审计委员会特征对企业财务绩效的影响研究——基于内部控制质量的中介效应

本文以2013-2018年沪深两市A股上市的1645个上市公司为样本,用实证方法研究了审计委员会特征对企业财务绩效的影响,并采用“中介效应”因果分析模型研究了内部控制质量对两者关系的影响。实证结果表明,审计委员会特征中的独立性、专业性对企业财务绩效具有显著的正向影响,而审计委员会规模对企业财务绩效无显著影响。进一步研究发现,内部控制质量在审计委员会独立性、专业性对企业财务绩效的影响过程中具有中介效应。上述研究结果在替换企业财务绩效变量以及使用工具变量法克服内生性问题后依然稳健。     

ESG披露对上市公司财务绩效的影响研究

近年来,企业逐渐意识到良好的ESG表现可以向公众传递出可持续经营状况良好的信号,从而有助于获得外部认可。基于此,以上市公司华润电力为例,选取公司2018—2022年的相关数据,从环境、社会责任与公司治理三个层面对华润电力ESG表现进行说明并分析其对财务绩效的影响,对于规范华润电力的ESG披露行为以及利益相关者的相关决策具有一定的帮助,同时也能为同行业其他企业披露ESG信息提供参考。     

上市公司内部控制对财务绩效的影响研究

以2012年深市主板61家房地产上市公司作为研究样本,实证分析内部控制指数对公司财务绩效的影响,研究结论表明:内部控制指数与公司财务绩效显著正相关。研究结论进一步证实:加强内部控制信息的披露有利于提高公司财务绩效;但内部控制的各要素与公司财务绩效的关系并不显著,说明公司内部控制的具体方面还不够完善,或还没有完全落实内部控制的基本规范,公司治理有待加强。     

ESG表现对企业盈余管理的影响效应研究

文章基于ESG表现与各维度表现、媒体关注及产权和行业异质性视角,分析了ESG表现与企业盈余管理的关系。研究对象为2011—2020年A股上市公司,并选择固定效应模型进行回归分析,同时进行产权和行业的异质性检验、中介效应检验,并通过缩尾处理、替换检验方法、增加控制变量进行稳健性检验。结果表明：ESG表现抑制了企业的盈余管理行为,其中环境与社会表现影响效应显著;国有企业与非重污染行业企业中,ESG表现对盈余管理的影响效应更加显著;媒体关注在ESG表现与企业盈余管理关系中起部分中介作用。文章基于媒体关注新视角,补充了ESG表现及盈余管理相关研究,并对企业重视ESG表现及抑制不规范的盈余管理提供了建议。     

我国上市公司的ESG表现对企业价值的影响

本文选取中国2018—2020年A股制造行业上市公司为研究样本,实证考察了企业ESG表现如何影响企业价值。结果表明：企业良好的ESG表现能提高企业的价值。进一步分析发现,对非国有、所处市场化程度较高和媒体关注度较多的企业而言,ESG表现对企业价值的提升作用更为显著。本文研究为上市公司优化ESG表现,监管部门加强对ESG的监督带来参考建议。     

ESG表现、媒体关注与企业价值

基于汤森路透ESG评分数据，文章选取2017—2020年我国沪深A股上市公司为样本，探究媒体关注在企业ESG表现和企业价值间的作用。研究发现：企业ESG表现对企业价值有显著正向影响，ESG表现对媒体关注有显著正向影响，媒体关注在ESG表现对企业价值影响中起到部分中介作用；环境表现（E）对企业价值有显著正向影响，环境表现对媒体关注有显著正向影响，媒体关注在环境表现对企业价值影响中起到部分中介作用；社会表现（S）对企业价值有显著正向影响，社会表现对媒体关注有显著正向影响，媒体关注在社会表现和企业价值关系中存在部分中介作用。该研究拓宽了ESG研究的视角和领域，探究了企业ESG表现对企业价值的作用机制及实践价值。     

内部控制对企业创新投入的影响——基于融资约束中介效应的分析

创新不仅是国家发展的重要战略支撑,也是企业增强自身竞争力和持续发展的重要手段.良好的内部控制可以有效地改善企业治理环境,降低创新活动的风险,促进创新投入.文章以我国沪深2010-2019年上市公司为研究样本,通过序次回归模型估计上市公司融资约束的KZ指数,运用中介效应检验方法检验了内部控制对企业创新投入的影响.发现高水...     

“双碳”背景下ESG表现对Y公司财务绩效影响分析

“碳达峰”“碳中和”目标的提出,推动了社会对ESG理念的关注与重视,分析ESG表现对企业财务绩效的影响成为研究热点。文章采用案例研究法,以Y公司为研究对象,分别从环境、社会和公司治理三个维度对Y公司的ESG表现进行说明,并选取相应的指标,从盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力四个层面来衡量Y公司ESG表现对其财务绩效的影响。研究发现,良好的ESG表现有助于提高企业的财务绩效,推动企业可持续发展。最后,基于研究结论,文章提出了相应的启示,以期能为其他能源企业积极实施ESG提供参考。     

女性高管与公司绩效的关系研究——基于内部控制的中介效应

随着女性接受高等教育水平的提高,越来越多的女性有机会参与公司管理.女性高管与公司绩效的关系也成为学术界的一个研究热点.本文以2012年～2018年我国房地产上市公司为样本,通过实证分析研究得出女性高管对于公司绩效有显著的负向影响的结论.同时,进一步分析发现,企业内部控制在女性高管和公司绩效之间起到了部分中介效应.本...     

