中国股票市场的月份效应

本文在概述其他学者研究成果的基础上，对我国股票市场的月份效应进行了检验和实证分析，结果发现我国股票市场上不存在许多其他成熟的和新兴的股票市场所共有的一月份效应，但却存在十二月份效应。本文对此进行了充分的论证，并进行了解释。     

我国股票市场财富效应研究

文章在对股市财富效应进行理论分析的基础上,运用季度数据进行实证研究,结果表明我国股市不存在财富效应,并对其进行经济分析。     

股票市场信息对称性的影响因素分析

股票市场信息不对称是破坏市场有效性的重要因素之一。竞争性市场并非完美有效，市场失灵是政府介入的直接理由，相应地，竞争市场的效率则成为政府活动的必要约束。信息不对称使股价出现异常波动，脱离其内在价值，必然破坏市场的有效性。本文分析了影响股票市场信息对称性的四个因素及它们对市场有效性的影响，并结合我国股票市场的特征，分析政府如何通过其行为矫正股票市场的信息不对称，提高市场有效性。     

面对低迷的股市，财政能做些什么？——浅析积极的财政政策对股票市场的影响

国家宏观经济可以作为财政与证券市场连接的纽带。本文试通过这一纽带，研究财政与股价运行的内在联系，分析积极的财政政策对股指运行的影响。     

我国股票市场的托宾q效应研究

本文从托宾q理论出发,结合我国股票市场,选取了2005年5月至2011年10月间的上证综指和固定资产投资总额作为研究对象,分析了我国股票市场的托宾q效应。实证结果表示,自2005年股改以来,我国股票市场的托宾q效应较为显著。但是,由于我国股票市场起步较晚,在经历了近20年的发展中,仍然存在许多问题,影响了托宾q理论在我国股票市场的发挥。     

中国股票市场三因素模型的实证分析

本文以1995年7月-2010年6月沪深两市所有A股上市公司为样本,对我国市场是否存在规模效应,账面市值比效应(BE/ME)及Fama和French三因素模型是否能解释股票收益率的变动进行了实证分析。实证研究的结果证实(:1)我国股市存在着显著的规模效应和账面对市值比效应,(2)Fama和French三因素模型能够很好地解释我国股票收益率的横截面变动情况。     

中国股票市场波动的统计特征分析

本文从股票价格行为与收益率的变化来描述中国股市波动。首先分析了股价波动状况；接着运用均值、标准差、偏度及峰度等描述性统计变量对股票收益率波动的基本统计特征进行分析；最后检验了收益率序列的自相关性、平稳性与正态性。     

基于中信风格指数的股市规模效应分析

本文基于中信风格指数,对中国股市的规模效应现状展开分析。结论说明,从长期看,中国股市存在比较明显的规模效应,小市值股票回报率较高;在不同的时间段中,大市值股票和小市值股票交替领先;小市值股票的收益率较高,而大市值股票的波幅较缓。研究还证明,小市值股票与大市值股票的收益率差异在上涨时比下跌时更为显著。中国股市的规模效应成因主要可以归纳为“股价操纵”以及“收购效应”。     

换月效应的窗饰解释:基于上海市场的实证

本文以上证指数为对象，对上海股市的月效应进行了研究。通过实证发现：与西方市场和亚洲证券市场一样，上海股票市场具有换月效应，但不具有半月效应和第三月效应。通过分析，我们认为，上海市场月末频繁出现的窗饰效应是产生换月效应的主要原因。     

浅议股票市场投资风险及其规避

一、我国股票市场风险分析（一）市场风险分析市场风险是由政治、经济以及社会环境变化而引起的。如来自沪深交易所的市场数据显示2006年8月,分别从1541点、3883点开始爬升,一直攀爬到2007年10月的6124、19199点,股票市值涨幅平均达3倍之多,这种上涨便是由于当时股权分置改革的完成、人市资金充裕、上市公司良好的经营业绩支撑等综合因素形成的。截止到2008年9月22日,受各项因素的影响,沪深股市分别跌至2236点、7469点。     

我国股票市场的分板块投资策略及其应用

本文扩展了分板块投资的概念，分别从风格、规模、行业、地区等角度对股票组合进行分类。以此为基础的实证分析表明，风格效应、规模效应、行业轮换以及地域轮换效应明显存在于我国证券市场中，这意味着分板块投资的策略是可行的。     

