沪深A股市场惯性效应和反转效应异象研究

本文通过对比分析国内外惯性效应和反转效应异象的研究现状及研究思路,阐述了导致我国沪深A股市场存在惯性效应和反转效应异象的原因.     

区域产业投资的直接效应、溢出效应和反馈效应

利用区域间投入产出关系推导各区域产业投资与GDP和产业产出的动态关联,从中分离出区域产业投资的直接、溢出和反馈效应,并测度八大区域三次产业投资的作用。研究表明：产业投资对GDP和产业产出的作用呈现动态化特征和区域差异。一次投资的边际贡献随时间推移减小;对于绝大多数区域,第一产业投资的作用由反馈效应贡献,而在二、三产业投资的直接和反馈效应作用下第二产业份额提升幅度最大;西南等区域经济发展必须摆脱需求的外部依赖性。     

工期索赔中的叠加效应和发散效应分析

基于前人对工期索赔中叠加效应和发散效应的分析与研究,提出利用模糊网络技术来确定工期索赔额,以减少索赔计算过程中所发生的叠加效应和发散效应,从而提高承包商索赔实现的可能性;并结合工程实例来说明模糊网络计划技术在工期索赔中的应用。     

生产效应、贸易效应与中欧贸易流量分析——基于Michaely指数的面板数据协整分析

欧盟是中国的主要贸易伙伴,欧盟的不断扩大与深化不仅会影响成员国的内部贸易,也将影响中欧贸易.本文从欧洲经济一体化对成员国的生产和贸易结构造成的影响入手,在引力模型框架下使用面板协整与误差修正模型研究中欧贸易的影响因素与作用机制.结果显示:从长期来看,贸易效应、生产效应、经济规模及汇率因素对均衡的中欧贸易流量有不同程度的影响;短期在生产效应和贸易效应共同作用下,中欧贸易顺差有扩大趋势.     

企业债务融资的三分效应

基于现代企业理论,债务融资效应包括治理效应、财务杠杆效应和投资效应三个方面.在资本结构理论的分析框架下,治理效应和财务杠杆效应是企业改变产权比率所产生的政治后果和经济后果,而在企业利用负债扩大规模时,债务资本具有创造价值的投资效应.因此,“企业利用负债不会创造价值”是一个不全面的说法.     

银行股权关联、股价信息含量与企业财富效应

本文选择沪深A股非金融上市企业为研究对象,研究时间区间为2013-2018年,对银行股权关联这一企业普遍存在财务策略下股价信息含量与企业财富效应关系进行实证检验.经研究发现:股价信息含量越高,就越能促进企业财富效应的提升;银行股权关联的构建能显著提升企业的财富效应;银行股权关联的构建对股价信息含量在企业财富效应中的促进作用产生挤出影响,即银行股权关联显著削弱股价信息含量与财富效应间的相关性.     

中国城市生产效率差异——集聚效应还是企业选择效应?

基于1998 ～ 2007年的中国工业普查数据,整合了集聚效应和企业选择效应,考察中国城市生产效率的差异及其影响机制.研究证实,总体上中国城市生产效率具有显著的集聚效应,但现有文献忽视了选择效应的影响,一定程度上高估了集聚效应.从时间历程看,中国大城市正经历着从低效企业被动挤出转向高效企业主动进入的过程.20世纪末期,金融危机的动荡和中国政府的治理加速了企业的优胜劣汰,被动选择效应一度起到主导作用.但随着中国经济的长足发展,企业主动选择效应日益突出,吸引高效率企业进入成为提高城市生产效率的重要途径.从产业类型看,劳动密集型产业的城市选择效应突出,资本密集型产业则体现出主动选择机制的作用.对于不同规模、不同发展阶段的城市,由于影响城市竞争力的机制不同,应科学制定相应的发展政策.     

关于日历效应实证研究的文献综述

日历效应是证券市场中的异象之一,其存在是对有效市场假说和资本资产定价模型的挑战,对其的研究具有重大的理论和现实意义。将对国内现有的关于日历效应实证研究的文献进行综述,以期对今后的进一步研究提供帮助。     

锚定效应在金融市场中的应用综述

行为金融的研究源于对理性人和有效市场假说的挑战,给金融研究带来了一个新的研究视角,也为金融市场分析提供了一种新的研究方法.文章回顾了行为金融学中锚定效应的国内外文献,主要归纳了锚定效应在国内外金融市场中的应用.此外,还探讨了各种运用锚定效应解释中国上市公司股权分置改革以来各种异常现象的成因.     

