公司法》和《证券法》修订完成并在2006年年初实施，为推进资本市场的发展和创新消除了诸多限制，提供了必要条件；近来，一系列资本市场新规则、新政策相继颁布，IPO、再融资相继启动，资本市场迎来了全流通的新时代。为了让读者了解有关资本市场，特别是中小企业改制上市的新变化、新政策，本刊与深圳证券交易所合作，从本期开始，在“资本市场”栏目中陆续刊登有关资本政策以及中小企业改制上市等方面的相关内容，供各位读者和企业学习、参考。[编者按]     

看好中国资本市场

伴随春天的来临,《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》如一声春雷响遍神州大地。在经历了“边缘化”的漫漫寒冬之后,中国资本市场总算又盼到了真正意义上的春天。可以毫不夸张地说,用“划时代”、“新纪元”、“里程碑”等字眼来形容这份文件都不算过分。     

《上市公司证券发行管理办法》拓宽上市公司融资方式

2005年是中国资本市场改革发展极不平凡的一年。股权分置改革启动并顺利推进，长期困扰中国资本市场发展的重大制度性缺陷得以纠正。新的《公司法》和《证券法》修订完成并在2006年年初实施，为推进资本市场的发展和创新消除了诸多限制，提供了必要条件；近来，一系列资本市场新规则、新政策相继颁布，IPO、再融资相继启动，资本市场迎来了全流通的新时代。为了让读者了解有关资本市场，特别是中小企业改制上市的新变化、新政策。本刊与深圳证券交易所合作。在“资本市场”栏目中陆续刊登有关资本政策以及中小企业改制上市等方面的相关内容，供各位读者和企业学习、参考。[编者按]     

产权市场发展与上海国际金融中心建设

资本市场是国际金融中心的核心与枢纽,产权市场是多层次资本市场的基础板块,具有带动资本链的“龙头”功能。由于我国资本市场的结构缺陷,产权市场对上海国际金融中心的建设具有重要的意义。     

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新国九条出台
　　5月9日，国务院下发《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，市场称为新“国九条”。其从9个方面对新时期资本市场改革、开放、发展和监管等方面进行了统筹规划和总体部署，从顶层设计全面绘制了包括股票市场、债券市场、期货市场在内的资本市场发展蓝图。《意见》指出，到2020年，基本形成结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系。同时，将扩大资本市场开放，便利境内外主体跨境投融资，逐步提高证券期货行业对外开放水平。