股票市场发展对货币政策的影响

随着股票市场的发展,股票市值不断增加,股票价格的变动已经越来越受到金融当局的关注,本文着重就中国股票市场的发展对货币政策的影响进行了分析。     

国际能源市场与股票市场的波动溢出效应及驱动因素研究——基于TVP-VAR-DY溢出指数分解的实证研究

随着能源金融化程度不断加深,国际能源市场和股票市场之间的联系日益密切。采用TVP-VAR-DY溢出指数分解方法探究国际能源市场和股票市场之间的时变溢出关系,在此基础上进一步探究跨市场溢出效应的主要驱动因素。研究结果表明：国际能源市场与股票市场既存在显著的市场内部溢出效应,也存在显著的跨市场溢出效应,且系统总体溢出水平的动态变化主要由后者驱动;国际能源市场对股票市场的溢出效应弱于股票市场对能源市场的溢出,即国际能源市场为溢出净接收者。国际金融危机、COVID-19等极端风险事件发生时,跨市场波动溢出效应显著增强;地缘政治风险和全球经济政策不确定性是导致跨市场波动溢出的重要因素,且分别在金融市场动荡时期、全球流动性收紧时期表现得更加明显。鉴于此,投资者应高度重视两个市场之间的波动溢出风险,当极端经济事件发生时,监管部门应采取必要的非常规政策措施,减轻溢出效应的不利影响,防范化解系统性金融风险。     

我国股票市场的财富效应实证研究——基于2006年1月～2007年12月的月度数据

本文在考虑通货膨胀的情况下,通过对2006～2007年的上证指数和居民消费的月度数据进行格兰杰因果检验得出结论:短期而言,上证指数的上升并不是我国居民消费增加的格兰杰原因;长期来说,股票价格的上涨是居民消费增加的格兰杰原因.协整检验可知,我国股票市场存在一定的财富效应,但是效果不明显;脉冲响应函数分析可知,单位股票价格的正向冲击,就中长期来看会对居民消费产生正效应,导致居民消费增加;方差分解结果显示,短期内居民收入与价格消费指数的变化是我国居民消费最有力的解释原因.从长期来看,股票市场的价格变化是影响居民消费变动的一个解释变量.     

我国股票市场波动性影响因素分析

本文从股票市场波动性的重要意义与影响出发,综合分析了我国股票市场波动性产生的主要因素,包括：政府政策因素、宏观经济因素与投资者的行为因素3个方面,详细地阐述了这3个因素如何影响股票市场的波动,认为股票市场波动性是政策因素、宏观经济因素与投资者行为因素交互效应产生的结果。     

对我国股票回报影响因素的分析

股票回报一直是股票市场研究的热点问题之一,它是股票交易市场的基本指标。通过对股票回报的研究,有助于了解金融市场的微观结构,揭示市场信息的传播方式,还可以提高对价格波动的预测能力。     

股票市场财富效应的理论分析

关于财富的研究涉及整个经济的基础和整个社会的经济增长方式,一般认为,财富是指经济主体在一定时点上所拥有的可以用货币单位表示的资产总额。人们的传统财富观是建立在物质基础上,认为财富的实际内容与其价格无关,无论价格为何,当物质数量不变的时候,财富的实际数量不变。这种物质财富观正在受到挑战,其原因在于财富的本质属性实际上就是其社会属性。原始的财富仅仅包括土地、黄金等物质,随着生产力的发展,又囊括了生产性资本,如厂房、机器设备等资产。由于生产的规模化和专业化,不可能只进行实物投资,同时,由于生产周期投入的累积量有限,金融资产应运而生,     

股票市场开放影响企业风险承担的机制与优化策略研究撤回

随着“沪深港通”的相继实施,大量外国投资者在我国股票市场开展跨境交易,此番投资者结构转变毋庸置疑地影响了我国管理层的风险承担,然而其中含多重影响路径,股票市场开放对企业风险承担水平的影响仍然存在一定的争议。基于此,本文以2012—2019年沪深两市A股上市公司为样本,基于双重差分模型及中介效应法,实证检验了股票市场开放会显著抑制企业的风险承担水平,并且证实股票市场开放给企业带来的业绩压力和诉讼压力是主要的作用机制。最终在此基础上,对企业管理层提出了较为全面的建议。本文在对推动我国资本市场高水平对外开放、提高开放型经济水平方面具有重要的现实意义。     

股市财富效应对消费的影响研究

首先从理论上阐明了股市财富效应形成的机理以及股市财富效应影响消费的条件。然后,通过对中国数据的经验分析,利用相关性检验和因果检验,指出我国股市财富效应对消费存在着一定的影响;并提出了完善股市财富效应的消费传导机制的建议,以及通过调控股市来调控消费、稳定经济金融的观点。