沪深A股市场惯性效应和反转效应异象研究

本文通过对比分析国内外惯性效应和反转效应异象的研究现状及研究思路,阐述了导致我国沪深A股市场存在惯性效应和反转效应异象的原因。     

伊利股权激励:激励效应和福利效应的博弈

本文以伊利股份行权期为2006年12月~2013年12月的股权激励计划草案为研究对象,分析伊利股份实行股权激励的动机。研究发现,伊利股份股权激励计划是激励效应和福利效应博弈的产物,其中福利效应占优,该方案具有对管理层历史业绩进行补偿的性质,股权激励因此陷入了博弈困境,对其激励效果产生负面影响。同时本文提出了相关政策建议,以期为相关部门进一步监管上市公司的股权激励方案提供参考。     

美国货币政策的国际传递效应及其影响的实证研究

本文实证研究发现美国货币政策对各国产出水平、净出口和物价具有国际传递效应,其中对各国物价的影响还具有同步效应.结构化脉冲响应分析表明,美国货币政策可在基本不损害美国经济增长的情况下改善美国的贸易收支,并对其他国家的经济增长产生负面影响,对中国贸易顺差波动影响尤为显著.因此必须关注美国货币政策的道德风险,谨防美国采取损人利己行为所带来的全球性冲击,并从货币政策的角度来挖掘平衡中国贸易收支的手段和方法.     

破产公告的市场效应研究

本文对中国上市公司破产公告的市场效应进行了尝试性的检验,发现中国上市公司发布破产公告基本上不会给上市公司股价带来负面反应,反而带来正的效应.这种与国外不同的研究结论,为我国财务困境理论研究提供了新的视角和证据.     

中国知识产权密集型产业的关联效应分析

本文基于投入产出结构分解技术,测算并分析了2002-2017年中国知识产权密集型产业和传统产业间的关联效应.研究发现:(1)知识产权密集型产业与传统产业间的关联效应整体上不断上升,其中,乘数效应是各产业总效应的核心,知识产权密集型产业的溢出效应高于传统产业;(2)知识产权密集型产业对国民经济总产出的贡献值与溢出效应规模...     

普通人慈善行为的效应研究

普通个人的慈善行为研究不论是对社会保障制度的发展、完善,还是对社会整体范围内的稳定、维护,慈善事业的发展都是大有益处的。本文通过对我国个人慈善行为现状的描述,分析了普通个人慈善行为产生的效应,主要有自身效应、经济效应、社会效应,期望能起到激励普通个人做慈善的作用。     

股指期货交割日效应研究

自2010年4月16日起沪深300股指期货合约正式上市交易以来,有关交割日效应的讨论就一直很多,因此股指期货合约的交割日效应的研究就具有重大意义,特别是对投资者在股指期货交易中设定交易策略具有重要价值.     

上海股票市场波动的周内效应

周内效应研究是分析股票市场有效性的一个重要方面。本文基于股票市场的波动存在ARCH效应的事实，对上海股票市场是否存在周内效应进行检测，研究表明，上海股市存在“星期五效应”，星期五具有明显正的超额收益率。对于这种有别于其他股票市场的周内效应，笔者从市场结构和交易机制等方面给予了解释。     

激励效应VS挤出效应?——财政政策的有效性及其机理研究

理论界关于财政政策的有效性问题存在较大争论,且缺乏对财政政策作用于企业创新的路径机理和传导机制的探索.文章依托中国A股上市公司的大样本数据,系统分析了财政政策影响企业创新绩效的内在逻辑及其作用机理.实证检验发现,财政政策能够提升企业的创新投入和创新绩效水平,表明财政政策对企业创新具有正向的激励效应;而创新投入与创新绩效具有显著正向关系,表明外部的财政政策需要通过激励内部的企业经营者增加创新投入,才能实现财政政策对企业创新绩效的正向激励效应,意味着企业内部的创新投入是财政政策影响企业创新绩效的中介效应和路径机制.     

区域经济一体化贸易效应的理论与实证研究

随着全球化的发展,尤其是区域经济一体化的出现及其迅猛发展,贸易效应的内涵已经从经典的静态贸易效应向动态贸易效应拓展,对区域经济一体化贸易效应的研究进一步丰富了区域经济一体化理论和实践,本文对有关区域经济一体化贸易效应的主要理论及模型进行了综述.     

苏州市旅游业的经济效应分析与建议

旅游业是苏州市的优势产业与主导产业,2011年苏州市旅游业总收入已占苏州全市GDP的11.4％,并且由于其本身的"链式反应"带动了几乎所有国民经济各部门的发展.因此,研究苏州市旅游业的经济效应对于进一步发展苏州旅游经济和促进就业的意义都非常重大.论文在充分利用统计资料的基础上,对苏州市的旅游经济效应进行了较为系统的定性和定量分析,并提出了改善苏州旅游业经济效应的对策建议.