企业ESG表现、融资约束与财务绩效

ESG与当前经济绿色转型的目标相契合,探究企业ESG表现对财务绩效的作用机制已成为学术界关注的热点。文章选取2009—2021年我国A股全部非金融类上市公司数据为样本,使用因子分析法综合衡量企业财务绩效,使用双向固定效应模型,从融资约束的角度实证研究了ESG表现对财务绩效的影响机制。研究表明：（1）ESG表现对财务绩效的促进作用显著,企业提高ESG表现有助于财务绩效的提升。（2）融资约束能够加强企业ESG表现对财务绩效的促进作用。（3）进一步分析发现,非国有企业与东部发达地区企业的调节作用显著。基于此,文章提出企业应提高ESG重视程度、加强自身ESG建设,政府监管部门应健全完善ESG考核评价体系,投资者做出决策时应当考虑企业ESG履行情况。     

上市公司并购重组的内部控制研究

上市公司并购重组成为经济转型升级重要途径。2019年A股并购重组持续高涨的同时,高估值、高商誉、高业绩承诺的并购重组"后遗症"凸显,并购标的业绩不达标,业绩补偿无法兑现,很多上市公司对商誉计提大额减值,业绩变脸导致亏损。大规模商誉减值扭曲了资本市场的价值体现,扰乱了正常的市场秩序,极大损害广大投资者的利益。本文从2017年COSO委员会发布《企业风险管理框架》及国内相关内部控制理论入手,从内控角度分析"三高"并购产生的根源。最后从优化公司治理结构、建立风险管控体系、消除信息不对称及加强内部监督几方面提出改善策略,帮助参与并购重组的公司克服并购的盲目性,降低并购风险,达到并购协调效应。     

我国上市公司股权结构对并购绩效影响的研究

伴随着我国资本市场的发展、体制的完善,上市公司规模不断扩大,企业通过并购活动提升经营管理层的管理水平、企业市场竞争力以及实现规模效应,已被广大上市公司所接受,并积极投身其中。上市公司的股权结构完善度与并购活动能否提升企业绩效有着密切关系。作为公司治理的核心之一,股权结构合理与否将会对并购交易的绩效产生直接影响。本文以我国2009年上市公司发生并购事件的主并企业为样本,通过实证研究来检验我国上市公司股权结构对并购绩效的影响。望借此为完善我国上市公司的股权结构以及并购绩效的提高提供依据。     

上市公司ESG表现与企业价值的实证研究

在近年来可持续发展、绿色金融的背景影响下,中国证券市场对于上市公司ESG（英文全称Environment,SocialandGovernance）表现更加关注,同时也成为学术界研究与讨论的焦点话题。但是企业ESG表现与企业价值之间的关系存在不同的研究结论,值得进一步探索。本文以Wind ESG评分为基础,将2017年～2020年我国A股上市公司作为研究样本进行实证分析,结果表明：ESG评分的提高对企业价值有显著正向的影响,即ESG评分的提高可以增加企业价值。进一步研究发现,相比于非国有企业,国有企业ESG表现对企业价值的提升作用更加显著。最后,本文就完善我国企业ESG信息披露机制与监管提出了建议。     

海外并购交易的内部控制机制研究——基于并购整合阶段

在COSO内部控制框架的基础上,对海外并购整合阶段的内部控制进行研究,主要在以风险为导向的内部控制分析框架基础上对于海外并购的整合阶段进行分析,旨在通过对两者的结合探讨对企业海外并购整合阶段管理的新途径。     

企业并购的内部控制体系研究

企业并购是高风险战略活动,有些风险是系统风险,是无法避免的,有些风险是非系统风险,企业可以通过采取积极措施,对其进行防范和管理。本文借鉴国内外学者对并购流程的划分,将并购交易划分为决策—实施—整合—评价四个流程,并通过对各流程主要工作内容的剖析,以COSO-ERM中风险管理八要素为基础,从风险评估、控制活动、控制监督三个方面构建各流程内部控制体系,力图将并购风险降到最低。     

产业效应对中国上市公司并购行为和绩效影响的实证研究

产业效应在并购活动中的影响日渐显著,不少企业为了追求较高的产业效应而进行混合并购。本文将用实证分析的方法探讨产业效应对上市公司并购行为和绩效产生的影响。     

供应链弹性对流通绩效的影响分析 ——基于可持续性的中介效应

当前,全球供应链面临重构,打造更具容错空间的供应链成为企业稳定发展的现实诉求.由此,本文从可持续视角出发,实证检验供应链弹性对流通绩效的影响机制.研究结果表明:供应链弹性对供应链可持续性(经济可持续性、环境可持续性、社会可持续性)有显著正向影响;供应链可持续性对流通绩效有显著正向影响;供应链弹性对流通绩效并不具备直接正...     

企业内部治理对跨国并购绩效的影响——基于不同制度环境的研究

本文以2003—2014年中国A股上市企业跨国并购为样本,选用43个企业内部治理属性指标构建企业治理指数CGI,通过多种模型设定实证检验不同制度环境下企业内部治理对跨国并购绩效的影响。实证研究结论表明:企业内部治理对跨国并购绩效有积极的影响;制度环境越好,企业内部治理对跨国并购绩效的积极影响越显著,两者之间呈正相关关系。     

企业ESG表现对风险承担影响——基于投资者关注的调节效应研究

重视ESG信息披露工作、促进ESG理念与经营管理相融合、强化风险和责任主体意识,是上市公司实现自身高质量发展的重要途径。文章以2016—2021年非金融上市公司为样本,实证检验了企业ESG表现对风险承担的影响。研究发现企业ESG表现对风险承担具有显著的负向作用,即ESG表现的提高能降低企业的风险承担水平;分样本回归分析发现企业的产权性质会改变企业ESG表现对风险承担的负面影响,投资者关注度会减轻企业ESG表现对风险承担的负面影响,这一结论在国有企业中更加显著。研究结果既丰富了企业ESG实践对风险承担影响研究,又为投资者投资提供了新的启示。